摘要：
最大可提取价值（MEV）是矿工通过对区块中的交易进行排序而获取的利润。
DeFi的智能合约系统利用低效优势，提供了多种收入来源。
套利是链上获利最常见的方式。
对于矿工来说，Flashbots减少了负外部性，同时也产生了更多的收入。
MEV代表Miner（矿工）或Maximum Extractable Value（最大可提取价值）。
矿工（或验证者、序列器）在其生产的区块中通过其能力任意打包、排除或重新排序交易可以获得一定的利润，而MEV 便是衡量该利润的一种度量。矿工必须能够对交易进行优先级排序，以防止未经许可的区块链受到spam（垃圾邮件）和 DoS 攻击。
内存池（mempool）是理解矿工活动的基础。
内存池是一个电子文件，其中包括未经确认的交易。其中每个区块包含的未确认交易笔数是有限的。矿工在选择哪些未确认交易将被打包进区块方面拥有完全的自主权。当交易被选中打包后，就会被存储在一个新的区块中，并将其广播。
金色晨讯 | 11月10日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：放弃收购FTX、Genesis、ArkInvest
1. Alameda从FTX.US交易所提取3700万美元的wBTC；
2. 知情人士：如没有新资金注入，FTX将申请破产；
3. Binance：根据尽职调查结果决定放弃收购FTX；
4. 支付平台Ping筹得1500万美元种子轮融资；
5. 报告：Genesis在对冲市场波动中损失约700万美元；
6. 数据：币安现货交易量占交易市场的71%；
7. 过去24小时Coinbase比特币流出量超过4万枚；
8. 美国调查FTX有关处理客户资金和贷款的问题；
9. ArkInvest购买2100万美元的Coinbase股票，抛售990万美元Robinhood股票。[2022/11/10 12:40:55]
矿工通常会优先选择打包费用较高的交易，以实现利润最大化。
这促使他们寻求能够给他们带来更多利润的其他途径。
然而，做这件事的并不只有矿工：机器人扫描内存池，将打包的交易放在用户交易之前或之后，以提取价值。
金色晨讯 | 7月14日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：以太坊、NFT、标普道琼斯指数
1.以太坊前十大地址目前持有的ETH占总供应量的20.58%，为2017年5月以来最高记录；
2.佳士得将在纽约举行NFT主题峰会；
3.惠誉：萨尔瓦多比特币行动或阻碍有关国际货币基金组织项目的谈判；
4.标普道琼斯指数推出五种新加密货币指数产品；
5.土耳其要求加密公司上报纳税人信息；
6.比特币勒索软件组织REvil从暗网消失；
7.法国AMF：欧盟应在监管加密货币方面赋予ESMA更大权力；
8.比特币Taproot已在测试网上成功激活。[2021/7/14 0:50:10]
可以想一下，有人在你之前购买某个代币，然后同样的代币以更高的价格卖给你！
为了减轻处理交易对主链的影响，一个MEV研究小组创造了Flashbots。
通常，矿工通过以太坊公共内存池竞标MEV。
通过Flashbots，研究团队创建了一个开放的沟通渠道，使拍卖和MEV竞标可以在私人内存池上进行。
金色沙龙 | 周期：cosmos跨链还是类似于早期的局域网:在今日举行的金色沙龙中，QuarkChain创始人周期表示，Cosmos作为初代的跨链标准，我觉得已经有了很多进展。但是，在一些方面，我们认为还可以完善。
1.跨链的安全性问题。因为每个链负责自己的安全，但是如果一个链（比如发行了一个资产的链）被攻击，导致资产被增发或者被回滚双花，可以导致其他链上拥有该链的资产受到危险。
2.跨链的效率。每笔跨交易都需要包括所有的proof信息（包括：块头和package），大大增加了跨链的成本。可以想像在计算机网络，两个节点，一个一个字节的发送业务数据，但是底层需要用大量额外的数据来打包(TCP+IP的报头40字节），这样效率是非常低的。怎么批量快速的证明跨链交易，我们认为是一个关键。
3.跨链的激励问题。我在ICS里面，没有看到中间者 (relayer）为什么会转发IBC数据的激励。这个也是一个难题。如果没有足够的激励的话，很有可能导致两个链发送的数据，但是没有relayer来传递数据。
总体而言，用计算机网络来作为对比的话，我认为cosmos跨链还是类似于早期的局域网（用集线器hub），解决了点对点的跨链问题。但是如果要上百，甚至上千的链都能够安全，有效，无缝的互联，我觉得还有相当长的一段路要走。[2020/4/29]
搜索者（Searchers）是这一过程中的关键参与者：他们能够利用Defi市场中的信息不对称。由于搜索者的激烈竞争，矿工可能只会选择支付最高交易费用的交易包。搜索者向矿工支付高额的交易费用来执行捆绑。
动态 | VENAS出席金色财经年终峰会，荣获“最具价值联盟链”大奖:2019年12月27日，VENAS受邀参加了由金色财经于北京主办的“2019与时共创”颁奖峰会，并荣获“最具价值联盟链”奖项。这意味着“VENAS即链改，公链级别的联盟”这一概念，受到区块链行业的关注，与主流媒体的认可。
VENAS脉络从自然中获得灵感，构建由主叶脉络各自延伸成网的一种有机联盟结构。从而实现联盟结构中的“有序与无序有效和谐的统一”。引入了“链上自带数据库”的概念，极大的提高了链上数据交互的TPS速度，改变了人们认识中的“区块链只是一个共有账本的数据库”传统概念。VENAS旨在为企业赋能，为应用上链，为生态构建犹如树叶脉络一般的链通万物。[2019/12/27]
