3月结束，美股收盘，三大股指集体收低，道指录得1987年第四季度以来最大季度跌幅。至此，黑色三月定格。有关黑色三月带来的行情影响和行业改变需要复盘。 金色财经对话TokenInsight 首席分析师 Johnson，复盘本轮行情变动影响。
金色财经：本轮比特币为何跟随美股下跌？
TokenInsight 首席分析师 Johnson：主要是由于市场恐慌引起的，因为部分市场参与者通过购买矿机，借贷等“加杠杆” 去买比特币减半预期以及大家对市场过于乐观导致的一个联动效应。
市场因比特币减半而过度炒作，一些市场参与者害怕错过这次机会，非理性的进入市场，只是为了购买减半的期望。当前的市场暴跌是由强烈的非理性行为推动的，这种行为转化为快速的下行反应，并很快使市场买方流动性枯竭（强平踩踏）。由于新冠病和全球经济放缓导致整体金融市场恐慌或其他意外事件时，市场参与者通常会寻求退出诸如股票和比特币之类的资产，先将这些资产转换为现金（现金为王）。最近的黄金抛售也是如此。当市场出现恐慌时，人们一开始就要求现金，而不是投资于诸如黄金之类的避险资产；同时由于黄金被认为是一种优质资产，因此通常在流动性紧缩、市场恐慌时投资者会首先兑现优质资产（因为劣质资产在恐慌时期更难出手）。本次的比特币大跌和全球股市下跌有一定联系，因为整个金融市场是一个全球化的市场，各个资产之间或多或少都会有联动性互相影响。
金色财经：全球疫情下，多国称经济将衰退，这会导致经济危机吗？
TokenInsight 首席分析师 Johnson：经济危机的信号其实在早些时候已经出现，只不过这次的全球疫情可能会成为导致经济危机的一个导火索。全球疫情的影响必然会对经济产生重大影响。我们可以看到航空业已经大量裁员，大量减少开支以应对因为全球疫情的影响导致旅行限制等。全球的一些限制以及旅游禁令会以一个蝴蝶效应扩散到各个方面。
金色财经：无限量化宽松，对于加密市场真的是利好吗？
TokenInsight 首席分析师 Johnson：多国的QE政策是史无前例的，目前各国都在尝试通过QE等方式给市场注入信心去支持当下的经济以及市场发展，但是目前的QE是非常有限的，在QE政策的前提下，可能各国央行必须提供更加广泛的更加多样的财政刺激才能达到政策的理想效果。后续还需要更多的关注市场去解读QE对各个国家地区的影响，甚至以及对比特币市场的影响。但是由于加密货币的市场容量较小，并不能直接的体现出来，整体还需要看后期市场的变化以及发展。
金色财经：如果全球疫情持续，经济危机来临，针对投资者的建议有哪些？
金色相对论 | 刘思宇：STO通过证券化通证融资,比IPO流动性更好:本期金色相对论中，Top Fund区块链基金创始人刘思宇就“STO来袭将如何影响市场”的问题发表看法，刘思宇表示，当前全球投资环境面临的主要风险是资产价格的不断下跌，以及基金所拥有的资金不断减少，加剧了整个全球投资寒冬的程度。
STO通过证券化的通证融资,相比于IPO，STO具有更好的流动性，协议层自动化管理，24小时交易，交易单位灵活等优势。相比于ICO，STO具有协议层合规，通证融资合法化，打开机构投资市场，让通证本身价值与BTC/ETH脱轨，以未来现金流挂钩，反应资产价值等优势。
从美国注册的公司角度来看,STO即合法合规的ICO。STO只是证券融资的一种新的形式，与ico相比，融资模型会发生较大的变化，比如增加合规方面的合约等。但其对区块链本身的生产关系和经济形态的影响，还没看到有太大的变化。[2018/10/12]
TokenInsight 首席分析师 Johnson：我认为我们已处于危机之中。全球疫情目前不容乐观，对于投资者来讲风险控制在这个所谓的“极端”行情的时候是非常重要的。市场的态度也会随着各国政策以及市场动态不断转变，导致风险以及波动会较大。投资者更应该去理性的看待各种大波动，做出最适合自己的投资策略。
金色财经：USDT持续溢价，潜在风险有哪些？
TokenInsight 首席分析师 Johnson：3月份的USDT持续溢价一部分是因为市场流动性以及市场需求导致的。但是看4月2日的数据，USDT的溢价率（对offshore Yuan）已经回落到一个合理的范围内了（大约在1%）。
金色财经：对于加密行业而言，2020的可预见趋势有哪些？
TokenInsight 首席分析师 Johnson：减半之后的矿业发展是一个重新洗牌的过程，机会伴随着风险；期货期权的发展会继续持续；传统机构的兴趣会逐步加大，各国对数字资产的监管也会持续并且正面的引导行业；技术的发展，例如以太坊2.0；非亚洲地区的矿场建设，例如美国，加拿大等地的矿场会加大；CDBC/DCPE 会由中国引导世界其他各个国家或地区，并且会有更多的央行去探索这一方向。
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