CTI:想获得公链生态基金的战略投资 开发者需要了解什么?_区块链

链闻曾经发布过「一文读懂区块链开发者生态建设方法与难点」,列举区块链协议应该如何吸引并留住开发者,通过提供资助,或设立生态基金进行战略性投资等方式建设生态系统。不过,资助区块链生态系统的努力像一团乱麻,好在有今天推送的这篇文章和一张生态基金全列表帮助你。在今天的加密世界中,生态系统融资这一主题愈发重要,其原因主要有以下几点:

1.加密基金数量和管理资产总额都随着加密资产价格迅速下降;

2.随着财富管理的需求越发突出,寻找最高效的资金配置方式日益重要;

3.或许最重要的是,新一代Layer1智能合约平台正在推出,对高质量开发者及其应用的竞争也日趋激烈。

生态系统融资本质上是战略性的,为风险投资基金单纯的财务投资提供重要的补充。区块链协议希望吸引开发人才并建设活跃的专属用户群,不过他们可以使用的方法并不多,对开发者进行资助或者进行战略性投资,是可以使用的重要方法。

尽管生态系统融资对区块链行业意义重大,但目前针对这一领域的研究寥寥无几。和加密世界其他领域一样,关于区块链生态系统融资的重要信息分散在成百上千个Medium的帖子、Github代码库、Twitter信息流、新闻稿、基金会/基金网站上面,而且这些信息往往令人困惑,时效很成问题,信息之间经常相互矛盾。

所以,我决定撰写并发布这篇「区块链生态系统融资全景图」,希望让区块链开发者和项目获得一站式的信息来源,将帮助他们发现新的资金来源,从而为重要项目进行融资。

为什么生态系统融资如此重要?

加密基金起伏录

在2017和2018年,区块链行业中的加密投资基金数量激增。但是随着2018年加密资产价格暴跌,大量基金撤出;预计2019年会有更多的基金倒闭。许多基金公布的业绩非常糟糕,这让其合伙人很难赚得大额损失后,更加难以获得业绩奖励,我相信这些基金的LP对收益非常失望,将开始赎回资金。

根据VisionHillResearch的数据,截至2018年第四季度,已知加密投资基金的数量已超过425个,资产管理总额约为45亿美元,比2018年第二季度的60亿美元下降约25%。同时VisionHill估计,排名前20的基金的管理资产占总额的53%以上,这意味着其余的405个基金,平均每个管理资产约为500万美元。

生态系统融资是一个治理问题

去中心化交易协议0x最近提出了一个基于权益增加流动性的提案,未来该体系中的代币ZRX有可能采用PoS共识的经济激励方式。该提案关注了「可持续性」,希望通过投资来激励0x开发者社区。ZEIP-31提案建议将部分0x交易费返回到0x社区的资产账户中,由ZRX代币的持有者获得资产账户的控制权和分配权。这一提案的精神与新近创立的MolochDao很相似。MolochDao是一个最近创立的关于社区治理的新项目,旨在为以太坊开发者提供公平的资助。

如果无法给开发者资金支持,这些区块链协议会像Grin一样面临问题:核心开发者财务状况艰难,仅靠捐赠维持运营。从长期来看,这一模式是否可持续存疑。对于区块链协议来说,确定合适的治理模型以激励未来的核心开发者非常重要。

再举两个例子,Decred和Stellar都在努力通过社区来决定如何向开发者提供资助资金。其中Decred推出了去中心化的提案投票系统Politeia,Stellar则通过社区链下投票的方式,两个项目都将资助的权力赋予各自的社区。

智能合约平台的竞争与应用

目前以太坊这样现有的智能合约平台和Polkadot这样即将推出平台间的竞争已经日趋激烈,双方社区成员在推特上剑戈向交,部落主义似乎处于历史最高点。

去中心化应用尚未大规模落地是由很多原因造成的。对于新手来说,现有的Web3基础架构不足以满足高吞吐量应用的需求。同时,关键的开发工具和Layer2扩展解决方案还正在筹备中,尚未就绪。

