OIN:以史为鉴:本轮熊市要持续多久,BTC还能走多低?_ONG

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首先我想说的是,没有人能准确预测熊市或牛市能持续多长时间,或者价格能走多低或多高,但我们可以尝试利用过去的事件预测未来。

1.熊市能持续多久?

有人会说我们刚刚进入熊市,不,我们现在可能正在进入市场衰退模式,通常,熊市是从之前的ATH或第一个较低的低点来衡量的,所以我会说“熊市”已经持续了大约200天。

1.1宏观经济状况转好、适当的牛市、新的ATH还需要多长时间?

我认为这可能需要更多时间才能发生,因为它与宏观情景高度相关,大投资者应该处于冒险模式,这通常是由央行的货币政策和激励措施触发的。

首先,让我们了解什么会导致银行改变其政策,美联储作为国家的货币政策机构,会影响货币和信贷的可用性和成本,以“促进健康的经济”。美国国会为美联储制定了两个货币政策目标:第一,最大化就业;其次,价格稳定,即通胀率低、物价稳定。这种“双标要求”意味着温和的长期利率目标。

这种温和的长期利率是他们认为的中性利率——既不也不限制经济增长的水平。美联储决策者估计,中性利率大约在2%到3%之间。但这并不是一门精确的科学,宏观形势的变化可以使美联储采取行动提高就业水平或降低通胀,这可能会导致供需失衡。

观点:资金量、交易所存量、流通量是当前三个反应市场涨跌和情绪的有力指标:金色财经消息,据分析师Phyrex发文表示,相对于各种刻舟求剑的数据面或技术面来说,目前其个人认为就三个数据是唯一能反应出市场涨跌和情绪的。

第一,资金。首先要看资金的日线是涨还跌,这代表了情绪面对于后市的看法,以及基本面的变化,比如加息。从资金面上就可以知道,在非单独极端行情的情况下,资金的持续增加才是开启上涨趋势的钥匙,而资金的持续下降就代表了购买力的抽离。

第二,存量。BTC存量代表了交易所的转入抛压,转出提现以及交易所的存量和头寸,这四个数据。交易所存量反应出的是当前砸盘的最大可能性。交易所头寸代表了主力交易所在吸筹还是在抛售。交易所的转入抛压意味着市场上恐慌情绪。交易所的提现代表了可能抄底用户的实力。

第三,流通量。这个数据包含的就是长短期持有人的信息,以及每天的URPD数据(BTC价格持仓变化)。这份数据可以清晰的告诉我们,目前是谁在卖出。[2022/6/19 4:37:50]

现在让我们看看以前这些相关性的一些例子,在新冠来袭时,随着大封锁政策的实施,失业率开始上升,正如我们之前看到的,美联储的主要目标之一是保持高就业率。

随着失业率逐月上升,加上封锁导致经济衰退的风险,市场开始下跌,在2月18日至3月20日期间,标准普尔500指数下跌近35%,纳斯达克100指数下跌近30%,BTC接近60%。

eToro董事总经理:若Cardano未能如期完成升级计划 市场可能会做出负面反应:eToro董事总经理Guy Hirsch表示:“我们认为,Cardano最近的价格上涨部分与对其主网升级的预期有关。如果该项目团队未能完成所提议的内容,那么市场可能会做出负面反应。”(CoinDesk)[2020/6/15]

试图降低失业率和拯救美国经济美联储推出了一项将利率降至0%的计划,并推出了7,000亿美元的量化宽松计划,在这些激励措施所有市场达到顶峰之后,比特币在一年多一点的时间里从3,500美元涨至65,000美元。

在BTC达到65,000美元左右的峰值后,市场开始注意到通货膨胀正在增长,投资者预期美联储会议将维持政策不变,但一些政策制定者建议开始放慢量化宽松政策,这足以让大投资者激活避险模式。

在2021年6月至7月的“熊市”盘整中,美联储宣布可能至少在2022年底之前维持利率不变,在公布的会议纪要显示计划在年底前缩减每月购债规模的步伐后,投资者再次将心态转变为冒险模式,进行最后一次冒险尝试。

