用「所有人都在期待末日来临」这句话形容 2022 年以来的市场情绪再适合不过了。因为 CPI 指数过热，市场一进入年初就全是加息的呼声，25 个点、50 个点、75 个点......
现在加息来了，市场崩了，人们也迎来了自己呼唤已久的末日。打开金融版面，头条便是「全球股市经历近年来最惨痛一天」，VIX 恐慌指数也到达自新冠爆发以来的历史高点。
在这种全球大崩盘的情况下，往往会出现「the Correlation of One」的情况，当大规模仓位出现敞口，人们不得不抛售自己的其它资产来填窟窿，造成所有资产的价格都出现暴跌。
这种「恐慌砸盘」也同样影响到了币圈，比特币和以太坊均有不同程度的下跌。而在恐慌情绪和资本围剿的夹击下，Luna 成了当前加密市场最惨的「受害者」。
今晨 8 点，由于 Luna 价格下跌，导致大规模清算，Luna 触发了「众人期待」的死亡螺旋。截至目前 Luna 价格跌至 29 美元附近，UST 脱锚最低跌至 0.6 美元附近，Luna 庞氏再次崩塌。
MetaMask澄清隐私问题：“运作方式没有任何改变”:11月25日消息，针对ConsenSys更新其隐私政策在MetaMask用户发送交易时收集对应的IP地址和ETH地址，MetaMask在其官方社交媒体发文澄清，其中指出，“我们的隐私政策已于11月23日更新，但MetaMask和Infura（以太坊相关的Web3开发工具包）运作方式没有任何改变”。[2022/11/25 20:46:06]
此次死亡螺旋，是「UST 脱锚史」上最严重的一次，「Luna 庞氏」这个在币圈里也只有硬核玩家们才讨论的话题，今天甚至上了微博热搜。
究竟发生了什么？让我们从上周日凌晨开始梳理整个过程。
5 月 8 日晚，推特上的巨鲸预警账号开始疯狂「报警」，每隔一小时就有一条抛售 UST 的消息，且交易金额均在百万级别。
孟岩：通证经济如果不跟实体经济结合，是没有未来的:4月10日，Ystar创始人王东临对话通证经济设计专家孟岩，在对话中，孟岩表示：通证经济如果不跟实体经济结合，是没有未来的，而链接通证经济与实体经济之间的桥梁就是技术，Ystar 是致力于此的技术平台，它抓住了已经被充分验证可行性与增长潜力的互联网广告与流量价值，致力于将相当部分的收益分配给流量的真正创造者——用户。
他还表示，Ystar 的核心数字资产有合理的价值基础，并使用算法激励的技术手段向用户采购生产要素，从而形成大范围的协作，吸引更多的广告、更多流量，促进资产增值。这是一个正反馈的效果。这是一个朴素但是可靠的逻辑闭环，在此之前已经看到了一些成功的案例，Ystar 具有不错的潜力，不过真正成功还需要具备其他的多种条件。[2020/4/11]
此时的 UST 因受到抛压，已经出现了一定程度的脱锚，UST-3Crv 池的流动性也开始倾斜，但 LFG 迅速出面救火，阻止了情况的进一步恶化。
读到这里你可能会好奇，UST 市值不是有 170 亿么？怎么这种小级别的抛售就对锚定造成威胁了？
分析师：只要BTC没有突破6800美元 将仍然看跌:加密货币分析师Crypto Michael发推称，“坦率地说，BTC的表现还不错，但这种上涨感觉有点奇怪。只要BTC没有突破6800美元，我将仍然看跌。预计将出现4200美元/4800美元的重新测试。尤其是下周各国应该会对新型冠状病更加恐慌。”[2020/3/22]
没错，UST 是当前最大的算法稳定币，理论上来说应该是有抵抗强抛压的能力。但与 UST 还有一个强关联的协议：Anchor Protocol。
果然，一查吓一跳。截止 5 月 5 日，Anchor TVL 上升至 180 亿美元，几乎占据了 UST 的所有市值。换句话说，市场上几乎所有的 UST 都存在了 Anchor 里赚 20% 的 APY！
因为市场表现不佳，不管是巨鲸还是散户，都通通躲到了稳定币的港湾里，而因为稳定且极高的 APY 利率，将资产换为 UST 存入 Anchor 成了人们最受欢迎的选择。
数据：BTC已接近60分钟没有出块:金色财经报道，BTC.com数据显示，BTC已接近1小时没有出块，最后一个区块为OKEx矿池挖出的高度为621343的区块，距离币印矿池挖出的高度为621342的区块已间隔近60分钟。[2020/3/12]