光有卓越的技术可能还不足赢得这场智能合约平台的大战,因此各个团队正在使用一切他们掌握的工具来获得开发者的注意力,其中就包括通过基金会和生态基金来配置资金,争夺开发者。如果赢得开发人员心,就可能对未来核心协议的开发产生积极影响。

现在来看,最初涌入Layer1的资金正在回流向应用层,这对推动用户使用这些智能合约平台至关重要。

以太坊的领先优势

根据最近ElectricCapital发布的开发者报告,在开发人员活动方面,以太坊相对其它智能合约平台保持着领先优势,每月拥有的核心开发人员数量是排名第二名的比特币的两倍以上。许多人认为,这是由于以太坊具有先发优势,享受现有开发者社区所创造的网络效应。

然而,近日推出的Cosmos和即将上线的Polkadot等平台,可能会改变这一现状。最近在以太坊开发者社区中发生的小冲突就完美地证明了这一点。Aragon团队在4月初提议,以太坊基金会应该资助AragonDAO,但问题是,这个团队同时也在尝试在Polkadot上推出AragonChain,。

此外,许多人低估了ConsenSys对以太坊社区发展的影响。不要忘了,在过去的两年中,ConsenSys为数十家初创公司和开发者投资了相当于数亿美元的资金。

不过ConsenSys最近遇到了挑战,裁减了不少员工,这些开发者正在寻找新家,还有那些向他们张开双臂的智能合约平台。

当然,不应该被低估以太坊。ConsenSys一直在提供资金给开发者,最近宣布了加速器计划Tachyon的第二期名单,以太坊基金会也一直在进行相应的资助,光去年10月进行的第四轮资助计划中,就在20个团队中投入了200多万美元。

生态系统融资整体现状如何?

开发者活动不断增长,现在接近了历史最高水平,但是除了作为一种投机类资产之外,区块链项目要想应用于现实似乎还需数年时间。应用落地的慢慢长路将为开发者和创业者带来许多机遇,可以寻找现有生态系统的不足之处,并构建解决方案。

尽管如此,在长期熊市中,在加密基金资产管理规模缩减的境况下,许多可靠的团队仍不得不艰难地努力探寻资金来源。

生态系统融资方案似乎是一条可行的道路。有许多资本充足的区块链协议正在部署生态投资基金,提供资助和投资,以在竞争激烈的环境中建立自己的生态系统。

生态系统融资主要分为两种形式:

1.稀释性资本:包括风险投资和加速器计划。投资人会拥有某个实体的所有权,并以获利为目的进行投资。

2.非稀释性资本:包括区块链协议的基金会和资助项目。资助人对受资助者没有所有权,没有利润预期,但有其他一些目标让资助人拿钱出来。

然而,这些融资项目的有关信息是分散的,且往往相互矛盾,给企业家带来了不小的挑战。

从EOS.VC的案例能看出怎样的混乱?

EOS.VC是最大的生态系统发展基金之一,Block.one在创建了EOS.io之后,于2018年初宣布与五家外部风险投资公司建立合作伙伴关系,为EOS相关基础设施和去中心化应用投入了7.25亿美元。

凭借如此雄厚的资金,EOS能够向基于其协议的项目提供大量投资,以此从以太坊获取市场份额。比如最近EOS的合作伙伴GalaxyDigital就向区块链游戏公司MythicalGames领投了1500万美元。

然而,从企业家的角度来看,EOS.VC的投资策略令人迷惑。事实上,整个生态系统融资领域都是如此。首先,这些资金真正的负责人并不清晰。2018年7月,在Block.one公布了与五个独立合作伙伴成立生态基金几个月后,该公司聘请MichaelAlexander担任EOS.VC的首席执行官。

