导语：
从2019年开始，「加杠杆」成为加密市场的常态。期货交易兴盛，衍生品交易所也接连不断的涌现。
但合约交易本身风险极高，特别是今年数次极端行情，更是让不少投资者损失惨重。
即便如此，一些交易所仍然罔顾风险，怂恿投资者频繁开仓，以赚取手续费；山寨交易所则更加激进，直接与用户对，吃客损，乱象不断。
行业的进步，离不开领军者的推动。一些有责任感、有担当的主流合约交易所，开始着力为合约用户提供更加完善，风险可控的交易工具。
6月17日14:00，Bybit联合创始人兼CEOBenZhou在线上发布会上，发布Bybit「攻守道」交易新理念，对应的是两款新功能：
“攻”为「策略提醒」，一种自定义的提醒工具。用户可以建立有关价格、指标的策略提醒，包括实时价格提醒、自定义指标提醒和预设策略提醒模板。
“守”为「相互保」，一款为应对永续合约市场波动的保障服务。「相互保」适合在大波动行情或判断不清走势的时进行购买。如果因市场波动产生损失，“相互保”将根据指数价格变化对被保永续合约仓位进行赔付。
如果将此前的期权、套保等风控手段比作「功能机」，Bybit的「相互保」则直接推动合约市场进入了「智能机」的新时代。
相互保，亏损即赔付
今年的加密市场，极端行情不断，投资者苦不堪言。
以6月2日的行情为例，比特币在盘整了两周之后，从9500美元暴力拉升至10300美元，涨幅8%，似乎宣告牛市开启。然而，就在投资者开始加仓时，当晚行情急转直下，从10200美元一度跌至9300美元。
一天之内，比特币走出「门字形」，不少人戏称这是「生死门」。
玩笑的背后，传递着数万合约投资者的血泪与无奈。根据合约帝数据，当日全网合约用户爆7.5亿美元，超过3万人成为爆仓受害者。
检察官：以太坊开发者Virgil Griffith应该返回监狱等待审判:美国检察官写信给主持此案的法官，被控违反美国对朝鲜制裁法的以太坊开发商 Virgil Griffith 违反了他的保释条件，应该被送回监狱。（CoinDesk）[2021/7/11 0:42:25]
而这，仅仅是今年极端行情的冰山一角：312暴跌，超过12万人爆仓；510大涨，超过5万人爆仓；520回调，超过6万人爆仓……
随便一次拉升或者暴跌，都有数万合约用户成为炮灰。血腥屠杀之后，留下的只有深深的绝望。
极端行情下，合约用户苦「爆仓」久矣，迫切需要拯救的「法宝」。
“合约本就很难玩转，再加上极端行情，80%以上的用户都是赔钱的状态。为了解决合约用户亏损的痛点，我们决定推出合约保险。“在今年4月的线上产品发布会上，BybitCEOBenZhou就预告了Bybit即将推出合约保险。
5月13日，Bybit合约保险正式上线，该产品取名为「相互保」。
「相互保」是Bybit为投资者提供的应对永续合约市场波动的一款保障服务。用户持有永续合约仓位时，可以购买「相互保」，服务有效期内，如果因市场波动产生损失，“相互保”将根据指数价格变化对被保永续合约仓位进行赔付。
简单来说，只要投资者在Bybit开仓时同步买入对应的相互保，有效期内合约产生亏损，Bybit将为你的亏损买单，真正的「亏损即赔付」。值得注意的是，这是指的是「亏损」，不是爆仓，赔付的范围更大。
「相互保」真的能够为合约用户资产保驾护航吗？下面，我们将通过近期的行情实例解释「相互保」的用法：
假设3月11日，小王在8000美元做多20000BTCUSD永续合约；结果3月12日，BTC跌至6000美元，则小王亏损金额：20000*(1/8000-1/6000)=-0.84BTC。
HyperPay Kolidat Min：DeFi拥堵的核心原因是以太坊容量不够:8月5日下午，深圳区块链国际周，HyperPay钱包技术VP Kolidat Min在“DeFi的今天与明天”主题圆桌论坛上表示，DeFi拥堵的核心原因是以太坊容量不够。以太坊2.0、波卡这些优质的项目将有很大的机会。然而，从长期来看，DeFi可能会转移到架构更好的项目，并不一定要基于以太坊。DeFi项目多基于以太坊区块链，而以太坊智能合约的安全性并没有得到大规模认证。现在的技术还不能做到百分百发现漏洞。
