Cosmos 跨链生态系统如今和波卡系统可谓跨链的双峰，尤其近 1-2 年发展迅猛。近 2021 年 10 月，亚洲开发银行通过 Cosmos 技术分布式管理账本信息。截至发稿日，Cosmos 在 Coinmarketcap 上的市值为$40 亿。近期 Cosmos 大会更是升级了 Cosmos 2.0，加大了其系统币 ATOM 在整个生态系统的使用。Cosmos 系统内有不少颇有特色的项目，例如 Certik、Kava、Osmosis、OKB 等。曾经的 Cosmos 系统内的 Terra 曾给它带来无限风光，可谓以一举之力提高了整个 Cosmos 的地位。随着 Terra 的崩溃，Cosmos 也在努力找寻下一个明星稳定币项目。
Cosmos 对于新加入成员持开放态度，只要符合了其 Tendermint 共识协议和 Cosmos SDK 框架的项目都可以被容纳进 Cosmos 系统，且 Cosmos 将用户的 gas fee 都交由独立程序自己保有。Cosmos 与波卡为跨链两大山，Cosmos 比波卡的加入门槛要低。加入波卡，新的协议需要通过平行链或线程，而 Cosmos 并没有。波卡使跨链更深度（安全性也更高），而 Cosmos 稍微浅但是更开放，但是二者在用户体验上区别并不是很大。
「Polkadot 生态研究院」认为，Cosmos 近年的「爆发」并不是因为其价值捕获能力高超，而是因为一些明星项目，例如之前的 Terra 带来的连带效应。能在 Cosmos 上做的操作，在 Polkadot 上也可以做，所以 Cosmos 并没有独特的价值位置。
尽管不乏诟病，Cosmos 依然有很多亮点，它的包容性也吸引了许多可圈可点的协议和颇具潜力的协议稳定币。
Terra 之后，另一大稳定币 DAI 的团队 Umee 于 6 月宣布，将把 MakerDAO 的 DAI 代入 Cosmos 生态系统，虽然用户实际上是需要使用一个连接 Cosmos 和 EVM 兼容区块链项目的工具 Gravity Bridge。DAI 是与美元 1:1 挂钩的由加密货币支撑的加密货币稳定币，组成成分有 USDC、以太坊、USDP、Wrapped Bitcoin 和一些其他加密货币。DAI 的组成信息可以在 Daistats 网站上实时看到。截至发稿期，DAI 大约超额抵押了 126%。对于 DAI 来 Cosmos 生态系统，Umee 的 CEO Brent Xu 表示，「展望未来，Umee 更广泛的使命包括创建跨链稳定币并将 Cosmos 资产添加到 MakerDAO。」
除了 DAI，最近比较热门的还有基于 Cosmos SDK 的 Canto，它也是 EVM 兼容的 L1 公链。Canto 设立的宗旨是真正地实现 DeFi 的理想，所以是免费的，并且旨在支持免费公共基础设施（Free Public Infrastructure）。核心有三个功能：一个零费用的去中心化交易所 Canto DEX、一个 Compound V2 分叉的借贷体系 Canto Lending Market（CLM）、一个和美元软挂钩只能通过的 USDC/USDT 交易的「稳定币」$NOTE。由于$NOTE 是具有脱锚风险且自推出以来，价格并不稳定，所以实际上不一定是传统的稳定币，而只是为 Canto 服务的系统币。
Canto 并不打算发行治理型Token，目前挖了 Canto 的用户都可以参与协议运营的投票，最新通过的文件是 09 月 19 日对通胀数据的投票。Canto DEX 也不打算有自己的交易页面，所有交易需要通过第三方聚合器。对于流动性提供者，Canto 是免费的。目前 Canto 没有投资人、基金等在背后支持，推特和 Discord 上有活跃用户，但是没有中心化的治理。