由于有多个基金,并且决策的透明度很小甚至没有,因此很难让外部团队预期事情的走向。例如,GalaxyDigital是EOS.VC的合作基金之一,同时GalaxyDigital也做大量的直接投资。如果一位企业家正与GalaxyDigital洽谈投资,他/她的项目是否需要在EOS上建立?答案并不清晰。

此外,各种信息也总是在变。例如,EOS.VC于2018年1月宣布与TomorrowBlockchain合作;但如果在EOS.VC网站上搜索「合作伙伴」,TomorrowBC是查不到的,而其他四个合作基金仍然存在。到目前为止,还没有公布的消息能表明EOS.VC的合作伙伴关系有重要变动。

此外,许多业内人士都怀疑仅仅投入资金是否足够。Block.one这样的团队也需要通过其他社区建设活动、营销、黑客松和掀起社会思潮来吸引开发人员。这正是EOS面临的困难,因为EOS核心协议的开发活动自EOS主网上线之后就一直减少。

绑定某种协议有哪些风险?

另一个更应该让人小心的例子是RChain协议及其生态系统发展基金ReflectiveVentures。

ReflectiveVentures网站显示,该基金为21家有兴趣建立在RChain区块链上的公司投资了2100万美元。然而从此之后,Reflective已成为跨协议的投资者,并被改名CounterpointeVentures。

ReflectiveVentures的网站没有说明Reflective的投资结构或投资所用的货币是什么。正如媒体在2018年12月报道的那样,RChain协议现在已经「功能性破产」。该协议的开发几乎停了,原来代币RHOC的价格从历史最高点暴跌了95%以上。鉴于流动性几乎为零,它本质上已成为一个僵尸协议。

如果Reflective向这些公司投资的是RHOC,这些投资组合公司没有被立即出售RHOC代币,而是被锁定,那么这些投资乃至这些公司可能陷入困境。

值得注意的是,生态系统融资是战略资本,可以在资助团队和原生协议之间建立利益同盟关系,资助和投资的接受者承担底层协议失败的风险。

开发者和项目创始人应该提出哪些问题?

如果您是开发者或寻找资助的项目创始人,目前正从生态系统基金或基金会寻求资金,那么请务必提出正确的问题。以下的问题并非详尽无遗,但可以作为一个很好的起点。

这是具有利润预期的稀释资本性投资,还是非稀释性资助?

获得你们的投资后,我必须仅在你们的区块链协议上进行开发,还是我可以跨协议进行开发?

如果上述答案是必须绑定某一种协议,那么我是否愿意承担额外的平台性风险?

我是否会失去自己开发产品的知识产权?

是使用原生代币、法币、稳定币、ETH,还是比特币进行投资?

投资资金是否有锁定期?

是否提供技术支持以帮助开发整合协议?

融资是否与项目重要节点绑定?

会后续继续投资吗?

可以提供哪些其他增值服务?

还有哪些发现?

我们最近做了一项系统研究,共发现了有28个区块链协议能提供一种或多种生态系统融资。

其中,包括25家风险投资基金和加速器,这些机构共管理着超过16亿美元的资金,迄今已为100多家公司提供资金。

此外,还有20个基金会和各类资助项目,这些机构管理着超过3.5亿美元的资产,已资助了数十个开发者团队和公司。

尽管近20亿美元的资产管理总额可能有所夸大,但它代表了VisionHill估算的第四季度加密对冲基金资产管理的44%。许多基金有可能在2017年底到2018年初加密价格暴跌之前推出,因此实际的资产管理额很可能小于这里的列出值,但即使如此,生态系统融资仍然不应该被忽视!

为了帮助开发者获得这些生态基金,我所就职的早期项目投资机构WaveFinancial将这些信息进行了分类整理,制作了一张包括了所有这些风险投资基金、加速器、基金会资助项目等信息的表格,里面还包含了不同机构的投资策略、投资侧重点和联系人等信息。希望这些资料可以帮助开发者获得自己真正需要的资金和资源。

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