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原文作者：TimothyCraig
原文编译：老雅痞
货币领域最有成就的投资者之一。
尽管拥有令人印象深刻的业绩记录，但该公司多年来也犯了一些错误。
它的一些最糟糕的注包括OpenBazaar、Diem、Basis和BitClout。
a16z通过在Uniswap、Solana和SkyMavis等行业中流砥柱上下注，确立了自己在加密领域的地位。该公司还于2022年5月推出了创纪录的45亿美元加密基金，突显了其对区块链技术的承诺。但即使是硅谷的顶级玩家也会时不时犯下投资错误。以下是a16z在过去几年中押注的一些最失败的加密项目。
a16z和OpenBazaar
OpenBazaar是一个早期的加密项目，与比特币的黑暗市场时代有关。该项目试图为商品和服务创建一个分散的点对点市场，类似于带有加密货币支付功能的开源版本的eBay。
OpenBazaar由比特币开发人员AmirTaaki和来自初创公司Airbitz的一组程序员编写，作为2014年4月多伦多比特币黑客松的一部分。然而，该项目的创建者后来放弃了它，代码被一个新团队采用并重新命名为OpenBazaar。第一个版本于2016年4月4日推出。
作为OpenBazaar，该项目吸引了数家加密领域顶级风险投资公司的兴趣。a16z、UnionSquareVentures和DigitalCurrencyGroup都通过种子轮融资支持了OpenBazaar。a16z为OpenBazaar的100万美元和300万美元种子轮融资以及后来的500万美元A轮融资做出了贡献。根据Crunchbase的数据，开发OpenBazaar的公司OB1在其一生中获得了超过900万美元的风险投资资金。
然而，尽管OpenBazaar取得了早期的成功并获得了充足的资金，但它无法在快速扩张的加密行业中为自己创造一席之地。2021年1月4日，OB1宣布将停止支持OpenBazaar市场的钱包、API、搜索引擎和网站，从而有效地结束了该项目。
前OB1首席执行官和OpenBazaar项目负责人BrianHoffman在2021年7月的CoinDesk采访中阐述了该项目的失败的原因。他说，比特币既是投资又是支付系统的相互矛盾的叙述是OpenBazaar的最大阻力。他说：「加密货币，尤其是比特币，从一种廉价的现金替代品演变为一种价值储存手段——一种数字黄金——这并没有使它有利于日常亚马逊类型的电子商务购买行为。」
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事后看来，Hoffman还推测，如果OpenBazaar尽早优先支持稳定币，并通过对所有交易收取少量费用将平台货币化，它可能有更大的机会成功。尽管OpenBazaar拥有强大的基础和全明星支持者名单，但它的失败将提醒人们风险投资的风险本质。
Diem的垮台
Diem是Facebook对加密货币支付日益增长的兴趣的回应，它在早期得到了a16z和其他重量级人物的大力支持。Facebook于2019年6月以Libra的名义宣布Diem，将其吹捧为一种无需依赖第三方中介或复杂的货币兑换即可通过其社交媒体平台套件汇款的方式。
该项目计划作为与美元挂钩的稳定币，在公司开发人员创建的基于区块链的许可系统上运行。2020年12月从Libra更名为Diem，在Facebook于2021年10月进行Meta改造之前，它宣布转向元宇宙。
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虽然Diem属于公司的集中开发，但它将管理委托给了名为Diem协会的第三方，Meta是协会中众多具有同等投票权的成员之一。这群公司充当Diem货币的管家，同时也监督其发展。
a16z是Diem项目的早期投资者，也是Diem协会的成员，BreakthroughInitiatives、UnionSquareVentures和TemasekHoldings等风险投资也是协会成员。目前尚不清楚Diem筹集了多少资金，或者a16z贡献了多少资金。根据CNET?7月1日的一篇文章，预计Diem协会的大多数成员每人将为该项目的开发贡献多达1000万美元。
与a16z的许多投资一样，Diem一开始就得到了行业巨头的大力支持。eBay、万事达卡、PayPal、Stripe和Visa等早期支持者暗示，Diem能够很好地弥合传统金融和加密货币之间的差距。然而，随着该项目的发展，它受到了美国立法者越来越多的审查。
2019年，与监管机构和家的几次冲突对Diem的长期生存能力产生了影响。7月的参议院银行委员会听证会结束时，政策制定者们将Diem及其创造者比作纵火犯和电影中的恶棍，其中一位更有发言权的批评者，参议员肯尼迪对该项目表示怀疑，他说：「Facebook想控制货币供应。又怎么可能出错呢？」
