一、行业动态总结
本周加密市场持续了上周低迷的表现，不管是在交易量还是价格方面仍都处在相对低位，插针现象频频发生，比特币甚至在周一一根针插出了新低15476的位置，虽说周二至周四美联储会议纪要放出鸽派观点，市场回暖幅度仍然有限。截至撰稿，比特币收于16572，周内跌幅0.04%，振幅8.21%，连续两周出现“十字星”；以太坊波动较为明显，在周六周日延续了周内的上涨趋势，周内上涨3.44%，振幅13.73%。虽然本周大饼二饼没有什么特殊行情，市场其他角落仍然暗流涌动。首先是Genesis的破产传言风波，Genesis是一家数字资产金融服务公司，为市场提供交易、借贷、衍生品、托管等服务，其上是大名鼎鼎的加密投资公司DCG，旁边还有Grayscale，CoinDesk等子公司。随着市场了解到FTX/Alameda已经无法挽救，许多人开始之一他们的商业伙伴是否会被拖累，其中最大的一方Genesis就成为了焦点。与大多数公司暴雷前的情形一样，Genesis一开始在社交媒体吐露自己情况的良好，没有实质性的信贷风险，好景不长，一周后Genesis便暂停了赎回和新的贷款发放，并聘请了知名投行Meolis探索包括破产在内的剩余选择，中间也曾寻求过Binance的帮助但被驳回，关于DCG欠款的细则会在投融资总结中详述。庞然大物接二连三的垮台对市场的影响是巨大的，市场信心的重新构建可能需要更长时间。
其次是币安在本次危机中的收获，首先币安交易所的交易量市占率在过去两周提升了10%，CZ也表示会在年底将团队从7000人扩张到8000人。BNB的价格也在本周表现突出，借由HookedProtocol在币安上币，并且允许大陆身份参与KYC等多重操作，BNB的价格从周三开始一路狂涨，从低点到高点涨幅近25%，也成为了本次市场危机中表现最好的主流代币。另外本周还有很多精彩的热点事件发生，如CRV的6000万U的巨鲸空头被狙击清算，包括三箭资本创始人ZhuSu也出来点评了FTX事件，还表示在考虑建立一个全新的投资交易公司。更多内容会在加密生态跟踪中介绍。
反观美股，本周美股因感恩节仅有3个交易日，纳指回到矩形框架上方涨幅1.21%，标普走势仍在上下两条趋势线当中，猛涨向上突破的可能性不是非常大，以震荡小幅反弹的观点看待。本月初请失业金人数略有上升，11月23日公布的美国初请失业金人数是24万人，预测值是22.5万人，领取失业金的人稍有增长，这个数据对于美联储来说还不构成重大转变依据，随着货币政策的效力逐渐发挥，领取失业金的应该会逐渐增加。本周的重点就在11月的联储会议纪要，纪要整体的方向偏鸽，标普在美联储会议纪要出来之前有两波跳水，会议纪要出来之后开始上涨。会议纪要首先提到了联储的道德问题，指出联储因为持有重大责任和特权，只有在公众信任的基础上美联储的政策才会有效，基本保证了联储会议纪要及发言的可信性。接下来便提到了重点，就是经过金融市场和公开市场经理调查认为，12月份加息50个基点是最有可能的结果，在本次会议纪要之后，12月份开始减少每次加息的幅度是可以预期的。开会的成员有些表示，放慢加息速度可以降低金融系统不稳定的风险，个人理解为联储加息已经进入了深水区，之后每次加息都有可能成为压死骆驼的最后一根稻草。类似于货币政策有滞后性，需要一定时间传导这类言论虽然并没有什么大的突破，但是它说明联储想喘口气，等一等看看会有什么效果，这很显然在目前的情况下是鸽派的论述。2%的通胀目标仍然不太可能改变，纪要也提出为了达到通胀的目标，加息的目标区间持续上调是适当的。2022年初FOMC会议提供的点阵图当时说今年最多加息6次，每次25个基点，结果到年末，加息幅度大大超过了年初美联储的说法，联储从2022年年初到年末实现了从鸽派到鹰派的转变。根据芝商所的预测，2023年美联储加息的终点将会落在5.25%并且在2023年的夏天就会见顶，届时对美股来说将会迎来重大转机。
二、宏观与技术分析
