有观点认为，加密数字资产交易市场火爆，比特币不断创新高，使得币圈的发展需要一个新的突破口，市场需要新故事。NFT持续发展了四年，刚好在风口上，借助于DeFi的趋势，热度外溢也颇为自然。不过，目前NFT市场投机炒作盛行，等这轮泡沫破灭后，NFT才能迎来新的发展。
基于以太坊的数字艺术领域投资风头正劲，加密货币投资者开始在这一方面砸下数千万美元。
一张名叫《彩虹猫》的GIF图片曾经卖出59万美元；3月，佳士得拍卖行史上首次以非同质化代币形式拍卖纯数码艺术品，拍出6900万美元。而这一切，都是NFT潮热下的产物。
而这一热潮早已不限于数字艺术品收藏，在体育、音乐、游戏和其他以“粉丝经济”为驱动的行业，NFT技术的出现，已经为投资带来更多可能性。
独一无二的NFT
NFT是非同质化代币/通证的简称。
比特币、狗狗币、以太币等属于同质化加密货币，每一单位的加密货币并无任何区别。假设持有10个比特币，这10个比特币之间并无差异，属性、价值完全相同，而且这些比特币与其他人所拥有的比特币也是相同的。因此无论来自于何处，任何一个比特币均可以用于支付、转账等场景，也可以互换或分割成更小的单位，例如0.01个比特币。
谷燕西：BTC需求导致USDT增加，大部分Diem USD将流入BTC:2月13日消息，美国力研咨询公司创始人谷燕西发推表示，BTC的需求导致USDT的增加，而不是相反，从2021年开始，合规的美元稳定币将快速增长。如果USDT发生任何变化，这将继续维持BTC的增长，另外，Diem USD的很大一部分将流入BTC。[2021/2/13 19:40:37]
与同质化的代币相对，NFT的非同质化属性体现在其稀缺、不可分割和独一无二。换句话说，每一个NFT都不一样。
如果用生活化的场景作类比，NFT相当于赋予某人某张手机照片一个独一无二的编号，而这张相片因为这一编号也变得独一无二。由于不同相片本身的内容、价值和估价不尽相同，因此两张不一样的照片无法进行等价互换，也无法分割为更小的单位。
除了具有突出的非同质化特征，NFT还具有应用代币或资产支持代币的性质。
目前，基于区块链的代币有两种：一种是原生代币，如果将区块链看作是一个数字记账本，原生代币就是记账本得以运转的记账货币单位；另一种就是NFT所代表的资产支持代币。通过将外部资产或权益“上链”，实现资产的数字化，由此新产生的代币可在区块链系统中进行转移和交易。
谷燕西：区块链技术及DeFi的应用会取代目前多数金融中介服务:9月15日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章《从比特币到CBDC，浅析数字资产的全球流动与金融市场基础设施建设的关系》称，金融市场基础设施的一个基本组成部分就是货币。在区块链技术的推动的各种创新中，数字货币是一个主要的发展产品。USDT是市场中产生第一个对标美元的数字稳定币，之后更多的合规数字稳定币开始出现。Libra的出现将数字货币的发展推到了一个前所未有的高度， 它的出现直接推动了全球主要央行的CBDC开发。各国央行发行的CBDC会成为金融市场中的主要的交易媒介，CBDC的推出也就意味着相应的底层技术设施的出现。而这个底层技术是极有可能是分布式记账技术。目前除了分布式记账技术之外，不可能有另外的一个崭新的技术来支持CBDC的发行。他在文章中还表示，在金融业务流程方面， DeFi的应用探索也在持续的发展。DeFi的本质是将金融业务流程自动化，在不需要金融中介的前提下完成一些基本的业务流程，譬如抵押贷款，稳定币生成和自动做市交易。区块链技术本身以及DeFi的应用会取代目前的很多的金融中介服务。而这些功能都是金融市场基础设施中的基本组成部分。所以未来的金融业务会是在完全不同的金融市场基础设施之上，以不同的方式开展。[2020/9/15]
每个NFT都拥有与众不同的ID，涉猎领域包括艺术品、收藏品、DeFi、游戏、虚拟空间、体育版面、公共设施。可对标不动产、文化作品和艺术收藏品，并能体现抽象物的价值。
