据Coindesk报道，比特币价格从2月中旬的10200美元跌至上周12月低点4000美元以下，使许多人对减半前强劲反弹的希望破灭了。然而，Puell Multiple这项关键指标目前下降至较低水平，这表明每天新发行的比特币价值非常低。简而言之，该信号似乎预示着加密货币现在被低估了。
Puell Multiple的计算方法是将每日代币发行比率（以美元计）除以该值的365天移动平均值。每日发行是指矿工向生态系统添加的新硬币，这些矿工会收到硬币作为区块奖励。矿工通常通过向市场出售硬币来支付采矿成本。
根据区块链情报公司Glassnode提供的数据，3月16日的Puell Multiple跌至0.41，是自2019年1月17日以来的最低水平。
该指标目前在0.3到0.5的范围内徘徊，这在过去标志着熊市的底部。历史数据显示这是熊市的最后一站，随后看跌势头减弱。
当前加密货币总市值约为9479.49亿美元:据金色财经数据显示，全球加密货币总市值约为9479.49亿美元。加密货币市场中占比排名第一的是BTC，市值约合6087.33亿美元，当前市值占比为64.22%；
ETH排名第二，市值约合1523.38亿美元，当前市值占比为16.07%；
USDT排名第三，市值约合191.27亿美元，当前市值占比为2.02%。[2021/1/24 13:21:57]
2018年比特币熊市是从2017年12月20,000美元的高位到2018年12月中旬跌至近3200美元的低点，当时Puell Multiple为0.3。
委内瑞拉加密货币交易所开始支比特币离线交易:委内瑞拉加密货币交易所Criptolago宣布将启动基于文本消息的支付系统，该系统可处理委内瑞拉石油支持的Petro（PTR）和其他加密货币中的交易。该国正遭遇持续的恶性通货膨胀危机，玻利瓦尔的价值在过去24小时内波动1.58％，在12个月内波动约2500％。
基于SMS的支付系统还可以处理Criptolago支持的所有加密资产中的离线交易，委内瑞拉约有30％的公民无法访问互联网，因此Criptolago的基于SMS的支付系统将可能使新的人群接触加密货币。该服务仅供注册用户使用。[2020/4/12]
熊市的最后一站始于2018年11月14日，当时价格跌破了长期支撑位6000美元，并在11月20日跌至4000美元。当天的Puell Multiple跌至0.5以下。接下来几天内抛售压力逐渐减弱，11月最后一周从3400美元反弹至4400美元。
尽管短暂反弹后比特币价格在12月中旬跌至近3200美元，但只比11月低位跌了200美元，那时Puell Multiple徘徊在0.3附近。
比特币从2013年11月高点1100美元下降到2015年1月接近150美元，当时的Puell Multiple也跌至0.3附近；同样，之前一个熊市是在2011年11月结束，当时Puell Multiple指标跌至0.3。
最近的Puell Multiple指标低于0.5，表明最坏的情况已经过去，市值与已实现价值等其他指标也表明了比特币被低估。但是由于指标尚未跌至0.3（过去熊市的低点），因此比特币可能尚未走出困境。
如果历史再一次重演，市场可能会看到又一轮抛售，这可能将比特币价格推回到 5000-4000美元的范围，而Puell Multiple将降至0.30。
Digital Assets Data首席执行官Mike Alfred表示：“我们肯定的是可能再次测试近期低点，”他补充说，跌破5000美元是短暂的，因为有从6000美元大幅上涨至20000美元之前比特币购买者的强劲支撑。
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