以太坊正在经历一个基础设施快速发展的时期。自2015年以太坊区块链的首次实施推出以来，它已经经历了一系列计划的技术升级。每一次升级都使以太坊的愿景进一步成为焦点—成为开放的、去中心化的、可信的、无权限的、可编程的基础设施层，互联网、经济和我们大部分数字生活的未来就建立在这个基础上。
现在，以太坊社区正在团结起来支持路线图上的下一个计划升级?—?—上海/卡佩拉升级。
Shapella上海升级预计在2023年4月12日UTC22:27:35，随着解锁ETH的新时代的临近，更多人关注的是市场可能会如何回应，以及一旦质押的ETH解锁，抛压如何。
上海升级，几个指标和关键点
ETH质押占比
LiquidStaking是市场上最大的玩家，占据了超过6M的质押ETH和33.3%的市场份额。Lido占据了流动质押市场的93.78%份额，已经质押了5,671,616ETH。Lido是一家提供流动质押服务的公司，向用户提供stETH代币，代表其平台上质押的ETH。
以太坊客户端Nethermind推迟V1.18版本更新，以维持上海升级时的稳定性:3月31日消息，以太坊核心开发者?ukasz Rozmej在推特上表示：“我们把以太坊客户端Nethermind V1.18版本推迟到上海之后，只是为了在分叉上有最好的稳定性。V1.18版本将会很大，有很多非常重要的改进和修复。”[2023/3/31 13:37:30]
在质押市场中，主要的交易所是Coinbase、Kraken和Binance，共处理了超过4M的ETH，占据了市场份额的约27.3%。其中，Coinbase和Binance通过其cbETH和bETH衍生品为用户提供流动性。
约22.4%的市场份额也由未知的质押者持有。这些可能是从家中运行节点的个人或运行私人质押池的较小团体。
流动质押vs非流动质押
流动质押的主要组成部分包括Lido和中心化交易所Binance和Coinbase，占据了市场份额的53.7%。另一方面，非流动质押的主要组成部分包括中心化交易所Kraken和私人质押池，占据了46.3%。流动质押为验证者提供了流动性机制，例如stETH、bETH和cbETH。因此，53.7%的用户已经获得了其质押和赚取的ETH的流动性，因此这部分的抛售压力不应该很大。也许我们应该更关心46.3%的没有流动性的部分的抛售压力。
福布斯：以太坊上海升级后将有价值290亿美元的ETH被解锁:2月13日消息，据福布斯报道，根据数据提供商Staking Rewards的数据，目前约有14%的ETH被质押，市值约为290亿美元。而在上海升级后，用户将可以提取这些资产。鉴于资产已被长期锁定以及加密市场悬而未决的不确定性，人们担心许多验证者会撤回并出售他们抵押的以太坊，这可能会给以太坊的价值带来压力。
据Galaxy Digital称，以太坊上至少75%的质押ETH由中介机构控制，例如 Coinbase或Kraken等交易所，或Lido或Rocketpool等特殊平台，这意味着绝大多数抵押者不会能够直接发起自己的取款。预计大部分提款将来自以太坊最大的质押平台Lido，该平台允许用户质押任意数量的以太币，而不是32 ETH的门槛。而Staking Rewards研究主管Allan Wojnowski表示：“排队过程和Lido的大量提款份额将大大减缓提款过程中的任何抛售压力，因为在提现功能存在之前就需要有信心押注以太坊，早期的质押者不太可能寻求退出，而且尽管有报道预测会出现大量提现，但平均每天仍有20,800枚ETH继续质押。”质押中介机构可能会获得巨大收益，摩根大通(JPMorgan)估计，在上海升级后，Coinbase 95%的散户投资者可能会参与质押以太坊，按当前价格计算，这可能会给交易所带来2.25亿至5.45亿美元的年收入。
此前金色财经报道，2月7日以太坊首个公共提款测试网Zhejiang已成功模拟上海升级，公共测试网Sepolia计划于2月28日升级，之后计划在2月底或3月初在以太坊Goerli测试网上发布上海升级，过渡成功后，将转向主网。[2023/2/13 12:03:10]
预估的卖压
上海升级之前，以太坊流动性质押代币逐渐与名义价值持平:金色财经报道，数据显示，在即将到来的Shanghai-Capella升级之前，以太坊流动性抵押衍生品 (LSD) 代币的折价和溢价已经缩小，并逐渐接近其名义价值。LSD是为了匹配网络上抵押的以太坊而发行的代币。自年初以来，前五名最大的LSD已向其名义价值收窄0.17%至1.42%。
由Lido、Coinbase、Frax和StakeWise运营的LSD交易价格通常低于其名义价值。Coinbase的LSD的负溢价降幅最大，下降了1.42%，但它仍比其名义价值低2.7%。Frax虽然变化最小，但其负溢价已完全消除，现在的交易价格与以太坊持平。 Rocketpool的LSD交易价格仍高于其1.05 ETH的名义价值，但溢价已从年初的2.3%降至1.3%。[2023/2/10 11:58:17]
首先，验证者质押的ETH被分为两个部分以解锁：原则部分受限于一个有限的队列以取回质押，而提款意味着验证者退出质押；而利润部分可以随时提款，提取后，验证者仍然保持质押状态。
