我们从不同的 x 模式下，挑选了较具代表性的 10 个项目从项目背景、进度、机制及赛道定位四个维度进行了对比。由此，我们希望能从宏观的角度审视 x to earn 生态，思考 ?x 场景的切入角度和意义，理解 earn 模式的必要性、创新性，以及不同项目和 StepN 在经济模式上的差异化。
在上述表格中，列举了各个 x 模式下较具代表性的项目及其机制解读。在Axie 的 play to earn（边玩边赚） 和 StepN 的 move to earn（边跑边赚） 模式出圈后，x 模式渐次演变成了“万物皆可赚钱” 的状态：
日常活动下的 eat、learn、walk、bike、sex 等；
Web 2 行为模式中的 search、点赞/制作小视频等；
游戏化的contest答题、卡牌对战等。
从 GameFi_Chill 总结的生态全景来看，现阶段的项目仍以 move to earn 的模式进行着探索，试图在 StepN 的目标用户中分得一杯羹。
图片来源：GameFi_Chill
从出发点来思考，x to earn 是项目方对用户某种行为的鼓励 - 吃，读书，写作，策展，交互等。很多时候项目方可能设计了一个场景而“刻意”鼓励用户去参与，但这样的激励往往很难持续也不利于增加用户粘性。项目方不妨思考一下从心理层面来说，什么才是人们愿意参与的行为：
李晓华：区块链等新兴技术快速迭代催生新产品新业态新模式:近日，中国社会科学院工业经济研究所国际产业研究室主任、研究员李晓华表示，当前，我国数字经济发展迅猛，颠覆性科技创新排浪式涌现。人工智能、大数据、区块链、云计算等新兴技术快速迭代，相关产业持续升级，同时还不断有新的颠覆性科技创新成果涌现出来，释放出巨大的发展动能，进一步催生新产品新业态新模式。在此背景下，我国要抓住数字经济的发展机遇，以数字化转型驱动生产方式、生活方式和治理方式变革，积极应对“逆全球化”等外部环境变化带来的挑战，实现更高质量的发展。（经济日报）[2021/8/11 1:47:26]
下意识的/适合嵌入日常生活的习惯：有多少人在餐馆吃饭前要先拍下食物照片呢？也许顺延着这个想法，Poppin 中的 x 就是让用户通过分享食物照片来喂养虚拟宠物的行为。bike to earn 虽然不是下意识的行为，但也是可以嵌入人们日常生活而不用额外付出时间的活动。
成瘾的行为：与其去培养一个习惯，不如把 x 设定为一个令人“成瘾”的行为，这可能是追剧、宠物等。
满足感/成就感：x 的场景可以和即刻的满足感结合起来，比如学习语言，答对问题等实现技能变现的平台。
理想化的愿景：源于生活但是高于生活的愿景也是现代人所追求的，比如 Hivemapper 旨在由个体通过行车记录仪建立的去中心化地图。
此外，x to earn 相比 play to earn 有着更广泛的叙事空间 - 比如 Bike to earn 类型的项目提出的碳排放变现回流经济，通过减少碳排放是的与碳排放挂钩的真实价值回流到经济体系中，亦或是通过 Hivemapper 创造的用行车记录仪“挖”出来的去中心化地图。开发者有很大的空间可以继续设想在真实生活中或是网络上可以作为 x 并且变现的行为。
白宫经济记者：PoS之所以不被豁免是因为它比PoW更新，能以逃避监管的方式进行迭代:《华盛顿邮报》白宫经济记者发推提及基建法案对加密货币征税事件的看法，其表示：随着诸多加密货币圈人士的反对，另一边（监管方）的观点是他们可以豁免PoW，但是不能豁免PoS的原因是他们知道PoW是什么，并且PoW不是经纪人服务，而且他们表示不想监管矿工。当然，从另一面来看，这看起来像是试图打击最新/最未被发现的加密形式，这似乎是反创新。我认为这更像是PoS比PoW更新，他们认为PoS仍然可以以能够逃避的方式进行迭代。[2021/8/8 1:41:48]
虽然 x to earn 的核心是 x 的行为，但是很多项目都加入了 social-Fi 的元素。在这里可以把 social-fi 的元素理解成鼓励用户增长的一种策略，同时 social 的元素也需要与 x 的行为契合从而增加用户粘性，营造一个生机勃勃的生态。比如 EyesFi 中用户可以通过互相关注和送礼物来获得代币奖励 ，或者增加智慧值从而加速代币赚取，这和 EyesFi 中鼓励的策展和点赞行为是紧密关联的。
social 的元素还可以是“非交互式”的，而是一种单向的展示，比如 quest3.xyz 中的奖励就是一个不能交易或转让的 SBT （灵魂绑定代币）NFT，供用户记录自己的足迹，并添加了一种成就感和纪念感。
但就目前的行为模式来看，x 模式并未具有颠覆意义的创新。它更多将人类日常行为再现（如 StepN 倡导的 Move），或是对现有互联网模式下娱乐成瘾类的重塑（如定位为 Web3 版Tiktok 的 Rocket Video）。
CBOEX交易所于3月26日对交易界面进行更新迭代:据官方消息，CBOEX交易所于2021年03月26日（SGT）对交易界面进行更新迭代，新增三大功能点：
