目前看来，流动性挖矿似乎已经油尽灯枯，加密货币领域的各个子行业都在热衷寻找替代它的项目。
根据不同的项目，真正能够发挥作用的可能一种被称为是「流动性即服务」的机制，或者也可以说是「协议控制价值」甚至是「DeFi 2.0」，但无论怎么命名，基本原则都是相同的：通过激励机制来管理获得的大量资金。
这些所做的努力似乎是在尝试回答一个看似简单的问题：直到现在，「免费」资金仍然是推动 DeFi 得以应用的幕后原因。那么更精确的方法是什么呢？
随着新一年的到来，能够解决以上难题的项目成为了最受交易员和投资者欢迎的项目。尽管市场不景气，但专注于吸引流动性的协议还是广受欢迎。有些人认为，这一趋势也是顺应了?Web 3 的发展，那就是价值可以像互联网上的信息一样被利用和商品化。
对此，Fei Protocol 联合创始人乔伊·桑托罗（Joey Santoro）发表了自己的看法：「流动性为王。我搭建框架的方法是：由服务和信息存储（云计算和数据存储）来控制互联网。当你将其转化为 DeFi 时，你需要的是价值服务——借贷平台和自动做市商（AMM）。此外你还需要价值存储，也就是流动性管理。」
CyberConnect发布紧急提案解锁1088万枚CYBER，用于解决多链流动性平衡问题:9月2日消息，CyberConnect发布紧急提案CP-1，提案建议采取以下3个步骤来确保CYBER在以太坊、Optimism和BNB Chain网络之间的流动性平衡。
1.首先，基金会部署了由LayerZero的Proxy OFT提供支持的CYBER-ETH、CYBER-BSC、CYBER-OP桥。
2.其次，Cyber DAO及其财政部解锁的CYBER将用于为此类桥梁提供流动性。为了避免任何桥梁带来的过大风险，我们计划一开始就在桥梁中保留2.5万枚CYBER-ETH、2.5万枚CYBER-BSC、2.5万枚CYBER-OP，并动态改变所提供的流动性。金库中所有解锁的CYBER，共计7,000,000枚CYBER-BSC和3,888,000枚CYBER-ETH，可用于维持桥接服务的流动性。提供桥接服务不会影响CYBER的总供应量。
3.第三，当各网络之间的CYBER流动性失衡时，基金会将需要燃烧和铸造CYBER以恢复金库内CYBER的平衡。
目前该提案得到了6.1万枚CYBER的投票支持，支持票占总投票量的99.99%。而改善跨链流动性问题意味着交易平台间CYBER的价差可能会被搬砖者逐渐搬平。团队解释称，本次提案投票作为一次性例外，并且考虑到时间的利益和紧迫性，该提案将不遵守DAO 7天投票期的政策，投票将于今日下午16时19分结束。[2023/9/2 13:13:17]
其他一些投资机构，如风投 eGirl Capital 则认为流动性交易已经过时。无论是流动性即服务最终成为了一种时尚，在反复无常的加密货币经济中得到短暂的刺激，还是成为了链上市场结构的新基石，至少从目前看来，这场控制 DeFi 领域质押流动性的军备竞赛，本质上就是一场争夺 2300 亿美元行业的大战。
Mojito Markets：因IDO资金存放在FTX上而受到严重影响，已移除LiquidSwap上APT/MOJO流动性:11月16日消息，Aptos 上去中心化交易和预测市场 Mojito Markets 在 Discord 中表示，Mojito Markets 在完成 IDO 之后将资金在 FTX 上交易为了 USDC，还与 Alameda Research 签署了做市商协议，导致项目目前没有可用资金以及做市商。Mojito Markets 目前正在接触包括 Aptos 基金会在内的投资者以试图缓解危机，目前已移除 LiquidSwap 上的 APT/MOJO 流动性，但预测市场、将于 12 月发放的空投以及 FIFA 世界杯预测市场的测试依然会继续进行。[2022/11/16 13:13:06]
乔伊·桑托罗继续说道：「流动性是这个新世界中最重要的两种资源之一，谁控制了流动性，谁就控制了?DeFi。」
从使用协议的角度来看，起初流动性挖矿似乎代表着项目挖掘产品与市场契合度的未来。