Kolidat建议，用户参与DeFi推荐HyperPay钱包，它采用了TSS+HSM技术来保证用户的密钥安全，无需信任平台，彻底保障资金安全；第二，选择经过历史检验、长时间运行未出过安全事故、同时经过严格合约审计的项目，最大化降低风险。[2020/8/5]
如果小王在做多时，同期花0.02BTC买入20000相互保「多仓保险」，买入保险时「指数价格」是8000美元。第二天比特币跌至6000美元，小王选择手动结算保险，当时指数价格是6000美元，则相互保赔偿小王：20000*(1/6000-1/8000)=0.84BTC。
也就是说，「相互保」赔偿金额，抵消了账户亏损金额。小王此时付出的只有相互保的保费0.02BTC，这一成本相比于原来0.84的亏损而言，无疑是极其划算的。
当然，与传统保险一样，相互保的赔偿也是有上限的。根据官方公告，目前单笔保险赔偿上限是20万美元，整个合约账户赔偿上限是100万美元。虽然不能100%覆盖所有用户，但已经能够满足绝大多数合约用户的需求。
目前，Bybit提供三种保险时长：2小时、12小时、48小时。很多人可能觉得时间很短，但实际上极端行情通常只在很短的时间内发生，特别是深夜极端行情发生概率更高，相互保解决了夜间极端行情发生的风险，目前来看保险时长完全够用。况且，在保险时长到期前，用户还可以选择自动续保。
Dune Analytics：Avalanche NFT市场中游戏用户占23.8%:金色财经报道，Dune Analytics在社交媒体上表示，Avalanche NFT市场中有7.67万用户，其中游戏用户占了23.8%。然而，Avalanche NFT市场中只有25个游戏类NFT集合，而非游戏类NFT集合就有1582个，游戏NFT集合仅占总数的1.6%。 尽管小于2%的收藏，但游戏NFT占33.7%美元交易量和29.5%AVAX交易量，游戏交易量：2390万美元，非游戏交易：4710万美元[2022/9/8 13:17:05]
最后需要注意的是，目前相互保仅可通过PC网页端下单和查看，且只支持BTC。相信不久的将来，保险币种将会进一步拓展至ETH、XRP等。
此外，「相互保」里还有一个场景，就是可以帮助用户锁住盈利，比如某投资者在比特币10000美元开多，上涨至11000时，以「指数价格」开一个「相互保」，当比特币价格回到了10000美元时，该投资者账面是有“盈利”的。
鉴于目前，Bybit反向合约还不支持「多空双开」，「相互保」存在的价值就不仅仅可以用做保险，还可以应用于「多空双开」时的对冲。
总得来说，「相互保」可以锁盈利、保亏损、防爆仓。它的出现，填补了目前合约市场风险控制方面的空白。同时，相互保也体现了保险的意义和价值——用最小的钱，去预防和抵御未知的风险。对于合约用户而言，无疑是一个极大的刚需。
相互保PK其他风控手段
实际上，早在相互保问世之前，合约市场已有一些风控手段，例如「止盈止损」、「对冲锁仓」以及期权等。作为后起之秀，相互保与之相比，又有何异同？
相互保避免出场
从功能上而言，相互保与前述手段一致，皆可以进行风控，为永续合约的仓位亏损做保护。
A股收盘：深证区块链50指数上涨2.66%:金色财经消息，A股收盘，上证指数报3281.67点，收盘上涨1.6%，深证成指报12474.03点，收盘上涨2.05%，深证区块链50指数报2921.57点，收盘上涨2.66%。区块链板块收盘上涨1.75%，数字货币板块收盘上涨1.65%。[2022/8/11 12:18:33]
不过，「止盈止损」以及「对冲锁仓」本质上都是出场策略。一旦出场，自然不再有下行风险，但同时也失去了上行获利的机会；而「相互保」在预防亏损的同时，被保仓位的盈利将不受影响，即上行获利时享受盈利，下行风险出现时获得赔付以降低风险。
举个例子，小王在8000美元做多20000BTCUSD永续合约，后来涨到了10000美元，小王净赚20000*=0.5BTC。
如果此时小王选择「止盈止损」以及「对冲锁仓」，可以直接锁定0.5BTC利润，此后涨跌都不影响其收益。
但如果小王在10000美元买了多仓保险，则可以对账面浮动收益进行保险。一旦价格跌到9000美元，相互保进行赔付的金额可以抵消账户亏损，小王还是可以赚到0.5BTC；如果价格上涨至12000美元，相互保不赔付，但小王合约收益达到20000*=0.84BTC，远远超过此前的「止盈止损」以及「对冲锁仓」收益。
