在CFTC对Binance采取行动后，加密货币市场崩盘。与此同时，市场正面临3月初Silvergate的SEN和Signature的Signet网络关闭引发的流动性危机。让我们看看比特币和山寨币市场上发生了什么。
比特币流动性处于10个月低点
尽管比特币今年表现出色，但由于市场流动性较低，投资者可能仍会保持谨慎。一项追踪比特币买卖难易程度的指标在过去十个月中下跌并创下前所未有的低点。评估做市商订单簿中与代币价格最大偏差为2%的买卖订单对于计算该指标至关重要。此外，市场流动性的下降可以追溯到从事加密货币交易的公司缺乏美元支付方式。
虽然市场观察人士对进一步的影响或动荡保持高度警惕，但与加密行业有着密切联系的SilvergateCapitalCorp.流动性下降发生在最近几周SignatureBank崩溃时。这些金融家为许多数字资产公司提供银行服务，交易所使用它们进行实时转账等。投资者在等待比特币的命运时感到紧张。
然而，尽管市场在过去表现出韧性，但当前的流动性危机对市场的稳定构成了严重威胁。目前尚不清楚当前的比特币势头是否会继续下去，或者是否会屈服于动荡。此外，金融市场的低流动性往往会导致高波动性，这会影响双向价格。这是因为价格降低了下行和上行支撑。
FTX后的交易量下降，或“阿拉米达缺口”，说明了在没有最大的数字资产市场运营商之一的情况下，加密市场流动性是如何消失的。在将做市商推离重要的美元支付轨道的Silvergate和Signature银行危机之后，这种流动性缺口没有改善，并继续降至新低。对投资者来说幸运的是，银行信心危机导致的购买需求激增推高了价格。然而，上行缺乏支撑也适用于下行，因此我们同样应警惕未来几周出现过大的看跌走势。
币安在CFTC法律诉讼中看到2.18亿美元的资金流出
在美国商品期货交易委员会(CFTC)对领先的CEXBinance提起诉讼的消息传出后，出现了相当大的资本外流。自CFTC宣布采取法律行动以来，据称已从交易所撤回2.18亿美元。在CFTC指控Binance违反美国贸易和衍生品法规后，用户也表示担忧。
市场经常出现代币撤回，这可能是商业活动浪潮的一个标准组成部分。但这些回调的时机值得注意，因为它与商品期货交易委员会针对CEX的诉讼和法律行动有关。关于资金流入，币安注意到亚洲等某些地区的存款活动有所增加。似乎一些用户通过以折扣价购买代币来利用市场波动，而另一些用户则从交易所提取资金。
以太坊：证券还是商品？
3月27日，商品期货和交易委员会(CFTC)指控Binance违反了联邦法律。具体来说，管理机构声称以太坊在其案例中也是一种商品。这起诉讼是在美国证券交易委员会关闭Kraken的加密质押服务几周后发生的，该服务已将ETH归类为证券。
关于以太坊属于证券还是商品类别的不同观点是该行业缺乏监管披露的原因。这不是第一次了；今年早些时候，SEC主席GaryGensler和CFTC主席重申ETH应该像商品一样对待。根据他们的定义，“证券”是一种具有可以买卖或交易价值的金融商品或工具。股票、投资等是这些的例子。相反，“商品”是在交换中交换的有形产品，其价值基于供求关系。
由于质押是使用以太坊的必要组成部分，因此它更像是一种安全而不是一种商品。另一方面，由于与黄金的金融相似性，比特币更像是一种商品而非证券。然而，如果以太坊被认为是一种“证券”，它将影响旨在上架它的平台。这些平台和交易所需要向美国证券交易委员会申请成为“证券”经纪交易商或将ETH退市，以避免非法证券交易。因此，它将影响中心化交易和去中心化交易所。此外，这一事态发展可能会进一步削弱本已下滑的股市信心。
3月27日，用户将他们的ETH转移或质押到自存钱包，使以太坊在交易所的交易量减少到仅10.3%。这是自2015年加密货币问世以来的最低供应水平。此外，FTX的崩溃动摇了ETH持有者对这些交易所的信任，导致交易所持有的ETH数量跌破1250万个ETH。
稳定币主导权之争升温
稳定币大饼争夺战如火如荼，44.60%市值的USDT还是43.78%市值的USDC，哪一个稳定币会占上风？USDC稳定币的下跌是美国银行业危机的反映之一，目前正处于顶峰。USDT稳定币上涨6.2%，市值下跌7.06%。
