VOS:比特币的真实市场优势_Loop Energy

随着比特币价格短线触及13000美元,比特币的市场优势也回到了过去17个月的最高点:再次超过60%。

在这样一个日子里,让我们一起回顾一下Medium博主JPThor的建议,即用成交量加权市值来衡量加密市场的真实市场占有率。

JPThor文

本文由币信研究院原创编译,原文链接:

https://medium.com/@lopp/thoughts-on-libra-blockchain-49b8f6c26372

本文考虑流动性,分析了比特币的真实市场优势。我们推导出了一个新的指标——成交量加权市值,它表明比特币在市场上具有帕累托优势。

CoinMarketCap的市场优势是一个有缺陷的指标

《中国信息界》刊发孙宇晨观点文章:元宇宙将实现身份和财富共同上网:金色财经消息,近日,《中国信息界》杂志在8月刊上发布了波场TRON创始人孙宇晨的观点文章《国际视野下元宇宙的发展方向》,文章表示,在各种新技术的加持下,未来元宇宙将会实现身份和财富共同上网,并且在全球范围内创造巨大的发展机会。

文章提到,当前,全球互联网正在向Web3.0时代演进,而Web3.0正是元宇宙的基础。从过去这几十年的互联网发展史来看,Web3.0是针对Web1.0和Web2.0而言的,代表了互联网发展的不同阶段。相比Web1.0时代的信息上网,和Web2.0时代的人际关系上网,Web3.0时代产生了本质的差别,有望大幅改善现有的互联网生态系统,有效解决Web2.0时代存在的诸多问题,使互联网更加平等、开放和安全。通过Web3.0,人类全面进入元宇宙时代成为可能。

公开信息显示,《中国信息界》杂志创刊于2002年,是由国家发展和改革委员会主管、国家信息化专家咨询委员会指导、中国信息协会主办、国家信息中心支持的国家级信息化权威期刊,国内外公开发行。[2022/8/30 12:58:19]

最近我在推特上看到一条推文引用了以太坊创始人Vitalik:

声音 | 朱幼平:《中国金融稳定报告(2018)》中关于加密资产的看法系援引2013年说法:据搜狐报道,国家信息中心中经网管理中心副主任朱幼平称,前日(2018年11月2日),中国人民银行发布《中国金融稳定报告(2018)》,称比特币、以太币等为加密资产,是一种民间金融资产的说法,实际上,这个报告用的是央行2013年发布的《关于防范比特币风险的通知》中的说法。[2018/11/4]

@VitalikButerin:例如,比特币是第一个加密货币,最初……它拥有100%的市场份额。然后,它到了90,现在是55。我知道Vitalik喜欢抓住每一次机会秀数学优势,所以我认为这一评论很不真诚。他似乎指的是CoinMarketCap的“市场优势”,这是许多人所采用的指标,尽管它基于“市值”这个令人遗憾的指标。CMC的市值仅仅是市场价格乘以流通量,许多人认为这很容易受到诸如低成交量、预挖和流通量操纵等因素的影响。

动态 | 《中国金融风险和稳定报告2018》:比特币不是真正的货币:7月25日,国家金融与发展实验室和第一财经研究院联合推出《中国金融风险和稳定报告2018》,报告认为,就本质而言,比特币不是真正的货币,目前不具有成为国际储备资产的资质,比特币期货也难以成为真正的风险管理工具。税收监管的主要目标是防止数字货币成为逃税手段。由于当前私人数字货币交易规模小,与金融系统连接有限,尚未能对金融稳定构成威胁,现阶段采取的做法是限制金融机构参与私人数字货币交易。理想中的央行数字货币应具备全新的品质,从而超越现有的私人数字货币和电子货币。[2018/7/26]

我立即想知道市场份额是否是某种形式的帕累托分布,即“重要少数法则,或因素稀疏原则”。帕累托分布本身就是幂律的一种形式,在满是平衡规则的自然界中经常被观察到。

考虑到加密货币交易实际上是一个自由市场,我提出了一个假设,即它满足帕累托分布,并着手测试它。

帕累托分布

帕累托分布由以下公式给出:

y=20%^(log(x)/log(80%))

帕累托分布

其最值得注意的特征是”20%占80%,80%占20%”,这很容易强调。它是规模不变的——基本上无论规模范围如何,分布都是相同的。它也可以称为分形分布,因为它在任何缩放级别看起来都相同。

成交量问题

我针对通用帕累托分布绘制了前100个币种及其市值和交易量:

不满足帕累托分布

它甚至没有与帕累托分布紧密结合,线性尺度也不合适。

切换到对数查看,很明显存在着某种形式的幂律分布。

成交量的相关性差

虽然市值具有较高的R2值,这似乎很自然,因为币种是按市值排序的,但对我而言,问题是成交量的R2值较低。我以为这会和市值具有相同的分布。

一些币种的低成交量表明它们市场陷入困境、市值虚假——一些币种的日成交量只占市值的不到0.1%,而排名前10大币种都大于30%;相差了两个以上的因素。

成交量加权市值

我推断,必须把成交量作为一个指标进行加权,因此它们相乘形成另一个指标:”成交量加权市值“。成交量越低,总分越低。

我汇总了最近12个月的记录,平均,然后得出了“前100大币种”中“成交量加权市值”的比例,见下图:

一条令人惊讶的S曲线

首先,我们注意到R2值更高,并且观察到有趣的“S”曲线。看起来前100名平均的大部分都符合幂律,然后到最后的10个币种急剧下降。在没有对此进行进一步研究的情况下,我假设它是“首页效应”,其中位于CMC前100名的币种吸引最多的注意力,而靠近页尾的币种时不时会掉出首页,从而失去吸引力。

删掉后1/3的币种,按照对数-对数坐标绘制前67个,与幂律具有非常高的相关性:

与幂律高度相关

我通过成交量加权市值对前67种币进行排序,然后绘制市值和成交量,我们立即可以看出,幂律最佳拟合得分累积得更高。

一种比成交量和市值好得多的方式

因此,我的结论是,市场分布实际上是一种幂律分布,它需要把流动性考虑在内。

成交量加权市场优势

现在回到最初的研究灵感,我想把数量考虑在内,得出比特币的真正优势。

我绘制了最近12个月比特币、以太坊和其他的成交量加权市值:

比特币的成交量加权市场优势为80%并呈上升趋势

很明显,考虑流动性的话,比特币是主导货币。就份额而言,它一直超过80%并且趋势向上。

事实上,只考虑前五大币种的话,比特币占据了超过85%的市场份额——因此是一种帕累托分布,实际上更强。这只能证明比特币周围的谢林点有多强大。

比特币在前5名中拥有帕累托优势

我认为,比特币将继续保持其谢林点,并保持超过80%的市场优势。CoinMarketCap的“市场优势”存在缺陷,因为它没有考虑流动性,其报告的55%被低估了。

因此,我得出结论,Vitalik在提及CMC有缺陷的比特币市场份额时是错误而懒惰的,事实上,比特币比以往任何时候都更强大。

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