虽然Shapella最初可能会对以太坊课程施加抛售压力，但从长远来看，它可能会从升级变化中受益。
以太坊基金会已选择4月12日作为期待已久的升级上海和Capella的开始日期。
除其他事项外，升级还支持从以太坊2.0质押中进行支付。相应的质押合约最初于2020年12月设立。最初，这里只能投资资金-无法预订-现在应该随着联合升级而改变。
到目前为止，自2020年12月以来，已有超过1800万个ETH投入以太坊质押合约，目前相当于近325亿美元。
对潜在抛售压力的估计各不相同
大多数用户通过集中式和分散式加密货币交易所依赖所谓的流动性质押衍生品，因为他们的资金从一开始就具有流动性，因此在Shapella升级后他们没有新的出售理由。
像Lido这样的去中心化LSD平台目前占信标链上所有ETH资产的近33.2%。另外27.1%是通过Coinbase、Binance和Kraken等中心化加密货币交易所承诺的，这意味着总共60.3%的ETH质押是流动性质押。
剩下的40%又是“流动性不足”的ETH，因为它们是由加密用户或第三方直接抵押的。正是这部分数量现在可以通过新的升级释放出来并出售。
根据Nansen的分析，这些非流动性ETH资产中有59%处于盈利状态，这意味着利润为362万美元至400万美元。这些资金很可能会在升级后尽快全部或至少部分提取。
由于一些流动性不足的质押者可能决定将他们的资金直接投入质押，Nansen估计由此产生的抛售压力将稳定在120万至300万ETH左右，尽管当然并非所有ETH都会立即进入市场以供出售.
压力如何分布？
相反，Shapella升级引入了一个两层系统，用于部分和全部注销。
以太坊的最低质押金额为32ETH。个人质押者可能只会提取略多于32ETH的金额或他们全部的32ETH以及质押合约的任何奖励
此外，升级后可能不会出现所有质押者都想同时将自己的ETH挂出而导致交易费用增加的情况，因为挂出不收取费用，他们会这样做。此外，每个区块最多只允许16次部分或全部支付，因此投资者必须按顺序进行。
因此，南森假设以太坊的抛售压力将分为三个阶段。
在第一阶段，即升级后的前27小时，每天的抛售压力将略低于84,000–125,000ETH。
在第2阶段，当每天支付和出售的ETH数量总计达到136,000–173,000ETH时，可能会出现最大抛售压力。这个阶段大概会在升级后的第三天和第四天。
最后一个阶段，其中大部分只剩下全部提款，将持续19至52天，每天向市场注入额外的48,000-53,000ETH。
加密货币交易所资金流入的30天移动平均值为313,533ETH，这反过来意味着额外流入将占移动平均值的15-55%。这可能会使以太坊的价格下跌三到八周。
ArcaneResearch的另一项计算得出的结论是，前十天可以售出约130万个ETH。抛售压力可能在前三天达到5.27亿美元的峰值。这将占ETH每日交易量的6.4%左右。
距离升级仅剩几天时间，一些交易者可能会通过在期货市场做空来试图抢在由此产生的价格走势之前。然而，到目前为止，期货市场的空头头寸并未出现任何显着增加。
开始支付质押的ETH也降低了投资者通过去中心化平台购买流动性质押衍生品的风险，因为这使得它们可以直接兑换成ETH。出于这个原因，对于之前出于谨慎而退缩的投资者来说，质押现在也可能变得有趣。或许这将再次略微缓解由此产生的抛售压力。
质押比率，即质押的ETH占总供应量的百分比，目前为14.96%。这明显低于其他采用权益证明(PoS)共识方法的区块链网络。但是，可以假设ETH的这个价值从长远来看会增加。
在技术分析中，以太坊价格面临1,970美元的阻力。跃升至该水平之上可能会攀升至2,330美元甚至2,750美元。另一方面，经济低迷可能使第二大加密货币升至1,569美元。
随着即将到来的升级，以太坊网络正在迈出自2022年9月合并以来的最大一步。可以假设Shapella将在前几天导致抛售压力增加，这将初步削弱价格。然而，一旦这种短期抛售压力过去，更多的加密货币投资者可能会找到进入staking以降低风险和获得更高回报的途径。如果供应变得稀缺，这反过来可能会对价格产生积极影响。
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