此时，搜索者：
1.直接向分析报价的矿工出价购买区块空间。
2.将gas费降至最低，以最大限度地提高MEV回报。
3.在不降低MEV结果的情况下，为区块空间出价更高。
对矿工来说，MEV等激励措施多样化是至关重要的。如果单个矿工具有拥有获得回报的经常性优势，它可能会成为主要的区块生成器，进而会制造劣势。
如果不使 MEV 民主化，那么可能会导致利益的分配和累积不断集中化。
金色财经独家消息：私募一哥王亚伟与巨人网络已入股OKCoin 九四事件后完成股权变更:12月15日讯 , 金色财经通过工商信息查证 , 10月31日 ,北京欧凯联创网络科技有限公司发生股权变更 , 私募一哥王亚伟的千和系资本与巨人网络以股东身份入股欧凯联创 , 巨人网络持股10%，王亚伟持股数量不明确。但股东名单并未发现网传的雷军系资本，金色财经会持续关注。[2017/12/15]
Flashbots Auction通过向搜索者和矿工提供获利了结功能，使MEV大众化。一些矿工在跟踪搜索者的活动后试图执行他们的交易，对此，该途径还制定了行为准则，以保护搜索者免受矿工的影响。
普华永道在其关于加密对冲基金（?Crypto Hedge Funding）的报告中，详细介绍了采用套利等链上交易的情况。
此外，散户投资者对链上获利的意识也在增强。
套利和清算是可以通过链上的低效和差异与MEV联系起来的技术。
套利
投资者使用套利方法：
在一个交易所购买货币
迅速以更高的价格在另一个平台卖出
跨平台套利技术可能会使用同步或延迟交易。在使用同步交易时，用户必须在所有交易所都有余额才能交易。这种方法在保持风险敞口的同时将价格风险降至最低。
如何在 DEX 中找到套利可能性？
在内存池中寻找价格多变的大订单。
确定能够产生最高利润的套利规模，并领先于竞争对手。
在下面的示例中，用户在 UniSwap v2 上将 USDC 兑换为 HEX，然后通过 UniSwap v3 将 HEX 兑换为 USDC。最终，该用户利用价格差套利近 8,000 美元。
清算
当交易者无法满足杠杆头寸配置，没有足够的资金维持交易运作时，就会发生清算。
大多数借贷协议都涉及超额抵押。用户的抵押品必须比其贷款价值更高。当抵押品价值低于某一特定水平时，用户可能会偿还债务并赎回贬值的抵押品。
交易所会因用户的部分或全部损失而关闭其杠杆头寸。其中，预言机发挥着重要作用，因为其能够向交易所提供最新价格。
下面是一个典型的清算案例：一个机器人向 AAVE v2 偿还了 135k USDC 以换取 11k LINK。随后这个机器人以 159 ETH 的价格出售了这些 LINK，并最终获取 12 ETH。
以太坊上的 DeFi 市场受到套利、清算和高频交易的害。随着 DeFi 交易量的增长，这类交易获取的价值变得更大。
Flashbots称，自2020年1月1日起，由MEV产生的利润估计为6.35亿美元。
而清算机会则出现在价格下跌或空头挤压期间。从他们的见解来看，套利是主要被使用的方式。套利机会总是存在的，而清算机会一般会发生在价格下跌或逼空期间。
另一方面，MEV利润由搜索者和矿工瓜分，前者占 64%（4.05 亿美元），后者占36%（2.3 亿美元）。
以太坊将转向权益证明（PoS），同时会消除对矿工的需求。
在那时，验证者、搜索者和机器人将获取MEV。为了减少未来区块重组的可能性，PoS 更新中包含了提议者增强（proposer boosting）功能。
Layer2 rollup是一种不断发展的网络可扩展性方法：它们对交易进行批处理，并且仅将证明结果发送到以太坊的公共内存池。
这降低了交易权重，以便在一个区块中放入更多笔交易，并可能隐藏搜索者和矿工获得MEV的机会。
链上恶意活动
针对用户执行的恶意活动示例包括抢先交易和三明治攻击。
在使用DEX时，用户不知道交易执行的时间和定价。订单总额在其价格影响之前就已明确。
这个时间滞后允许机器人/交易者在预先宣布的买单之前和之后下达买单和卖单。
这样，恶意交易者的卖单就会以高于其买单的价格执行，进而产生利润。
一些大型验证者喜欢使用抢先交易，因为他们可以利用下一个区块并更好地处理他们的交易。
一旦用户在公共内存池中发起一笔交易，机器人就会扫描它以寻找可能的攻击方法。
如果用户交易具有吸引力：
机器人将重复相同的执行逻辑
如果这笔交易是有利可图的，机器人会将其交易放在前面进行处理，并将资金转移到它的地址
Flashbots 的联合创始人之一Scott Bigelow制作了一段关于抢先交易的解读视频，可以帮助更好的理解。
在三明治攻击中，机器人：
在主要的swap方向上执行交易
等待它完成
执行反向交易
在这种情况下，用户面临较大的滑点，尤其是在基础参数配置错误的情况下。
所有共享的主要数据都来自Flashbots团队创建的庞大数据库。如果你想了解更多关于 MEV-exporer 的信息，建议查看Robert Miller的推文。
关于MEV利弊的争论一直被广泛讨论：三明治攻击以牺牲交易者的高成本创造了收益，套利提高了市场效率和流动性。然而，矿工在组织交易方面的权利有助于避免spam。
Flashbots 团队开发了首个优化 MEV 的工具。这可以帮助用户在降低费用的同时防止交易spam。它能够将大多数搜索者的出价下链，以降低以太坊内存池的拥堵状况，并建立了一个中心化的 MEV 看门人。
原文作者：Daolectic Research
原文标题：《MEV: how dark is the forest?》
原文编译：麟奇，链捕手
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