xToken将复杂的抵押和对冲策略包装到一个ERC20代币中，让用户仅需通过买卖或兑换即可参与Synthetix生态。
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原文标题：《xTokens推出代币化的SNX对冲基金，让散户投资人轻松赚取被动收益》撰文：Jeff来源：链新闻ABMedia
抵押与流动性策略平台xTokens为散户投资人推出更高效、更低成本的SNX代币化对冲基金。该平台将复杂的抵押和对冲策略包装到一个ERC20代币中，让用户仅需透过买卖或兑换，即可参与Synthetix生态系统并获得挖矿收益。
降低Synthetix参与成本的对冲基金
Synthetix是一个去中心化的合成资产交易平台，其代币模型与协议机制的设计，使其比其他去中心化交易所拥有更好的交易深度，甚至能够允许用户交易如美股、贵金属、石油等链下资产的指数合成资产，而SNX代币持有者则可以透过抵押代币的方式，为平台提供流动性，获得挖矿奖励与交易手续费分红。
具体来说，用户的操作必须质押SNX代币，并铸造sUSD为平台提供交易深度，参与者即可获得挖矿奖励与交易手续费分红。然而，最近几周有在Synthetix平台提取收益的人可能会发现，由于以太坊GasPrice爆增，导致每次提取收益时需花费50～100美元左右的矿工费成本，再加上挖矿奖励提领的有效期为一年，这对小散户而言造成了极大的压力。对某些代币抵押者而言，提供流动性的奖励甚至无法抵过提取收益所需支付的成本。
为了解决这个问题，抵押与流动性策略平台xTokens提出了新的解决方案，其创建了一种基金理财商品，将复杂的抵押和流动性策略包装到一个ERC20代币中，并让抵押收益和交易费分红直接计入代币的净值。
xSNX现已上线，对用户而言，使用SNX购买xSNX的概念如同参与抵押，而卖出xSNX则等同于提取收益，如此一来便能大幅降低SNX散户持有者抵押时与智能合约互动的成本。另一方面，xTokens为了增加资金池的交易深度，目前已在Balancer部署了xSNXa/ETH/SNX50/25/25流动资金池，让持有人可以轻松地在xSNXa、ETH与SNX三者之间做转换。
对冲基金补贴SNX债务池的损失
在Synthetix平台的机制下，用户抵押SNX相当于成为平台交易者的对手方，交易市场是一场「零和游戏」，假设ETH市场价格不断上涨，所有在Synthetix购买sETH的交易者都赚了钱，最终将导致SNX抵押者组成的「债务池」承担损失。因此，xTokens为当前的xSNX代币添加了对冲策略，使xSNXa成为一种更稳定的对冲基金。
简单来说，xSNXa会将铸造的sUSD分出75％，用来在SetProtocol投资以太币交易策略RoboSetETHRSI6040，其余25％则用于购买ETH。从本质上讲，这意味着xSNXa持有者除了长期看好SNX外，同时也看多ETH。不过，如果ETH趋势反转向下，RoboSetETHRSI6040就会透过重新平衡，避免投资人承担太多亏损。
xSNXa只是xTokens为xSNX推出的其中一种策略变体，该团队表示，目前正在考虑为看涨SNX但看空ETH的人提供加入其他策略的xSNX变体。而xTokens推出的这款对冲基金也得到了Yearn创办人AndreCronje的认同。
不过，xSNXa在上线不久后被发现存在合约漏洞，目前发行团队正在紧急处理中，建议投资人在xTokens完成合约维护后在考虑购买或兑换。
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