编辑前言：StepN 迅速在全球蹿红，引发行业的广泛思考。它的成功离不开小众赛道的选择、用户需求的满足、团队快速开发落地、模型与玩法上的思考、大量行业领袖的“自来水”、以及 Binance 的支持。更重要的是，团队暂时并没有完全释放开项目自身的潜力，完成0到1后的未来的发展走向值得关注。
但另一方面，无论 GameFi 还是 Move To Run 都有自身的周期，这个周期有可能比较短暂，随着热度降低、价格下跌、老玩家厌倦或仿盘大量出现以后，StepN 会否成为“昙花一现”？也是值得思考的问题。
StepN 是一款融合了 GameFi 和 SocialFi 元素的应用，通过 move-to-earn 模式吸引了众多加密圈外的用户。StepN 的爆火可以归结为两点：先发优势和价格暴涨。
从 play-to-earn 的 Axie，到 write-to-earn 的 Monaco，再到 move-to-earn 的 StepN，一个新的玩法总能在短时间内吸引到大量眼球。从游戏设置和 token 模型来看，StepN 与 Axie 并无本质区别（至少截止此刻），但其游戏体验会给人一种“出圈”的感觉，在情绪低迷的第一季度给市场提供了一个久违的热点。
有很多质疑它与 CX 盘趣步大同小异，FOMO的劲头也比较像。但实事求是地说，在加密领域主流中并没有出现类似的产品。StepN 获得了红杉印度、Solana、Binance 等投资。大陆用户参与首先需要创建海外账号，存在较高门槛。与趣步有比较大的差异。
1inch：分配给解析器激励计划的1000万枚INCH已启动发放:1月26日消息，DEX聚合器1inch Network表示，此前分配给解析器激励计划的1000万枚INCH Token已启动发放，旨在激励更多1INCH利益相关者将其UnicornPower委托给解析器，同时补偿解析器为满足用户的Fusion订单而支付的Gas费用。
据悉，每个解析器收到的Token数量将取决于其网络份额，预计每周将分发25万枚1INCHToken。此前消息，去年12月，1inch宣布推出1inch Resolver激励计划，旨在为补偿解析器为满足用户的Fusion订单而支付的Gas费用。该计划于2022年12月24日启动，总计将发放1000万枚1INCH Token。[2023/1/26 11:30:44]
在加密世界，“拉盘”是最好的宣传。StepN 治理 token GMT 的暴涨，绝对是 StepN 爆火的助推器。自上线以来，价格从最低 $0.01 一路上涨至最高 $2.23，这得益于 GMT 的解锁周期和游戏的升级制度，更离不开 Binance 的助推。
来源：官网
目前已解锁的 GMT 只有 Launchpad 和空投，而空投是从 3 月 14 日开始的。换言之，从 3 月 9 日上线直到空投日这段时间，GMT 唯一的抛压就是 Launchpad，而 Launchpad 是几乎不需要成本的（做空 BNB 即可对冲币价波动风险），因此大多获利者会选择卖出一小部分而保留大部分以博取更高收益。
哈勃公链CTO全面解析项目技术开发进展:据官方消息，近日，哈勃公链（Hubble Chain）首席架构师 Kevin 从美国硅谷视频连线，对目前项目的技术开发进度，进行详尽的汇报解读。
Hubble Chain是一条支持跨链交易且拥有去中心化交易系统的公有链，通过采用H+POR 共识机制、虫洞网络系统，以及底层跨链协议等区块链技术，构建全球区块链智能金融新生态。
2020年5月，哈勃GDP（全球数字支付）计划面向全球正式启动，通过HB跨境兑换、HB全球结算、HB尊享支付，全面实现以HB为价值流通转换的全球化数字货币支付场景的应用落地。[2020/6/5]
游戏升级制度如下表所示：
来源：https://medium.com/@syunz1912/%E4%B8%89%E5%8D%83%E5%AD%97%E5%B9%B2%E8%B4%A7%E8%AF%A6%E8%A7%A3stepn%E7%8E%A9%E6%B3%95%E7%88%86%E8%82%9D%E6%95%B4%E7%90%86-61218e8fa4a5
用户若想将鞋子升级至最高等级，必须购买 GMT，因此 GMT 在前期买盘极大。不仅如此，升级过程需要耗费大量时间。