2022 年 9 月，用户「The Farmers Club」发布了文章，讲述其如何使用 Canto 进行流动式杠杆挖矿从而获取极高的 APR。这位用户的具体操作也与基本的 Yield Farming 操作类似。首先，注册 Canto，将 Canto 原生资产转换为 EVM 兼容的 Canto 资产，成为 Canto 的流动性提供者（Liquidity Provider, LP）。成为 LP 开始挖矿后会获取 Canto 的奖励，之后在平台上可以一键式出借这些 LP Token收益，从而开始 Yield Farming。发布文章的用户选择了 farm NOTE/USDT，据文章称可以达到 600%APR 的收益。
关于 Canto 流动化收益，上文曾被律动翻译：新公链 Canto 生态：用稳定币进行高年化流动性挖矿
除此之外，EVM 兼容的 L1 协议 Berachain 也是基于 Cosmos SDK 的 PoL 协议。Berachain 有一个内生的稳定币系统，但是该稳定币不是一个稳定币或者类似 Terra 一样的双币系统，而是三币系统，包含 BERA，BGT,HONEY。BERA 是协议的 gas 币，BGT 是治理Token，HONEY 是原生的协议抵押稳定币。验证者验证后得到 BERA，质押 BERA 得到 BGT，BGT 的收入以 HONEY 结算。
目前 Berachain 颇受用户重视，Discord 上有着诸多语言的分渠道，里面不乏各种讨论，但是技术讨论偏少。有些用户认为，Berachain 将有潜力成为 Cosmos 链上的新的明星项目。由于 Berachain 还未正式发布，尚无用户使用 Berachain 进行 Yield Farming，但就协议框架来看，用户能通过协议进行流动式杠杆挖矿的可能性颇大。
关于 Berachain，律动也有详细分析：新公链 Berachain：具有流动性证明的 DeFi 原生 L1
">Agoric：基于 Javascript 的老牌协议基于 Cosmos SDK 的还有 Agoric。这个持有量证明的协议通过 Javascript 的智能合约书写。由于协议可以用全世界最广泛被使用的 Javascript 写代码，协议吸引了不少高质量码农加入，协议旨在成为 Cosmos 的集市。据 Agoric 于截稿日期发布的推特，目前协议已经服务了 1,700 万开发者。Agoric 的 CEO 是 Dean Tribble，首席科学家是 Mark S. Miler，高层均具有多年技术背景，它的首席运营官是 Michael Jablon，具有多年战略发展的经验。
协议的稳定币是 RUN，与美元挂钩，用以支持 Agoric 上的智能合约支付。BLD 则是合约的质押Token，也是协议治理的Token，BLD 的持有者可以为 BLD 和 RUN 的决定进行投票。BLD 持有者可以锁定质押的 BLD，然后铸造 RUN。为了吸引以太坊的开发者，Agoric 也会积极参与 Gravity Bridge 的周边建造。
2021 年 11 月，Agoric 在私有的Token出售中筹得 3,200 万美元用以发展自己的 AMM 和稳定币。2022 年 1 月 21 日，Agoric 通过 CoinList 平台出售超 5,000 万美元的 BLD。
Membrane Finance 是基于 Cosmos 的借贷、衍生品平台，其专长是提高加密市场的可组合性和协议间的兼容性。Membrane Finance 也是依赖抵押债务头存（Collateralised Debt Position, CDP）的方式，所以用户可以通过 CDP 在 Membrane Finance 上存入抵押物，铸造一款平台内生的稳定币 Collateral Tokens（$CDT），$CDT 也可以被重新存入换回原来的抵押物。通过抵押，用户可以获得一个「信贷额度」。
Membrane Finance 于今年 6 月 15 日发布了了第一篇 Medium 文章，向大家介绍该平台。目前其 Medium 上共有两篇文章，一篇介绍文，一篇发布于 9 月 13 日深度解释$CDT 的文章。Membrane Finance 也于 6 月 15 日发布了第一篇 Twitter，表示预计今年 9 月正式开启。