TUSD-TRX LP流动性挖矿30分钟，锁仓值（TVL）已超过6300万美元:据官方信息，TrueUSD（TUSD）已正式上线SUN.io并开启 TUSD-TRX LP流动性挖矿，上线后30分钟，锁仓值（TVL）已超过6300万美金。TUSD-TRX LP流动性挖矿倍速高达42倍，参与波场TRON世纪挖矿即可获得 TRX、SUN、BTT、JST、WIN五种代币奖励。TUSD-TRX LP矿池时间为2021年4月19日21:00 至2021年5月3日20:59（新加坡时间)。
稳定币TrueUSD（TUSD）是经独立第三方机构审计验证、可 1:1 兑换美元的数字资产。稳定币TUSD通过与多家国际知名银行合作、秉承托管账户机制以及第三方资金验证，减少交易风险，确保交易透明，为代币持有者提供合法可靠的数字美元资产，目前在全球的流通量已超过三亿枚。TUSD于 2018 年发行，其美元资产存储在已签署托管协议的多家信托公司的银行账户中。TUSD相关储备金信息在官网实时更新，确保信息公开、透明。
目前，TUSD已上线Binance、Huobi、Poloniex、OKEx、Bittrex、Upbit等70多家交易所，被超过20家OTC交易平台所支持，包括世界上最大的加密货币OTC交易平台Cumberland Mining。此外，TUSD在DeFi平台也有着丰富的使用场景，包括Curve、AAVE、SushiSwap、Uniswap等平台，用户都可以质押及交易TUSD，享受借贷、挖矿和交易所带来的相对稳定的收益。[2021/4/19 20:37:29]
Deribit?Insights 研究员 Hasu 在最近的播客节目中说道：「我认为流动性挖矿是到目前为止发生在加密领域最愚蠢的事情之一。
GT上线Golff DeFi流动性挖矿平台:据官方公告，GT(GateToken)已上线Golff流动性DeFi平台，去中心化钱包用户可以通过抵押GT获得收益回报。
Gate.io提示：去中心化方式需要用户管理私钥，对技术和安全性要求较高，请务必谨慎参与，注意资金安全。详情见原文链接。[2020/10/16]
为什么这么说呢？因为我认为，它背后根本就没有战略性的考虑。你应该仔细思考下『我们想从中能得到什么？我们希望协议中的目标流动性是什么样的？一旦达到了目标，就不应该再有进一步的奖励。」
这些替代流动性挖矿方案中的第一个方案是偶然出现的。
简而言之，谁积累了最多?veCRV，谁就控制了 CRV 奖励释放量。
实际上，Curve 和 Convex 也是 DeFi 中最大的两个协议，根据 DefiLlama 的数据，这两个协议的总锁仓量已经达到了?400 亿美元。
结果可想而言，市场上很快便出现了一个「新行业」：在使用诸如?Votium 之类的平台中，其中协议可以用来来「贿赂」投票托管的 CVX 持有者，以将流动性引导到对他们来说很重要的资金池中。
声音 | 哈佛大学教授Rogoff：比特币更像是一种有流动性的数字资产:近日，哈佛大学教授Rogoff接受采访时表示，比特币自然有其独特价值，比如匿名性和流动性；但它的交换能力有限，“性能”很差，每秒只能处理7笔交易，远远无法承载全球货币支付的场景需求。比特币在多大程度上去中心化其实是一种取舍，与其说它是一种货币，不如说是一种有流动性的数字资产。因此，各种数字货币在现行货币体系中扮演重要角色的机会很小，但区块链很有前途。它带来的信任机制的改变将极大改变经济，包括金融本身。[2019/1/25]
实际上，用存款「贿赂」，对 DeFi 协议有明显的好处。
据一些人说，这些好处意味着「DeFi Ve 经济学」可能会继续存在。
在新兴的「贿赂」经济产生之后，许多新产品即将上市，它们在不断发展的技术堆栈中充当治理或是投票中介，并致力于帮助协议路由和控制流动性，这些产品有：Warden、Bribe、Llama Airforce、Votium 和 Votemak。
其中，Votemak 最近被 Redacted 收购了，治理市场平台?Bribe 最近也宣布完成了一轮 400 万美元的种子轮融资，以帮助建立 VEV 协议，Spartan Group 领投了该轮融资，Dragonfly 和 Rarestone Capital 等参投。
坦率地说，这些项目兴起的部分原因可能是其他 DeFi 项目实施了「变体」的 Ve 经济模式，从而创造了更多市场需求，以便让 DeFi 协议可以通过买票来获得流动性——
