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云存储是一个值得挑战的市场。
过去十年，出现了这样一种商业趋势，即通过增加资本密集型资产的利用率来释放价值：Airbnb提高了空置房屋的利用率，引发了酒店业的震动；Uber提高了闲置车辆的利用率，颠覆了出租车行业。按照这一逻辑，去中心化储存的推广文案也可以是：它们将提升闲置计算机的利用率，从而颠覆云储存行业。
云存储是一个值得挑战的市场。过去十年，我们见证了从内部服务器到云计算的技术范式转变，新的科技巨头也随之诞生，如亚马逊云(AWS)、阿里云、谷歌云(GCP)等。据市场研究公司估算，到2025年，全球云存储市场规模将达到1373亿美元，2020年至2025年的复合年增长率为22.3%。这个市场是巨大的。
嗅到了机遇的味道，一大批开源网络在2016年底和2017年初涌入，想要分一杯羹。首批项目包括Filecoin、Storj、Sia、SAFE等。2018年，Arweave发布主网，它带来了一个市场上前所未有的想法：永久存储。
中国掀起了Filecoin挖矿的热潮，Fil的价格目前为28美元，这意味着完全稀释后的网络估值为560亿美元。主网上线前后，市场兴奋不已，炒作情绪空前高涨。同样的，Arweave最近也从知名投资方那里筹集了资金，包括AndreessenHorowitz、UnionSquareVentures和CoinbaseVentures。2020年4月下旬，Arweave(2.0)成功上市，先于Filecoin进入市场，并保持持续增长。
当投资者对即将到来的储存大战进行评估时，一些重大问题开始显现。在Filecoin和Arweave之间，开发者会选择哪个网络？去中心化储存网络能否同亚马逊、阿里巴巴这样的Web2巨头分庭抗礼？如何比较这两种去中心化储存方式？
本文针对以上这些问题进行了探讨，并给出了我们对去中心化储存市场的评估框架，并不构成任何投资建议。在这种背景下，我们第一步需要了解的就是这两个储存项目之间的差异和取舍。
基于合约vs.永久储存
Filecoin和Arweave都使得数据能够以去中心化，去信任，抗审查的方式进行存储。两个项目都采用了基于区块链的解决方案。而且这两种网络都可以用于长时间存储数据，要么作为参考，要么作为网络托管。乍一看，它们非常相似。因此，与其去评估Filecoin和Arweave各自的区块链网络，不如选一个更好的切入点——它们打算如何向终端用户提供存储服务。
Filecoin遵循AWS和其他云服务供应商的做法：基于合约的存储。我们最好将基于合约的存储概括为即付即用模式。客户付费的节点网络将在Y的时间段内存储X字节的数据，并保证Z的可恢复性。这也是Storj，Sia和SAFE等协议采用的方法。
另一方面，Arweave向市场推出了一种全新的模式：永久储存。这在加密手段出现前是不可能实现的。使用永久存储，用户只需一次性预付费用，网络就可以永久存储数据。永久存储既可以服务于可寻址的云存储市场，又可以创造一个全新的市场。Arweave协议通过利用加密经济博弈论来实现这一点，并创建一个捐赠基金来补偿矿工，确保数据的可用性、可靠性和持久性。
Filecoin的主张
Filecoin和其他基于合约的去中心化存储协议强调的主要“功能”是成本更低。他们声称能够提供较低的成本，因为他们利用了空闲的硬盘空间。Filecoin还具有高度的抗审查能力。
鉴于Filecoin的早期发展势头，我们有理由期待它会在Web3存储市场中占据一定份额。不过事实上，它不可能持续以低于亚马逊的价格提供服务。Filecoin在早期会通过发行FIL来有效地补贴储存服务购买者的成本，但发币补贴势必会影响币价，它是不能永远持续的，并且亚马逊、阿里巴巴、腾讯和谷歌显然比Filecoin的资本更雄厚，如果价格战真的打响，巨头的弹药更多。
亚马逊的整个商业模式正在使供应链垂直化，并大幅削减成本。储存客户将从这些规模经济中受益，但同时要承担平台风险。
来源:ThomasVachon
亚马逊实现规模经济的一个例子是:他们可以通过谈判达成批量购买协议，从而获得更便宜的电力。根据PonemonInstituteLLC进行的一项名为《支持计算能力的成本》的研究，超过5万平方英尺的数据中心的平均年成本/千瓦为5,467美元，而500-5,000平方英尺的数据中心的年成本为26,495美元。
回到Filecoin，对于一个拥有空闲硬件空间的个体来说，要参与到网络的供应端是相当困难的。因此，该网络(在启动时)很可能是由那些在功能强大的矿机上投入了大量资金的矿商所主导。我们从Filecoin的测试网SpaceRace得知，至少230个PiB存储空间将用于支持其网络发布。由此看来，排名前十的矿工驱动着145PiB。亚马逊运行着世界上最大数据中心，这些中等规模挖矿设施的数据中心成本不大可能比亚马逊还要低。
按照这种逻辑，Filecoin的主要“特性”不是低成本，而是意识形态和和对审查的强烈抵制。
Arweave的主张
如上所述，Arweave协议提供永久存储的服务。它不是通过在用户和存储提供商之间建立合同来实现的，而是通过鼓励矿工复制尽可能多的存储数据的加密经济激励措施。永久数据存储是Amazon，Google和其他公司尚未开发的全新市场。
