金色财经比特币5月21日讯派对时间已到，所有邀请函都分发出去了，音乐开始响起，冰箱塞满食物和饮料，浴缸里浸入了冰块，所有准备工作就绪！但是：客人还没到。欢迎来到证券型代币的世界，在这里你可以把任何喜欢的东西“代币化”，但如果你想要交易这些代币就完全是另一回事了。
没错，每个人都在谈论证券型代币，但现在还没人交易。
STO崛起了，但却没有流动性
实际上，如今一些区块链和加密公司希望换一种代币销售融资模式，他们并不会选择初始代币发行，而是准备尝试STO，因为在项目与支持者之间调整激励机制的时候，STO有着明显的好处，而且其合规性也更强。通常来说，区块链和加密公司可以设定一个单笔投资额度。就目前而言，证券型代币可以算是一种最有“道德”的资金募集方式，可以帮助投资者成为公司的长期支持者，不像过去ICO那种“一锤子买卖”。
美国SEC主席：加密企业家参与了监管“套利”以避免监管:10月21日消息，美国SEC主席Gary Gensler周四鼓励加密货币企业家寻求遵守美国的金融和银行法规，并特别强调需要对稳定币或寻求与美元挂钩的数字资产进行监管。这些项目中有很多试图套利我们的公共政策框架。USDT等稳定币具有一些类似于证券的特性，可以将它们置于SEC的权限之下，但与银行产品也有相似之处，这需要由联邦存款保险公司或美联储进行监督。（Market Watch）[2021/10/22 20:47:29]
那么在我们谈论证券型代币的时候，所谓“长期”支持者究竟有多长呢？在美国，证券型资产购买之后并不能立刻交易，通常会有一年的锁定期，即便如此，也不是说STO投资者可以在十二个月之后就能立刻退出。交易任何资产都需要有一个愿意购买它的交易对手，而就现阶段而言，在二级市场上能够购买证券型代币的合格投资人数量极少，而且他们也没有太多购买意愿。
富达投资督促美国SEC尽快批准其比特币ETF:9月15日消息，富达投资(FidelityInvestments)在一次非公开会议上敦促美国证券交易委员会(SEC)批准其比特币交易所交易基金(Bitcoin Exchange-tradedfun)。文件显示，富达数字资产(Fidelity Digital Assets)总裁Tom Jessop等高管9月8日与SEC官员进行了视频通话。根据会议的陈述，他们列出了监管机构应该批准这一拟议产品的理由，包括投资者对虚拟货币的兴趣增加，比特币持有者数量增长，以及其他国家存在类似基金。[2021/9/15 23:25:51]
首先是基础设施，然后才有流动性
卡梅隆·文克莱沃斯(CameronWinklevoss)和泰勒·文克莱沃斯(TylerWinklevoss)兄弟推出的“双子星”交易所之前推出了“加密需要规则”活动，但在涉及证券交易的时候你就会发现——证券永远是证券。实用型代币的法律地位可以无限制地进行讨论，证券型代币与之不同，只要你考虑STO项目，就必须确保在项目启动之前符合所有相关法律。此外，任何希望上架证券型代币资产的交易所，也必须要获得证券监管机构的许可，该许可并不会向所有人提供。
动态 | 美国SEC首次对涉及ICO的违规行为提起诉讼:据SEC官方消息，美国证券交易委员会（SEC）已宣布对知名拳击手梅瑟威（Floyd Mayweather）和音乐制作人DJ Khaled提起诉讼，因为未能披露他们为促进ICO投资而收到的款项。这是美国SEC首次对涉及ICO的违规行为提起诉讼。SEC发现，梅威瑟未能披露来自三家ICO发行商共30万美元的推广款项，包括来自Centra Tech 的10万美元，而Khaled未能透露来自Centra Tech的5万美元。梅威瑟促进ICO销售的活动包括向他的推特粉丝发送消息，称Centra的ICO“将在几个小时内开始。赶紧在他们售罄之前买到，我已经买了”。梅瑟威和DJ Khaled均不承认或否认调查结果，同意支付追缴金额、罚款和利息。[2018/11/30]
在上周举办的纽约代币峰会TokenSummitNewYork上，证券型代币交易所Harbor首席执行官约什·斯特恩表示：
“说到底，你还是需要大量投资和投资者，你可以拥有世界上最好的技术，但最后还是需要有愿意交易的买家和卖家……这就像裂变反应，你必须要达到一个临界质量。”
就目前而言，想要解决证券型代币交易这个“鸡和蛋”的问题可能需要涉及多方共同参与，包括STO项目方、发行平台、托管服务提供商、二级交易所、监管机构、以及管理复杂证券型代币市场的所有中介机构。
从ICO到STO，中间隔了一个IEO
如果说2017年的ICO热潮是一次市场狂欢的话，那么现在的STO浪潮更像是一场时髦的派对——他们的共同点都是不可持续的。虽然监管对证券型代币产品实施了很多限制，但不可否认的是，证券型代币仍然具有投资民主化和金融产品创新的能力，就像其他加密资产一样。
约什·斯特恩补充说道：
“通常来说，一个创新产品刚出来的时候总是会最大限度地减少投资者的数量，这可能出于风险考虑。从50万美元到1万美元，短期效应是增加流动性并减少投资上限。如今的创新是流动性的，很快就会导致规模更小的投资交易，更多投资者参与。”
总体而言，STO生态系统依然是看涨的，仅在过去的一周，我们就已经看到：
1、RhodiumCapitalAdvisors利用Harbor证券型代币协议及平台推出了价值1亿美元的代币化房地产基金；
2、CFCapitalGroup是一家资源采矿咨询公司，利用Koreconx的多管辖区协议发行了价值2.5亿美元的STO产品；
3、Polymath与Cardano兼以太坊联合创始人CharlesHoskinson合作创建了证券型代币区块链Polymesh；
实际上，加密货币行业还有其他方式发行“证券”，而不仅仅通过STO。举个例子，Kraken交易所已经开始向投资者提供股息分红，而且投资门槛也降低到了1000美元。在此期间，加密货币交易所更是“近水楼台先得月”地推出了IEO——InitialExchangeOffering。
IEO并没有融资认购的过程，而是在交易所筛选之后直接上币让用户买卖，而对应的交易所也会成为该项目在二级市场的主力交易平台。IEO最直观的好处就是扩大交易量和日活。项目的粉丝会作为新用户及其资金会随着项目大量涌入，他们中的一些人最终可能会成为交易所的老用户，这样比邀请返佣、交易大赛等传统运营手段更加诱人。
现阶段，大部分被代币化的资产都是传统证券，比如房地产和债券，但约什·斯特恩预测，未来还会有包括本地数字证券在内的更多链上证券出现，就像你在十年前想象不到比特币会有现在这么多用例一样，如今的市场依然在酝酿、设法找到合适的证券型代币应用场景。
对于希望通过二级市场获得证券型代币的人来说，有必要等待一段时间，正如证券型代币交易所Harbor首席执行官约什·斯特恩所说：可能一年后你才会看到证券型代币开始交易。
文章翻译自Bitcoin.com
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