巨头从不错过风口。
韭菜也是。
DeFi浪潮之下，暴涨已成常态。
可问题是，这么多DeFi玩家，谁赚了？
对于绝大多数DeFi投资者而言，DeFi上赚的钱差不多都交Gas费了。
但相比无常损失，Gas费充其量只是通往DeFi之路的拦路虎，无常损失却猛于虎。
——因为无常损失会让投资者的本金都可能莫名其妙地亏掉。
最终的局面可能是，流动性提供者不仅挖到的代币价值归零，就连本金也大幅缩水。
OKEx关于312极端行情造成永续合约短时间卡顿的处理方案:OKEx发布公告称，香港时间3月12日，由于市场行情出现剧烈波动，大约18:50 ~ 19:40（HKT）期间，OKEx永续合约出现了短时间的卡顿。本着“客户第一”的价值观，由于平台自身原因导致的无法交易，平台会给予合适比例的补偿。[2020/3/23]
被搬走的砖——无常损失
最近应该有不少流动性提供者会发现，自己所质押的交易对的资产怎么也缩水了。
这是因为无常损失。
如果用最简单的话来解释，那就是无常损失是被套利者搬走的砖。
动态 | 日本JVCEA向公众征集关于协会新章程的评论:日本金融厅指定的行业自主监管组织日本加密货币交易行业协会（JVCEA）昨日宣布，随着5月31日新的资金结算相关法律的生效，将对协会章程进行调整，现向社会公众征集改进方案评价，征集时间为2月19日-3月13日。（JVCEA官网）[2020/2/20]
我们在中心化交易所买卖数字资产时，价格是以最新的成交价为准。
而最开始各个交易所的交易深度是不同步的，所以就产生了套利空间，有人在各大交易所里低买高卖赚差价——俗称“搬砖”。
后来搬砖的人太多就内卷了，进化出机器人搬砖，比如PlusToken就是以此为噱头而敛财的。
动态 | BM发表关于投票治理新方案的设想:今日BM 在电报群发表了关于投票治理的一个设想： 创建一个 VOTE 通证，通胀率为每年100%，并在每天进行拍卖活动，权重为（EOS质押数 * 质押天数 ^1.x)，其中1 VOTE token= 1 票，总投票权重为 VOTEs ^1.y。 BM同时提出 4%通胀的 EOS 也可以采用以上方法进行拍卖，该方法的优势是可以由那些抵押时间最长的人在投票治理中获得主导权。同时，BM 建议只要有11 个出块节点采用这种方式选出，其余11个则还是按照之前的方式来决定。[2019/6/22]
但事实上搬砖早就行不通了，各个交易所的价格基本同步了。
但是去中心化交易所就不一样。
去中心化交易所采用的是AMM，也即自动做市商机制。
价格不是以最新成交价来确定，而是先把所有的资产都汇集到流动池中，然后按照一定的算法自动计算价格。
以Uniswap为例，采取的是恒定乘积X*Y=K来计算交易价格。
假如交易对里的代币X的价值远高于代币Y，这时你只需要用很少量的Y就可以兑换大量的X，反之亦然。
总之不需要依赖做市商，就能实时交易而且绝对公平。
但问题就在于，这种价格只能在这个流动性池里成立，在其它池子里就是另一个价格了，更不用说与场外的价格保持同步了。
所以自动化做市商机制就会产生套利空间，套利者可以一直搬砖，直到把交易对的价格恢复到了初始比率，达到供求平衡。
而套利者赚的利润，就是流动性提供者的损失。
所以说，尽管DeFi在理论上对投资者来说，与其把币闲置着，倒不如放到流动性矿池里赚赚利息，但实际上因为无常损失的缘故，很可能会蚀了本。
如何避免无常损失？
古人云，上医治未病。
不是说为了避免无常损失，流动性提供者就不应该参与DeFi挖矿。
而是说流动性提供者如果想在保本的基础上“挖卖提”赚点代币，那就应该选择波动更小的资产的交易对。
——当然挖矿收益也更小。
你见过Curve的流动性提供者担心无常损失吗？因为都是稳定币交易，很稳……
当然，Curve的流动性回报低也是事实。
所以如果想追求更高收益，还可以选择单边浮动的交易对，即有稳定币的交易对，比如USDT-EOS，那么你只需要担心一个币种的涨跌。
但如果你选择了双边浮动的交易对，尤其是当两个资产的波动都很大时，那就坐上了DeFi过山车，远远比在二级市场的涨跌刺激多了。
选择波动更小的交易对，是DeFi散户的自救指南。而要从根本上解决去中心化交易所的无常损失，就需要项目方引入预言机了。
在理论上来讲，预言机会引入外部市场的最新价格，然后再根据流动性池里的相应权重调整价格，可以最大程度地消除套利空间。
BancorV2就已经开始这样做了，引入预言机喂价价格，两边代币价值就不用再追求恒定相等了。
流动性池里的套利空间就跟现在的中心化交易所差不多，已经基本被抹平。
——除非有比预言机更快的搬砖机器人。
当DeFi玩家在决定提供流动性时，很容易被几千倍的年化收益率吸引，但DeFi世界其实是看小时化的……
玩DeFi，第一考虑的应该是无常损失，第二才是收益。
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