市场短期走出FTX的阴影，体现了利空落地的情况，我们认为如果BTC能横盘的话，短期有故事的小币种将会有一定的机会。
BTC和ETH依旧横盘，我们判断BTC和纳斯达克的同向震动将会在下一次加息会议之后。
两年期国债稳定在4.5bp左右。
纳斯达克站上60日线后，受制于120日线，短期围绕60日线震荡。
1、Arh999：0.3，可以做定投。
2、MVRV：0.807，性价比同Arh999。
BTC地址数：持币100-1000的地址数有反抽，持币1000以上地址数下降，持币100以下地址数上升。
ETH持币地址数：所有地址数均在上行。
三、投融资情况总结
1）投融资回顾
报告期内，已披露的投融资数量12笔，累计金额5,885万美元，融资规模较上个报告期的2.5亿美元大幅下降，融资金融超1,000万美元的项目仅有3笔。
2）机构近况
四、加密生态跟踪
1.NFTs
市场概况：本周NFT蓝筹指数相比上周大幅度提升，截止11月27日，蓝筹指数与上周有大幅度上升，在本月遭遇清算危机后，蓝筹项目有大幅的反弹，FTX的危机后，NFT市场总体有了一定的反弹。
本周NFT市场总市值同比上升7.55%，总交易额同比上升12.20%。本周NFT交易量相比上周持续爬升，本周总市值还是上升的，因此也能看出市场在从FTX的事件中正在恢复。
本周NFT市场的持有者/交易者活跃度下降，买家相比上周下降12.54%，卖家同比下降15.41%，持有者则上升了1.19%。通过上周的低点抛售后，部分NFT价格逐步回到正轨，BAYC也从60ETH上升至70ETH。
5000万美元的ARB转入Wintermute Trading相关地址:金色财经报道，Lookonchain监测数据显示，5000万美元的ARB被转移到与Wintermute Trading（做市商）有关的地址，可能是为了准备提供流动性。[2023/4/3 13:41:19]
本周市场交易量排名前三的NFT分别为BAYC、MAYC、Otherdeed，BAYC地板价从上周上升至60ETH至70ETH。
动态聚焦：
C罗与币安达成合作，在币安交易所发布了C罗NFT
上周，C罗与币安共同发行的NFT在币安交易所上线。这次合作是C罗首次踏入区块链和NFT的尝试，本次发行四个稀有度，SSR、SR、R、Normal一共四个稀有度。SSR发售价也在10,000BUSD，剩余的稀有度将在币安的Launchpad发行。
沙特阿拉伯风格NFT因为世界杯暴涨
沙特阿拉伯NFTTheSaudis在上周阿根廷与沙特阿拉伯比赛结束后暴涨380%。与此同时，阿根廷国家队的粉丝代币也同比下跌47%，不过该代币的后续情况可能会因为阿根廷是否能小组出线而改变。
拥有多个IP的玩具厂商Mattel发布NFT交易平台
本周，国际知名厂商Mattel通过发行阿斯顿马丁NFT和迈凯轮NFT公开了他们的NFT交易平台。本次交易平台的开启也预示着未来这个拥有大量IP的玩具公司会将更多实体IP转化成NFT进行售卖。Mattel旗下拥有芭比娃娃、HotWheel火轮、UNO等大量IP可供使用。
重点项目：
CoolCatsFootballClub
CoolCatsFootballClub是由CoolCat、AnimocaBrand和OneFootballLabs共同创办的NFT项目，其叙事是围绕着2022年卡塔尔世界杯推出的以足球运动员位类型的NFT。
本次发行的一共有3000份NFT，其中每份NFT都对应了不同的国家队。因此，该NFT项目在玩法设计上进行了创新。玩家将会通过世界杯结果可以升级领取奖励等方式兑换更高级NFT。
目前，3000份NFT全部公售完成，其地板价在0.0372ETH，已经跌破了发售价0.1ETH。
不过该地板价也与国家队表现有关，现在地价低的NFT均为即将被淘汰或者大概率被淘汰的国家队特征。因此，在本次世界杯尚未进入到淘汰赛阶段前，该NFT项目的地价在未来将会在进入淘汰赛后带来一定的价值捕获。
