原文标题：Token Unlocks aren't all cut from the same cloth
原文作者：Conor Ryder
原文来源：Twitter
编译：Kate, Marsbit
注：本文来自@ConorRyder推特，MarsBit整理如下：
代币解锁并非完全相同
注意到$AXS和$SAND在解锁前抽水，比$ETH表现好50%和45%
解锁被认为是看跌的催化剂，所以我研究了数据，找出为什么有些人比其他人更看跌
ZachXBT：Composable创始人与一些Rug Pull项目有关:9月8日消息，DeFi协议Composable Finance在Cosmos Hub治理论坛上发布一项新提案，提议让Composable Chain成为ATOM经济区（AEZ）的成员，并从Cosmos Hub集成链间安全（ICS）。作为回报，Composable将分享收入。如果该提案获得通过，Composable将在Composable与Cosmos Hub连接的所有生态系统中分享20%的IBC桥接费用。Composable还将向Cosmos Hub分配PICA和LAYR 20%的质押奖励。此外，Cosmos Hub验证者将能够在Composable生态系统中操作中继Relayer，可通过向MEV-share 2等订单流拍卖发送订单流来捕获MEV。
对此，链上侦探ZachXBT在X平台上发文提醒社区注意，Composable创始人与一些Rug Pull项目有关。由于可疑的做法和缺乏透明度，多个关键团队成员已经离开Composable/Brainjar项目。BrainJar也被美国SEC起诉。
ZachXBT还转发之前的推文：Bribe Protocol曾于2022年1月融资500万美元，并由Advanced Blockchain和Composable孵化，但该项目在社交媒体上已消失了很久。Bribe于2022年9月宣布项目关停。[2023/9/8 13:26:54]
如果代币解锁是利空的，那么在这次反弹之后，我们能从$AXS和$SAND等价格中得到什么？
幸运的是，这两个代币去年都解锁了，所以我们可以看到它们在ETH上的表现
不太好
交易层面的数据显示出更有趣的见解
去年$AXS解锁释放了8%的上限供应量，其中约四分之一流向了早期投资者
导致在解锁当天的抛售压力，在几天后平衡
这与1月23日的解锁形成鲜明对比，当时仅释放了1.8%的供应量
重要的是，这些都没有分配给早期投资者——全部分配给了利益相关者
差别非常大，在解锁日及之后，大量的买入多于卖出
因此，25%的配置给投资者导致了解锁日的抛售压力，但在之后平衡了
那50%呢？
$SAND 8月解锁释放了12%的供应量，其中一半给了投资者
导致持续数天的强烈抛售压力
Bancor已上线代币筛选功能:据了解，Bancor (BNT)已发布代币筛选功能，用户可以根据币名，价格，交易量等进行排序。[2018/3/2]
现在$SAND在2月14日再次面临这一切，12%的供应被释放，其中一半流向投资者
预计会有强烈的抛售压力，尤其是在代币最近的反弹之后
如果这还不足以证明50%的配置给投资者是灾难的根源，下面是另一个例子：
去年11月，$IMX释放了总供应量的18%，其中50%流向了投资者
同样，在解锁后的几天里，大量的卖单再次超过了买单
现在是$DYDX，它将解锁推迟到12月
这将是一个巨大的解锁，总供应量的15%被释放，你猜对了，一半流向了投资者。
一旦消息传出，股价上涨了20%，持仓量增加了50%
在查看了CEX的流动性数据后，我确信$DYDX将会出现巨大的波动
它的深度低于$AXS和$SAND，这意味着价格变化所需的订单更少
由于50%流向了投资者，而且流动性很少，dydx团队可能知道代币会受到影响
那么，$AXS， $DYDX， $SAND和其他解锁呢？
$AXS几乎没有投资者解锁，因此反弹可能有支撑
$SAND有 50% 的巨大解锁给投资者
$DYDX短期内没有逆风，可能计划在12月发布v4版本以压过解锁
总之，我想说的是，对投资者来说，解锁需要关注的是：如果约50%，预计会有沉重的抛售压力
向@Token_Unlocks和@UnlocksCalendar，大声喊话解锁这项研究
下面的链接 @KaikoData的完整文章
金色财经
金色早8点
Odaily星球日报
Arcane Labs
澎湃新闻
深潮TechFlow
欧科云链
BTCStudy
链得得
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