Velodrome?作为以太坊二层?Optimism?上的一个原生?DEX，截至?1?月?29?日，TVL?为?1.33?亿美元，过去一个月增加?78.31%?。无论是在?TVL?数量，还是增长速度上，都超过了?Optimism?上的?Aave、Curve、Uniswap?等头部多链?DeFi?项目。在头部项目拥有护城河的情况下，原生项目越来越难以发展，那么是什么原因让?Velodrome?获得了这样的优势呢？
Solidly，在此基础上做了部分修改，代币设计也参考了?Solidly?的(?3,?3)机制。
Velodrome?中有两种代币：VELO?是一种?ERC-20?代币，用于奖励给流动性提供者；将?VELO?锁仓后会得到?veVELO，这是一种?NFT?治理代币。ve?前缀源自?CurveveCRV?中的?vote-escrowed，即投票托管。将?veVELO?设计成?NFT?的形式，也解决了质押代币不能交易的问题，但?veVELONFT?在二级市场上并没有流动性。
尽管BTC价格下跌，但比特币挖矿难度创下8个月来的纪录涨幅:8月28日消息，虽然BTC价格持续下跌，比特币的开采难度和哈希率都回到高点，最新的链上数据显示，哈希率和难度非但没有下降，反而迅速上升。预计下周难度将增加6.8%，根据链上BTC.com监控数据显示，这将是今年1月以来向上难度调整最高的一次。
矿企咨询公司Blocks bridge在8月27日发布的最新《Miner Weekly》中预测，“我们可能会看到一个难度大到足以在几天内建立一个新的(或接近新的)ATH。”（Cointelegraph）[2022/8/28 12:54:10]
ve?机制由?Curve?首先采用，以加强对长期代币持有者的激励；(?3,?3)博弈论则由?OlympusDAO?设计，当大家都质押代币而非卖出时，所有人的收益都更高。
在?Velodrome?的主要参与者中，交易员在?Velodrome?中的交易手续费仅为?0.02%?～?0.05%?，即便没有?UniswapV3的流动性聚集，也可能因为手续费较低而有更好的体验。
数据：尽管加密市场下跌，比特币持有者数量仍创下历史新高:金色财经报道，据Glassnode的数据，持有半年以上的比特币的供应量已经达到了历史新高。该指标表明，大多数在半年多前购买加密货币的投资者更愿意持有它，而不是出售它。目前市场可以看到6个月-10年供应量的持有量出现了波浪式的增长。该指标可以被认为是将比特币作为长期投资的加密货币投资者行为的根本变化。（u.today）[2022/2/22 10:08:51]
对于流动性提供者，没有了常见?AMM?中的交易手续费收入，完全依靠?Velodrome?的挖矿奖励?VELO。
veVELO?的持有者可获得四项权益：治理权，决定?VELO?分配给每个流动性池的权重；所有的交易手续费；所有的贿赂奖励；通过?rebase?减少投票权的稀释。
那么，Velodrome?中的贿赂和交易手续费越多，veVELO?持有者的收入更高，VELO?的价格可能上涨，流动性提供者的收益升高吸引来更多流动性，更好的流动性进一步提升交易手续费收入，形成飞轮效应。
声音 | The TIE首席执行官：尽管CMC推出了DATA，但仍有数据造假情况存在:交易分析平台The TIE的首席执行官Joshua Frank最近在接受Dawid Paluch的采访时指出，在被指责允许交易所报告虚假交易量后，CoinMarketCap一直试图整顿其行为。 并推出了数据透明联盟（DATA）以管理其数据。不过尽管有了DATA，但该领域仍有一些不良参与者设法操纵市场。（AMBCrypto）[2019/7/13]
VELO?代币的初始供应量为?4?亿枚，其中?60%?分配给了社区，包括?WEVE?的持有者、Optimism?的用户和其它链上的?DeFi?用户。剩余?40%?分配给了合作伙伴项目、Velodrome?团队、Optimism?团队、初始流动性池。
分配给流动性提供者的代币每周递减，第一周为?1500?万?VELO，总的供应量预计在?200?周的时间里达到?18?亿?VELO。
VELO?质押与?veVELO?的持有状况
从以上情况可以知道，VELO?和?CRV?一样都是会长期通胀的资产。Curve?对稳定币、流动性质押代币、锚定币和收益聚合器项目至关重要，因此各个项目竞争性地积累?CRV，形成“CurveWar”。如果参与者对?VELO?的需求不足，Velodrome?将不可避免的走向死亡螺旋，但从目前的情况看，Velodrome?仍是?Optimsim?上?TVL?最高的项目，有形成“VelodromeRace”的趋势。
