抢购高潮之后的市场行为是自然回落和二次测试。其中二次测试的成功标志着牛市的终止，如果你还在持仓，应该考虑离场了。如果因为消息的鼓动还想买加密货币，此时无论你有多么好的预期，都不要买入。二次测试是看散户的购买力是否已经耗尽，如果没有，那么市场还需要几次测试才能最终知道结果。自然回落的低点和二次测试的高点形成了震荡区。如果确认是主力开始派发，这个震荡区是主力的派发平台。
二次测试之后的震荡区内，初期价格波动比较猛烈，因为散户还在抢购。由于主力不断投放大量加密货币给市场，价格的上涨总是无功而返。随着主力的不断出货，价格的波动和成交量也逐渐减弱。到这里，我们还无法确定这个震荡区是派发还是吸筹，或者是横盘交易。直到进入测试阶段，我们才能确认市场是否在派发阶段。我们尽量避免在震荡区内交易，应该耐心等待震荡区右手边出现明显强势或弱势特征。如2020年11月30日——2020年12月7日比特币正处于震荡区间整理，那么对此最好是选择空仓或轻仓观望，等行情明朗再做决定不迟。
2020.11.30~2020.12.07比特币4小时震荡区间整理
派发的确认阶段
在这个阶段，我们通过测试行为来确认市场在派发阶段。这些测试行为包括:熊市初，上冲回落这个过程是整个趋势的转折点，因为无论出现任何到顶信号，最终决定市场由牛变熊的因素是供应。只要市场没有出现加密货币供应量扩大的现象，牛市就没有真正终止，熊市也就没有开始。这个阶段有两个供应的表达方式，一个是上冲回落，另一个是熊市初显。我们统一使用SOW来表示熊市初显的信号。在第二阶段，我们有两个做空点。一个是在上冲回落，另一个在SOW之后的回测。
一、上冲回落
上冲回落在威科夫交易方法中占有重要地位。它的行为是价格试图突破震荡区顶部，结果没坚持住，然后立刻跌回震荡区，它的形成过程是1至3根蜡烛。上冲回落之后必须有跟随才能证明市场的供应强劲。上冲回落是主力的一个测试需求的策略，目的是扫清空头的止损，同时评估突破过程中需求是否枯竭。价格回落到区间，表明突破后没有需求跟进，供应控制了市场。上冲回落过程中成交量是增加的，它说明买方付出很大努力让价格离开震荡区，但是突破遇到了强劲的供应。一个例子可以更清晰地说明上冲回落的意义。比如价格从50元涨到51元的时候，买方的努力是1000，第二天价格又从51元涨到52元，这次买方的努力是2000。
这个例子告诉我们，买方虽然付出了双倍的努力，但是没有得到相应的收益。出现这种结果的原因是，在第二天的交易中，市场上加密货币投放量扩大，导致卖方更加积极地竞相出货。这种现象下威科夫理论中叫作努力没有结果，是一种停止行为。上冲回落的确认是接下来价格出现放量下挫的现象，表明供应持续控制市场，市场正式进入熊市很多时候价格应该做什么但是没有做成，这是个警告。在实际交易中，使用这种方法可以提前判断出反转。如果做空，上冲回落是个进场点。有时在测试阶段，主力没有使用上冲回落的方法，他们直接使用放量下挫的方法，我们把它称为SOW。UT和SOW已经是市场对买方的最后通牒。
二、弱势出现
SOW是市场进入熊市的信号。SOW的特点是放量长阴，必须出现在震荡区的右手边才有效。当这种行为出现的时候，市场只是出现了可能的SOW，它必须要经过紧接着的无量上涨才能确认。SOW有两种，第一种是在震荡区内，表示供应完全控制市场，表现方式为：向下突破震荡区；第二种是直接突破震荡区，我们称之为突破冰线，价格跌破冰线之后，会有个大幅的下跌。这里用了一个形象的比喻，就是把支撑比喻为冰线。价格突破震荡区底部，就像一个人跌落冰线他在冰下向上努力的时候，如果碰到冰层很厚，他们会再次沉入水底。
把这个比喻用在市场上，如果价格破冰之后再返回冰线时遇到强大供应，那么这次努力会失败，价格会重新开始下跌之后，价格以小的成交量和蜡烛的反弹叫作最后派发点，简称LPSY。是威科夫交易中的最佳做空点。此时散户需头脑清醒，而不能再受任何蛊惑追高，因为市场的自身行为已经告诉我们主力可能在派发。供应超过需求最明显特征，而扩量又说明流入市场的卖单在增加，市场破冰之后的任何反弹都是做空点，因为破冰之后的下跌空间很大。
2020.07.21～2020.09.08比特币日线
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