尽管ETH的发行已经大幅放缓，但它仍然是一种通胀资产。
以太坊的合并在改变ETH的发行动态方面做了很多工作，实现了分析师和以太坊基金会在过渡前的大部分估计。
然而，关于ETH是否以及何时会出现通缩，以及其供应将停止扩张，仍有一些细微差别需要澄清。
让我们潜入水中。
以太坊：不是很通缩
根据Ultrasonic.money的说法，自9月15日合并以来，在撰写本文时，流通中的ETH数量已经增加了3,700多ETH。按照目前的价格，这大约是价值500万美元的ETH，已在5天内流通。
美国新泽西州高中生推出NFT慈善网站“NFTforPeace”，拟筹集5万美元资助乌克兰儿童:3月2日消息，美国新泽西州Watchung Hills Regional High School 的高中生 Anthony F Yang 搭建了一个网站“NFTforPeace”，旨在针对乌克兰目前的局势呼吁和平反对战争。据悉，“NFTforPeace”是 Anthony 通过非盈利加密慈善机构 CryptoForEducation.org发起的 NFT 慈善项目，目前上线了1500个单独的 NFT（后续将有更多发布），每个NFT由代表和平的各种图案随机组合，旨在向世界传递和平、快乐和爱，而不是战争、痛苦和仇恨。“NFTforPeace”现已上架 Opensea，目前的地板价为 0.06 ETH（约合 175 美元）。Anthony 希望能够与其他艺术家和收藏家建立联系，让越来越多的用户了解到他的项目，随着后续更多的 NFT 上线，希望最终能够筹集到 5万美元，扣除成本后的收益将通过 ICRC（红十字国际委员会）全数捐赠给乌克兰受苦难的儿童。[2022/3/2 13:33:04]
然而，这并不是说合并没有改变。发行量仍远低于持续工作量证明模型的预期：到9月20日，ETH将增加69,000多枚。
日本加密圈KOL Miss Bitcoin宣布认领ApeAvatar头像:9月23日，日本加密圈KOL Miss Bitcoin发布推文宣布，她已经认领了专属的“ApeAvatar”NFT头像，APENFT基金会捐款总额将达到25000美元。本次慈善NFT认领活动由APENFT基金会联合币安NFT平台、币安慈善基金会共同举办，每有一位嘉宾确认认领，APENFT将捐赠5000美元，善款将被用于应对全球气候变化，活动计划邀请50位全球知名人士参与该活动。[2021/9/24 17:03:57]
它也远低于比特币目前每10分钟6.25BTC的发行率。这总计超过4500BTC-价值63,380ETH-超过5天。
火币将于9月9日上线YFII、SUSHI、YFV、PEARL、GXC和TRB永续合约:据火币合约官方公告，火币合约将于新加坡时间9月9日16点上线YFII（DFI.Money）、SUSHI（Sushi）、YFV（YFValue）、PEARL（Pearl）、GXC（GXChain）和TRB（Tellor）永续合约，13点开启资金划转，16点正式交易，支持1x-75x倍数。
此前，火币永续合约已涵盖BTC、ETH、LINK、CRV等在内的四十九大主流热门币种。据悉，新上线的六大热门币种永续合约均无交割日期，合约面值均为10美元/张，合约标的均为其对应数字资产的现货美元指数，且每8小时结算一次，结算时间戳分别为4:00、12:00和20:00（GMT+8），用户已实现盈利在结算后可立即提取。详情请查看火币合约官网公告。[2020/9/8]
ETH发行如何运作
最终，ETH的发行归结为两个变量：区块补贴和销毁率。
区块补贴代表每个区块中所有新生成的ETH，在合并后大约每12秒产生一次。补贴的大小取决于在网络上质押的ETH数量。按照目前的质押率——大约1400万ETH——每天大约有1700ETH奖励给质押者。
燃烧率是指通过汽油费燃烧的ETH数量。自然，燃烧率随着费用的增加而上升，当以太坊交易量大时，费用也会上升。
燃烧机制是在去年伦敦硬分叉期间引入的，已经导致以太坊出现一些净通缩时期。与此同时，本月的合并将ETH的每日发行量从14,600ETH减少到仅1600ETH——下降了近90%。
为了使ETH具有通缩性，通过区块补贴产生的代币数量必须少于网络燃烧的代币数量。换句话说，ETH的通货紧缩越少，参与的人越少，交易的人越多。在当前的质押水平上，基本交易费用必须至少为15Gwei才能使ETH通缩。
截至9月20日，情况并非如此。平均交易费用。平均交易费用仅为11Gwei，这一数额将导致每年412,000ETH被烧毁。同时，当前的质押水平将导致每年产生603,000ETH。这是每年191,000ETH的净年通胀率，即0.16%。
ETH会不会出现通缩？
随着时间的推移，这个数字将如何变化还有待观察。
一方面，随着越来越多的人进入Staking领域，预计通货膨胀率将会上升。以太坊网络目前为质押者提供大约4.5%的年利率，以ETH计价。与此同时，像Binance.US这样的质押服务目前提供高达6%的质押奖励。
鉴于staking与其他形式的收益相比的相对风险回报状况，这可能证明对未来的ETH多头非常有吸引力。
质押似乎也是以太坊上一个相对未开发的市场。其他顶级加密网络大约有50%的代币供应被质押，而以太坊只有14%。
另一方面，那些期望以太坊发展成为去中心化商业的大容量网络的人可能会期望交易费用会上涨——增加燃烧率并将ETH的发行推向通货紧缩的领域。BitMEX前首席执行官ArthurHayes认为，这可能会为资产创造一个看涨的反馈循环，反射性地激励ETH的购买、使用和通货紧缩。
然而，正如海耶斯在本月的一次采访中指出的那样，在用户厌倦之前，交易费用的上涨幅度可能是有限的。
“假设通货紧缩变得如此严重以至于它变得如此昂贵以至于没有人使用它......好吧，猜猜会发生什么？他们将改变通货膨胀率，”他说。
出于这个原因，海耶斯不相信以太坊可以作为货币网络与比特币竞争。在他看来，ETH作为气体的额外作用干扰了它成为货币的能力，而比特币的价值“不能与其他东西的实际效用混为一谈”。
来自Bitfinex的PauloArduino在合并之前提出了类似的论点。他声称以太坊的叙述“不断变化”，并且有太多其他优先事项可以与比特币竞争。
以太坊的“超音速货币”叙述是比特币“稳健货币”模因的衍生品，因为它绝对固定的供应量和对货币贬值的免疫力。
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