根据?DuneAnalytics@0x?khmer?统计的数据，从?Epoch?1?到目前的?Epoch?35?为止，虽然?VELO?的供应量在不断升高，新增的?VELO?几乎全部用于锁仓，流通的?VELO?数量几乎没变。Epoch?1?时，锁定的?VELO?为?1.63?亿，流通的?VELO?为?1.41?亿；而目前?Epoch?35?阶段，锁定的?VELO?为?6.45?亿，流通的?VELO?为?1.57?亿。
除去?Velodrome?团队之外，持有?veVELO?最多的是?Beefy，这是一个多链收益优化器。Beefy?大约从?Epoch?20?开始积累?veVELO，它的?beVELOvault?帮助用户自动获得?VELO?奖励并复投，并从中收取一定的费用。用户质押?VELO?后可获得可流通的?beVELO?代币，可在二级市场上交易，Beefy?也通常会预留一部分?VELO，方便用户退出，beVELO?的质押?APY?通常高于?100%?。
除?Beefy?之外，最近两个?Epoch?持有的?veVELO?增长较多的还包括?200Keys、Synthetix、Frax、InverseFinance、RevenantLabs?等。但目前还没有一个项目获得占比相对较多的?veVELO?投票权。
veVELO?的收入构成
在?veVELO?持有者的三项收入中，最高的收入来源是贿赂，交易手续费和?rebase?收入相对较少。为什么越来越多的项目愿意采用贿赂的形式，而不是最初采用的通过自身发行的治理代币作为挖矿奖励呢？因为贿赂的形式更为有效，根据?Velodrome?的测算，每?1?美元的贿赂会为对应的交易对代来约?1.5-2?美元的?VELO?奖励。
在已经结束的?Epoch?34?中，RebaseAPR?为?18.06%?，平均贿赂?APR?为?65.47%?，平均交易手续费?APR?为?3.76%?，总的?APR?为?87.29%?。
如下图所示，在?Epoch?10-Epoch?33?这段时间里，平均?APR?均高于?100%?。Epoch?34?则因为?VELO?价格相对于贿赂的资金而言上涨过快，因此?APR?下降。由于收取的交易手续费和贿赂来自于投票的交易对，因此不同的?veVELO?持有者因为投票的不同，所得的贿赂和交易手续费也不同，而?rebase?奖励是相同的。
可以看到，Velodrome?的贿赂资金在?Epoch?34?创下了历史记录，当周的贿赂金额为?449104?美元，历史总的贿赂金额约为?510?万美元。
Synthetix?是?Velodrome?贿赂的重要来源之一，包括?SNX/USDC、USDC/sUSD、WETH/sETH?在内的多个交易对都需要在?Velodrome?上吸引流动性。Synthetix?给出的贿赂资金是?Optimism?官方奖励的?OP，除此之外还有?Liquity?的?WETH/LUSD、Beefy?的?WETH/BIFI、Alchemix?的?alETH/WETH、InverseFinance?的?DOLA/USDC?等都采用?OP?作为贿赂资金，几乎没有项目用稳定币进行贿赂，近期?OP?价格上涨较多，这就解释了为什么贿赂资金近期会创下新高。但?Optimism?给予生态项目的?OP?代币是有限的，这也为?Velodrome?的机制是否能够持续埋下了伏笔。
值得注意，近期头部流动性质押赛道的?Lido?也开始在?Velodrome?中进行贿赂，wstETH/WETH?每周的贿赂资金为?7000LDO，wstETH/OP?每周的贿赂资金为?1000LDO。这为?veVELO?的持有者代来了新的收入来源。
小结
Velodrome?采用了?Solidly?的(?3,?3)机制，虽然?VELO?的供应量不断增加，但在过去大半年的时间里，新增加的?VELO?几乎全部被用于锁仓，流通的?VELO?数量和?Epoch?1?时基本相同，说明了这套机制的有效性，Beefy?等项目都在积极的积累更多的?veVELO。
veVELO?持有者的主要收入来自贿赂，贿赂使得项目方吸引流动性的效率更高，近期贿赂资金创下历史新高，但其中部分原因来源于贿赂代币的价格上涨。Synthetix、Liquity、Beefy、Alchemix、InverseFinance?等均采用了?Optimism?官方给予的?OP?代币进行贿赂，这也使得?Velodrome?和?OP?代币的价格、Optimism?给予生态项目的?OP?代币数量等因素高度绑定。
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