动态 | 以太坊域名服务ENS将加入多代币支持，未来可解析至比特币地址:go-ethereum和以太坊域名服务（ENS）核心开发者Nick Johnson今天在Twitter 宣布，已经提交了ENS以太坊域名的多代币支持，该提议通过后ENS以太坊域名将支持解析域名到多个区块链地址，其中甚至可以包括比特币地址。这也意味着，ENS以太坊域名将可能成为跨链的域名系统，用户可以通过一个域名在多个区块链间互通，未来只需要向其他人展示自己的ENS以太坊域名即可。目前已经有多个数字加密货币钱包支持ENS以太坊域名，在使用以太坊钱包进行转账时，不需要再输入冗长的以太坊0x 地址，而只需要输入短地址即可。[2019/9/9]
根据表格可以计算，一双鞋从 0 级升级至 30 级，总共要花费 465 小时，将近 20 天（虽然在 GMT 上线以前，用户理论上也可以将鞋子升级至 27 级，但从实际情况来看，3 月 9 日以前市场上几乎没有 10 级以上的鞋子。即使从 10 级开始升级，也要消耗 17 天）。用户只有升级到 30 级才能赚取 GMT。这意味 GMT 在最初的 5 天内只有 Launchpad 这一小部分卖盘，从第 6 天开始才出现空投，而真正的卖盘（即“挖提卖”）要等到第 17 天左右才会逐渐增加。
游戏的传统收支模型本质上和保险是一样的。保险的收入来自多数支付了保费而又未发生理赔的人，而支出来自少数理赔的人。如果收取的保费不足以覆盖支付的理赔，那么该保险产品就无法依靠内循环持续经营。例如某岛的全民健保和某大国的养老险，只能靠政府财政补贴才能维持这场入不敷出的游戏。
分析 | 资金流入榜首DASH盘面解析:在过去24小时中，DASH在各主流币中非常强势，资金净流入31.97亿人民币。从图中可以看出，DASH目前4小时走势处于上升楔形三角中，底部不断抬高，100均线上穿长期200均线，表明近期压力位将会上移，并且MA100和MA 200将会对币价起到支撑作用，不过目前两均线的缺口在收窄，说明近期上冲动能在逐步减弱，RSI显示进入超买区域，短期有回撤蓄势的需求，上方压力95，下方支撑89，收盘若站稳89上方，还会有上涨空间，反之币价可能回撤至三角底部$75附近寻求支撑。利好消息面，区块链支付服务PolisPay宣布与Dash合作，将支持其万事达卡借记卡。[2019/3/13]
同理，一款游戏如果赚钱的用户比花钱的用户多，那么这终究是一场“左脚踩右脚”的游戏，用户赚的钱一定是后来者赔的钱。这也是为什么我们一直强调 GameFi 的重点在于 Game 而非 Fi。如果一款游戏能让用户心甘情愿地花钱买皮肤买道具而不求金钱上的回报，那这款游戏一定是可持续的。
StepN 沿用 Axie 的双 token 模型，可以有效避免游戏受治理 token 的涨跌影响。从游戏可持续性角度来看，游戏 token GST 比治理 token GMT 更为重要。如果我们将 GST 比作一款保险产品，那么鞋子的升级、维修、繁殖就相当于收取保费，而跑步奖励就是在支付理赔。GST 能否供需平衡决定了这款游戏能否可持续运营。
前美联储理事Kevin Warsh：从美国经济政策角度解析比特币价格波动: 前美联储理事、斯坦福大学胡佛研究所杰出访问学者Kevin Warsh今日撰文，从政府经济政策角度解读了比特币价格波动的原因。对于2017年BTC价格的狂飙，Warsh认为：1.特朗普上台后推出的减税等宽松政策持续刺激美国经济增长，继而带来的通货膨胀预期促使美国加息进度超预期，比特币成为规避法币贬值的避风港；2.特朗普政府贸易保护政策致使美元在2017年贬值12%，投资者寻求比特币规避贬值；3.据去年10月、11月调查，美国民众对政府的信任度下降14个百分点达到33%，而美元正是建立在公众对政府信任的基础上。而对于今年以来比特币价格的大幅波动，是因为投资者正在调整对政府政策的预期，新任美联储主席也在重新考虑如何更好地实施货币政策，同时也在考虑推出自己的加密货币。[2018/3/8]
调节供需不外乎两条途径：首先是开源，即增加保费；其次是节流，即缩减理赔。在节流方面，团队进行了巧妙的设计。第一是设置每天跑步时长的上限：
换言之，良好的收支模型应当是消费型用户的数量大于投资型用户。
对于普通的 GameFi 项目，如何能吸引到消费型用户？那自然是提高游戏的娱乐性。假设 GTA5 改成 GameFi 模式，那么即使币价归零也赶不走忠实的玩家。而 StepN 这款产品，恐怕很难从游戏的角度来提升娱乐性。毕竟，无论增加多少趣味玩法，终究还是要落实到“Move”上，而“Move”始终是枯燥的。
