毫无疑问，这个季度依旧是市场中的熊市，比特币比历史高点下跌了70%，以太坊下跌了80%。曾经公链第三的Luna也在此期间陨落，各种山寨币和GameFitoken也几乎失去了所有价值。
在牛市中只要做到机会投资随大势就能获得被动收益。但在熊市中我们需要利用alpha投资来寻找投资机会。
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在熊市中的DeFi寻找机会
在宏观市场发现市场趋势
DeFi几乎拷贝了所有传统金融的模式，从借贷到金融衍生品。DeFi与传统金融项目最不同的主要在于使用了智能合约，信息上链更加透明，还铸造了自己的token作为激励。
Binance已向韩国金融监管机构申报对Gopax的收购:3月7日消息，Binance 已完成收购 Gopax 前的最后阶段，即向韩国金融监管机构申报。Gopax 向韩国金融服务委员会金融情报室 (FIU) 提交虚拟资产经营者变更报告。报道指出，如果 FIU 接受这份变更报告，这将是全球币市交易平台通过韩国韩元交易平台进入韩国市场的首例。根据特定金融信息法，公司代表或董事变更登记时，必须提交变更报告。
报道称，即使 FIU 接受了申报，也必须考虑全北银行是否会继续向 Gopax 提供实名账户，如果全北银行感到股东变更的负担并取消合作，Gopax 的虚拟资产运营商的资格可能会被剥夺。（Newsis）[2023/3/7 12:46:11]
但缺乏传统金融的强监管，token的价格波动浮动巨大，甚至一个巨鲸的操作就能产生重大影响。并且DeFi始终缺少与现实世界的融合，加上进入区块链的高门槛，让它已由快速发展期进入瓶颈期。
韩国加密交易所Gopax需向其理财产品GOFi客户偿还约4700万美元资金:1月6日消息，韩国加密交易所Gopax需要向其加密理财产品GOFi客户偿还高达600亿韩元（约合4700万美元）的资金，包括定期存款固定产品、没有定期存款期限的自由形式产品、存款服务利息以及因暂停提款而产生的延迟利息。
2022年11月份，Gopax宣布因GOFi受合作伙伴Genesis暂停赎回的影响，GOFi延迟还本付息。2023年1月初，据Decenter报道，币安已于近日完成对韩国交易所Gopax的收购尽职调查，正在进行确认程序等最后步骤。不过朝鲜日报称，币安一位职员表示，关于收购Gopax的事情还没有任何决定。[2023/1/6 10:58:36]
DeFi的用户经历了初入币圈的惊讶，现在已摸清了它的套路，一些缓释的token发行也逐渐减少，如今的DeFi很难再有一年前的收益率。
韩国加密货币交易所Gopax拒绝暂停服务:9月22日消息，距离韩国对加密货币交易所的监管截止日期仅剩几天时间，除Gopax外，其他交易所均表示接受政府要求暂停服务的要求。Gopax表示，将在截至日期前继续提供正常的运营服务，并向其客户保证能够在截至日期前获得银行合同，因此没有必要取消服务。（Forkast）[2021/9/22 16:57:21]
曾经被誉为DeFi两大基石的DEX和Lending格局已经悄然变化。各大公链中DEX的TVL也不再是第一，市场份额下跌至27%。而原第二名的Lending已逐步被超越，如今Lending的市场份额仅8%，甚至排在Yield之后，而Bridge已占据了18%的市场。
定投策略
在对宏观形势有了初步判断的基础上，如果无法判断token何时触底，通常可以考虑使用定投的策略。将资金等额的分配，定时定量投入，虽然可能无法获得超额利润，但大概率可以通过微笑曲线获得盈利。
用户仍需注意的是并不是所有token都适合这种方式，土狗项目只会让本金流失的更快。定投项目需要长期投资，因此更适合选择主流且获得更多认同的token。
稳定币投资
因加密货币高波动产生FOMO情绪很难做出正确的决策，尤其在熊市中，因此使用稳定币是相对低风险的投资方案。不论是Lending平台还是DEX平台都不乏对稳定币的投资，用稳定币组成LP还能避免无偿损失。虽然稳定币有较多的用例和较小的波动性，但要记住它也存在着风险。
经过UST暴跌后，算法稳定币的安全性让人担忧，只靠算法至今还没有一个让人觉得很安全的案例。中心化稳定币的信息不透明也存在一定安全问题，超额抵押稳定币的清算风险同样需要留意。
本次大跌让DeFi最大的稳定币DEX平台Curve的TVL也发生断崖式下跌。因此不要盲目的选择，选择一个你认同它模式的稳定币。
在熊市中的GameFi寻找机会
GameFi唯一用户数在2021年末发展达到1月份又迎来最高点，之后震荡下行。在5月末发生了比较明显的下跌，新用户也逐渐下降。6月8日的新用户为6.5万，唯一用户数60.6万，仅是高峰时的30%。
GameFi1.0迅速发展，玩家经历过各种游戏后最多的感受应该就是——无聊。目前的游戏可玩性都较差，项目大多只以token做为奖励机制吸引大批挖提卖玩家，项目周期基本只有短短数月。
在众多GameFi项目中选出一个可以投资的项目并不容易，很可能会变成为老用户回本的“韭菜”。这时可以从项目热度、新玩家增长、老用户留存以及token循环情况评估。在早期进入会更有可能回本，同时要更加要关注项目方的动态，根据项目方的动态及时做出决策可能在币价波动的前夕抓住机会。
例如StarSharks项目前期模式得到了众多用户青睐，大批用户融入，也包括打金工作室，让项目数据快速上升。但过快用户涌入导致项目token被过多铸造，token膨胀导致价格持续下跌。当项目方意识到问题解除租赁业务后，用户数据也发生断崖下跌，不再能吸引到新用户，token价格便陷入了死亡螺旋。
从留存率来看，也明显看到StarSharks的下跌，4月进场的用户只有1.7%留存了下来。前期的老用户都已流失掉，只有在去年12月进场的用户还有6.1%的留存，推测可能因这批用户以较低的成本拥有NFT，现基本已经回够了本，此后的产出均为纯收益。因此选择正确的进场时间尤为重要。
除了关注整个市场的宏观情况，项目方的宏观调控也很重要。虽然这与去中心化相悖，但在早期进行有效的控制能防止token价格暴涨暴跌，让项目更长久的发展。因此用户要密切关注项目方动态，如项目方在社区的发言或组织的活动，能及时了解项目未来方向，在发生变动前做出正确操作。
结论：
传统金融中获利的首选就是利用信息差。区块链的数据信息都是公开透明的，对数据的整合分析是对减少信息差必不可少的步骤。人也许会说谎，但数据不会。
当把握了宏观的趋势后，多参加看好的项目的社区活动，接收更多信息快速做出判断都是能在这熊市中更好的生存下去的方法。
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