声音 | 谷燕西：Libra对清算网络冲击，实际上是区块链对清算网络的冲击:今日下午，观火深圳千人大会在深圳大中华喜来登隆行，在“开放式金融”单元，CBX研究院创始人兼院长、火讯共创小组专家委员谷燕西在发表的演讲《Libra对全球金融行业的冲击与风险》中表示，Libra这个是对清算网络冲击，实际上是区块链对清算网络的冲击。Libra的影响就不限于银行方面也包括证券领域，各国央行发行自己的法币，法币流通也是清算系统，各国央行支持自己主权法币的流通支付系统，各个法币都有各自清算网络，所以法币之间互相交换支付很不容易，如果说是在一个法币地区到另外一个法币地区交易，还需要两个清算网络之间进行清算。而现有的银行的清算网络在全球范围内并不是高效的，Libra出来了之后，一开始就是区块链的特点，它一开始就是全球性的，清算网络铺开之后稳定币之后也不受世界限制，Libra清算网络和稳定币就会很快在全球范围内流通，这对现有的金融市场是一个最大的冲击，商业银行也会是一个受到很大冲击的机构，其实在Libra体系里影响最大是协会，正是因为协会所以才能够在全球范围内推广清算网络和稳定币，如果在网络跑的应用特别多，对稳定币需求非常大，那么现有法币的转换成稳定币在Libra的网络上流通，这对于商业银行意味着存款减少了，存款减少了主营业业务、贷款业务会受到了很大影响。证劵行业的正在往清算网络的方式来进行，现在Libra提供的网络很有可能在资产交易方面率先推行自己的清算业务。[2019/8/11]
从牛刀初试到冲破“币圈”
声音 | 谷燕西：Libra的一个潜在的竞争者是Twitter和square的CEO Jack Dorsey:今日，在由火讯财经主办的“火讯Facebook Libra周”线上沙龙上，CBX研究院院长谷燕西表示，在潜在用户方面，Facebook确实在全球有27亿的注册用户，数量方面他确实是有优势。但是，具体到数字资产方面，加密数字资产的爱好者的活跃社交群体是Twitter，而不是Facebook，而且推特的用户也是遍及全球。如果一个基于加密数字资产的金融应用，需要在全球推广的话，实际上推特更适合于此目的。Libra稳定币的一个潜在的竞争者是 Twitter和square的CEO Jack Dorsey，他在社交网络和货币支付端方面都有优势，所以他很有可能是Facebook稳定币的一个很大的竞争者，而且他一直是加密数字货币的强烈的爱好者，特别是对比特币。在2018年5月在纽约举行的 Consensus大会上，他就提出，互联网需要自己的稳定数字货币。[2019/6/21]
事实上，NFT并非是近两年产生的新鲜事物，其开始进入大众的视线源于一款区块链游戏——加密猫。
2017年，在以太坊创建的加密猫游戏上线，用户可以购买、收集、出售、繁殖虚拟猫咪。不同的猫咪具有独一无二的属性组合，例如每只猫在眼睛、毛发、尾巴、嘴巴，甚至表情等组合方面各不相同。
正是每一只虚拟猫咪的独一无二，加上部分猫咪性状的稀有性，使得游戏内的猫咪形象成为NFT，用来交易与收藏。
在游戏上线的初始阶段，加密猫就贡献了以太坊上3/10的交易量。另据MoneyMorning网站介绍，交易史上最贵的虚拟猫咪是一只名叫龙的加密猫，曾经卖出了600以太币的价格。
在这之后，NFT越来越得到各界名流的青睐。“名人效应”光环之下，NFT得以“破圈”。
推特创始人杰克·多西以NFT的形式在Valuables网上拍卖会上出售其2006年首条个人推文，内容为“justsettingupmytwttr”。令人意想不到的是，该条推文的最终成交价竟然超过290万美元。
据了解，多西拍卖推文的Valuables项目支持所有推特用户购买他人的推文以及出售自己的推文，每一条交易的推文都将被铸造成一枚NFT，而这些推文又称“NFTweet”。
特斯拉CEO埃隆·马斯克是加密货币的狂热粉丝，他于3月16日在推特上宣布，把一首以NFT为主题的自创舞曲作为NFT来出售。在舞曲的视频背景中，一个NFT的奖杯在太空中旋转，周围围绕着许多加密货币。
一时间，不同领域的创作者、投资者和爱好者全部参与进来，而真正使NFT在艺术品收藏领域得到认可的，是传统的艺术品拍卖行开始与NFT艺术进行合作。
2020年10月，一位匿名买家以13万美元的价格在世界著名艺术品拍卖公司佳士得拍得一副以比特币为主题的艺术品。该藏品不仅是由比特币区块链背后代码转录而成，而且与NFT相关联，并在以太坊上进行托管。
就在上个月，佳士得的一场专场拍卖中，来自美国艺术家“Beeple”的纯数字作品“Everydays:TheFirst5000Days”以近7000万美元的价格成交，刷新了数字艺术品的拍卖纪录。
万物皆可NFT？
NFT的日趋火爆从其交易市场规模的壮大上可见一斑。