不少人发表这样的观点：“即使 StepN 的鞋子价格归零，至少也让我得到了锻炼。”但是这种说法是典型的被套牢后的自我安慰。以赚钱的目的去跑步，一旦赔钱了就告诉自己我是在锻炼身体。
事实上，跑步就是枯燥的，没有利益的驱使，大多数人很难坚持。那么现实生活中为什么能看到不少人在跑步？除了少数真正热爱运动的，大部分无非是为了“拥有一个好身材以提高形象”或是“在社交媒体晒出公里数以显示自己生活丰富”等精神利益。而这些本质上，是一种社交属性。
因此，StepN 的消费型用户，未来主要来自 SocialFi，而非 GameFi。
遗憾的是，虽然 StepN 团队宣称这款产品是 GameFi + SocialFi，但截至目前我们没有看到太多 Social 元素。如果说只是截个图分享在社交平台就算 Social，那万物皆可 SocialFi。比起阿迪达斯副总裁 Scott Dunlap 在社交媒体上给予 StepN 口头嘉奖，更希望看到的是他宣布联合 StepN 推出罗斯复刻 1.5 数字版，最好还能附上一段 NBA Top Shot 的罗斯高光镜头。
这是笔者最希望看到的运动类区块链项目。当下必须承认大多数人购买他们的鞋子只是为了赚钱，因为实在没什么好玩、也没什么好展示的。
那么投资型用户占比大吗？回答这个问题我们需要分析 GST 的净流量。下图是链上数据显示的 GST 净流出量：
来源：https://dune.xyz/yehjames/STEPN
上述地址是官方钱包，即 Spending Account。用户需要将 GST 从个人钱包转入 Spending Account 才可维修或升级鞋子，跑步获得 GST 后也需要将其从 Spending Account 转出才能出售。
3 月 1 日，Binance 宣布上线第 28 个 Launchpad 项目——STEPN（GMT）。同日，GST 从净流出（通过跑步赚取）转变为净流入（通过维修、升级或繁殖鞋子燃烧），币价从此前 $2.6 飙升至最高 $4.0。利好消息出尽后，GST 再次进入净流出状态，币价也逐渐回落至 $3.4 附近。好在自 3 月 16 日以来，GST 基本处于供需平衡状态，因此币价也得以稳定。GST 的价格会直接决定鞋子的价格，因此最近半个月鞋子的地板价基本维持在 $800-$900。可见，GST 的供需平衡十分仰赖于新玩家的数量。随着未来租赁市场的开放，越来越多“薅羊毛”的用户将会涌入。如何稳定 GST 价格尤为重要：暴涨则会阻碍新用户加入（鞋子价格暴涨），暴跌则留不住老用户（收益显著降低）。
如果 Spending Account 的链上数据能够反映 GST 的真实供需，那么说明像我这样的投资型用户占比更大。而如果真实数据无法从链上获取，那就是另一个问题了。
游戏若想可持续性运营，消费型用户必须大于投资型用户。StepN 的定位是 GameFi + SocialFi，但跑步这项运动决定了 Game 的可塑性较差，因此产品应该更多地从 Social 层面培养消费型用户。但截至目前，StepN 还没有展现太多 Social 元素。官方在采访中似乎会更侧重中建立 NFT 市场，而不是在更类似 Web2 的 Social 元素方面发展。
从目前的链上数据来看，如果没有新用户入场，GST 就会处于净流出状态。因此我们有理由担忧一旦投资型用户随着租赁市场开放而涌入，GST 能否承受住抛压。
附：对团队的采访内容的补充
问：目前的用户数与地区？
答：日活约为10万人，月活约为50万人，我们没有放开注册，需要邀请制，由于受限于当地法律法规，并未开放等地区的下载。用户来源排行分别为日本、美国、法国、俄罗斯、英国、中国等。日本有很多 Move to Earn 的游戏传统，因此接受起来很快。大约有30%的用户是加密货币圈以外的。我们不希望有打金工会进入、破坏游戏的生态，因此也一直没有开放租赁市场，也没有取消邀请制、开放自由注册。
问：跨链？未来发展方向？
答：我们马上将跨链到 BSC，跨链到以太坊可能会迟一些。我们的未来发展方向是成为一个 NFT 市场，甚至成为 NFT 领域的最大的交易平台。用户在我们这里不仅可以买鞋，也可以购买其他的 NFT 产品。我们正在开发BSC和Solana上的NFT市场，即将合并平台钱包和本地钱包。
吴说作者?|?吴卓铖
本期编辑?|?Colin Wu
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