2.GameFi链游
整体回顾
本周Gaming板块主流代币跟随市场低位震荡，出现小幅下跌。游戏板块熊市阶段缺少热点和人气，波动和交易量均有明显缩小迹象。
TheSandbox于11月24日启动三批土地拍卖，第二批将于12月1日开始，第三批将于2023年第一季度开始。受此影响，SAND自11月22日低点至今，上涨约10%，市场热情不高。
本周项目—Thirdverse
日本游戏开发商Thirdverse宣布完成1500万美元融资，用于开发web3游戏和VR游戏。本轮融资由日本VC机构MZWeb3Fund领投，8DAO、BDashVentures、DoubleJump.tokyo、FenbushiCapital、FlickShot、HoldemCapital、Kusabi、OKCoinJapan、YieldGuildGames和OKXVentures参投。此前该公司与PolygonStudios达成战略合作，并于2021年8月完成2000万美元融资。
该公司开发中的VR游戏均为多人对战类型游戏，包括剑类武器格斗和战类型，三款游戏计划将于2023年后发售，为索尼PlayStationVR2内容的一部分。
Thirdverse开发中的区块链游戏为CaptainTsubasa，预计将于2022年12月发布测试版本，并于明年1季度IEO代币$TSUBASAGT，该项目投资人包括AnimocaBrands和YGG，知名IP加持下，在明年可能有较好表现，值得关注。
Thirdverse创始人兼CEO为HironaoKunimitsu，曾是日本手机游戏公司Gumi创始人，于2020年创办Thirdverse，专注于VR和区块链游戏。
3.Infrastructure&Web3基础设施
1）市场概况—公链&TVL
截止11月27日，以美元计价各公链整体锁仓量跟随市场小幅下跌，较上周的近49B下跌至48.7B，变动不大。
各大公链TVL整体变动不大，前7位相比上周没有出现变化。其中BSC得益于Binance重启launchpad影响，TVL涨幅较大，BNB单周涨幅达18%。本次launchpad上线项目为HookedProtocol，将在下文详细介绍。
2）市场概况—稳定币供应量
截止11月26日，前四大稳定币合计供应量约1375.18亿较一周前的1390.91亿减少约15.73亿，跌幅较大，且稳定币供应量已连续两周出现超过1%的下跌，资金呈现持续流出趋势。
其中USDT的供应量已连续三周持续下跌，本周减少6亿枚，跌幅略有放缓；USDC、BUSD供应量也均有各4亿枚的下跌。三大法币稳定币共同下跌，一改此前此消彼长的情形。
近两周稳定币数据显示，目前币市在宏观环境改善的情况下不但没有外部资金资金的注入，反而呈现场内资金持续流出的态势，由此看来，当前币市市值主要依靠存量资金和少数长期持有者托底，距离重回牛市上涨尚有不远的距离。存量资金博弈的环境下，预计市场低位震荡为主，热点炒作和轮动为辅，难以出现普涨。
3）市场概况—CRV多空大战
本周CRV遭遇多空大战，最终以做空者被清算而告一段落，我们对此进行复盘。
11月14日起，名为ponzishorter.eth的链上地址，开始在借贷协议Aave抵押约3900万美元的USDC，借出CRV并卖出进行做空。14至16日，做空者通过Sushi、1inch等DEX在链上分多批抛售了共计600万枚CRV。这一阶段，做空行为对CRV价格并未产生较大影响，价格在0.6左右横盘震荡。
11月17日起至20日，做空者持续接入CRV，并转入OKX，共计1095万枚，此时受持续抛压和FUD情绪影响，CRV价格开始下跌，最大跌幅近15%，最低至0.5附近。