Bribe 协议匿名创始人 Condorcet 表示说:「散户能明白我们在做什么以及这样做的重要性。他们想和后面的人一样得到贿赂，所以我们就这么做了。」Tokemak 将是 Bribe 进行第一次整合的结果之一。
虽然一些 DeFi 协议正在玩「贿赂」游戏，试图将流动性引导到对自己有利的资金池中，但另一些 DeFi 协议则选择了直接控制流动性——这也是一种新兴趋势，即「协议拥有的流动性」。
这意味着 DeFi 协议可以直接创建流动性资金池，而不是让协议在流动性资金池中产生用户存款——至关重要的是，这么做还可以让协议从流动性资金池中保留一部分交易费用，从而创造新的收入来源。
在最近的一条推文中，Wonderland 协议开发人员丹尼尔·塞斯塔加利（Daniele Sestagalli）就坦言，他们正在远离 Olympus 备受诟病的「年化收益方案」。
这里指的关注的例子是雪崩协议生态项目 Wonderland，1 月 7 日消息，基于 Avalanche 的算法货币市场 Wonderland 已经对基于 Polygon 的去中心化投注应用程序 BetSwap 进行种子投资。此举标志着社区治理的加密项目投资 DeFi 协议的首批实例之一。1 月 11 日，Wonderland 金库余额突破 10 亿美元，很快，Wonderland 就在 1 月 18 日使用其自有资金进行了大规模回购，这可能也是?DeFi 项目「量化宽松」的第一个例子。
奇怪的是，直到最近，「流动性即服务」（liquidity as a service）的大部分实验都集中在以太坊上。要知道，许多替代 Layer?1 现在依然在运行激励计划，而且他们使用的仍然是传统流动性挖矿工具，因此效率极低——可以说，现在是颠覆传统 DeFi 模式的最佳时机，而且这个时机已经比较成熟了。
事实上，部署「Ve 经济模式」的 DeFi 协议已经开始出现在其他生态系统中。比如 Andre Cronje 和 Sestagalli 正在合作开发一个尚未发布的基于 Fantom 的项目，该项目目前被称为 ve(3,3)——本质上就是「Ve 经济模式」和 Olympus 质押计划的混搭。
这个未发布的项目已经显示出巨大的人气，但就在本周二（1 月 18 日），一个名叫?veDAO 的新项目出现了，该项目旨在获得 ve(3,3) 协议的大多数控股权，在短短几小时内锁定的协议总价值就超过了?7.85 亿美元。
与此同时，乔伊·桑托罗表示，Fei Protocol?正计划选择一个?Layer?2 来迁移其生态系统，他认为这种方式对 Fei Protocol?非常有益，并且能够推动他们继续成为流动性挖矿替代方案领域里的领导者。乔伊·桑托罗说道：
「Fei?Protocol?将迁移到我们认为合适的 Layer?2，我们也将打造 L2，谁能够拥有?10 亿美元的无激励锁仓量区块链竞争呢？」
虽然「流动性即服务」目前是加密货币中增长最快的领域之一，但问题是，即使是在这一领域中工作的人也不知道「流动性即服务」是否能成为推动加密项目发展的未来。
Redacted 创始人?0xSami 认为，诸如 Curve 和 Tokemak 这种通过激励计划成为流动性中心枢纽的项目，未来要么赢得大部分市场份额，要么将彻底消失，他说道：
「对于 Curve?和 Tokemak?这样的 DeFi?项目而言，要么其中一个成为终极流动性中心，要么叙事耗尽，然后一个接一个的消亡。」
与此同时，乔伊·桑托罗认为，DeFi 市场的最终发展结果也许不会是一个单一的赢家，而是一个拥有多个相互竞争的联合项目的世界，这些项目都拥有大量的流动性。
「我可得这不会是垄断，而是一堆相互竞争的生态系统。这是 DeFi 市场整合叙事的一部分。你会看到 Tokemaks、Olympuses、Tribe DAOs、Curves 吸收了流动性和控制权，并且与他们保持一致的 DAO 也将从中受益。」
即使结果不确定，在流动性挖矿繁荣时期出现的一些项目，让我们知道了该如何吸引和激励用户，虽然 Ve 式经济模式存在一定程度的误导，但谁不希望留住流动性呢？
乔伊·桑托罗最后意味深长地说——
「我觉得，试试看也没什么不好。」
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