本周首日，市场即出现大幅下跌，主流币市场均出现超过10%甚至达到20%的跌幅。大牛行情下出现剧烈波动，是牛市行情见顶还是技术性回调？
1月12日14:00，金色财经请到霍比特高级研究员币长老做客「金色百家谈」直播间，对主流币市场后市走势进行了分析。
直播过程中，币长老分析认为，基本面上疫情对经济有冲击，但是流动性枯竭危机，3.12重演的概率非常小。货币宽松的基本格调不变，优质资产的吸金效应会越来越明显，股票、大宗商品、数字货币等优质的风险资产会受到更多资本的青睐。
马太效应非常明显，BTC的表现，还是会好于大部分主流币，在外部经济环境完全改善前，大部分主流币、绝大部分山寨币表现都不会特别好。?
美元贬值的大趋势不变，但是在突破关键点位的重要关口，震荡1--2个月完全有可能，这就给了美元、比特币休整期。当前位置是阶段性顶部，未来大概率还有一波主升浪，主升浪如果能配合美元的贬值主跌浪，则BTC大概率会创出新的历史高点。
以下为直播详情：
大家好，我是霍比特的币长老，很高兴在金色财经直播室见到大家。1月11日，BTC出现跳水，盘中跌幅超过1万美元，其余主流币也纷纷开启跳水行情，ETH盘中跌幅近20%、上周末表现比较强的BSV也回吐了全部涨幅，波动非常剧烈，行情大开大合，BTC、主流币普遍跳水，这波行情见顶了吗？今天主要从5个方面来阐述一下，比特币是见顶了还是上涨趋势中的调整，主流币是否有机会？
霍比特HBTC产业专区SeeleN测试网上线，SEELE上涨超5%:据官方消息，霍比特HBTC产业区块链专区甄选项目SeeleN测试网今日正式上线，消息一经发布，SEELE、SNP两项目币种同时上涨。
截止目前，SEELE 24H涨幅5.8%，现价0.015547USDT；SNP 24H涨幅4.29%，现价258USDT。
Seele公链以产业资产交易和价值传递为目标，旨在打造全新的区块链平台和生态系统。以超级节点为基础，运用基于BFT的POS共识机制来提供网络的稳定和高效。
霍比特HBTC产业区块链专区将收录一系列产业区块链项目。产业区块链是指将区块链技术与产业、商业及交易行为相结合，旨在解决商业环境中平等参与者之间如降低成本、优化业务流程、消除中间人等特定业务问题。[2021/3/31 19:32:28]
第一是疫情。
疫情是这两年不得不提的一个问题，当前疫情突然有二次爆发的趋势。
美国的疫情已经突破2230万例，死亡人数也有37万例，美国的日增确诊人数和死亡人数，也在不断的刷新纪录。目前共有超12万人因感染新冠肺炎而住院。美国新冠肺炎住院患者已经连续34天超过10万人。这一数据，无疑会让人毛骨悚然。
霍比特交易所将于8月11日上线SRM（Serum）:据霍比特交易所官方公告，霍比特交易所将于8月11日21:30（UTC+8）上线SRM（Serum），并开通SRM/USDT交易对，现已开放充提。
同时，霍比特交易所已开启“持仓HBC，0.15 U认购SRM”的活动，起止时间为：8月11日9:00-18:00（UTC+8）。
Serum是一个完全去中心化的衍生品交易所，致力于能够进行完全去中心化的跨链交易，并高效准确地给用户提供可执行交易的价格。它是基于Solana搭建，同时今后也会与以太坊整合。SRM作为Serum生态系统的功能型通证将会完全与Serum整合，同时从手续费回购/销毁中获益。同时用户可以将SRM质押给任意想要质押的节点以获取节点奖励。[2020/8/11]
疫情造成的封锁和对经济前景的担忧，联合国贸易和发展组织表示2020年因受疫情影响，全球经济将收缩4.3%。国际货币组织也预测表示在2020年至2021年这两年中，全球GDP损失总量将达到12万亿美元。
英国发现了新冠变异株，而且这些病的传染性已经提升了至少70%。自去年12月宣布发现变异病后，这种传染性高出50%的新冠病像“野火”一般在全英蔓延，截至当地时间1月10日，英国累计确诊超300万例，同时成为欧洲首个死亡人数超8万的国家。
