译文出自：登链翻译计划
译者：翻译小组
校对：Tiny熊
FRAX是在以太坊网络上推出并与美元挂钩的去中心化，部分抵押的稳定币。最初是完全抵押的，其目的是逐步过渡到完全算法的稳定币协议
本文简要介绍FRAX稳定币，其运行机制，铸币模型以及处理金融冲击的能力。
运行机制
任何人都可以通过提供两个代币创建FRAX：抵押代币(当前为USDC)和协议权益股份币FXS。两个代币的比例由抵押比例确定。例如，比率为60％意味着可以用0.60美元的USDC和0.40美元的FXS铸造1美元的FRAX：
FRAX抵押率为60％抵押率为60％的示例
1FRAX始终可以以的价格赎回。继续以％的抵押品比率示例，每个都可以兑换0.60的抵押品和$0.40的FXS：
FRAX赎回-抵押率为60％抵押率为60％的示例
FRAX通过USDC抵押担保，但与DAI等稳定币相反，FRAX设计为部分抵押担保。协议中持有的USDC储备金少于流通FRAX币的数量。
FRAX的双向转换可确保与USDC挂钩：
当1FRAX<$1，套利者会购买FRAX，并以FRAX去赎回USDC和FXS，并通过出售FXS获利。对FRAX的购买需求将让汇率恢复。
当1FRAX>$1，套利者将通过USDAC和FXS去创建FRAX，并卖出FRAX而获利，卖出压力将促使汇率恢复。
FRAX协议目前为三个流动性池提供激励，向流动性提供者铸造并向分发FXS。
FXS奖励流动性提供者
铸币税(Seigniorage)
农业区块链公司GrainChain完成2900万美元融资:金色财经报道，农业区块链公司GrainChain宣布完成2900万美元融资，其中Overstock管理的Medici Ventures为其提供了1000万美元融资，该公司承诺从其自有资金中再投资1000万美元。目前，GrainChain总融资额已接近4000万美元。
据悉，GrainChain系统通过物联网和可以离线工作的移动应用程序自动收集数据。GrainChain为农民和买家提供了一套解决方案，其中大部分基于区块链和智能合约。这包括从种子到收获的跟踪数据、库存管理、物流和交易管理。[2023/2/18 12:14:08]
FRAX协议提出了铸币税的原始模型。铸造FRAX需要使用FXS。稳定币由于锚定美元具有价值，因此FXS也很有价值。铸币税的总金额是FXS的流通市值。
FXS持有人从价格上涨中受益。铸造新的FRAX时，会按未抵押部分的比例燃烧FXS。继续前面的示例，抵押率为60％，铸造1FRAX意味着烧掉了0.40美元的FXS：
分析 | EOS上升通道内 短线仍以下寻支撑为主:火币全球站数据显示，EOS当前报价3.788美元，日内下跌2.49%。
针对当前走势，分析师K神表示，EOS今日硬分叉升级，也没能带动盘面向上，技术图形上已跌破通道中轨趋势线，走势依然较弱，量能持续衰减，日线MACD即将死叉，一旦形成将进一步加大下跌空间，下方支撑为30日均线3.65美元，前期该点位连续收出下插针形态，表明多头在这个位置还是有抵抗的，预计短期内仍将震荡下寻支撑为主，压力4美元。[2019/9/23]
这减少了FXS的流通数量，从而推高其价格。此外，当协议降低抵押比例时，铸造等量的FRAX，将燃烧更多的FXS。这也会产生更多的买入FXS，FXS持有人也因此受益。
FRAX池中的流动性提供者也将从铸币税中受益。通过在三个激励池中提供FRAX，他们可以获得FXS。抵押比例越少(即铸币税越高)，它们获得的FXS越多。从100％的抵押比例到0％的抵押比例将使FXS发行率提高2倍。
动态 | EOS Asia 收购 EOS GO 品牌:据 IMEOS 报道，EOS Asia 在 Medium 上发布文章，宣布收购 EOS GO 品牌。EOS Asia 表示，EOS GO 品牌对社区起到了重要作用，有助于社区得到 EOS 最新消息，通过节点报告，每周节目和社区论坛将社区联合起来。
EOS Asia 长期以来都是 EOS GO 及其工作内容的爱好者，从一开始就给予最大支持。EOS GO 电报群将继续推出最新新闻消息，后续再继续在运营社区论坛，而每周 EOS GO 节目暂时会先停止。[2018/10/1]