1、新增实时调整持仓杠杆倍数，便于用户提高保证金的利用率，实现收益最大化；
2、新增显示开仓线，便于用户了解开仓仓位，针对市场行情及时做出调整；
3、新增强平爆仓线，便于用户实时了解强平爆仓点根据行情及时做出调整，以保障账户收益。CBOEX将不断深研产品，持续为用户提供专业的交易和更优质的服务，给用户带来更好的交易使用体验。[2021/3/26 19:20:46]
内部循环：游戏模式的迭代，数值的调整等
将 x to earn 的核心放在 earn 行为之上，似乎并不是一个明智选择。尽管 x 模式能吸引大批受盈利驱使而来的用户尝试，但旁氏经济结构下，项目经济若想得以持续，离不开套娃式的拉新举动。而正是由于 earn，项目的币价下跌就如互联网们取消/降低了用户补贴一般，Axie Infinity 和 StepN 面临的是第二阶段的拉新和存量解决难题。而两者在增加“内部价值循环”之上，选择了不一样的策略。
由于代币价格下降、Ronin 侧链遭受黑客攻击这些市场因素，再加上经济模型不完善，Axie 的 DAU 正在经历着明显的下降趋势，用户开始大规模流失。
图片来源：NAAVIK
Axie Infinity 的版本迭代选择了以游戏可玩性为突破口。 2022 年 4 月 7 日，Axie 推出了新版本 Origin。新版本降低了用户门槛，新玩家可免费领取 3 个初始 Axies 进行试玩；7 月 1 日，Axie 上线的虚拟地块质押（land staking）功能。不同的土地质押可每日获得不一样的 AXS 收益，这在一定程度上，可以理解为对 earn 模式的改良，用户在游戏内的盈利方式得以扩充。?
声音 | 十三届全国政协委员李伟：区块链等技术呈现扩散速度加快、迭代周期缩短的特点:据北京日报消息，6月10日，第十三届全国政协人口资源环境委员会主任、研究员李伟发文《数字经济是高质量发展的重要推动力》指出，未来15-20年，新一轮科技革命将进一步加快全球技术进步与创新步伐，深刻改变人们的生产和生活方式。数字技术的创新已经从过去的单点突破进入多技术协同推进、群体性演变的爆发期。源于数字技术的颠覆性，云计算、物联网、区块链等新兴技术不断涌现，呈现出扩散速度加快、迭代周期缩短的特点，技术进步和创新将以指数方式加速发展。[2019/6/10]
图片来源：Axie Infinity
而 StepN 则通过游戏数值的调整进行游戏经济（Game Economy）的升级。根据公告，StepN 的举措包括，如通过 GST 数值进行动态成本调整（Dynamic Minting Costs），增加的鞋子合成机制（The recycling mechanism of sneakers and gems），跨链能量共享（The cross-realm energy bridge）等。当然，跨链能量共享更可以理解为传统游戏的多服形式，在 Solana 和 BNB 链之后，StepN 在 7 月 16 日将开始支持以太坊，并称之为 APE Realm。BAYC 持有者将获得一个免费的 mint 鞋子的机会；也就是说，StepN 看准的不仅是以太坊生态的流量，还顺带瞄准了 NFT 蓝筹项目们本身拥有的流量，来作为开拓新用户的一次尝试。除此以外，STEPN 也选择将季度利润的 5% 来用于 GMT 回购和销毁上，减少代币供应来调整经济模型。
现场 | Enterprise Blockchain联合创始人：区块链可以促进数字身份的升级迭代:金色财经现场报道，NEO DevCon 2019开发者大会今日在西雅图举行，Enterprise Blockchain联合创始人Waldemar Scherer表示，每个人都有多重身份，有物理身份和数字身份。每个服务供应商都在跟踪人们的数据，供应商也成为了黑客的“蜜罐”。因此需要区块链，区块链可以促进数字身份的升级迭代，从数据孤岛演化到自身主权身份时代。[2019/2/17]
由叙事结构的调整和合作项目带来的外部收益
达到内部价值循环是一个需要持续调整的过程，与此同时，项目方还可以思考的是如何增加外部性价值。我们认为外部性价值的增长来源可以有两种：品牌营销/叙事，合作伙伴。
观察 STEPN 后期在叙事和品牌营销上的调整，我们可以看到项目方逐渐的把用户的注意力转移到健康，以及通过运动而带来的人与人和人与自然的连接的觉察。此外，项目方还通过拍卖捐赠的方式来加强自身的品牌概念。
此外，项目与 Web2 企业的合作也可以增加外部性价值，比如 STEPN 与 ASICS 联名推出的 NFT 跑鞋，也有用户在 STEPN 推特下留言表示希望看到和 Supreme 的联名。
