2017年12月初，芝加哥期权交易所与芝加哥商业交易所都推出了比特币期货，其中有一个重要的规格参数是“比特币合约乘数”，想要投资比特币期货，合约乘数这个概念需要了解清楚，下面就来科普一下。
数据：灰度GBTC负溢价率收窄为24.90%:金色财经报道，据Coinglass数据显示，当前灰度总持仓价值约为227.29亿美元，其中灰度比特币信托基金（GBTC）的负溢价率为24.90%；ETH信托负溢价率为34.43%。此外，ETC信托负溢价为53.66%，LTC信托负溢价为23.46%。[2023/8/29 13:03:55]
比特币期货是以合约的形式进行，一份合约的价值是由比特币金额与指数点位的乘积来决定，其中比特币金额是合约已经规定好固定不变的，称之为比特币合约乘数。
CBOE的比特币期货XBT的合约乘数是1比特币，打个比方，指数点位是10点，那么一份比特币期货的价值就是1比特币×10，也就10个比特币。而比特币是有价格的，并且是时时变化的，假设交易时的1个比特币价格是8万人民币，一份比特币合约换算成人民币的价值就是80万元。
比特币合约乘数决定了期货合约的规模，一个水平适度的合约规模有利于增强期货市场的流动性，并降低交易成本。一般来说，合约规模越大，中小投资者参与的能力就越小，每张合约潜在的风险就越大，合约交易的活跃性会降低。如果合约规模过小，则会加大交易成本，从而影响投资者避险的积极性。
所以无论是CME、CBOE，亦或是其他提供比特币期货的交易所，在制定合约时都会慎重考虑这个比特币合约乘数的大小的。目前CBOE公布的比特币期货规格，合约乘数是1比特币，规模相对小一些。而CME的合约乘数是5比特币，规模就要大一些。
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