伴随着币安的崛起，走过两年的平台币始祖——BNB，暴涨了183倍。
两年时间，平台币历经初期的三所鼎立，到去年FT黑马短暂搅局，再到今年平台币百花齐放，平台币的价值支撑，似乎已不容置疑。
和其他公链/Dapp等代币不同，平台币对应的是一家交易所，和这背后的流量、声量、盈利能力。
今年，三大所的平台币跑过了比特币，而平台币新贵的涨势又跑过了三大平台币，如GT涨了868倍、MX涨了98倍、BIKI涨了70倍。
人们不禁问，下一个尚在崛起的百倍平台币在哪里？
答案无人能晓，但我们能看到，众多新兴或是小型交易所都在争先上位，希望能续写币安、抹茶们的“黑马”传奇。
留给这些小交易所的创新点不多，不少交易所选择走更野的路子，甚至剑走偏锋，自己跑起了“模式”。
共振锁仓，一天一涨
从P2P暴雷再到PlusToken崩盘，四线城市公务员张碧景都没躲过，投入的100多万全部打了水漂。
他感觉自己最近撞了霉运，投啥都会出问题。本来已痛下决心远离币圈这个“屠宰场”，但，在看到BT平台币的那一刻，张碧景还是没忍住。
6月初，BT刚刚发行了1个月，价格已翻8倍，从发行价的2元涨到了16元，碾压10元每枚的OKB。
单价如此之高的新平台币，张碧景还是头一次见。研究一番后，张碧景眼前一亮。原来，这个币带上了前段时间大热的“共振”玩法。
比特币正式进入第三个减半周期的后半段:金色财经报道，比特币的减半每四年发生一次。每次减半后，BTC的供应率会下降50%，该系统将持续到大约2140年，即最后一个比特币被开采出来。
在本周四由Poolin挖出第735,000个区块并赚取0.16215354BTC后，比特币正式进入自2020年5月11日第三个减半周期的后半段。每个减半周期有210,000个可供开采的区块。
目前，大约2100万个BTC中的90%已经被开采。根据比特币的系统，下一个减半2024年发生。届时比特币矿工每挖出一个区块只能获得3.125BTC。（cryptopotato）[2022/5/7 2:56:47]
“共振”模式的开山鼻祖是VDS，所谓“共振币”，其实不过是个稍微高级点的资金盘。
简而言之，VDS就是支持用户用BTC去共振VDS，并设置越早共振1个BTC能兑换出更多的VDS，直到兑换比例降到为1:1为止。这个机制让早期参与者享有低价购买的红利，后来者买到的VDS永远比前面的贵。
实际上这就是个击鼓传花的游戏，团队发行VDS筹集BTC，再用BTC拉高VDS的币价，而后继续用稍微昂贵的VDS筹集更多的BTC，投资者的收益仰仗于币价上涨。一旦项目方停止拉盘、后来者踌躇不前，那么还在这条船上的闲散人等将无一幸免。
这就是“享誉”币圈的“模式”。
带上了“模式”的交易所平台币，又是怎样的呢？
报告：比特币网络健康状况和流动性在减半后下降:金色财经报道，根据Glassnode最近的一份报告，其GNI指数显示，比特币网络的健康状况和流动性在减半后下降。GNI在5月份开始上升，并达到76点的年度高点。但是，由于市场波动加剧，减半后GNI值在当月剩余时间内下降，收于56点关口。尽管出现疲软迹象，但GNI指数仍主要是积极的，因为其增长受到网络健康指数和流动性指数的支持，这两个分类指数分别在5月12日达到90点和62点的最高点。但是，减半事件确实导致这些值下降。尽管市场波动导致指数下跌，但比特币网络运行状况似乎已脱离熊市区域，并将自己定位在更靠近牛市区域的位置。[2020/6/6]
类似的，BT交易所自5月份开始发行平台币BT，自称和USDT共振，初始价格2元/枚，每日涨幅2%到5%。
BT最早期是如何冷启动的已不可考，但张碧景看到它时已有数倍涨幅，此时，是下注还是离场？
张碧景也犹疑了。
最终，BT的一个机制把他留下了。这个机制就是4倍托底。
16元一枚的BT是二级市场价格，BT平台每隔2日便会低价释放50万枚BT，价格低到不到市场价的1/4，4倍托底指的正是“市场价至少是抢购价的4倍，有市场给你托底，随便买吧”。