最激烈的多空对决发生在11月22日前后，做空者不断向Aave补充抵押物，继续借出总计7500万枚CRV，并在链上和中心化交易所持续抛售，试图将CRV价格压至0.25附近以触发Curve创始人在Aave借款的清算，此期间CRV价格最低跌至0.4附近。
而Curve创始人则在此期间向Aave添加了2000万枚CRV补充抵押物，并偿还了部分USDC贷款，以降低强平线。同时社区开始自救，一方面通过借出CRV让做空缺少做空筹码同时大幅抬高借贷利率，另一方面开始不断有做多者进场护盘。双方清算价格都是明牌数据，一旦价格拉升至0.6附近，轧空就会开始。
22日晚间Curve公布新白皮书和稳定币crvUSD，价格反弹至0.64，Aave的清算开始；至23日凌晨，CRV价格最高上涨至0.74，做空者总计被清算约6365万USDC，事件告一段落。
本次事件中，Aave由于链上流动性不足，在清算中产生坏账约264万枚CRV，而坏账发生时，AAVE将被出售以弥补缺口，这一机制导致AAVE价格最低下跌17%。
在DeFi世界，即使所有的链上数据都公开透明，不存在中心化信任问题，但受制于流动性问题，依然会出现坏账。
4）基础设施新闻-crvUSD
CurveFinance是目前最大的去中心化交易所之一，目前排名第二，日交易量仅次于uniswap,主要的功能是稳定币的互换。总锁定价值TVL超过58亿美元。该交易所支持DAI、USDC、USDT、FRAX和TUSD等主要稳定币的流动性交易。它还提供代币之间的互换服务，如wBTC、wETH和stETH等。
11月22日，CurveFinance的开发者发布了他们即将推出的名为crvUSD的去中心化稳定币的代码和官方文件。虽然官方公告还没有正式发布，但在curve官方GitHub账户上发布的数据显示，该项目已准备完成对其稳定币的加密支持功能，该稳定币与美元软挂钩。
CurveFinance的白皮书总结
crvUSD将具有与MakerDAO的稳定币DAI类似的功能。创始人把crvUSD比喻成“超担保”稳定币，主要是一种使用“超额准备金担保”的去中心化稳定币，就像DAI一样，将被用于去中心化交换协议。
用户可以直接在curve交易所mint稳定币，方法是通过以加密货币贷款的形式存放超额的抵押品，这种机制被称为债务抵押头寸(CDP-collateralizeddebtposition)。CDP的概念是金融市场衍生品的加密变体，这个概念已经在像MakerDAO这样的项目中实现，其中一些原则已经应用在其他加密协议上。从根本上说，CDP代表由**底层资产池支持的债务头寸。**对于证券通证，CDP代表的是由一组“加密证券抵押的债务合约”。主要实现的方法是在简单性和财务激励之间提供了适当的平衡，未来可能会在证券通证行业中成为重要的工具。
crvUSD超担保稳定币将使用一种称为，该算法会同时持续的清算和出售存放的抵押品，以更好地管理目前抵押品池子中的风险。
DAI的算法：如果抵押品超过一个临界阈值，抵押品头寸几乎会被一次性全部平仓。
Curve的LLAMMA模型：债务抵押品头寸CDP会在抵押品池子接近危险时逐步平仓，同时允许部分平仓，这是由LLAMMA自动执行的，随着抵押品价值的下降，LLAMMA会缓慢地出售抵押品资产以换取稳定币。
如果价格高于锚定价格，crvUSD将使用AutomaticStabalizer进行处理，AutomaticStabalizer会铸造crvUSD稳定币并直接存入Curve流动性池，继而增加了crvUSD稳定币的流动性并产生交易费用。
如果价格低于锚定价格，crvUSD将会从Curve流动性池中取出并销毁，从而减少crvUSD稳定币供应量。
4.Web3社交&DAO&DID
上个月，在DID赛道扫描专题曾详细跟进过项目HookedProtocol，当时明确表示其“资方背景豪华”，有较强发币预期。1个月以来，这个项目发生了较大变化。
上周，币安发布公告称，币安即将上线第29个Launchpad项目HookedProtocol，这也是币安时隔8个月开启的新一轮IEO。