此外，“老币”USDT更有可能在目前全球领先的稳定币争夺战中胜出。我们应该普遍支持市场竞争，但我们需要的是一个安全的稳定币。在Web3中，稳定币是与法定货币或黄金或石油等其他商品的价值挂钩的数字资产。与受市场价格显着变化影响的其他加密货币相比，稳定币更加稳定。目前最受欢迎的两种稳定币是USDC和USDT。这两种稳定币在加密货币市场估值中占有相当大的份额，表明投资者需求强劲。
目前，USDT比USDC略有优势，因为它没有失去市场份额。然而，USDC也有好处，例如提高运营透明度和频繁的财务报表审计。无论如何，这两种稳定币之间的竞争对加密货币市场是有利的，因为它鼓励开发人员开发产品和提高用户安全标准。因此，稳定币竞赛可能会持续很长时间。但最终，赢家将是那些提供最适合市场需求的产品的人。
比特币鲸鱼出来了吗？
按资产对比特币地址的分析揭示了一个显着趋势：更杰出的投资者或“鲸鱼”的数量正在减少，而较小的投资者正在积累。在最近的FTX崩盘之后，这种趋势似乎有所加速，持有超过1,000BTC的鲸鱼数量急剧下降。此外，鲸鱼数量的下降表明这些投资者正试图在多个托管人和地址之间分散他们的持股，或者正在考虑完全退出比特币市场。
相比之下，持有10个或更少比特币的小投资者每月持续增持约30,000个比特币，超过该网络每天约900个比特币的发行量。该数据表明，较小的投资者正在成为比特币市场的主要力量，积累了越来越多的加密货币份额，并可能对价格轨迹产生更大的影响。
TradFi担忧提供了1.6亿美元的加密货币入口
自2022年7月以来，数字资产资产的投资总额首次达到1.6亿美元。在过去六周撤回4.08亿美元之后，这是一个戏剧性的逆转。然而，与一般的加密市场相比，进入的时间相对较晚。这可能是因为投资者越来越关注传统金融领域的稳定性。
此外，存款来自大量国家这一事实表明该资产类别的积极前景总体上有所增加。最重要的退出来自美国、德国和加拿大，分别为6900万美元、5800万美元和2600万美元。由于投资者担心金融体系的安全，紧缩的货币政策导致美国和欧洲的银行出现流动性问题，因此资金正在流入货币市场基金。由于流动性高、风险低，货币市场基金在经济不稳定时期受到投资者的欢迎。由于美联储持续加息以对抗通货膨胀，这些基金目前提供了多年来最好的回报。
比特币的实际价格和市场动态
已实现价格代表流通中所有比特币的平均成本基础。它的计算涉及以购买价格计算的所有比特币的价值除以流通中的比特币总数。已实现价格概念基于这样一种想法，即每个UTXO都按照它最后一次在钱包之间移动的价格进行估值。在牛市期间，比特币的实际价格经常上涨，因为以更高价格购买代币的买家更为普遍。每枚代币的平均价格呈抛物线增长，直到比特币创下历史新高。一旦发生这种情况，已实现价格通常会形成一个平坦的平台。
在熊市中，实际价格可能会小幅下跌。例如，在2023年1月最近的熊市期间，实际价格跌至低于2021年12月价值24,500美元的水平。这种下降的原因是长期持有者以折扣价购买比特币，从而降低了实际价格。此外，比特币的实际价格在本月比特币市场价格最近下跌25%的过程中达到了熊市的最低点，使其价值达到19,800美元。
此外，比特币的高需求压力导致大量增持，其价格跌破20,000美元，导致实现价格达到19,700美元，标志着一个转折点。实际价格的拐点通常标志着从熊市到牛市的转变。由于需求增加，比特币的实际价格很有可能会超过20,000美元大关并回到ATH值。
比特币是新的避风港吗？
在过去的几个月里，比特币与股票之间的相关性在保持了18个月的高位后有所下降。值得注意的是，自银行业危机爆发以来，比特币与股票的相关性有所下降，而与传统避险资产黄金的相关性则显着增加。这一趋势表明，至少在最近，比特币更像是一种避险资产，而不是一种高风险资产。
随着当前危机考验部分准备金银行系统的局限性，如果妥善管理托管或自我托管，比特币的核心功能可以为投资者提供安全的避风港。该相关数据表明，比特币具有独特的属性，可以将其区分为风暴中的避风港。
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