现在,让我们分析一下秋季的图表。

2021年11月3日(上图1),在美联储会后新闻发布会后,美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示,FOMC“将开始放缓资产购买的步伐”,这一过程称为缩减。当时美联储每月购买800亿美元的美国国债和400亿美元的机构证券。鲍威尔表示,从2021年12月开始,每月资产购买量最初将减少100亿美元的美国国债和50亿美元的机构证券,还有恒大和中国禁止中心化交易所等其他推动市场下行的消息,但这些事实只是触发了大投资者更快地降低头寸风险。

分析 | BVOL再次接近2.00 市场即将转为看涨:据zycrypto分析,BVOL基本上衡量比特币的历史波动性,当硬币达到13800美元时,BVOL从4.38一路上涨9.68点至14.06。在此上涨之前,该指数跌至2.00并在那里巩固了长达一个月。该指数目前仍在下跌,并且开始再次接近2.00。这是个好消息,因为这是预期硬币的一些反应的确切点。从历史上看,2.00水平意味着市场即将转为看涨。[2019/8/2]

高盛策略师表示,11月25日(上图2)开始有传言称,“美联储可能会在3月中旬之前将其每月购债规模从1月起加倍缩减至300亿美元,并在大流行时期结束购债计划”。市场的解读:避险难。

请注意,2022年上半年是横向移动,直到3月,我们开始反弹,但在美联储会议纪要公布后(3),BTC再次下跌官方公告称,“最多600亿美元的美国国债和350亿美元的抵押贷款支持证券将被允许在三个多月内分阶段滚动,并可能从5月开始。这一总数将是上一次努力的两倍,从2017-19年开始,是从超宽松货币政策历史性转变的一部分。”此外,在3月15日至16日的会议上,美联储批准了三年多来的首次加息。将短期基准借款利率从接近零水平提升25个基点。不过,会议纪要指出,在即将举行的会议上可能加息50个基点,投资者的解读:该避险了。

如前所述,美联储的主要目标之一是保持高就业率和低通胀,如果你重新审视失业率图表,你会发现它仍然很低,否则通胀还没有见顶,而最新的CPI数据显示y/y为8.6%(4)——高于4月和3月的8.3%和8.5%的先前读数——深度对投资者来说是一个坏信号,许多人宁愿规避风险,因为通胀高企使美联储有足够的空间提升利率,这将使流动性脱离动荡的市场,如果加息力度足够大,可能会使市场陷入深度衰退。

如果您绘制BTC或任何其他波动性资产的历史记录,您会注意到银行创建/撤回经济激励措施的这种模式将使这些市场出现疯狂的牛市或熊市。另一个及时的例子是下面BTC牛市图表的结束。

上一次美联储开始量化紧缩是在2017年12月,无论巧合与否,2017年12月是形成该牛市周期的BTC史高的时间(上图中1)。无论巧合与否,在2018年12月,BTC触底,当时美联储降低了加息预测并警告他们可能停止进行量化紧缩(上图中2)。美联储在2019年1月和2019年3月放弃加息,这是美联储宣布他们将立即停止量化紧缩政策的时间,此后,BTC开始反弹。

结论:真的很难预测市场何时会正常运行,但您无需确切知道,您可以遵循货币收缩的路径。与没有的情况相比,货币可以导致波动性资产在短时间内触顶,而货币紧缩可以导致资产以相同的速度触底。当货币紧缩结束时,您可以预期市场会复苏,甚至预期会出现上涨,但如果没有措施,打破之前的ATH将需要更长的时间。

另外:我知道在市场/收缩的情况下,牛市/熊市的走势可以持续多长时间/空头的数据更多,这里的重点是这些情况如何将投资者的想法转变为风险承担/风险规避。

1.2通胀峰值与股票表现之间的相关性

LeutholdGroup的一项分析研究了自1945年以来的市场表现,发现当通货膨胀率很高时,股票往往在通货膨胀率达到顶峰后表现良好。此外,GameofTrades分享了一张图表,该图表显示标准普尔500指数在可追溯到1950年代的近20次不同的高通胀率事件中,在通胀峰值之前已经触底。

根据Paulsen对通胀率处于较低水平数据的分析,通胀率的变化不会对股票产生太大影响,但一旦年通胀率跃升至4%以上,“即使通胀在一段时间内保持高位,如果它停止加速,这通常对股市来说是一件非常好的事情”。