对于 UST 和 Anchor 来说，这是成功营销手段的证明，但也成了 LFG 自己给自己挖的坟墓。此前律动在《稳定币利率长期高达 20%，Anchor 也是庞氏吗？》一文中，详细介绍了高 APY 及高 TVL 为 Anchor 储蓄和 UST 锚定带来的巨大困扰，更何况，很多人还喜欢 Loop 操作，以加大自己的 UST 杠杆，给 Anchor 储蓄烧出了一个大窟窿。
为了防止 UST 出现脱锚，LFG 必须保证锁在 Anchor 里的 180 亿 UST 不会大量出逃，因为现在市场上的 UST 几乎已经没有了流动性。但我们知道，一些聪明的巨鲸在上周日发现了问题，并开始了「集体迁徙」。
5 月 8 日出现的小规模脱锚，给市场情绪，尤其是 Luna 和 UST 持有者带来了极大的负面影响。从 5 月 9 日开始，大量资金开始出逃 Anchor，给 UST 锚定造成了巨大压力。LFG 见势不妙，马上进行了一系列激进的补救措施，以下是律动跟踪报道的整理：
05 月 09 日 13:02——贷出 BTC，保护 UST 锚定
LFG 宣布将 7.5 亿美元 BTC 贷给 OTC 交易平台，以保障 UST 与美元锚定。随着市场回归正常化，LFG 则将贷出（Loan）7.5 亿枚 UST 买入 BTC。
05 月 09 日 14:01——宣称并不打算削减比特币头寸
LFG 决定部署 15 亿美元 BTC/UST 流动性（7.5 亿美元用于 BTC，7.5 亿美元用于 UST），以缓解市场围绕 UST 的担忧。并宣称不会清算自己的 BTC 持仓头寸。
05 月 10 日 08:11——LFG 地址转入 28205 枚 BTC，价值 8.4 亿美元
今日凌晨，LFG 转出地址下全部比特币约 42,530.8 枚，价值 12.7 亿美元。随后再转入 28,205.5 枚比特币，截至发文该地址下共持有 28,205.5 枚比特币，价值约 8.4 亿美元。
在各种补救下，UST 的锚定形势在 5 月 9 日得到了稳定，但加密市场的恐慌情绪还在不断蔓延。昨天，整个市场一片血色，这对 Luna 来说简直是雪上加霜。根据 DeFi Alpha 数据统计，Luna 在 42 美元附近将出发第一次大规模清算，其次是 35 美元、33 美元、29 美元......
今晨 7 点，Luna 跌破 42 美元并触发清算，UST 随即出现跳崖式脱锚。半小时后，Luna 跌破 35 美元触发第二次清算，UST 砸穿此前 0.85 美元低点。当前，Luna 价格跌至 29 美元，即将触发一次更大规模的清算，目前贷款价值高达数亿美元。
Luna 的暴跌和 UST 的严重脱锚，给 Terra 生态带来了近乎「毁灭型」的打击，整个生态血流成河，TVL 下跌 40% 并触及 130 亿美元，头部几个协议的 TVL 也均惨遭「减半」。
据 Coin Marketcap 数据，UST 市值在今早短短数小时内蒸发近 40 亿美元，目前跌至约 140 亿美元。
而作为 UST 最大的「兜底人」，Anchor 里存款只剩下 70 亿美元，这意味着还有 70 亿美元的 UST 在外「流离失所」，随时可能会被抛售。为了吸收市场上流通的 UST，Anchor 的 APY 也再次罕见地被调升至 20% 以上。
律动在此前阐释了 UST 和整个算稳市场的背书困境，以及 UST 自己的应对策略。
其实这次 UST 严重脱锚并不是 Luna 第一次触发死亡螺旋，在去年 5.19 时，UST 同样出现严重脱锚，价格下跌至 0.85 美元，最终在 LFG 的抢救下，Luna 和 UST 才得以存续发展。此后，LFG 为了防止类似事件再次发生，做出了一系列的改变，其中就包括 UST 的新背书机制。
事实上，购买 BTC 和其它 L1 公链的原生 Token 作为背书并不是错误的选择，但要实现这一新机制的完全交付，则是需要一段时间的。可惜市场并没有留给 Do Kown 这位 Luna 狂人足够的救赎机会，Luna 此次崩盘，是输给了时间。
现在，LFG 会做出什么样的抉择？UST 是否能重拾信心？我们拭目以待。
原文作者：0x137，律动 BlockBeats
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