目标为加密经济基础设施的公有账本系统，对于需求侧用户群体而言是透明的，很难引发直接网络效应。比如，以太坊的定位是“世界计算机”，暗含的意思是成为智能合约“操作系统”，希望像操作系统一样呈现间接网络效应。但是因为账本节点之间的互补性不强，更多是一种生产协作关系，体现的是“供给侧规模经济”。产业界希望分布式账本能够呈现网络效应，是想谋求网络效应支配下的超线性增长，高市场份额和用户黏性的强锁定。但是我们的分析发现，分布式账本系统本身似乎并不具有明显的网络效应，可能还得依靠更上一层的应用平台来挖掘。刚好最近也在听别人聊，基础公链的经济激励制度其实才是一个真正的大难点。远比其他所有技术、扩容、架构这些东西来得难得多。而公链的经济激励制度，本质上是希望用经济激励这套东西来转化网络效应的。如果用这篇文章的观点来看，其实就是把「代币的网络效应」怎样成功地转化为「公链的网络效应上。4、区块链可能是「技术-经济范式」的创新，但创新发生过程中有两道最大风险这篇文章还提到了一个有意思的东西，「技术-经济范式」，英文叫做Techno-EconomicParadigms。这个东西是ChrisFreeman和CarlotaPerez提出来的。它指的是一种特殊类型的技术创新。这种类型的技术创新意味着“相关产品、过程、技术、组织和管理创新的涌现和重组，使得诸多产业的生产率得到提升，开启新的产业投资周期，例如历史上蒸汽机和电机的发明”。文章认为，分布式账本技术有可能属于「技术-经济范式」的创新。此外，文章还提到了「创新是怎样发生的」以及「它需要经过哪些步骤才能取得最后的成功」。完整的技术创新过程应该包括4个阶段：研究开发(Development)示范推广其中，有两个环节最容易发生断裂，风险最高：从研究到开发的转化阶段从示范到推广的转化阶段在这两个风险最高的环节，很容易发生两种“扑街”的现象：“死亡之谷”与“达尔文之海”。正是因为存在死亡之谷和达尔文之海——在区块链这个例子来说，更主要的是“达尔文之海”——所以在一些基础设施的建设上，也许需要政府或者国家层面的干预和调控才能取得有效的进展。示范是“包含特定技术的项目在现实环境中以全规模或接近全规模，通过检验和展示以促进创新、影响政策”的特殊阶段；推广则是产品通过示范后已经被一批早期受众接纳，但还需要让产品被大众用户接纳的过程。因此，从示范到推广的过程中，还需要产业界和公共部门的共同努力。我感觉，这也许是技术商业化初期的另一种「公地困境」。
声音 | 彭博：富达将在几周内开始为其机构客户提供加密货币交易服务:据彭博社消息，知情人士透露，富达投资（Fidelity Investments）计划在几周内开始为机构客户提供数字资产交易服务。这位不愿透露姓名的人士表示，富达将加入ETrade、Robinhood等提供加密货币交易服务的经纪商行列，不过富达只针对机构客户，而不是像ETrade和Robinhood一样针对散户投资者。 富达发言人Arlene Roberts在一封电子邮件中表示：“我们目前有一些精选的客户。我们会根据客户的需要、司法管辖区及其他因素，在未来数周及数月继续推出我们的服务。目前，我们的服务重点是比特币。”[2019/5/6]
分析 | 彭博：如果监管当局在Tether找到任何不当行为的证据 USDT可能很快就会失去价值:据彭博消息，知情人士透露，美国商品期货交易委员会(CFTC)早在2017年底就曾向Bitfinex 和Tether发出了传票。Bitfinex和Tether在2018年1月表示:“我们经常收到执法机构和监管机构进行调查的法律程序。“我们的政策是不对任何此类请求发表评论。上述美国司法部的调查正在调查新的Tether是如何产生的，以及为什么它们主要通过Bitfinex进入市场。在纽约，州司法部长要求USDT背后的公司保留与最新调查有关的所有文件。彭博分析表示，接下来如果当局在Tether公司找到任何不当行为的证据，或者如果交易员对该公司以1美元兑换1 Tether的能力失去信心，USDT可能很快就会失去价值。但只有时间才能告诉我们，Tether最近遭遇的挑战是暂时的，还是更大挑战的开始。区块链投资及咨询公司Kenetic Capital执行合伙人Jehan Chu表示:“只有当Tether能够彻底解决公众对其缺乏透明度的批评，Tether的稳定优势才能持续。”[2019/4/26]
动态 | Kraken交易所回应彭博：记者毫无逻辑，否认操纵USDT:日前，彭博报道称，Kraken交易所USDT交易行为不合常理，疑似制造虚假交易。对此，Kraken交易所发布博客回击称：记者们毫无逻辑，发布了莫须有的危险信号。甚至于彭博社的一名新闻记者无法理解诸如套利、订单和货币挂钩等基本市场概念，而其他的记者竟然表示赞同，这将他们的声誉至于悬崖边上。此外，Kraken还表示：由于套利和设计，USDT享有价格稳定性；USDT在Kraken上是一个极小的市场。USDT上有超过400个其他交易市场，而Kraken占每日USDT总量的不到0.1％，Kraken并不是USDT价格的仲裁者。[2018/7/2]
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