为了能在Arweave上存储文件，开发人员会创建一个交易，支付一定数量的AR代币作为网络费用(目前价格为0.005美元/MB)就可以永久存储数据。而AmazonS3的低端套餐每月收费0.000023美元/MB。这意味着每个Arweave用户要在18年后才能实现收支平衡。Arweave并没说过想在成本上与Amazon竞争。很显然，Arweave的用户显然为永久储存支付了溢价。
我们认为，目前有两个细分市场将会马上采用Arweave。它们的价格敏感度较低，对永久储存空间则有较大需求。
数据可用性的区块链
区块链常用于永久储存交易网络的历史记录。Arweave可以让Layer1和Layer2的团队永久储存其账本的副本。这是可审核性和冗余性的关键。一些著名的团队，如Solana和SKALE正在探索使用Arweave实现这一目的。
互联网存档
Arweave最近与InternetArchive(著名的WaybackMachine项目下的一个非盈利组织)达成合作，以使这一大众化档案库的访问通道实现永久容错。“链接腐烂”虽然还不广为人知，但目前这一问题已经非常严峻。举个例子，美国最高法院裁决结果中，超过49%的链接已经损坏。互联网正在飞速消耗数据，而越多的数据被丢弃，越多的链接随之损坏。
虽然我们尚不清楚永久储存空间的市场到底有多大，但我们知道，大众区块链一旦达到网络规模，就需要存储海量的数据。我们也深知，人类创造出的这些海量数据就相当于人类的历史，一些组织正在积极寻求以容错的方式来记录它们。
另外，还有其他几个市场，我们可以合理地预期，它们也会重视数据存储的持久性，并愿意为此支付溢价:希望自己的报道可以永久保留以印证真相的记者群体。从事个人财产或信托业务的律师群体。希望永久保存事业记录的非政府组织或基金会。想储存个人记忆供后代阅览的个人。
图片来源:ViewBlock
相关网络估值和代币经济学
Filecoin的原生代币FIL，作为一种效用支付代币，应使用费雪公式MV=PQ进行估值。对于一个简单的模型，我们可以采用Filecoin自己的估值——到2021年市场规模750亿美元，M1美元的流通速度为3.9(考虑到FIL受流通速度的影响，这是很大的)。我们谨慎地使用3.9的速度，因为存在一个小的速度下沉，在这个下沉中存储节点必须抵押FIL来获得以FIL计价的奖励。以3.9的速度，如果Filecoin能够占领包括亚马逊和阿里巴巴在内的整个云存储市场，FIL的市值达到190亿美元(750亿美元/3.9)将会很合理，比今天的价格要低66%(28美元每FIL或560亿美元的完全稀释后的网络估值)。
Filecoin潜在的网络估值在完全稀释后似乎已经超过了基本面，尤其是当你把它当做一个预发布网络时。
另一方面，Arweave的原生代币AR，也是Layer1代币，在本文撰写过程中定价为2.69美元，完全稀释后估值为1.78亿美元。值得注意的是，AR受制于一个强大的代币速度接收器(比FIL的循环支付结构更重要，在该结构中存储节点通过托管FIL来接收…FIL)。当用户付费在Arweave网络上存储数据时，他们不只要向矿工预付全部的存储费用。相反，超过83%的费用进入了资金池。在将来的某个时间点需要用到该区块以达成共识时，该资金池的一部分将支付给矿工，后者将参考旧区块来挖新区块。挖掘引用旧块的新块的挖掘者。代币流通速度下降减少了AR的循环供应，我们认为这是一个比高流通速度的FIL代币更好的系统。
换句话说，Arweave作为一个完全发布且功能齐全的网络，具有更好的代币经济，目前的价值是Filecoin的0.31％。数字很难理解，我们借助图表来看一看，下图中Filecoin是红线。Arweave是蓝线。
来源：CoinMarketCap
储存战争
很难说这两家网络的估值是会增长还是缩水，Filecoin能否实现吞并亚马逊云和阿里云的愿景，或者Arweave能否在20年后继续为用户提供文件付费储存服务，目前都不得而知。
我们知道的是，Filecoin拥有一个繁荣的社区，有很多早期投资者参与了2017年那场2.57亿美元的ICO。众所周知，Filecoin在过去的三年里一直处于开发阶段，JuanBenet是一位非常出色的工程师。Filecoin团队已经创建了星际文件系统(IPFS)和CoinList。与Filecoin配合使用的IPFS展示出了团队在创建大规模数字基础设施方面的能力，而CoinList则展示了他们创建功能良好的用户向应用程序的能力。这两点对成功至关重要。
另一方面，Arweave也很有趣，因为它服务于一个全新的市场，唯一一个由区块链技术支持的市场。它既可以满足现有存储市场，又可以满足这一新市场。该网络正在运行并且正在发展。最近，SushiSwap，UniswapV2和Yearn.Finance等去中心化应用程序的接口也移植到了该网络上，而且Arweave的Permaweb中存储的数据正在迅速增长。
我们也清楚，Filecoin在某些时候会遇到流通速度问题，而Arweave代币受制于协议的固有设计，会出现流通速度下降。
总之,仔细考量以下四点后：(1)Filecoin和Arweave的技术和经济设计,(2)当前的云存储市场的动态,(3)Arweave打开了一个新的市场，并在价格以外的功能性上脱颖而出。(4)AR的估值约为FIL的0.31%。我们预期未来二者的竞争将会相当精彩。
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