在行情波动较大或者判断不清行情走势时，相互保相较于其他风控手段更加高效。
相互保是进阶版期权
实际上，相互保与期权的关联性更大。
与期权一样，相互保可以「以小博大」，投入很少的资金，为以后的风险做预防对冲。但二者也有很大的不同。
一是相互保产品更容易为用户理解和接受。相互保主打功能就是保险，而保险与实际生活更加贴近，合约用户也不会将其当成一个单独的产品去考虑。并且购买方便，用户开仓时，持仓区同时显示相互保，只需要轻轻一点即可完成购买，大大增加了产品的易用性和接受度。
Revolut前高管Deirdre Halligan加入Algorand基金会:7月24日消息，Revolut前全球事务和财富及交易部门主管Deirdre Halligan已经在Algorand基金会任职，该基金会正在都柏林扩张。
据悉，总部位于新加坡的Algorand基金会在都柏林拥有三名全职员工，以及一名董事会成员；其使命是推广Algorand区块链。
Deirdre Halligan此前是数字银行Revolut高管团队中唯一的女性。Revolut在全球拥有超过1亿名客户。Revolut联合创始人兼首席执行官Nik Storonsky最近批评英国FCA审批银行牌照的速度缓慢，之后不久Deirdre Halligan选择离开Revolut。（Businesspost）[2022/7/24 2:34:22]
反观期权，用户需要理解的概念以及操作实在太多。行权时间、行权价格以及隐含波动率……这些生疏的概念对于普通合约用户而言，无疑是一道天堑。
玩合约一个月亏完，至少可以弄明白了规则；玩期权三个月亏完，可能连规则都没有弄明白。
二是相互保价格更透明。期权价格目前是卖方市场，所给出的价格取决于卖方对未来市场的预期。特别是行权时间较长的期权，卖方对时间价值的估计是因人而异的，溢价严重，这也就造成不同平台期权价格甚至产生数倍的差距。
而且，期权价格不透明，用户根本不知道卖方的定价是否合理，便稀里糊涂的买了期权。
反观相互保，在其官网上公示了收费标准：保费+相互保手续费，清晰直观，如下所示：
三是相互保灵活性更强。目前市场上主流期权都是欧式期权，有特定的行权时间以及行权价格，未到行权时间用户难以离场。
相互保则是“进阶版欧式+美式期权”，行权更加灵活方便。在保险时长到期前，用户可以选择手动结算相互保；也可以在保险到期时自动计算，或者爆仓以及强平时自动结算。
四是相互保与期权的赔付动力不同。相互保践行了真正的「互助精神」，用户的保费直接进入互保基金；用户亏损时，由互保基金进行赔付。并且，互保基金实时公开透明，数据可查。
另外，在相互保诞生之初，Bybit就已经为互保基金充入200个BTC作为「启动资金」。保险每天的进出帐全部是透明的。值得一提的是，Bybit在定价模式里设置了互保基金系数，这个系数的目的并非将保险池越做越大，而是维护在200上下浮动。当保险池远高于200时，该系数就会让“相互保”的保险费用变得越来越便宜，甚至几乎免费，以此吸引更多用户购买，发生兑付。
而反观期权，盈利用户的资金来自期权卖方，有时候行情波动剧烈，卖方损失惨重。从长远来说，其实是存量资金的相互博弈，难以持续。
五是相互保与期权的出发点迥异。相互保是为了降低用户投资风险，无法直接作为投资工具，其与合约交易牢固绑定，用户不开仓则无法购买相互保。
反观期权，更多时候是作为一种投资工具去冒险，而不是降低风险。不少投资者会在行权日来临前，选择买入临期期权以小博大，但往往是铩羽而归，这已经严重违背了对冲风险的初心。
总的来说，相互保作为一种风控手段无疑是目前最合适的。
在没有相互保之前，风控手段千千万；如今，我们再次描述风控手段时，只会说：相互保和其他风控手段。
就像是我们描述手机操作系统，只会说：iOS和Android。相互保，就是开启合约新时代的iOS。
策略提醒，不再贻误行情
如果说，相互保主守，那么Bybit打出的另一拳「策略提醒」便是主攻。