本期将详细介绍HookedProtocol的产品逻辑、团队背景，以及在IEO过程中的参与机会。
4.1项目简介
HookedProtocol，定位为“formassiveWeb3adoption”，提供“tailoredLearnandEarn”产品。
目前已推出试点产品WildCash，一款Quiztoearn产品，目前用户在印尼和巴西两地，主要面向Web2用户，最近在印尼GooglePlay拿到总榜第一。
WildCash内的赚币方式分别有答题赚币、邀请赚币、POWT挖矿、质押赚币。详细的玩法介绍可参考文章：https://www.panewslab.com/zh/articledetails/soh52w4p.html
目前这款产品已收获超过200万用户，并为币安链导流了超10万+用户。
该产品属性类似于”rabbithole”，为web2用户提供web3的学习渠道，玩法类似于“stepn”，用户通过学习、使用Web3应用赚钱。主要讲的叙事是“Web2到Web3”，也是我们判断未来Web3社交最主要的叙事，”Hooked“作为流量入口，未来持续的引入Web2用户，并不断往币安旗下的应用引流。
4.2团队背景
团队
根据A&TCapital披露，Hooked协议团队成员来自于腾讯曾经投资的米读文字类增长平台，核心团队具有丰富的2C市场推广经验和产品能力。
JasonY：Hooked协议的首席执行官，曾就职于优步和Meta，从事消费互联网及战略增长10余年，曾打造多款产品，具有经营web2用户过亿的经验。
JessL：Hooked协议的首席营销官，曾就职于优步和谷歌，从领英的信息来看，他们二人是在优步时的同事。
投资机构
HookedProtocol完成种子轮融资，投资方包括BinanceLabs、红杉种子基金以及A&TCapital，融资金额未披露。但HookedProtocol已经从今年早些时候的两轮代币销售中筹集了约600万美元，FDV在3000万美元到6000万美元不等。
4.3代币经济
双代币模型：HOOK、HGT
HOOK代币：
供给：
硬顶5亿，具体分布如下；私募和Lauchpad的价格在0.1美元左右，暂不确定是否有空投，但万圣节活动向社区发放了4万余张HookedPartyPass。如果有空投则会存在新的抛压；
12.1上线时，流通盘大概500万美元市值，控盘相对容易
需求：
社区治理：体现为Hooked生态系统提案中的权益和投票，有利于平台的行为将获得初始空投。
协议内链上经济活动时的Gas代币：$HOOK将被用作所有在Hookde协议上构建的基础设置经济活动的gas代币。未来，建立在Hooked平台之上的生态系统中的所有DApp也将使用$HOOK作为链上交易的gas代币
独家NFT和社区活动特权的访问令牌：社区成员将被激励持有代币，以获得参与独家社区活动、购买限量版平台NFT的特权，同时体现了成员社区内的地位和影响力。
HGT代币：
$HGT被设计成生态系统内唯一的实用代币，具有无限的供应和持续的铸造和消费机制。用户通过完成应用内任务即可获得$HGT代币，但无法参与交易所流通交易。
供给：
答题赚币、邀请赚币、POWT挖矿、质押赚币
需求：
应用内消费
与$Hook代币进行交换，目前暂时未上线
解锁转换为$uHGT从而与其他加密货币流通
4.4未来发展规划：
白皮书上：
Hooked协议于10月24日宣布在BNBChain主网上线，预计2022年第四季度拓展到其他Layer1网络，同时进行全球市场扩张，在更多地区推出竞猜项目。
2023年上半年推出更加多样化的游戏化学习体验，与更多Web3项目建立持续合作和伙伴关系，同时推出Hooked社区用户的钱包解决方案。2023年下半年成为最大的Web3探索者社区之一，推出Hooked协议的DAO治理结构探索。同时利用Hooked生态系统基础设施推出更多不同的应用，为生态系统开发人员推出的应用中间件解决方案，探索商业模式。
