今天的封面是《烈日炎炎的陶斯山》，约瑟夫·亨利·夏普
据时代中国报道，有记者查询人民法院“破产公告”发现今年以来全国已经有271家房地产企业宣告破产清算，其中多数是三四线城市的中小开发商，而破产的理由基本是无法清偿债务。随着2016年这一轮地产行情的开启，房企纷纷开始发债融资无限扩张，房价的攀升进一步刺激了中小开发商的诞生，加上看涨预期和融资简单，部分中小开发商甚至“无本”经营，全靠负债就运转了起来，风险极高。
地产行业的融资渠道一般有银行贷款、企业发债、信托私募和民间高利贷等，债务周期一般是三年，如今正经历兑付到期潮。本来开发商就在各处找钱偿还债务，偏偏这时政策反向撤力，地产融资频频收紧，民间资金也不信任小开发商，资金链断裂不得已宣告破产。不过我们也不必过于悲观，据统计市场上的开发商多达十万家，这些破产的本就是为了博快钱不具备真正实力，并不能完全反映地产行业实况，淘汰算是正常洗牌。
一个市场的野蛮生长，会刺激外界关注并参与，人人都想分一杯羹却不懂行业规则，一旦市场回归理性，首先淘汰的就是这批人，某地产大佬就直言，未来房地产市场只属于前30强。其实这和交易所有点类似，人人都看到交易所是币圈盈利模式最清晰和流量最集中的一环，却不知道交易所的护城河已经存在，冒然进入结局不会太好。查了下被CMC收录的交易所就多达19523家，而我们听过的不足100家，日常使用的更是不足10家，意味大部分都将无法长期呆在市场。
至于小交易所的生存环境，也并非大家想象的那么轻松。耗费大量人力物力引流还不一定有效果，看起来惊为天人的交易量实际上都是机器人的杰作，盗币时有发生还不得不隐瞒，更甚者有一些行业瘤直接借助交易挖矿、IEO、明星项目打新等热点圈钱跑路，进一步破坏了新交易所的生存环境。和地产行业一样，未来必定是大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米的时代。作为投资者，建议大家选择知根知底或者口碑良好的交易所，至少先保证本金安全。
最后聊聊行情，大饼打破4连阴弱势反弹重回1万并站上MA60均线，如果能够突破6小时布林中轨10200点的压制，可以适当看多，上方强压11000。不过由于未伴随放量大规模上攻的可能性较小，加之整体行情低迷，预计会在1万点上下震荡整理。昨天柚子突然异动，拉升近10个点触及日线级别布林中轨，技术指标来看短期较难突破4.65压力位，会有小回调，下方支撑4.2。很多人第一反映柚子有什么利好，其实并不是所有的上涨都需要理由，这一轮放量拉升大致可归因于柚子下跌趋势企稳，资金入场抄底所致。当前市场下，主流币种无论是兑大饼汇率还是单价都处于一个相对历史低点，比较大饼来看下方空间有但不多，抄底资金诱发的反弹也能对大盘起到一个支撑的作用。因此，无论是放量下跌还是反弹都可以关注它们的表现，现阶段可以保持一定仓位或回调后增加仓位。
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