整体来看，这些项目都将“earn”的模式作为项目创新性进行挖掘，但在创意度、运营模式上都并无新意。一类是 Axie/StepN 的仿盘，另一类则是简单的将链下行为/游戏/社交模式贴上了代币激励的盈利标签。这意味着对项目方来说，靠着挣钱噱头吸引来的玩家们既不能为项目赋能，亦难以对平台产生高度粘性。这样的商业模式，在互联网平台们靠补贴引发一轮轮烧钱大战之时，就已饱具争议。更重要的是，当项目方们将注意力过度放在 earn 模式上变现时，项目生态的长期性反而得到瓦解。毕竟，传统链游/互联网模式下，用户也具有着多样化的盈利方式。尽管 x to earn 打破了网络的边界，拥有着更开放、透明的经济体；但资本（如代币/NFT）更加流通之下，资本价值稳定性反而更易失衡。 earn 方式的有效性、可持续性、可变现性等都处在探索阶段。
x to earn 仍是一个“实验阶段”。当项目机制不够成熟，不够特别，不够吸引人之下，用户量少就意味着绝对劣势。以最直观的 Twitter followers 数据为例，StepN followers 约 639.6K，Axie Infinity 则有 945.4K；而图表总结的大部分项目 followers 仅为 10K 左右。可持续的盈利模式是吸引大多数用户进入游戏的第一个指标。从营销角度来看，这些 x 的模式在话题的热度和深度上都没有创新，这也意味着他们的流量天花板非常低，既无法吸引新用户进入生态，解决用户痛点，也无法维持存量客户。
以 20 年开始的问答赚钱项目 PlotX 为例，尽管项目方与各大赛事建立联系，组织相关的问答竞赛，但用户始终未被抓牢，真实需求无法被满足。对于传统玩家来说，参与链上的问答游戏和互联网问答游戏并无实质区别，只是将收益由法币变成了价格具浮动的代币。我们认为，项目方常常设想了一个“伪需求”，而期待用户对其产生兴趣且参与，本末倒置。
StepN 热潮退去之后一段时间或很难看得到下一个能结合“天时地利人和”的项目。
x to earn 模式如何创新？
x to earn 模式要想破局进入下一个阶段，势必需考虑以下几个要素：
根据项目阶段，项目方需要作出的突破和创新：
x to earn 在项目初期的“激进扩张”是值得尝试的。激进扩张的方式可能是提供一个较短的回本周期，甚至是烧钱制造足够的噱头吸引用户进行 x 的行为。比如 Paypal 在创业初期给使用者 5 美金的奖励，从而保证了日均 2% 以上的指数型增长。
项目发展的阶段里势必会有市值收缩，筛选参与者的阶段，但这并不等同于“死亡螺旋”，Axie Infinity 的代币价格虽然跌去超过 90%，但是新增用户还是在出现，项目方在熊市里也在坚持 build， 这样看来这款游戏的公允价值就在持续的积累/被发现。
无论是 PAKA Labs 在文中提到的那一种发展模式 - 以”氪“养“打”、以”懒“养“勤”、打卡模式、以“网”养“点”、流量变现，x to earn 需要找到可持续的经济来源，以实现第二次增长曲线。
从宏观的角度来看，项目应围绕着 x 建立生态系统，这个生态里可能会有赞助商，广告商，交易者，收藏者，忠实粉丝，游戏者，打金者等等。通过生态内多方的生产，交换而实现一个经济体系闭环。
另一方面，我们正看到一些 Web2 企业将 x to earn 作为一种全新的商业模式和营销理念，开启 Web3 探索大门。
Multicoin Capital 在推出基金 Venture Fund III 的时候就指出未来将会关注 Proof of Physical Work 的概念，即利用链上的经济体制来激励链下的“可验证”的工作，从而更近一步的把链上的资本形成和人们的合作形式拓展到链下（比如 Multicoin 参投了 drive to earn 的项目）。其实这样看来 Proof of Physical work 就是 x to earn 中分类的一种，即 x 的场景发生在链下。
正因为 x to earn 有趣的衔接了链下的行为和链上的经济模式，x to earn 形成了连接 Web2/ Web3 的桥梁。我们发现传统的 Web2 企业正在做出大胆的尝试，试图利用本身就有的 x 优势，利用 x to earn 的模式吸引用户，推动自身的产品迭代。
由上汽、浦东新区和阿里持股的智己汽车提出“原石谷用户数据权益计划”，这个计划的玩法本质就是drive to earn，一方面用户通过授权对形式数据的收集来开采“原石”，这些累积的“原石“不仅代表着数据权益，并且可以用于兑换汽车的指定硬件，软件从带来真实回馈。另一方面对于产品来说越来越多的数据驱动着产品的迭代，此外，从品牌上来讲“让用户拥有自己产品所产生的数据权益”确实是 Web2 里从未有过的全新概念，这样的概念有助于吸引投资者，消费者等等。
究其核心， x to earn 模式之中，x 是项目叙事的出发点，是项目冷启动的价值，是人类真实需求的解决方案；而 earn 是 Web3 领域能吸引用户进场的普世卖点，良性的盈利模式和稳定的经济体循环是项目长期发展的一些必要条件。earn 不该是 x 的目标；相反，无法单独剥离的 x 和 earn 应该并线进行。换言之，唯有用户可以在 x 模式中感受到乐趣和吸引力，earn 才能锦上添花，为项目长期运转提供生机。
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