经过昨晚的反弹，比特币有了再次冲击1万美金的势头，这次能否成功突破强压区间，确立减半之后的新行情？距离6月底只有一周的时间，但市场自身的风险却愈演愈烈，值得大家重视。
1、以太坊DeFi项目资产热炒背后的风险。
据DeFiMarketCap数据显示，市值排名前百的DeFi代币总市值已突破66亿美元，其中Compound市值高达34亿美元，占比超50%，而DeFi项目共计锁仓资金超16亿美元，其中Compound锁仓价值4.86亿美元。
同时，由于对借入加密货币的高需求，以及许多DeFi协议实施的激励措施，某些以太坊用户在过去一周内的稳定币收益率（年化收益率）已经超过100%。
总结起来：以太坊DeFi代币总市值、锁定的资产总价值近几周大幅增加，用户年化收益率飙升。
金色晨讯 | 6月25日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：瑞士交易所、纽约加密许可证、国家电网
1. 瑞士交易所SIX计划推出基于区块链技术的新交易平台。
2. 纽约将考虑颁发有条件的加密许可证。
3. 国家电网公司区块链技术实验室正式成立。
4. bitcoin.com论坛将于7月23日终止服务。
5. Plus Token涉案ETH连续两次转出。
6. 国际清算银行：各国央行正在尝试探索CBDC。
7. 易纲：FATF在中国担任主席国期间完成了一系列成果 包括防控虚拟资产和“稳定币”风险。
8. 易纲：中国将持续加大反和反恐怖融资监管力度。[2020/6/25]
这对以太坊和DeFi发展是利好因素，但却并不是健康的。远高于中心化平台的年化收益率，一方面说明DeFi的相关借贷品种流动性偏弱，存在虚炒的情况，如果流动性足够的话，年化收益应该保持稳定才对。
另一方面说明投机非常强，特别是最近大热的Compand项目，玩的是“借贷即挖矿”的模式，抵押和借贷双方都能获得奖励，奖励却远远高于利率水平，导致很多的资金进入其中，通过连环抵押、借贷来获得更多的代币奖励，但这其中蕴含着巨大的风险。
Cathie Wood基金增持Coinbase股票，为6月份以来首次:10月25日消息，CathieWood旗下ARK金融科技创新基金增持10,880股Coinbase股票，其总持股价值约合6050万美元，约占该基金权重的8%。这是ARK基金自6月以来首次购买Coinbase股票。
此前报道，8月9日，CathieWood表示，ARK基于加密货币监管不确定性出售了部分Coinbase股票。（CoinDesk）[2022/10/25 16:38:02]
一旦因加密货币市场价格大幅波动（下跌）导致DeFi借贷和抵押面临清算，可能造成连环爆仓的风险。这在3.12大瀑布的时候，MakerDao项目就已经出现过了，因大量抵押债仓跌破清算门槛引发系统清算，前几年比特股（BTS）的连环爆仓也是惨痛的经验，投资者的积蓄一朝化为乌有。
再一个是借贷协议中的智能合约漏洞的风险。因为是去中心化的协议，完全由智能合约推动，缺乏必要的审核和风控。一旦被黑客发现漏洞进行攻击，用户的资产损失无法避免，特别是在DeFi概念日益火爆的时候，其造成的影响力只会更大。可以参考过去一两年里，币安、Bithumb等大交易所的几次盗币事件，其发生后均引发了加密市场巨大的恐慌和动荡，币价大幅下挫，波及无辜者。
以太坊名称服务在6月份新增10700个新地址:金色财经报道，据区块浏览器Etherscan称，以太坊名称服务(ENS)在6月份增加了10,700个新地址。根据Etherscan的说法，与现有以太坊名称相关的地址包含大量加密货币。按当前市场价格计算，这些加密货币总价值约2.77亿美元。[2021/7/16 0:55:39]
2、比特币期权创新高，6月底面临结算
据AMBCrypto消息，6月26日比特币期权市场的合约将大量到期（17.1万张合约，总额约16亿美元），而未平仓头寸总额自5月中旬以来增加了10倍以上，这表明机构投资者对比特币期权的需求正在迅速增长。
未平仓的十几亿美金的期权合约到期，对于当下交易本就惨淡的加密货币市场来说，资金体量还是巨大的，这部分即将到期合约的交割，使得交易员可能通过囤积BTC现货，或是进行合约等衍生品交易操作，来对冲交割的风险，而这些行为可能会对市场的整体行情产生影响，引起大盘的波动。
欧洲央行管委Kazaks：可能在6月份做出放慢购债速度的决定:欧洲央行管委Kazaks表示，如果欧元区经济没有恶化，那么央行可能最早在下个月决定缩减其紧急债券购买计划。Kazaks称，欧洲央行承诺维持有利的融资条件，仍然是确定欧元区需要多少支持来复苏的关键。“如果金融条件仍然有利，那么6月我们就可以决定减少购买，”Kazaks周四接受采访时说。“灵活性是紧急抗疫购债计划（PEPP）的核心。”[2021/5/7 21:33:43]
