BTC价格继续显示看涨势头，但机构投资者抛售和鲸鱼买家的缺席有可能削弱当前的涨势。
在美国通胀数据与市场预期一致后，比特币价格突破了2023年2月的高点25,200美元。全球银行体系的潜在影响在3月份进一步推动了比特币作为一种类似于黄金的非相关性全球对冲工具的投资。自本月初以来，黄金与比特币(BTC)之间的相关性一直在上升。
然而，机构已在2023年成为比特币的净卖家，这引发了一些危险信号。比特币鲸鱼——持有10BTC到10,000BTC的钱包——没有参与当前的涨势。看来散户投资者主要推动了上涨趋势。鲸鱼和散户投资之间的分歧可能导致比特币价格短期回落。
分析师表示，机构是被迫的BTC卖家
CoinShares的机构加密资产流动数据显示，自3月6日以来，投资基金出现了最大的两周抛售。资金流出抵消了今年的正流入，年初至今的净流入为负1.77亿美元。
CoinShares的数据追踪了具有数字资产敞口的全球机构基金的投资组合，包括Grayscale、CoinSharesXBT、21Shares、Purpose和3iQ。
CoinShares的研究主管詹姆斯·巴特菲尔(JamesButterfill)在报告中指出，资金流动“可能部分是由这次银行业危机期间的流动性需求驱动的，当2020年3月COVID恐慌首次冲击市场时，出现了类似的情况”
Butterfill关于机构强制抛售的理论可能具有一定的可信度，因为链上分析公司Santiment告诉Cointelegraph，它“目前没有看到大型鲸鱼抛售。持有10-10,000BTC的比特币地址基本持平。”
令人鼓舞的是，鲸鱼并不打算抛售当前的涨势。然而，随着价格继续上涨，该资产将需要鲸鱼买家加入这股潮流——否则，涨势可能很快就会消退。
此外，最近美元硬币(USDC)的脱钩和对币安美元(BUSD)的监管打击可能导致稳定币的小鲸鱼外流。Santiment报告称，“持有100,000至1000万美元稳定币的地址一直在小幅下降，但下降幅度不是特别大。”
稳定币流向比特币和其他加密货币对价格有利。然而，从稳定币到美元的大规模转换削弱了市场的购买力。鲸鱼BTC持有量缺乏增长表明流量更多地代表了后一种情况。
比特币经济的另一个重要利益相关者是BTC矿工。自2023年初以来，单跳矿工地址中的BTC持有量稳步增长。
一些矿工在3月14日比特币价格首次突破25,000美元并在一周后触及28,000美元时再次获利。不过，自2023年初以来，总持仓量仍处于上升趋势。
现货交易所的散户投资者正在推动价格
到目前为止，散户投资者的现货购买可能推动了涨势。独立链上分析师兼ReflexivityResearch的联合创始人WillClemente在推特上表示，上涨趋势“似乎主要是由现货驱动的”，BTC期货合约的未平仓合约量和永续合约的融资利率较低。
持有少于10BTC的比特币地址继续飙升至历史新高。小手之间的分配增加了少数大持有者之间“反对比特币关于供应集中度的争论”的可信度。
然而，散户投资者在进入和退出市场的时机方面记录不佳。因此，鲸鱼投资者的参与对于当前反弹的信心至关重要。
从技术上讲，BTC/USD货币对在每日时间框架内表现强劲，在其扩大的楔形形态上方出现积极突破和盘整。目前，买家正面临2022年6月28,000美元至30,000美元的细分水平的阻力。
另一方面，CME期货数据增加了回调的可能性，两个未填补的缺口分别指向26,500美元和19,500美元。CME期货图表上的价格缺口是在美国假期和周末形成的，当时交易所的比特币现货交易在CME的收盘价和开盘价之间产生差异。
通常，CME缺口由CME收盘价的价格走势填补，以回溯期货市场的暴涨。资深交易员PeterBrandt建议根据缺口开空BTC头寸。
更有经验的投资者可能会等待3月22日的美联储政策利率会议，然后再开仓。美联储的政策利率公告可能会成为强大的市场推动者，引发市场大幅波动。
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