USD:币圈霸权主义?如何看待潜在的稳定币战争?_AUSDC价格

大型Crypto企业频频押注稳定币

9月份最大的热门新闻——以太坊合并似乎并没有在加密市场上掀起多大的水花。显然熊市里人们的情绪归于理性,不管是项目实打实的技术升级,还是对未来的畅想都难以得到海量投资者的追随,但Crypto企业们并没有闲着,在熊市期间,它们纷纷将目光投向数字货币市场的基建——稳定币,显然已经将稳定币视为下一个大叙事的基石——关注公众号:币然之路

9月初,币安称为提高用户的流动性和资金使用效率,将对用户现有的USDC、USDP、TUSD稳定币余额和新充值将以1:1的比例自动兑换为BUSD。同样在9月,加密资产管理平台Abra计划将所有稳定币整合到一起,推出USD-A余额功能。USD-A将在USDT、USDC、BUSD、TUSD、USDP和Dai等其他稳定币中“自动移动”。无独有偶。另一个知名数字货币交易所Gate.io宣布说已经将大多数现货和合约市场交易对的交易费用为零,包括将USDC、TUSD、PAX、BUSD和HUSD等美元稳定币以美元计价,可以作为美元现货对进行交易,无需转换,无需任何费用。

另外,Aave和Curve也都计划推出稳定币GHO和crvUSD。其中,Aave创始人Kulechov甚至已经把稳定币作为另个最重要的新举措之一,另一个则是Web3社交图谱。显然,尽管现在市场行情不景气,但这并没有影响到机构们的雄心壮志。不管是币安、Abra,还是Aave、Curve,其目标绝非仅仅局限于参与稳定币市场来分蛋糕。不难看出,他们所谋者大,即便揣测他们的目标是趁机突围,抢占稳定币头把交椅要也并不为奇。

机构们有哪些利益诉求上一轮DeFi的牛市,不同于USDT因受到的争议而受到冷落,USDC和TUSD等合规度和透明度较高的稳定币得到了各协议的支持。Curve推出了USDC组成的基础池,TRON网络上的头部稳定币兑换协议Sunswap则上线了由TUSD和其他两种稳定币组成的3pool;Aave、Compound等头部借贷协议选择大力支持USDC或TUSD等合规稳定币借贷市场,并将其作为抵押物以借出其他资产。这些协议的鼎力相助不但帮助USDC和TUSD在市值上一跃占据稳定币行业的第二和第五把交椅,还帮助他们在加密先锋用户心中赢得了良好的口碑。目前,TUSD已上线Binance、Huobi、Poloniex等大型交易平台,并在Ethereum、TRON、Avalanche等主流公链上进行了多链部署。稳定币市场份额的大幅提升,这不但会给发行方带来了显著的利息收入,最重要的是将大幅增加了其在加密行业的市场地位。

人们都说,稳定币是加密行业的基石。如何体现这个基石作用呢?举一个不很恰当的例子,如果把整个加密行业比作一家上市公司,稳定币就相当于这个公司的股份。未来这家公司做得越大,它的股东未来分红就越多。换言之,加密世界的市值与稳定币的需求呈正相关。因此,趁如今加密行情处于低迷时期,各机构整合、发行稳定币的做法就像是“趁公司低估值时候收购其股权”,目的是日后加密牛市来临之际可以“躺赢”。还是以币安自动转换BUSD这一事件为例,站在币安的角度,这很好理解,此举既能有效的扩大自家BUSD的市场份额,又有助于将其他合规稳定币牢牢绑定在BUSD这个战车上,形成对USDT市场份额的有效追赶。对此我们不难理解为,此举相当于BUSD和USDC在稳定币这家“大公司中”的一种“变相提高股权的做法”,会形成二者事实上的“股份的壮大”。

这是一个有效的做法。众所周知,知名数字货币交易所Coinbase在USDC前进路上出力甚巨,该平台除了支持人们常用USDT外,一直在强势力推USDC。成功案例在前,这给币安提供了很好的借鉴意义。作为全球最大的数字货币交易平台,币安目前提供超过600种加密货币,子公司BinanceUS提供“超过100种”加密货币;相比之下,Coinbase目前支持212种资产托管和166种资产交易,更重要的是,Coinbase的现货交易量大约只有Binance的10%。一言以蔽之,币安无论是上币数量,还是交易量、用户量都尚在Coinbase之上,那为什么不将巨额的资源放在自家的BUSD上呢?对币安来说,这是一招连消带打的妙招。据链上分析公司CryptoQuant显示,这项规定颁布后的一周里,已经有价值1.13亿美元BUSD流入了币安。

这样做风险在哪里,未来会怎样各大型机构看到稳定币的巨大潜力,强化了稳定币布局,可以说是稳定币之福。但是从更全面的角度来看,各稳定币之间的矛盾一直存在,演化到近日已经变得越发尖锐。不但合规与去中心化的分歧不可调和,DAI可能将USDC从储备中剔除;现在BUSD又牵引合规稳定币抱团,剑指USDT。这无异于打响了稳定币争霸的战争,可能会造成稳定币行业的一次洗牌。

对此我的看法是,首先,让我们回到故事的原点。从比特币开始,整个加密行业的主旋律绝不是垄断、操纵、唯一这些霸道的词汇,加密行业的主题从来都是创造、包容、平等这些富有加密精神的字眼。换言之,不管是哪个机构,想要凭借稳定币霸权主义获得垄断利益都是违背原教旨的。其次,从现实来考量。现在也没有哪一个币种,是完全优秀到足以胜过其他参与者的。USDT市值最大、应用范围最广,但黑历史人尽皆知;主打透明化的USDC、TUSD合规性很强,但去中心化不够;BUSD虽然得到了币安的全力支持,但其本身透明度、合规度较之USDC、TUSD并没有明显优势;而它们全体在DAI看来去中心化都远远不够。因此,落实到实践中,肯定是各自有各自的适用场景和现实需求,强行统一稳定币市场的行为几乎注定会失败。

最后,即便成功实现某种程度的稳定币集中后,但现在市场条件下也会面临较大的安全风险。以USD-A为例,虽然它把一揽子稳定币集中起来看似储备物更加丰富,但无形之中也造成风险集中,任何一个微小风险都有可能被扩大为巨大隐患。我们把时间回到2008年,当时最大的货币市场基金ReservePrimary规模达到630亿美元,其中雷曼银行的短期债券仅占总资产1.2%,原本只是个微不足道的敞口,但在雷曼兄弟破产时这导致了市场对ReservePrimary的恐慌,出于忧虑,投资人从该基金撤出资金高达1230亿美元,造成踩踏效应。因此USD-A的模式其实也未必保险。显然稳定币市场还是百花齐放百家争鸣,比较符合目前的市场现状。

但无论如何,从TornadoCash时间开始,这场关于稳定币的较量已经拉开帷幕,未来稳定币的市场竞争会更加激烈,不同类型稳定币都有着自己的拥护者,大家会沿着这个分叉口,渐行渐远。

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