NonFungible网站数据显示，至今整个NFT市场的总交易量为540多万，而总交易额超过了5.5亿美元。
另据《财富》杂志网站3月报道，OpenSea作为最大的NFT交易市场，获得了2300万美元的风险融资，有望成为NFT界的“亚马逊”。
NFT为什么会火？不同人给出了不同的答案。
美国ARK投资管理公司认为，NFT有助于艺术作品交易的控制权重新回到创作者手中。
传统上，创作者通过数字内容获利的路径为：内容创作者将数字作品上传至数字媒体平台—平台通过订阅、广告等商业模式将内容货币化—平台向内容创作者支付一定比例的利润。在这个过程中，数字媒体平台在创造商业价值方面起到关键作用，但这大大削弱了数字内容创作者的主导权。
而NFT支持点对点的去中心化交易，数字创作者无需依靠中介即可完成作品的售卖。
另一种观点认为，加密数字资产交易市场火爆，比特币不断创新高，使得“币圈”的发展需要一个新的突破口，市场需要新故事。NFT持续发展了四年，刚好在风口上，借助于DeFi的趋势，热度外溢也颇为自然。
但在欧科云链首席研究员李炼炫看来，加密货币市场牛市和NFT关联不大，并且DeFiNFT的模式存在显著的“定价问题”。因为非标准化是NFT的资产特性，人们对独一无二的资产难以形成统一的评价，从而统一的价格标准也很难形成。
为了说明NFT的借贷和抵押业务可能面临的质押品价值保证与清算风险，李炼炫举了一个形象的例子：假设A手中有一个NFT，对其评价是100美元。随后A和B串谋，对外声称B愿意用1000美元购买NFT。借款人C参考市场标准，给出NFT800美元的价格评估，随后A将这个NFT质押给C，借出800美元，并且不打算还款。后来B撤回自己的报价，只愿意给50美元购买NFT，那么C手中的NFT抵押物将贬值，并有实际损失。
而对于“万物皆可NFT”的说法，李炼炫直言，现在的NFT市场不规范，鱼龙混杂，投资炒作风气严重。这一说法容易忽略转化为NFT的严格条件，大量伪NFT的出现极有可能被用于炒作和欺诈。
据悉，转化成NFT需要具备两个条件：一是可数字化，二是独一无二性，或者稀缺性。
对于第一个条件，李炼炫称，除了本身就是数字形式的物品外，可上链的非数字对象也可变成NFT，但这种数量很少。
实体资产的“上链”是NFT前景讨论的一个热点。以汽车、房产为代表的实体资产防伪成本高且流动性差，交易的制度成本和信用成本较高。因此，在不动产的交易环节，政府的监管部门扮演了重要的角色。
假设区块链能够应用于实体资产的交易市场和监管，得益于NFT的唯一性和确权性，将有可能使得“上链”的实体资产流动性更好，可进行高效交易，并且无法伪造资产。
但是在目前，众多实体资产无法真正上链和纯数字化。李炼炫解释称，真正的NFT在网络世界中就可完成物权的转移，而不是在现实世界中行权，需要在现实世界中行权的NFT，都是蹭概念的伪NFT。因此，当今实体资产NFT并非绝对真实和安全。
NFT对象的第二个条件为稀缺性。如果不具有稀缺性，那么网络世界中数字化的视频、音频、图片、推文均可被随意复制、模仿。而且缺乏稀缺性也无法支撑一些艺术品或收藏品的高定价。即使“规模化的工业品”被赋予了较高的定价，但这种泡沫价格的形成不排除炒作的成分在其中。
“目前NFT市场投机炒作盛行，等这轮泡沫破灭后，NFT才能迎来新的发展。”李炼炫说。
NFT的风险与局限性
事实上，NFT在2018年曾迎来短暂的热度，但这种热度很快消失。直到3年后的今天，NFT才出现新一轮暴涨行形。
值得注意的是，NFT的应用和发展仍然面临其他风险，如生态发展遭遇瓶颈、社会认知不足、安全漏洞、政策监管等。
李炼炫告诉《国际金融报》记者，目前NFT的投资风险主要有如下几点：
首先，NFT市场面临着版权风险。比如艺术家的作品或者与其极为相似的作品未经授权就被“铸造”在NFT中并对外出售。
其次，随着市场的快速发展和最近NFT销售的价格过高，市场操纵也是一大风险。
另外，账户被盗和因盗窃而丢失NFT也值得引起注意。有Twitter用户发文称，他们在NiftyGateway账户中丢失了NFT。
更为重要的是，NFT的市场价格较为主观。因此用户在持有的过程中，需要考虑到持有成本、流通风险、监管问题并合理投资，按照自身风险偏好，挑选合理的NFT投资方式，正确参与到NFT的发展红利期。
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