有些人认为，ETH会在Merge完成后砸盘，理由是Merge完成后1200万枚ETH会被解锁并抛售。但是我认为这种观点是错误的，原因有三：
1.质押的ETH不会在合并过程中被解锁
2.解锁后的ETH将缓慢释放
3.用于质押的ETH视作不动产
1.质押的ETH不会在合并过程中被解锁
Nansen报告：Axie Infinity过去一年收入达13亿美元:2月25日消息，根据区块链分析公司Nansen的一份报告，流行NFT游戏Axie Infinity在过去一年创造了13亿美元的收入，在2021年8月6日达到了1750万美元的日峰值。
目前有超过280万个独立地址拥有超过1100万枚Axies，其中97%的地址拥有3枚Axies（玩游戏的最低门槛）。
此前消息，Axie Infinity最近成为第一个总成交量突破40亿美元的NFT系列。Axie Infinity将在2022年第一季度末发布V3更新，其中已宣布包括一组免费入场Axies，试图吸引新玩家。（Forkast）[2022/2/26 10:16:53]
在合并进行时，ETH不能提取出来。在合并完成后的6-12个月内还将进行一次升级。也就是说，质押的ETH与收益在很长一段时间内都不会进入市场流通。
Axie Infinity质押锁仓量接近19亿美金:10月4日消息，知名游戏Axie Infinity已于9月30日启动Staking，目前Staking总锁仓量接近19亿美金，APR达到189%。此前报道，Staking的第一个月，Axie Infinity将分配200万个AXS，即每个区块2.24个AXS。[2021/10/4 17:23:39]
2.解锁的ETH将缓慢释放
Axis Technologies将推出NFT娱乐频道和NFT纪录片:金色财经报道，AXIS Technologies Group宣布将推出致力于NFT娱乐的频道NFTtoday.tv，专门为NFT娱乐提供游戏教程、资源、评论、电影、音乐视频，以及与NFT、DeFi、数字资产和整个加密货币空间有关的所有形式的媒体。NFTtoday.tv将于2021年11月在Roku TV、Apple TV、Amazon Fire以及iOS和谷歌应用程序上提供。此外，其旨在为娱乐行业创建NFT的新平台ETHFUND.io正计划为“NFT革命纪录片”推出NFT。[2021/9/28 17:10:49]
即使持有者可以提取ETH，所有的ETH也不能即刻被全部提取出来。释放过程是缓慢的，一般要几个月的时间才能完成完成解锁，甚至可能要超过一年。
因为要取出质押的ETH，验证者需要退出，但是每个节点可供退出的数量是有限的。目前有395,000个验证者，只要系统不更新，他们需要424天才能全部退出。
3.用于质押的ETH被视作不动产
现在ETH质押不知道什么时间提出来，所以什么人会在这种不确定的情况下还自愿质押？毫无疑问是ETH信仰者。
大多数质押ETH的人都是长期投资者，他们不急于卖出，尤其是现在ETH价格走低的情况。
短期投资者他们更倾向于更具流动性的质押方案，比如Lido，我使用Nansen和Etherscan发现，这类ETH质押比例只有35%。
此外，30%的ETH质押来自运行的验证者。运行的验证者是很复杂的，只有坚信ETH的信仰者才会这样做，他们更不可能去抛售。
总结：
我不认为ETH的解锁将导致大量的抛售，因为解锁过程需要花费几个月并且将缓慢释放，大多数质押者也不会因此卖出。
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