Membrane 的机制由 4 步组成：存款、铸币、还款、清算。存款步骤，用户存入他/她的抵押物，可以选择单存一种资产或者组合抵押。铸币阶段，用户可以铸造他/她抵押物允许的最大值，但是用户铸的币越多，清算风险就越大因为金库出借的价值就越高。还款时，用户存入$CDT 从而降低清算风险。如果用户铸的币的价值超过了抵押物允许价格，抵押物会被清算。
作为借贷平台，Membrane 也支持杠杆式流动性挖矿（Leveraged Yield Farming）、保证金交易、广义对冲、出借$CDT 等。
尽管 Membrane 想尽量达到去中心化，但是社区内有些决定还是需要投票产生，所以协议也发布了治理型Token MBRN。预计 1 亿 MBRN 会被产生，70% 在生态系统内，30% 给予创造者联盟（Builders Allocation）。一开始，DAO 里面产生的利率会被分配给一个安全基金（Safety Fund），以防现金短缺的情况。之后，100% 的利率都会被 MBRN 的矿工分走。
$CDT 是美元稳定币，采取浮动锚率，可以在 Cosmos 的去中心化交易所 Osmosis 上被交易。稳定币沿用 Reflexer Labs 创造的浮动机制，称为 reflex index。其核心观点与其他（算法）稳定币逻辑类似，即当$CDT 市场价大于实际回购价时，回购利率会降低从而鼓励挖矿，增加$CDT 供给，降低$CDT 价格，反之亦然。
Membrane 协议的核心亮点是可以质押多资产为一种资产（Asset Bundling），即用户可以抵押不同的资产，这在 Membrane 会被视为一种资产，所以抵押值会更大。
打造新公链的风险较大，也需要经过市场测试。目前 Membrane Finance 还未正式发布，其在 Medium 和 Twitter 上也向读者、用户等广招贤良，鼓励大家参与建立社区。
灵感来自 MakerDAO 的 DAI，Cosmos 的新公链 Kujira 也在今年 8 月份推出了系统的稳定币$USK。和其他稳定币类似，$USK 也是和美元软挂钩的币，它的支撑货币是 Cosmos 的$ATOM。但是 Kujira 表示，之后会被 Kujira 的原生币$KUJI 支持。该稳定币以 Rust 语言支持。
此前，Kujira 已经发布了生态内的跨链 dApp 叫做 Blue，页面非常干净简洁。打开高效的 Blue 网址，用户可以在主菜单清晰地看到一个 IBC/Bridge，然后方便地将本地 IBC 资产从其他链上引入，同时连接到 Keplr 钱包。
之后，Kujira 还推出了去中心化订单薄交易平台 FIN。之后又推出了流动性抵押平台 ORCA，通过该平台，用户可以以折扣价获取抵押后的资产。
Kujira 定位自己为 Cosmos 生态的多链去中心化交易平台。投资人「Opa」表示，Kujira 的潜力才刚刚开始，拭目以待。「Opa」原文也在律动刊载：Cosmos 生态新公链 Kujira：重新定义多链去中心化交易平台
在传统金融市场，全球贸易中约 45% 以美元交易，但欧元紧跟其后，占比约 14%，是第二大货币。市场绝大多数的稳定币都是以美元锚定的，所以欧元的稳定币反而另辟蹊径。
早在 2021 年，丹麦区块链支付公司 e-Money 就在 Cosmos 的去中心化交易所 Osmosis 推出了欧元稳定币 eEUR。该稳定币通过了欧盟的合规认可，支持审计公司安永的欧元审计证明其账面储备金，同时能支付利息。
今年 7 月，eMoney 宣布与交易支付公司 Simplex 合作，所以 Simplex 的客户可以使用信用卡和借记卡直接购买 eEUR。
eMoney 与 Cosmos 合作紧密。今年 9 月 23 日，e-Money 首席技术官 Henrik Aasted 参与了 Cosmos 的 Spotify 播客 The Cosmos Club 畅聊对 Cosmos 生态系统的稳定币的发展的看法和 eEUR 的计划。值得一提的是，Kujira 也参与了 9 月 27 日的播客，可见 Cosmos 积极为生态系统下的稳定币护航，提拔下一个明星项目。
傅卓蕊
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