来自美国众议院金融服务委员会的几位知名民主党人也参与进来，以隐私、国家安全、贸易和货币政策问题为由，致函要求Meta停止Diem的开发。美联储主席JeromePowell也表示，美联储对Diem将如何处理和消费者保护等问题存在「严重担忧」。
总统金融市场工作组加倍强调了对这些事项的担忧，称将稳定币发行人与大公司结合「可能导致经济权力过度集中」。甚至前总统DonaldTrump也表达了对该项目的怀疑态度。他在推文中说：「如果Facebook和其他公司目的是想成为一家银行，他们必须寻求新的银行章程并遵守所有银行法规。」
在美国强烈反对Diem后，eBay、万事达卡、MercadoPago、PayPal、Stripe、VisaInc.和其他主要支持者也纷纷撤回了支持。经过两年的缓慢发展和持续的监管压力，Diem协会于2022年1月达成协议，以2亿美元的价格将该项目背后的技术出售给SilvergateCapitalCorp。此次出售标志着Diem项目结束。
支持NaderAl-Naji的基础和BitClout
我们名单上的最后一个a16z投资失误以双重特征的形式出现：Basis和BitClout。
首先是Basis，这是一个去中心化的算法稳定币项目，由加密领域最臭名昭著的企业家之一NaderAl-Naji共同创立和领导。该项目通过链上拍卖保持其基础稳定币与美元挂钩，通过发行「债券」和「股票」代币来调整基础供应。Basis雄心勃勃，希望创建一个「更好的货币体系」，能够抵抗恶性通货膨胀，不受中心化的机构控制，并且比现有的财富转移方法更稳健。该项目是创建稳定、无支持、与美元挂钩的代币的早期尝试，为其他失败的稳定币项目提供了灵感。
撇开可行性问题不谈，Basis看起来的确很酷，因为它是由金融科技品牌和一个由前谷歌和高盛员工组成的团队。在Al-Naji的指导下，Basis于2018年4月筹集了1.33亿美元，吸引了BainCapitalVentures、曾任美联储理事KevinWarsh、LightspeedVenturePartners和AndreessenHorowitz等知名人士。
然而，无论是Basis团队还是该项目的支持者，都没有研究清楚有关美国证券法的功课。恶果很快就很显现，Basis锚定于美元挂钩的债券和股票将被视为未注册证券，这意味着它们将受到转让限制。由于美国证券法规出了名的难以理解，Basis意识到创建「更好的货币体系」不会像最初预期的那么简单。
2018年12月，在筹集1.33亿美元后的8个月，Al-Naji在Basis网站上发布公告，透露将关闭项目，并将剩余资金返还给支持者。该帖子写道：「不幸的是，美国证券法规对我们启动Basis的能力产生了严重的影响，但是我们必须合规」，并补充说，遵守证券法将影响项目的审查阻力并降低其链上拍卖的流动性.
尽管被Basis坑了，但当AlNaji推出他的下一个区块链初创公司BitClout时，a16z决定再次押注。
作为第一个基于区块链的社交媒体平台，BitClout允许用户发布更新和照片，奖励帖子，并买卖所谓的「创造者硬币」——价值取决于人们声誉的个性化代币。BitClout在其名为DeSo的工作证明区块链上运行，是「去中心化社交」的缩写。
与a16z之前失败的投资不同，该公司在DeSo的ICO中做出了贡献。根据Crunchbase的数据，BitClout通过其ICO从14位投资者那里筹集了2亿美元，平均每个投资者的贡献约为1420万美元。虽然有关投资者收到多少代币以及归属期的详细信息尚不清楚，但根据CoinGecko数据，DESO目前比2021年6月的历史高点198.68美元下跌了97%。
该平台自推出以来赢得的负面看法并没有帮助人们对BitClout产生更多的兴趣。最初，要在BitClout上购买创作者硬币，用户需要将比特币发送到DeSo区块链，然后以一比一的比例转换为BTCLT。然而，一旦进入DeSo，就无法将BTCLT转换回真正的比特币，从而有效地困住了用户的资金。在DeSo将其代码开源后，提现问题已部分解决。尽管如此，由于比特币和BTCLT之间的需求差异，许多早期用户损失了大量资金。
虽然BitClout和DeSo区块链仍然活跃，但它们的前景并不乐观。与BitClout平台互动的钱包和创作者的数量似乎已经趋于平稳，BitClout创作者硬币的交易量处于历史最低点。许多人抱怨BitClout在未经所有者许可的情况下通过Twitter个人资料获利。律师事务所AndersonKill.的合伙人StephenPalley也认为，DeSoICO应该被定性为非法证券发行。
鉴于NaderAl-Naji的另一个加密项目也没有考虑到美国证券法，也许a16z在考虑其未来投资时应该注意一句古老的格言。「被一次，是你丢人;我两次，是我丢人。」
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