那么市场上谁来“托底”呢？
张碧景猜测，前期盘子小，若BT平台还想继续玩儿，它肯定得托一点。加上看中一天一涨的韭菜跟随入手，所以价格走势还算稳当。
分析师：从代币经济学角度来看 BTC和BCH的减半截然不同:Quantum Economics创始人、加密货币分析师Mati Greenspan刚刚发推称，BTC的减半与BCH的减半从根本上不同，因为BTC是数字稀缺的体现，而BCH代表在比特币背后产生的自由货币。 因此，从代币经济学的角度来看，我认为这两个事件截然不同。[2020/4/13]
此外，BT平台为了防止抛压，设置了一年的线性解锁期，也就是每日释放1/365；而且单次抢购额度上限为1500USDT，由此减轻筹码集中、大户砸盘。换言之，即便用户抢到了额度，也没法一下全抛，只能抛已解锁的部分。
于是，虽然“不知道这个平台是什么情况”，张碧景还是忍不住小一把——花了1500USDT抢购了当日的BT。
此后2周，BT的价格也确如芝麻开花节节攀升。曾深陷懊悔自责的张碧景，又过上了躺赚的生活。每天打开手机看着数字翻涨，他似乎又感受到了币圈的友爱。
BT20日价格，数据来自：非小号
“20块了……24……28，擦，直奔HT，不行了加仓加仓。”
入手了BT的张碧景，除了每天看看解锁的币和价格外，还进了BT的一个用户群。在一片浮盈的喜悦中，张碧景坐不住了。
他又开启了准点抢购的模式，但尝试过一次之后，就如群友所言，“新用户优先抢，老用户排队着”。张碧景知道这是平台为了刷注册用户量而做的策略，于是接连买了3个号码进行抢购。
BT平台还有个二级分销模式，即邀请成功新用户抢购BT，邀请人能获得下家抢购额度的20%现金和10%的平台币，这也是吸引部分用户自主传播，或是自己拉自己、不断复投的另一要素。
机构孵化，仿盘乍现
在成千上万个张碧景的加持下，BT开始声量齐涨。
BT对外宣告，平台用户量已达50万人，并获得了极豆资本、科银资本、创世资本等千万美元投资。
当然，BT的用户量中是否重复计算了张碧景等多账号用户，我们无法得知。
据接近BT交易所的人士透露，平台日活在3万左右，这一数字对于一个日交易量在500万人民币上下的交易所而言，仍显难得。
知情人士露，BT交易所自2018年就已上线，此前一直寂寂无名，大约是缺乏“模式”。
4月底5月初，VDS的“创新设计”救了这家交易所。注入“共振”模式后的BT，仿佛涅槃重生。
经过2个月的疯狂扩张，截至6月底，BT的价格已翻了14倍，涨至28元/枚。
如此卓著战绩，让不少交易所开始研究其模式。目前，BT的这种模式已经出现了不少仿盘。
坊间传闻，BT由投资机构孵化而来，有的交易所便转向机构寻求合作。
当然，自己做肯定是最直接的，没有中间商赚差价。6月中旬开始，一家叫Kigone的交易所，几乎照搬BT共振模式推出，上线首日0.1元一枚Kig，一周后每日上涨1%，月收益率预计30%，同时采用多级分销模式加速引流。
我们可从其平台币的走势图上一窥此法的威力。
一位交易所老板见后心惊肉跳，一面又哭笑不得，“这阶梯画的，要是用户想要只猫他们都能画出来。但是币价高到离谱后谁来买单呢？”
“流通盘越来越大，平台真的能护住盘吗？那些早期不想套现离场的用户，等到挤兑的时候还真的赚钱吗？”
币价跌去70%，自戳泡沫？
就像我们常见的崩盘故事那样，一个月后，BT再也画不出上涨的三根大阳线了。
自7月27日开始，BT以“自由落体速度”下跌，很快跌破20元。群内“共享人世繁华”的喜悦立时消散，哀怨声蔓延开来。
“跌破3USDT了，价格回到6月中，咋回事儿？”
“BT都不托底了吗？”
还有人喊话平台方“要搞点活动啦”……
张碧景也一边惴惴不安，一边暗暗期待，“等涨到22块我就全卖了”。
曾经28块不卖，24块不卖，谁知而今回到22块也成了奢望。张碧景忿忿不甘。