当利率为8%或更高时,Paulsen用来评估标准普尔500指数表现的指标显示,当通胀开始放缓时,股票在明年表现良好。但当通胀继续攀升时,股票表现糟糕。

为什么?正如之前所见,当通货膨胀率高时,美联储倾向于采取紧缩性货币政策,因为短期利率上调,因为更高的利率使企业和消费者更难借贷和消费,这有助于减缓需求并与不断上涨的价格作斗争。但它也会压低金融资产的价格,比如股票和加密货币——这会让投资者感到恐惧。随着美联储加息,我们已经看到了投资者满满的担忧。

当通货膨胀率真的很低时,投资者往往会担心经济疲软以及这对公司收益和股价意味着什么。Paulsen表示,随着通胀率加速,股市可以表现得更好,但很快通胀上升就会对股市产生负面影响。

他补充说,这就是通胀率峰值对投资者如此重要的部分原因。当通胀上升时,投资者会更加悲观,并希望将资金留在场外。股价因这些担忧而下跌,当通胀放缓时,您就有买入机会。现金的涌入提振股价回升。

美国银行公司基金经理最近的一项调查证实了这一论点,该调查显示,随着全球增长前景跌至历史低点,以及对滞胀的担忧加剧,投资者正在大量保存现金。报告显示,投资者的现金水平达到2001年9月以来的最高水平,美国银行将结果描述为“极其悲观”。

剩下的问题是通胀是已经见顶还是很快就会见顶?这个问题的答案也很难预测,因为答案会基于月度经济数据,一个月内通胀可能会走低,下一个高峰会再次出现,所以关注CPI数据、PPI数据很重要,如果你住在美国,请注意价格,因为正如GameofTrades共享的一张图表所示,通胀下降的速度往往快于上升的速度。

2BTC在熊市中能跌到多低?—200周移动平均线是有力支撑

在之前的熊市中,200周移动平均线一直是对BTC的有力支撑,并且仅在2015年和2020年的COVID崩盘中被短暂地交叉过两次,现在每个人都在质疑它能否再次保持还是打破支撑。

S&P500图表遵循相同的模式,始终受到200wMA的支持,仅在过去十年中在COVID崩盘时向下交叉,但有一个时刻,S&P500在2008年经济衰退期间交易价格低于趋势线约861天,BTC图表从未遇到过衰退,现在随着美国衰退风险的增加,加上BTC和传统市场之间的强相关性,以及宏观形势的一些不确定性,一个需要考虑的情景是,如果S&P500面临衰退图表“在200wMA下方交易”,可能BTC将遵循相同的模式。

标准普尔500指数能跌到多深?这也是一个无法给出准确/完美答案的问题,因为没有人可以预测美国会在没有干预的情况下允许股市暴跌多少,标准普尔500图表的200wMA现在在3,500点左右,这代表从当前水平下跌6.5%,我要考虑的另一个关键水平是3,000点,从当前水平将需要下跌近20%。个人看来,最后一个和最混乱的目标是2,200点范围—COVID崩盘底部—这将代表下跌40%。

在我个人看来,我不认为美国会在没有干预的情况下允许股市跌至2,200点的低位,接下来我们将讨论一些可能引发美国干预的情况。

你可以争辩说,应该将BTC与科技股进行比较,所以NASDAQ100会更准确。

即使在COVID崩盘中,纳斯达克图表也显示了对200wMA的支持。但曾跌破两次,第一次是互联网泡沫。

第二个是2008年的经济衰退。与S&P500和BTC进行相同的比较将导致以下价格:下跌4%达到MA,代表BTC的价格为21,600美元,下跌13%直到9,800点区域,代表价格BTC的价格为19,575美元,下跌40%,这将使纳斯达克处于与Covid崩盘相同的水平,即6,700点,相同的结构将代表BTC的价格为13,500美元。

试想一下,如果出现这种情况,BTC甚至可能低于以上提到的每个价格可能,因为与传统金融市场相比,BTC的跌幅总是更大。

3结论

从历史上看,财富青睐那些在思考时刻、在不确定时刻、当价格接近200wMA时买入的投资者,我并不是说BTC不会向下或低于13,500美元,但是你如果使用美元定投法,并且一直保持接近或低于200wMA时,可能你会拥有潜在的最佳位置之一。

注:请永远DYOR,这里不是财务建议。

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