FXS的价格基本上取决于供应方。一方面，稳定的FXS被铸造并分发给流动性提供者，扩大了流通供应量并向下施加压力。另一方面，随着使用率和采用率的增长，铸造的FRAX比赎回的要多，这意味着在此过程中会燃烧大量FXS，并将其从流通中撤出。
为了对数字有所了解，假设FRAX的供应量在2021年将从50M扩大到300M，这是一个合理的预测。假设抵押比例为50％，则意味着需要额外的FXS为0.5x250M=125M。同时，FXS的释放量约为1.5x18M=27M(考虑了50％的抵押比例)逐步释放的团队/创始人/投资者的股份中的35M=62M。供需之间的不匹配是设计使然，是价格上涨的重要因素。
EOS大部分高危安全漏洞已修复，修复版本EON即将空投糖果:近日，360公司Vulcan（伏尔甘）团队发现了区块链平台EOS的几个高危安全漏洞，可以通过远程攻击，直接控制和接管EOS上运行的所有节点。
EOS团队成员在第一时间对漏洞进行了修复，目前已解决大部分高危安全漏洞，修复后的版本EON已在http://eon.org 发布。EON将1:1在各交易所和钱包对EOS用户空投糖果。
EOS社区人员表示，BTS早期也有漏洞，正是社区的力量让技术变得成熟。区块链目前并不完美，大家有点耐心，握紧手中的EOS多领糖果。[2018/5/29]
风险
如果FRAX供应量增加并且协议变得更具算法性，则持有FXS会有所帮助。但还有一些风险，回想一下：
如果1FRAX<$1，套利者购买FRAX，赎回它们，以换取USDC和FXS以及“卖出”FXS。
相反，如果1FRAX>$1，套利者买FXS，用USDC和FXS铸造FRAX并卖出FRAX。
在这两种情况下，维持与美元的挂钩，都是通过价格波动传导到给FXS持有者来完成，可能会出现较大的需求波动。特别是，如果FRAX合约需求下降，FXS的价格可能会下降。在罕见的黑天鹅事件中，这可能会触发银行运行式的FRAX大规模赎回。
为了处理强收缩阶段，系统受到三种类型的防护措施的保护。首先，在收缩阶段，协议调整系统抵押率。FRAX的赎回者获得更多的抵押品和更少的FXS。随着资产抵押率的提高，这将增加市场对FRAX的信心。
其次，控制FRAX：FXS比率(称为增长率)。它是流通FRAX的数量除以FXS的完全稀释后的市值。FXS市值越大，那么在市场上出售的一定数量的FRAX，FXS的价格下降幅度就越小。比率低意味着系统更具弹性。FRAX的供应量(截至2021年1月2日)为74M。FXS的总市值为686M，比率为10.8％。但是，请记住，在短期/中期，FXS的流通市值较低(目前为16M)。
第三，发行FRAX债券(仍未上线)可以通过激励持有人通过质押FXS购买债券，来缓解收缩阶段的FXS卖出。
总而言之，FRAX是一个有趣的正在进行的货币实验，它在价格稳定、资本利用率和对抗审查之间取得了新的平衡。该协议运行一周后，效果很好。仍有待观察的是，降低抵押比例时是否依旧保持稳定性，以及能从去除资产质押的道路上走多远。
相关资料：
Frax文档：https://docs.frax.finance/
Frax代码：https://github.com/FraxFinance
本翻译由CellNetwork赞助支持。
来源：https://medium.com/coinmonks/frax-a-partially-collateralized-stablecoin-53d7841a4558
参考资料
登链翻译计划:https://github.com/lbc-team/Pioneer
翻译小组:https://learnblockchain.cn/people/412
Tiny熊:https://learnblockchain.cn/people/15
CellNetwork:https://www.cellnetwork.io/?utm_souce=learnblockchain
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