注：原文来自deribit，作者是AviFelman和AdiDommaraju。
“这就是网络效应，没有反身性泡沫，就不可能产生网络效应。我们越相信软件和互联网世纪将由网络来定义和管理，特别是如果我们认为网络参与者也将拥有其中的一部分，那么我们最好为大量的反身性做好准备。”——AlexDanco
比特币的实际价值掌握在其持有者的手中，许多人试图通过链上指标、S2F和其他方法将估值指标应用于比特币——但它的核心价值来自全球不同人群的接受程度。BTC的价值来自个人对它的主观价值判断。认为比特币有价值的人越多，比特币的价值就越高。
英国资产管理行业游说政府批准区块链交易基金:7月10日消息，英国资产管理行业正在游说政府批准向投资者发行数字代币的区块链交易基金，该组织还提议成立一个新的工作组，以研究分布式账本技术如何加速新产品和服务的创造。
该协会称如果金融行为监管局加快批准，区块链交易基金可能会在明年年中推出，并补充说富兰克林邓普顿去年推出了第一只使用区块链的美国共同基金。（金融时报）[2022/7/10 2:03:46]
比特币估值的这种不确定性既是一种资产也是一种负债，因为它可以轻松营造FOMO氛围，就像它可以说服人们相信它会归零一样容易。一般个人会倾向于根据其周围的环境来评估比特币，比如在一个朋友、家人或理发师谈论比特币价值的市场中，他们更有可能会接受比特币的价值，但当他们在电视上听到人们谈论“泡沫破灭”时，往往会避开比特币。
中国电子商会张晓媛：稳步推进区块链应用操作员国家职业技能标准的制定工作:7月13日，在“人社部区块链新职业“国标”编制组代表分享会暨区块链产业人才入库工程人才基地合作说明会”上，中国电子商会区块链专委会副秘书长张晓媛表示，目前，《中华人民共和国职业分类大典》确定了8个大类，75个中类、434个小类、1481个职业，并列出了2670个工种。区块链工程技术人员是第二大类，区块链应用操作员是第四大类，两者是并列关系，而非从属关系。下一步中国电子商会区块链专委会会围绕人社部的相关要求，稳步推进区块链应用操作员国家职业技能标准的制定工作。[2020/7/13]
这种投资者行为创造了强大的反身性，上升趋势一旦开始，很可能会持续至比特币参与者数量达到一个高潮，而下跌趋势亦是这个道理。这种动态会导致市场逐月、逐年剧烈波动，而技术分析的盛行加剧了这一趋势，因为市场上的许多人都采用相同的简单指标来评估比特币。
动态 | 德勤报告：2019年大型企业高管对区块链技术的兴趣普遍增加:德勤（Deloitte）于2019年对大型组织高管对区块链的看法进行了调查。数据表明，对基于区块链技术的兴趣普遍在增加。德勤的年度调查共对来自12个国家和地区（包括中国、美国、日本等）的1386名大型企业高管进行了调查，83%的参与者回应说，他们已经看到了区块链引人注目的用例，这一比例比去年增加了9%；有77%的高管认为，如果不采用区块链技术，他们将失去竞争优势，在2018年这一比例为68%；还有53%的人回应称，区块链技术已经成为他们各自组织今年的一个关键优先事项，这一比例比去年增加了10%。（Crypto Potato）[2019/12/10]
简单地查看下图表可以直观地掌握资产的趋势性质，你可以用肉眼看到相当清晰的视觉市场趋势。
现场 | 黄子权：区块链的好处是直接免去了中间的代理银行 费率也更公开透明:金色财经现场报道，5月17日，Everest Ventures CBO黄子权在金色沙龙第26期香港站的圆桌对话环节表示，区块链的好处是它制造信用，两个端不需要互相认识就可以交易，直接免去了中间的代理银行，费率也更公开透明。同时，他也指出，法律监管没有追上金融创新。当监管部门充分认识到区块链的潜力并制定完整的法律法规，区块链金融会快速发展，有些大公司暂时不敢用区块链技术是要么他们不懂，要么他们在等监管部门更清晰的指引。[2019/5/17]
作为一名交易者，可以清楚地看到，由于加密投资者的行为，趋势跟踪是在这些市场中获胜的核心组成部分。就像生活中的任何事情一样，查看数据来测试我们的经验假设是值得的。
有许多统计测试可以用来确定时间序列的自相关性。自相关最基本的测试之一是赫斯特指数，它最初由哈罗德·埃德温·赫斯特开发，以用于确定尼罗河的最佳大坝尺寸，现在该指数已被用于更有用的任务，即确定股票的自相关性。
在上表中，我们展示了各种资产两年的Hurst价格，不出所料，比特币成为了最自相关的资产。股票相对均值回归，而石油和比特币在这些时间段内显示出持续趋势的可能性更高。
Hurst指数当然没有显示出全部情况，因为它没有量化趋势的幅度——所以如果一项资产每天只上涨1个基点，但是每一天它都会上涨，你会发现它的Hurst指数非常高，这对于交易资产很有用，但对了解趋势的大小没有帮助。
可视化回报大小的最简单方法是通过直方图，直方图越平坦，资产的平均变动就越大。
从上图我们可以清楚地看到，比特币和以太坊的回报相对分散，这表明平均波动很大。结合上面的Hurst指数，我们可以做出合理的推断，即加密货币的趋势比传统资产的趋势更普遍，规模更大，这应该很好地适用于趋势跟踪策略。
为了进一步确认上述基础探索，我们进行了一些回溯测试，以探索简单的趋势跟踪策略在加密市场中是否确实比在传统市场中更有效。我们将基本趋势跟踪策略定义如下：
1、只做多；
2、创建了20天移动平均线的价格Z分数；
a.Z分数是距离平均值的标准化度量，这里的1.8表示价格与平均距离的标准偏差为1.8，价格与20天移动平均线的标准偏差为1.8；
3、Z分数高于1.8时进入多头；
4、当Z值低于1.8时退出多头，表明动能丧失；
你可以在上面看到，与传统金融资产、原油和SPX相比，ETH和BTC等加密资产具有更好的回报和更干净的表现。我们最初的理论似乎有一些优点。
为了在更高的时间范围内使这一点更加可靠，我们测试了比特币正常一周的远期回报，以及大幅正波动后的几周。从上表可以看出，在比特币表现强劲的一周后，下一周的回报率更有可能高于平均水平。
这些测试让我们回到了关于自反性的最初观点。与构成SPX或可作为能源消耗的实物石油的现金流生产公司不同，BTC和ETH等加密网络的价值来自使用和信心，而这两者都是由情绪驱动的。简而言之，正如索罗斯所说，更高的价格会导致更好的基本面，这反过来又会导致更高的价格。这种反身性的概念实际上是一个非常有用的主动交易工具。
在以后的文章中，我们希望更明确地探讨衡量趋势强度和潜在逆转的指标。
本文来自元宇宙之道，星球日报经授权转载。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。