资方A&T给出的两个阶段
阶段一：单一产品平台：Hooked第一阶段的目标是首先建立具有内置激励机制的众包应用，通过游戏化体验的娱乐性应用与激励的结合，引导圈外用户顺利进入Web3，为Web3应用引流；Learn&Earn任务案例：将staking&claiming,NFTminting等加密货币关键概念融入休闲游戏中，用户一方面完成游戏内容，另一方面回答问题，每天参与赚取奖励；
阶段二：X-to-Earn聚合器：伴随着越来越多的用户在Hooked平台上参与和接受教育，其他类型的x-to-earn也有意愿与Hooked合作，进一步扩大Hooked的用户基础，最终平台将有能力将这些用户引向其他web3项目，包括交易所、Gamefi、NFT、DAO等等。
4.5参与策略
将之前币安的两个IEO的项目GAL和GMT作为典型，通过对二者币价走势分析，尝试进行$Hook的技术面分析预演，给出$Hook上线后的参与策略。
如上图所示，GMT和GAL在IEO后的币价走势存在明显差异，GMT呈现出了典型的五浪上涨结构，而GAL则出现了买入即套牢的杀跌走势。个人认为，主要原因是出于市场情绪。
GAL
GAL2022年5月6日正式上币，当时BTC正处于跌破关键趋势线后的放量驱动下跌行情中，短期内的市场恐慌指数最低至10，市场资金缺乏炒作欲望，GAL跟随下跌。
但通过下图可发现，当市场情绪释放结束、大盘停止暴跌后，GAL呈现出杀跌后横盘震荡叠加成交量缩减的一段时期，而此后往往有一波放量反弹上涨，到达前高、上一次的密集成交区后继续下跌。
针对于上图中的平台震荡，具备充分的耐心，等待横盘周期，密切关注前低不下破，并收出伴随有一定成交量放大的下影线阳线，可视为博弈多头的信号。
止盈策略，空间上可参考前期下破的平台支撑区，K线信号可参考几天明显持续性的放量后收出较长上影线。
GMT
GMT受益于当时市场情绪处于平台调整浪反弹周期内，市场恐慌指数修复上升中，IEO后呈现出标准的突破+缩量横盘震荡+放量突破上涨的走势。浪型结构上呈现出标准的五浪模式——三浪驱动，两浪调整。不过值得注意的是，此处量价持续背离，每波涨幅逐渐缩小。
买入位点可以参考下图中垂直箭头，即确定驱动上涨后，回调做多，K线信号包括缩量十字星，放量下影线等，新一轮驱动上涨无法再创新高可视为危险信号。
$Hook的参与建议
基于当前的市场主流行情，市场恐慌指数有上扬的迹象，可以适当参考GMT代币走势，密切关注Hook是否存在形成震荡平台吸筹的迹象，关注确认驱动上涨后的合适回调点位，寻求胜率+损益比合适的交易机会。但值得注意的是IEO新币往往波动剧烈，应该保持谨慎、小仓位参与。另外持有BNB的用户，需要权衡所能获得的份额，与IEO后BNB抛压带来的亏损。
4.6总结
主要受质疑的点：
项目Discord和推特无流量：和其他的印尼项目方沟通，表示推特和Discord在印尼用户基数小，之前缺乏推特和Discord经营是正常的。
质疑创始人的“浙大”学历：相信币安和红杉的DD能力
基本面——较好，但发展处于极早期
Xtoearn的玩法，主打从Web2到Web3叙事，试点产品已拥有数百万的用户基础，可作为大量web3应用的流量入口，未来发展可期；
双代币，$HOOK有硬顶的通缩模型；
币安、红杉投资；
但时间上，在目前的时点，基本面影响其实较小，这是FTT事件后的币安首个大动作，熊市内时隔8个月的lauchpad，吸引了较多注意力，只要币安拉盘，引起市场FOMO，在资金注入后，该项目未来的基本面就会越来越稳固；
项目可持续关注，上线后短期有一定参与价值，长期状态还较模糊
五、关于我们
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