原文作者：DeFiCheetah,加密KOL
原文编译：Felix,PANews
核心观点：CurveFinance近期除了crvUSD最重要的更新之一:TricryptoNewGeneration(TNG)或将促使Curve可以超越uniswap的交易量，因为TNG通过优化了Gas费，提供比UniV3更好的执行价格，从机器人和聚合器中可以捕获大量的交易量。
本文将分为两部分：
新版TNG如何通过优化Gas费，潜在促进Curve在波动性资产交易中超越Uniswap
CurveV2机制的回顾以及与UniV3的CLMM比较
Uniswap支持者在之前与Curve的辩论中的主要论点之一是，UniV3在波动性资产上的交易量非常庞大，证明CurveV2是一个彻底的失败。
声音 | 纽约总检察长办公室：不应让Bitfinex阻碍我们调查:纽约总检察长（NYAG）办公室表示，Bitfinex应做好准备在暂缓期结束后向其提供文件。在9月30日提交的由高级执法顾问John Castiglione撰写的最新披露信中，NYAG办公室概述了Bitfinex和Tether以及其他关联实体如何未出示与涉嫌掩盖有关公司间贷款的商业秘密的任何文件。此外，NYAG办公室称，Bitfinex通过从Tether的储备中借钱来弥补差额。高级执法顾问Castiglione在信中写道，上诉将把案件拖延几个月，在此期间将不会产生任何文件。如果法官不命令该公司出示这些文件，那么他们很可能会继续拖延。他补充说，通过命令被告立即整理材料，法院将确保程序有序，并有助于完成NYAG办公室的调查。（coindesk）[2019/10/3]
有了TNG，这个论点就站不住脚了。
动态 | Bitfinex要求法官驳回纽约总检察长对其诉讼:据coindesk报道，在周二的新法院文件中，Bitfinex和Tether已要求纽约州最高法院法官Joel M. Cohen驳回纽约总检察长（NYAG）针对他们的诉讼，声称他们在该州没有客户。这两家公司的律师也要法官在考虑这项动议时，暂缓纽约总检察长索要Bitfinex和Tether文件的“繁重”的请求。律师Jason Weinstein和David I. Miller写道，两家公司“与纽约投资者没有任何关系，他们的平台不允许纽约人，也不在纽约打广告或者做生意”。此外，律师们认为，司法部长“甚至在一般意义上，还没有确定在纽约的任何“受害者”，而司法部正在使用纽约法律，即管辖证券和大宗商品的Martin Act，而稳定币USDT并不是证券或大宗商品。[2019/5/22]
TNG更新的意义基于一点：CurveV2Tricrypto池提供的报价更好，但不包括Gas。
比特币支持者宣布竞选纽约总检察长:据Wall Street Journal报道，比特币爱好者曼尼阿利坎多罗(Manny Alicandro)宣布参加纽约总检察长的竞选。他表示，希望针对加密货币业务的监管法规更加宽松。此外，目前他还在确认他的竞选活动是否允许接受比特币捐款。[2018/5/10]
在Uniswap的17.7万笔交易中，每笔交易被罚没的中位数价值为6.22美元。
方法：提取2022年6月22日以太坊主网上，分别在CurveTricrypto和UniswapV3上ETH/USDT交易对的每笔交易数据，根据交易执行前区块中的报价，模拟对方交易所的所有这些交易。
如果将提高UniV3交易执行的因素考虑在内，Tricrypto池提供的报价比UniV3便宜5.81美元。那为什么Uniswap在交易量上仍占优势？答案是：Gas费。
CurveTricrypto的Gas成本约为250-30万Gwei，而UniV3的成本为125-17.5万Gwei。这里展示了边际影响对价格执行的影响有多大：每笔交易中，Curve给出的报价比Uniswap节省5-7美元，但Curve上的每笔交易Gas费至少比UniV3贵10美元。
来看看CurveV2与UniswapV3在低Gas环境中的表现：在Arbitrum上，Tricrypto池捕获的理想和实际交易量均大于80%。由于Arbitrum上的Gas费低，CurveTricrypto提供比UniV3更好的执行价格，因此占据了大部分交易量。
但是在以太坊主网上，Tricrypto池所捕获的理想交易量和实际交易量之间存在巨大差异。根据上述提到的Curve报价更优，但Gas费贵的原因，Curve几乎无法超越Uniswap。
为什么CurveTricrypto比Uniswap花费更多的Gas？
原因1：Tricrypto涉及的数学更复杂。为了首先保证正常运行，Tricrypto使用了复杂的数学公式，在将这些公式重构为其最高效的形式上，花费的的时间/精力很少。
原因2：在Tricrypto上，与智能合约交互时所触发的流动性再平衡算法，是由交易者通过执行流动性操作来实现平衡。而在UniV3上，是LPs主动重新平衡流动性。
因此，即使在silo和无Gas中进行比较，CurveV2也无法提供比UniswapV3更好的执行，后者的Gas效率更高，并且Uniswap的整体执行价格更好。
然而，有了TNG，情况完全变了。
Curvecap.lens比较了TNG前后的性能。旧版Tricrypto最近的一笔交易花费了27.9万gwei，但新版减少到18.3万Gwei，便宜了约34%。
简而言之，TNG和UniV3的Gas费现在在同一起跑线上。
这对crvUSD很重要。在TNG之前，由于Gas费导致“逐步清算”的资金损耗在试运行中非常严重。因此，TNG是成功推出crvUSD的先决条件。
简而言之，由于TNG优化了CurveTricrypto池的Gas费用，使其与UniV3相当，加上Tricrypto的算法本质上确保了更高的资本效率和更低的交易滑点，Curve可以从机器人中捕获更多的交易量和聚合器。Trirypto将威胁Uniswap61%的交易量和40.5%的LP费用。
在此回顾一下CurveV2Tricrypto池用于波动性资产交易的机制。作为CLMM，于2021年6月9日推出，但与UniV3不同的是，Tricrypto采用了内部预言机repegging机制，当价格范围偏离内部预言时，会重新集中流动性。
价格范围是流动性最集中的地方，内部预言机是货币对价格的指数移动平均线。随着价格范围和内部预言机之间的差距扩大，市场波动性更高，Tricrypto池会相应提高动态费用。
动态费用是为了补偿LP产生的较高的无常损失，就像传统做市商在波动时期增加买卖价差一样。在市场波动较大时，Tricrypto会频繁地进行再平衡，交易量增加以产生更多交易费用，从而抵消再平衡带来的一些无常损失。当现货价格接近价格范围时，联合曲线的资本效率非常高，并且随着价格偏离价格范围，联合曲线会表现得像X*Y=K一样。如果现货价格在没有收取足够费用的情况下飞快地偏离价格范围，则该池会提供比UniV2稍差的执行，直到收取足够的费用。
CurveV2表达式如下，其中有两个重要参数：放大系数和Gamma。A表示现货价格接近价格范围时流动性的集中程度，Gamma表示现货价格偏离价格范围时有多少流动性。
为了模拟A和Gamma如何影响CurveV2AMM的联合曲线，可以查看以下公式：
对于在CurveFinance上设置V2池的项目，还有其他8个参数，这些参数可以确保再平衡不会过于频繁地发生，从而节省计算成本。这显示了高度的自定义，允许项目通过调整参数来管理他们的Pool2，而不是主动管理LP头寸并不时锁定无常损失。
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