这一轮DeFi行情爆发以来，很多投资者都用牛市来形容现在的整体行情。“牛市”喊多了，很多投资者就开始担心现在的“牛市”是不是已经有了泡沫。
更何况在DeFi代币中，某些币种涨得让人跌破眼镜---YFI就属于这种。继前一段时间YFI的币价超过比特币之后，经过这段时间的反复盘整，又继续创出了新高，今天的价格已经超过了4万美元。
在这种状况下，不少投资者显得有些无所适从，不知道该买入还是该卖出。而要判断买入还是卖出，就必须对当下市场的整体行情有个非常清晰的认识。
我对市场整体行情的走势判断会看两个基本要素：第一个就是比特币和以太坊的价格走势，第二个就是市场参与者的范围和程度。
我们先看比特币和以太坊的价格走势。
今年是比特币的减半年。这个大利好在很多人看来会带动很多新人入市，从而极大推高比特币的价格。姑且不论这个预期是不是一定能兑现以及什么时候会兑现，现实的状况是自5月份减半以来到现在为止，比特币的价格仍然徘徊在10000美元左右，甚至还屡次跌穿10000美元。
显然，比特币现在的价格怎么看都没有牛市的样子，顶多只能算有向上的趋势。
而以太坊币价的表现在某种程度上就更让人失望了。DeFi如此火，DeFi领域内的“妖币”层出不穷，以太坊手续费涨幅惊人，在这样的双重利好刺激下，以太坊的币价也只是在400美元左右徘徊，并且在相当长一段时间还在400美元以下。
而400美元的以太坊怎么说都不能算高价。
DeFi的大火完全没有引起以太坊价格的大涨。同时这也说明DeFi的大火并没有引来圈外人士的参与，否则作为以太坊DeFi入场券的以太坊价格不可能还是这个样子。
我在9月4日的文章《DeFi生态演变：以太坊原创，波场、EOS山寨模仿》中引述过交易量和谷歌搜索等相关数据，那些数据也都显示无论比特币还是以太坊，参与它们交易的投资者仍然不多，并没有广泛“出圈”扩大到新人。
无论哪个投资市场如果进入牛市必定会发生两个现象：一个是所有的投资品都鸡犬升天，另一个是投资者尤其是新手疯狂涌入。
从这个角度看，当下的市场整体上怎么都不能算牛市。
而在这个市场状况下异军突起的DeFi只能算一个特例。这个特例能不能由点及面，从“星星之火”发展到“可以燎原”从而带动广大新人入市呢？那就要看下半程市场的参与者会不会扩大。
DeFi会不会成为引导新参与者入市的引子呢？我认为还是有可能的。
但以太坊的DeFi恐怕没法在短期内担当这样的重任，因为以太坊DeFi参与的门槛实在太高，它会拦住大量新人。而波场、EOS以及其它跃跃欲试的老公链们或许能在DeFi的推广和普及方面有一番作为。
尽管波场、EOS以及其它公链里面的DeFi项目几乎毫无新意，全部都是以太坊的仿版，但是它们对新手的门槛小很多，在吸引新手入市方面有巨大的优势。
一旦大量新手在这些仿版项目中挣到了钱看到了希望，他们一定会再买入以太坊和比特币，那时市场将会迎来真正的牛市。
因此对我们投资者而言，我建议不要管短线比特币、以太坊的涨跌，不要做短线。如果未来牛市来了，它们将是我们收获的最大筹码。
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