此时，最让张碧景无奈的是，用6000USDT抢到的币，历经1个多月刚释放了600个，“按照20块/枚的价格刚1万多块”。“本以为能等币价涨到回本，但BT这匹黑马眼看着跑向了深渊。”
四天后，币价更是跌到8元/枚，直逼张碧景购入的成本价；张碧景本来可提现的1万多块钱又暴跌了70%。“呵呵，就当送给阎王爷了”，张碧景惨笑，却似乎又不在意了。
但知情人士表示，BT交易所正在“控制风险、消除泡沫”。
从来只见盘败逃，不曾见盘自解泡沫。
这位知情人士补充道，消除泡沫的方式就是，不断回收筹码以有效控盘。
此外，一位接触过BT团队的早期玩家表示，此次币价下跌有市场抛盘的因素在。
这不得不提到，平台方为了消除泡沫设计的另一个币种——BC。BC是平台公链BChain的流通代币。
用BT获得BC的方式有两种：空投和兑换。空投的前提是持有BT，空投期已经过去；兑换则是用BT兑换BC，如此，相当于平台方拿BC换BT，以此减少BT流通量。
该名玩家认为，因BC刚推出时单价较低，BT玩家认为其有上涨空间，因此在空投之前从二级市场买入BT，推高币价，在27日BC空投之后，部分人便趁高价卖出BT，造成暴跌。
而平台方并不会护盘，币价下跌刚好能带动卖盘。“如让币价继续上涨、且流通盘线性解锁增加，可能会导致抛售崩盘。现在的卖盘和低价，都是消解泡沫。”
“现在势头的确是鼓励大家把BT换成BC，BC在涨，也可能是平台方在拉。”另一位BT的早期用户推测。
BT此次暴跌70%，不少用户猜测平台趁高出货赚钱的可能。然而，知情人士并不这么认为，他点出BT并不是为了拉高出货，“共振”的终极目标是流量。“BT这么大费周章地共振，现在又要解盘，终极目标不过是为了流量。”
一个没有量的交易所，不能称为交易所。巨头在前，交易所寂寂无名时要怎么吸引人们呢？
“人们只关心赚钱，那就资金盘玩法，让他们过来赚钱。这就是共振的要义，也是一个交易所的要义。”该名接触过BT团队的早期用户亦佐证。
“在攫取流量之后，BT开始考虑回归正道——通过上币费和手续费挣钱。”知情人士称。“BT现在已和数十个机构、社区达成合作，让后者输送项目。作为回报，机构和社区不止分得上币费返佣，还能分到手续费。”
“共振”、引流、“挤泡”——似乎一切都在BT掌控之中。
然而，这种模式可谓把自己活成了一个币，比靠“上币”崛起的抹茶还也野。
正如上述交易所从业者怀疑共振盘的可持续性，标准共识高级分析师李自鹏也曾向Odaily星球日报表示，认为抹茶的打法并不持久，因为并没有投资者愿意长期持有一个模式币，如果未来它不能在像BTC这种市值排名前十的主流币上产生很深的交易深度的话，不将交易所之前的币用户转变成主流币用户，这类交易所的热度很快也会过去的。
“交易所的核心指标是交易规模，在整个加密货币交易市场，BTC就占了66%的交易规模，如果在算上ETH和EOS等其他主流币，这些主流大币种大概占到整个加密货币市场的80%——90%。”所以专门上小币种的交易所并未获得真实的、忠实的用户，更别说只靠自身平台币的交易所了。
不过也有观察者认为，只要交易所没作恶，是有可能通过一些野路子成功获取增量客户的。新用户只在意交易所是否帮他赚到了钱。
那么问题来了，用户到底有没有赚到了钱呢？这个问题，还需看BT的后续走势。
从张碧景的投入来看，其通过抢购获得的代币成本较低，目前尚未亏损，但大部分币持续锁仓，未来盈亏难定。而从二级市场买BT的“共振”玩家，无疑成了助力BT起步的炮灰。
知情人士表示，BT还是比较有良心的：对于不认同平台玩法的用户，平台有个几乎保本的策略，即以抢购价8折的价格回购BT；当然这也限额，不会允许用户挤兑。
而今，BT原定为期200期的抢购已经停止，而在早期，抢购周期为1天1抢。可想而知，平台在引流、变现、护盘的不断选择中，“按需调整策略”已是常事。
张碧景淡然一笑：“没办法，赚快钱就是这样，得与魔鬼共舞。”
文|黄雪姣编辑|卢晓明
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