HBTC霍比特迎NEST 3.0上线 将进行NEST交易空投:据HBTC霍比特（原BHEX交易所）官方公告，迎NEST 3.0上线，回馈平台用户，HBTC霍比特于7月14日20:00-7月17日20:00（UTC+8）进行NEST交易空投。活动期间，交易任意数额NEST，即可获得100NEST奖励，总空投金额高达60,000NEST。本次活动空投的NEST由NEST官方提供。
NEST是基于以太坊网络开发的去中心化价格预言机网络。NEST 3.0已于7月13日15:00上线以太坊主网，预言机正式对外开放调用，同时新增nToken系统，支持任意ERC20 Token/ETH的价格预言机，并新增投票系统，支持NEST Protocol去中心化治理和其他系统优化和调整。
HBTC霍比特交易所是100%持币者共享的交易平台，由火币、OKEx等56家资本共同投资。经过近两年时间的平稳运行，HBTC霍比特能够为客户提供币币、合约、期权等业务，并且平台上主流币及合约交易拥有优良的流动性和深度。[2020/7/14]
第二个方面是美国的刺激计划。
拜登于1月8日讲话中提出，将于1月14日推出数万亿美元规模的经济刺激计划。为美国人提供经济救助，将救助金额从每人600美元提升至每人2000美元，扩大失业保险，以最快的速度应对日益恶化的经济。这个刺激力度，比原有的刺激力度还要大，规模超过原有的2万亿美元刺激计划。
拜登的刺激计划，刺激了美国股市攀升至历史高点。一边是疯狂传播的病，一边是疯狂印钱，刺激股市频频刷出历史新高，现实就是这么魔幻。
在美联储竭斯底里的放水大环境下，2020年3月初的流动性枯竭造成的金融市场崩塌现象，不会重现。疫情二次爆发，对传统金融和数字货币的影响，会非常有限。
疫情肆虐，央行大放水，资本会追求优质的风险资产，即降低风险等级，又去追求相对稳健的风险资产。头部股票、优质资产会得到更多资本的青睐而表现非常好，马太效应会更加明显。大部分资产因为没有资金关注，会表现会非常平庸，甚至价格出现下降。这个逻辑很重要，这个逻辑会解释币圈的现象，就是为什么比特币一直突飞猛进，但是主流币，大部分山寨币根本起不来。
所以，疫情一天不消停，经济大环境一天不改善，山寨币、大部分主流币，上涨的幅度就会非常非常小。这是本次直播的一个重要逻辑和论点。
第三是美元。
美债收益率突破1%，对美元利空，但是美元到了关键位置。美国国债收益率作为全球金融市场最重要的无风险利率，是各类资产定价的重要因素。
美债10年收益率和标普500的关系
在民主党赢得国会控制权消息助推下，美债收益率在经历长时间横盘后重拾涨势，10年期美债收益率突破1%这一重要关口。
经济增长时，人们的投资风险意识比较乐观，美债收益率上升，美债价格下降，表明买美债的人少，投向非美货币和风险资产的资金多，美元指数下降。美元指数的走势，对大宗商品和数字货币的影响，还是非常显著的。美国银行去年12月进行的调查显示，做空美元是当前第二大拥挤的交易。美国商品期货交易委员会数据显示，美元的净空头头寸，从去年的12月的170亿美元，升到300亿美元，接近翻倍。
美元指数，和大宗商品呈现明显的负相关。美元贬值，对数字货币也有利好。目前美元指数，正在走这一波美元周期的贬值阶段，即主跌浪C浪。美元正在接近2018年2月的低点88.5，也是A浪的低点，这个位置非常关键，未来击穿88的概率很大，但是短期或在88--90形成支撑，形成震荡行情。虽然美元和BTC没有绝对的负相关，但是这个时期，对BTC来说也是一个休整期。趋势非常明确，即美元贬值、BTC持续上涨。但是节奏也非常重要，美元到了关键位置，A浪的低点，C浪要击穿这个位置，还需要一定的震荡休整，同时BTC也面临着关键位置的休整。
这就引出了第4点，比特币的走势如何。?
