作者|胡琛
Algorand，又被称为“阿拉狗”，有图灵奖得主加持，又借荷兰式拍卖赚足了眼球，市值有机会赶超以太坊。但自从它在交易所上市后，行情真让人捏把汗，币值连跌4天，已经腰斩。
从Algorand第一次荷兰式拍卖，到目前让币圈割肉的割肉、吐槽的吐槽，这期间都发生了什么？这个似乎只有项目方、私募和首轮拍卖者才满意的“资金盘”，留给炒币者的却可能最终只是一地鸡毛。
6月19日，关注度仅次于Polkadot的区块链明星项目Algorand开始了第一次ALGO代币荷兰式拍卖，在短短4小时的时间里，2500万枚ALGO代币被投资者一抢而空，最终的成交价格是2.4美元，较私募价高出48倍。
19日当晚，Algorand共拍卖出2500万枚币，加上之前私募解锁的1250万枚币，可流通数量为3750万枚币。若按流通市值计算，Algorand已经仅次于BNB，排在全球第八；若代币全部流通，Algorand市值就会超越以太坊，来到全球第二，可谓刚一出生就具有改变数字货币头部格局的能力。
22日，币圈三大交易所火币、币安、OKcoin同日上线Algorand，而这也是4连跌的开始。以火币的数据为例，Algorand持续4日下跌，由最高3.3美元跌至最低1.3120美元，行情波动大，累计最高跌幅达60.2%。
随着Algorand连续4天上演自由跳水，币值腰斩的背后，币圈更是一片哀嚎。社交网络上，买币者吐槽金句不断：继你全家才买OKB后，再现你全家才买ALGO。
Brandon Zemp：区块链旨在挑战急需改革的集中式银行系统:金色财经报道，《未来经济：加密内幕技术拆解传统银行业务指南》由BlockHash, LLC首席执行官兼创始人Brandon Zemp撰写，现已发布。在《未来经济》一书中，Brandon Zemp试图通过让读者深入了解加密货币领域来弥合这一知识差距，打破炒作，揭示该技术在现实世界中改善人类生活和社会的潜力。
近年来，区块链因创造百万富翁而成为头条新闻，但 Zemp 决心证明它不仅仅是个人财富的催化剂。根据 Zemp 的说法，区块链旨在挑战急需改革的集中式银行系统。它旨在从国家批准的货币和大银行手中夺走权力，以提升个人。[2023/1/4 9:50:51]
跌跌不休时谁在暗自得意？
DeFi平台Indefibank正在开发基于以太坊的代币化加密卢布，预计10月推出:9月18日消息，DeFi平台Indefibank的首席执行官Sergey Mendeleev在Blockchain Life 2022会议上宣布，正在开发基于以太坊的代币化加密卢布，将与俄罗斯法定货币挂钩，用户可以通过在智能合约上用稳定币或加密货币抵押来独立发行加密卢布，也可以从授权的交易所购买。代币的开发人员已经准备好MVP ，最终产品预计将在10月发布。如果货币当局反对使用卢布一词，该公司将会更改加密货币的名称。[2022/9/18 7:04:19]
Algorand虽然亏了交易所炒币者，但项目方、私募与首轮拍卖者三方却难言悲伤。
Algorand项目方借助首轮荷兰式拍卖，顺利完成了6000万美元的融资。而在此之前，他们已经完成了6200万美元的股权融资。
此外，私募在首轮荷兰式拍卖后，账面上Algorand币值已经较买入价高涨了48倍，即便按照4连跌后最低的币值计算，依然坐收26倍涨幅。
最有意思的莫过于首轮拍卖者。按照2.4美元的拍卖价，现在持有的Algorand已经有理由让他们痛彻心扉。但值得一提的是，拍卖者有一项除了割肉外足以止损的特权——退款。
根据Algorand设置的规则，投资者竞拍后如果不满意，还可以去申请退款。如果结算价格在1美元以上，那么凡是拍卖成功但是想退款的投资者，可以在一年后的7天内申请，投资者的90%资金都可以退回。如果结算价格在1美元以下，投资者的资金返还比例会随着价格的下降而减少。
这样的退款规则，不仅对做空Algorand创造了机遇，也一定程度上解释了它目前为止的4连跌。由于拍卖者可以最高按9折退货，因此在Algorand登陆三大交易所后，空头的目标就是把它的价格砸下去，然后以低价买入等着一年后7天内去申请退款。
换句话说，Algorand这一年无论跌得多惨，只要在一年后临近退款的窗口期做好币值管理，就有机会获利。这也就解释了为什么在Algorand拍卖之初就有分析人士喊出它是“资金盘”的论断。
?当然，除了Algorand与身俱来有被做空的体质外，其本身缺乏奖励机制以至于挖矿情绪不浓厚也可能是其最近4连跌的原因之一。
Micali教授早在2017发表的文章中写道，当你为系统加入激励机制，人们就会尝试去利用激励机制赚钱，他们会想出各种你预想不到的办法专空子，中本聪肯定不会想到，pow最终会导致比特币出现产业规模级的挖矿活动。
但在2018年，Micali教授对Algorand是否加入奖励机制产生了动摇。他在杭州的活动上表示，Algorand并非完全没有激励机制，只是目前激励机制的paper还没有最终确定发布出来，而Algorand会去奖励那些一直保持在线状态的节点和用户。只要你持续在线，保持对网络数据的接受和监听，就有可能获得Algorand代币的奖励。
另外，有行业资深投资者对外表示，Algorand在首次荷兰式拍卖利用了市场投资者的FOMO心理，从而造就了2.4美元的超预期价，因此在交易所交易过程中出现连跌4天的情况，实际是挤出泡沫的过程。
最后，Algorand被腰斩可能是因为它生不逢时。近期比特币暴涨，走出一波牛市。截止25日14点，比特币站上11200美元关口，创下年内新高。这给其他数字货币都带来了压力。特别是Algorand这样的新生儿，在大牛比特币面前，很难吸引到更多看涨资金，跌下去也只能不耐叹息。
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