这方面比较典型的案例，是年初的BTC合约市场，因为减半行情的刺激，投资者疯狂借入USDT、加高杠杆操作，合约持仓量一度累积到1200多万张，创历史新高。
随后的故事大家都知道了，美股连续熔断加负油价，引起币市连环爆仓，合约量短时间跌去了70%，减半行情被终结，投资者的减半梦想也破灭了。
DeFi Saver用户31万枚DAI被耗尽 承认与6月份报告的交易所漏洞有关:去中心化钱包 imToken 发推表示，用户报告称31万枚DAI已被耗尽，这与DeFi Saver Exchange漏洞有关。imToken建议抵押债仓（CDP）自动化管理系统DeFi Saver立即销毁合约以挽回用户资金。imToken表示，其安全团队正在调查该事件，并尝试排查所有受影响的用户钱包并发布警告。DeFi Saver对此回应称，这部分资金是安全的，正在联系受影响用户。DeFi Saver承认这与6月份报告的交易所漏洞有关。[2020/10/8]
3、比特币持续高位徘徊 + 美股二次探底风险
比特币从5月份开始，到现在将近2个月的时间，一直在8500-10000美金区间内整理，延续着减半行情后的高位盘整走势，没有选择方向。
之所以在高位停留这么久，是因为减半概念过后，市场没有新的概念或是热点，能够引起市场行情逆转的因素产生，市场缺乏动能，来推动大盘继续向上走。
另一个是投资者信心问题。经历过之前3.12大瀑布事件过后，场内投资者进一步流失，市场人气持续低迷，新增资金进场的数量太过匮乏，这也导致了现货市场几个月内一蹶不振的原因所在。现阶段合约市场成了存量资金博弈的主战场，对于大部分币圈玩家来说，合约的风险和门槛比现货市场高多了，现货市场都无法实现盈利，来合约市场只是被收割的对象，几次尝试被爆仓出局后，对于币市，是越来越没有信心了。
加密市场在缺乏热点和信心的情况下，合约操纵现象明显，在场内没有动力突破的因素下，会和美股保持高度同步的波动性，因为金融市场本是一体的。
数字资产管理公司Capriole Investments负责人Charles Edwards表示，“自6月10日以来，比特币与标普500走势重新关联，相关性处于历史最高水平。高度的恐惧和不确定性（例如VIX）=高度的相关性。”有观点认为，越来越多的机构进入市场，为其投资组合交易系统添入加密货币，从而引发了数字货币与传统市场之间日益紧密的联系。
比特币大盘走势和美股的这种同步关联走势，会受到美股行情波动的影响。美股道琼斯指数从2月份到现在，经历了一轮深V反弹走势，下跌是因为疫情的大爆发和对经济的不确定性增强，反弹是因为美联储无限量印钞救市和经济激励政策的功效。
但目前风险并未能完全解除，美国疫情人数仍在每日几万人的增加，世界范围内的疫情形势依旧很严峻，受疫情拖累的全球经济衰退，目前看不到快速复苏的迹象，美股的深V反弹更像是人为的操纵，现阶段面临250日线的压制，又到了一个新的选择节点，后续会如何走，谁也无法给出答案，只能走一步看一步。
回到行情上，比特币昨天止跌9300美金，随后的反弹属于弱反弹，量能并没有明显放大。凌晨在冲击9500、9600美金时，量能同步放大，代表多头有动能的上攻，主力有参与其中。目前看冲击9800美金后回撤，在9600-9700美金区间内缩量盘整，消化之前的涨幅。日内如果不破9600美金支撑，有较大概率继续上攻，再次冲击1万美金。破了9600美金，反弹行情有被终结的风险。
从整体的量价关系来看，此次反弹并不是强势反弹，也没有其他消息面、政策面、基本面等因素推动，意味着反弹高度有限，10000-10300美金仍是近期的强压区间。整体上，我们仍应看做大区间的震荡行情，在低位处的一次反弹。
此次大盘反弹，由ETH来带动的。ETH昨日早间的放量阳线，突破了近期的压力232美金，随后持续反弹，引起市场整体的反弹走势。
但今日凌晨，ETH冲击240美金后，并没有进一步上涨，反而是BTC在相同时段内开启了二次反弹，代表ETH的后续动能偏弱。
我们从4小时级别走势图来判断，ETH面临245-250美金区间的强压区间，存在不小的压力，仅靠目前的量能是无法顺利突破的。接下来看此区间的反弹量能情况，来判断突破的难度，如果长时间内无法突破的话，横久必跌便成为可能。
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