声音 | 香港财库局前局长陈家强：加密货币没有论据的根基:据香港经济日报报道，近日，香港财库局前局长陈家强表示，Bitcoin背后的人给外界的信念是‘我们可以跨过政府、去中心化，政府出的银纸没有价值，因为他们乱出，我们做的才有价值。’这样也好信？”陈家强称，加密货币不可能是支付媒介，保值功能“单凭‘信’字”，“你一个出Bitcoin，一个出Bitcoin cash、ether，谁来监管？”陈家强认为，若金融去中心化后，监管、保障投资者以至金融安全和防止洗黑钱都会出问题，加密货币的论据没有根基。[2018/12/27]
每天可以取消质押的验证者数量有限。目前，换手限制为8，最大可以有1800个验证者每天取消质押，相当于解锁57,600ETH。对于利润部分，由于它可以随时提款，其限制与以太坊链上产生的区块数量有关，允许大约115,200个验证者每天提取。
因此，如果完全提款请求达到每日最大值，理论上，高达1800个验证者可以完成全额提款，而每日利润和部分提款的数量将为115,200减去1,800，即113,400。
我们可以开始计算以太坊上海升级后的卖压。在进行任何估算之前，我们需要建立一些假设，例如所有未质押的ETH都会尽快质押，所有利润都会及时提取。首先，让我们考虑最坏的情况，这代表了最大潜在的卖压。
理论最大卖压
通过利用部分提款来提取利润部分，理论上可以在5天内每天提取226,800个ETH。与此同时，全额提款可以释放每天57,600个ETH，在整个提款过程中需要313天。因此，在上海升级完成后的前五天，理论上的最大平均卖压为每天284,400个ETH，假设没有新的ETH被质押，整个释放将需要313天。
更好的卖压情况
我们需要考虑到53.7%的验证者质押的ETH已经获得了一定程度的流动性，并且不需要解锁。因此，已经获得流动性的部分质押ETH的卖压可能已经提前部分释放。
假设53.7%的验证者中有30%会提取ETH并出售，我们可以估计每天通过部分提款提取的ETH数量为141,546个，持续3天。全额提款部分仍然为每天57,600个ETH，持续196天。因此，在上海升级完成后的前三天，潜在的每日卖压为199,146个ETH。
根据CoinGecko的数据，在过去24小时内，ETH的交易量为5,392,296个ETH。考虑到最大的卖压，前五天的卖压比例为5.27%，卖压相对较大。如果考虑到利润、流动性和用户重新质押等因素，早期的卖压可能会进一步减少至1.1%。因此，根据我们的估算，不必担心上海升级的提歀对ETH卖压的长期影响。但是，在上海升级完成后的前五天可能会有更大的卖压。
此外，由于市场的不断变化，上海升级当天Shanghai升级的价格出现重大波动或下跌可能会引发投资者的恐慌。此外，市场操纵者可能会利用上海升级事件出售他们持有的ETH，这可能会增加ETH解押后的大规模卖压的可能性。
三个阶段的ETH抛压
第一阶段是晋级后的27小时内，抛压来自于部分提歀，约为每天84000至125000枚ETH。
第二阶段潜在抛压最高，来自于部分提歀和悉数提歀，每天别离有136000枚ETH和173000枚ETH。此阶段持续时刻为晋级后的第三天到第四天。
第三阶段抛压主要来自悉数提款，将持续19到52天，每天约有48000-53000枚ETH的抛压。
因此升级之前，因为部分散户对抛压的预期，反而可能会导致ETH的部分回调。总之，个人是持续看好4月下半旬，以及5月的行情。回归下一个主题：假如牛市来临前，如何布局呢？
牛市来临前，如何布局呢？
现货，耐心持有
如果你去看那些持有很多大饼和以太的地址，你就会发现，别人持有现货好几年都不会卖出。等待牛市来了才会卖出。而你坚持几天的现货就失去了耐心，所以你懂我想说的。
简单例子就是善猎者，善等待；
SHIB造就了一批人，之前有人用1000rmb进了SHIB，在牛市的时候↑接近8000万。还有人用5000rmb买现货变成了600万。更多人倾向了山寨，毕竟更容易爆发，那么问题就是如何选择合适的山寨呢？
选山寨币一般是以龙头币，市值比较小，1-10亿的市值，潜力大的为主。
看看上轮的牛市，山寨代表，老玩家们都懂这些代码的神话。
4月潜力有哪些？
STX
STX是目前最完备的BTC二层，同时也是BTC二层中唯一流通Token项目。
RDNT
1、全链存借平台，市场巨大，迎来DEFI的新时代；
2、2023年3月上线币安/ok，是小牛行情中上线币安的稀有币种；
3、L2龙头Arbitrum上的龙头项目，新一轮叙事能力非常强；
4、没有私募、IDO或VC参与，团队自费项目符合去中心化精神；
5、0.2下方可长期持有，牛市中潜力巨大。
FIM
香港概念defi板块随着eth升级事件的临近落地,市场的热点大概率会继续回到香港概念web3，flm当前供应总量3.1Y当前流通100%市值3172W走势上来看目前也是处于上升趋势当前也是ma60均线支撑，macd低位金叉也没有持续放量。
公众号：进击的史迪仔
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