所谓策略提醒，即用户可在BybitApp上自定义提醒；当市场满足用户的设置的目标时，例如，“BTCUSD价格向上穿越10000美元”，Bybit会立即通过APP推送通知给已经设置的用户，帮助用户及时开仓，避免错过行情。
目前，Bybit提供支持用户建立三种有关价格、指标的策略提醒：
实时价格提醒：选择一个重要的价格水平，并建立一个提醒，该提醒将在行情发生变化时触发，透过APP推送在手机上接收通知。
自定义指标提醒：根据数据指标来建构提醒，同时使用“穿越”或“上穿”等条件自定义每个提醒。
预设策略提醒模板：如果投资者不知道如何创建和设置策略提醒，可以选择平台提供的已经设置好的预设策略提醒模板，输入期望的条件和目标。
需要注意的是，如果设定仅触发一次，当提醒触发后，该提醒则失效归档，需要手动激活；如果设定每次，则当市场满足您的设置的目标时，每次都会提醒您。
实际上，早在Bybit的策略提醒上线前，市场上已经出现很多同类行情提醒软件。但这些第三方行情软件都有一个共同的问题，即数据存在延迟或者精度不高。
作为对比，在某App设置「比特币突破9000美元」提醒，但该推送却晚了几个小时。这一现象背后的根源在于，多数行情提醒软件数据处理能力弱，无法处理单个用户多个并发需求。
而作为交易所，特别是头部的合约交易所，Bybit性能毋庸置疑，对于数据的处理能力也会更高。根据公告，整个2019年，Bybit服务器从未因任何类型的维护而停机，并且做到了全年99.99%的系统可用性。
另外，目前Bybit的策略提醒只是1.0版本，仅仅支持行情提醒功能，提醒用户进场交易。更值得期待的其实是未来的2.0版本，将会升级“策略下单”，避免用户错过行情，并且还将增加更多技术指标，比如布林带(BB)等等。
举个例子，假如设定「比特币突破日线布林带上轨，做空10000张合约」，同时「比特币回撤至布林带4小时布林带中轨，平空50000张」。只要达到触发条件，就会自动按照策略执行交易。特别是夜间，行情波动剧烈，这样的功能设计可以帮助用户完美开仓，获得最大化的收益。
当然，由于涉及多个策略同时执行，范围较广，牵扯因素较多，这对交易所本身的技术能力也是一大重要考验，
另外，“策略下单”也将打破量化交易壁垒，人人都可以进行量化交易，成为做市商，自动执行策略交易。
毫无疑问，Bybit2.0版本的“策略下单”一旦问世，对于整个合约领域而言都将是一场革命性的变革。
Bybit开启合约市场2.0
这是一个激变的时代，新事物中都蕴含着潜在的、巨大的、能够改变行业的能量。
21世纪的前十年，我们见证了手机领域的巨变。特别是2007年1月9日，注定要载入历史。这一天，苹果公司推出了第一代智能手机iPhone。
彼时，功能机才被认为是正统，领头羊诺基亚Nokia依然如日中天，并在2008年市场份额达至巅峰40%以上。
然而，时间是最好的检验工具。如今，诺基亚已经全面溃败，苹果市值超万亿美元，开启智能机的新时代，功能机彻底没落。
今年，加密市场的创新者——Bybit再次搅动市场的格局，「相互保」将直接推动加密合约进入「智能机」的新时代。
合约保险的出现，打破了以往市场只注重合约交易品种的发展，忽视用户体验的格局，推动合约市场步入2.0时代。可以想见，未来跟风者众。
作为目前成长最快的衍生品交易所，Bybit成立仅仅两年，便已成为合约市场排名前五。即便盛名在外，Bybit依然选择低调做事，专注产品研发，不跟风，不炒作。
此番，Bybit打出一套「攻守兼备」的组合拳：攻，Bybit推出了「策略提醒」，避免合约用户贻误行情；守，Bybit为合约用户提供合约保险「相互保」，完美对冲合约风险，锁定收益。
无论是「攻」是「守」，Bybit的宗旨始终如一：坚持用心服务用户，对用户资产负责。
一些交易所想方设法让用户开仓，赚取手续费，Bybit则关心投资者会不会爆仓，有没有产生损失。
加密市场的发展时间很短，未来很长，预计Bybit还将带给用户更多的「OneMoreThing」。
在6月17日的发布会上，BenZhou就提前卖了个关子，“我们在8月份还有一场发布会，到时候还有新的惊喜带给大家。”
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