先看基本面，比特币的供需关系是否出现再平衡。我们知道，影响价格涨跌的主要因素，就是供应和需求的力量是否平衡。在过去的7个月里，比特币基本面发生了两个巨大的转变--一个是需求，一个是供给，都是向上的。
在需求方面，目前已经有像灰度、PayPal这样的金融机构巨头进入市场，这就使需求曲线大幅上移。
灰度在2020年推动机构囤币方面，成为当之无愧的带头大哥，灰度持续大手笔买入比特币，是比特币牛市的重要助推剂。灰度资产管理规模达278.1亿美元。其中比特币的持有量已达60.69万枚，价值已经超过230.6亿美元，占其总投资的83%。虽然近期灰度一直没有增持，但是灰度只买不卖的制度设计，让市场不必担心有巨大的抛压。
对于PayPal来说，需求曲线并不是只向上平移了一次，十年来，随着新进入者发现比特币，它的需求一直在上升。
PayPal的加密基础设施提供商是Paxos。在PayPal整合加密技术之前，Paxos运营的交易所itBit的交易量相当稳定--下图中的白线。当PayPal上线后，交易量开始爆炸式增长。itBit交易量的增加意味着，在上线后的两个月内，PayPal购买的比特币已经超过了新供应量的100%。
2020年5月份，比特币经历了减半，新发行的比特币的供应量在5月份减少了一半，市场供应更少的比特币。目前看，供需关系方面，依旧向着需求方倾斜。这个是基本面的情况，就是供需方面，买方力量要远远大于供应方，上涨趋势的基础，没有动摇。未来上涨趋势是不变的，只是上涨节奏的问题。
上涨节奏，主要看哪些方面呢？这就引申到今天讲的第5点，比特币的技术走势，当前阶段可能演化成4浪回调。
刚才我们说了美元指数到了关键位置88附近，而BTC也到了关键位置42000美元。42000美元是1浪的3.618的位置，是个很重要的位置。1浪1.618、2.618位置分别是20600美元和31500美元。1浪1.618、2.618、3.618、、、位置是3浪潜在的顶部，或者重要阻力位。
大家可以看一下，比特币到这些关键位置时，所形成的震荡区间位置，对于判断多空力量对比，是非常重要的。
1月11日的图，给大家展示一下关键位置和区间震荡的关系，如何判断多空力量对比。
BTC突破1.618位置20600美元时，BTC的震荡休整区间是22500--24000，高于20600。
BTC突破2.618位置31500美元时，BTC的震荡休整区间是30500--34500，低点一度插针到28000，围绕31500震荡。
BTC这次回调，高点41900没有到3.618位置42000美元，就出现大幅回调，直接跌到了31500，低于关键位置42000。
三个震荡调整区间，从高于--包含--低于关键点位，说明BTC的多头动能被消耗严重，短期多头大概率无力发动更大规模的上涨趋势，需要休整。这个休整，时间周期或比较长，更可能演化成4浪，走势比较曲折，波动也比较反复，短线的操作难度会急剧上升，因此要注意降低仓位，严格控制风险。
综上：
基本面，疫情对经济有冲击，但是流动性枯竭危机，不会再发生，3.12重演的概率非常小。货币宽松的基本格调不变，优质资产的吸金效应会越来越明显，股票、大宗商品、数字货币，优质的风险资产，会受到更多资本的青睐。马太效应会非常明显，BTC的表现，还是会好于大部分主流币，在外部经济环境完全改善前，大部分主流币、绝大部分山寨币，表现都不会特别好。
美元贬值的大趋势不变，但是在突破关键点位的重要关口，震荡1--2个月还是完全有可能的，这就给了美元、比特币的休整期。
如果当前比特币是3浪，则多头的动能已经出现疲态，当前的回调，可能演化成4浪回调，波动区间大，走势会比较反复，操作难度上升。当前位置是阶段性顶部，但是未来大概率还有一波5浪的主升浪，主升浪如果能配合美元的贬值主跌浪，则BTC还有很大概率创出新的历史高点。
这是对当前经济环境、币圈走势的看法，即比特币可能进入4浪回调阶段，但是当前位置，大概率不是顶部。未来或还有一波5浪主升浪，但是震荡的时间可能比较长，做好震荡1--2个月，不排除3个月的准备。
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