Arbitrum是目前生态最完整的Layer2，在Layer2中市场份额达55%，生态项目200+，呈现有机增长态势。$ARB代币将仅用于协议治理，没有其他用例，目前Arbitrum上还是使用ETH支付fee。ARB将标志着Arbitrum正式过渡到DAO，这意味着治理完全在链上进行，无需核心团队手动实施提案。
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为什么发币？
几乎所有rollups都可由中心化实体任意升级，产生了被利用的可能性。可以被任意升级的话，理论上只要代码设计得当，可以突然更新跨链合约把用户的全部资产划走。为了缓解这个问题，由ARB代币持有者组成的ArbitrumDAO将控制可升级性
真实的理由：
生态已经呈现有机生长态势，项目方要赚钱了。
空投细则以及有没有资格获得空投我在此前文章已经详细的写过了，还不知道的朋友可以去翻翻看看。
代币经济
100亿的总量，2%的通胀，大所会第一时间上。2023.3.23开始发放空投，机构投资者一年后才开始解锁。一年后当天投资者发放总量的4.3%，项目方和顾问发放总量的6.7%随后3年按月线性解锁。
机构成本
国库留了近一半，空投11.62亿，投资者/投资机构有17.53亿，3轮融资共1.437亿美金
机构平均成本：1.437亿/17.53亿=0.082$/枚。
种子轮大约：0.005$/枚，募资3.7M
A轮大约：0.12$/枚，募资20M
B轮大约：0.12$/枚，募资120M
若价格在1-2刀，机构平均获12.2x-24.39x的收益
空投给DAO的1.13亿$ARB分配如下：
GMX能获得22%代币，后续可能分发给GMX交易用户。
Treasure_DAO能获得19%的代币，后续可能分发给各游戏用户及核心NFT持有者。
SushiSwap能获得9%，应当也是给交易用户了。
估值分析
做完还是觉得用同为L2的OP来做相对估值最合理。MATIC因为基本全流通，所以MCap过高；APT显然不适合做对比。
FDV/TVL和MCap/TVL是比较好的indicator，那么1.2-2.08都是比较合理的估值。
考虑到Arbi的龙头地位，其估值可能会有所提升。
估值更高的原因：L2龙头，罕见的有机增长和健康的生态，比较高的确定性
估值更低的原因：空投精品号和撸毛号差别不大，初始流通量较高，可能导致初期抛压较大。
开盘价格等，实际上没人能够预测清楚，有估值作为抓手帮助自己决策即可
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什么位置我们可以冲？
注意：初始抛压只有前期流通为早期空投用户+daos生态系统，前期流通合计12.75亿。
团队+投资人一年后解锁。国库DAO放在国库里，需要经过DAO投票才能决定用途。
因为实际上撸毛的和炒币的人整体上不是同一批人，所以这里假设大部分的撸毛者会开盘直接出售。
假设价格是1-2刀，75%的撸毛用户抛售：
需要的流动性为：
1*0.75*12.75亿=10.2亿
2*0.75*12.75亿=20.4亿
这个抛压还是不小的，这也是为什么有人开盘会看跌。刚开盘应该会是抛压最大的一段时间，在抛压结束后，因为Arbi的热度，可能继续上涨。合理的介入点是在0.5-0.8-1，也可以分批挂单试试
机会永远都有，保持冷静，持续努力，保持信息敏感，不偷懒才是王道。
今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信，所有资讯平台均为团子财经。
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