2019年第一季度，冷清的币圈内似乎都在弥漫着“币安引领走出熊市”的高调吹捧声，而事实上似乎也确实有那么点意思。随着币安1月重启BinanceLaunchpad，接连推出BTT、FET两个热门的项目，期间配合平台币BNB极为强势的拉升，一时间成为币圈的聚焦点，自此IEO的概念也彻底推出。这也是自18年交易挖矿概念的短命式疯狂过后，“加密货币交易所”们再次找到的能在熊市中掀起一阵波澜的造势点了。而这次似乎多了点不同之处。有人积极的看待，认为它会是引爆牛市的前哨站。也有人待之以悲观，似乎只是换了个名头再炒冷饭。虽然目前无法辨别哪一种态度是正确的，但有一点不可否认的是，圈内人终归是被IEO的大热之势唤醒了点沉寂已久的内心，开始骚动起来了。一、头部交易所突围都说币圈熊市，最怕的不是下跌，而是漫漫无期、看不到尽头的横盘。这点不光对于项目方、TokenFund、炒币散户是如此，对于加密货币交易所——整个币圈生态链最重要的环节之一，也同样不例外。凄冷的熊市，小交易所成群倒塌，项目方不是捞了一笔走人、就是缺钱去做“市值管理”，不少的TokenFund也是空壳子，散户韭菜们更是被套的不得动弹，“寒冬”冻死了一大片，整个币圈的资金现状都干涸了。缺钱的连锁反应导致了交易所币价的K线多数时间都横成一条直线，没有了赚钱效应，交易所更是变得无人问津。即便是币安、火币、OK这几家头部交易所，除了玩合约杠杆、策略量化的，炒现货的真实交易用户数实属不多。牛市期间，交易平台们靠着交易收益费、项目方上币费等主要收入来源，自然风生水起。而如今，吃着老本的交易所们，只能不断尝试探索其他的引流、吸金方向。OK小打小闹做起了“养猪”的生意；火币啥都想做开启了合约交易的行当；币安，则另寻他路突围，借着海外的优势，重启BinanceLaunchpad，率先开启了IEO之旅。事实也证明了，币安成为了这一波尝试里面最成功的那个，不仅赚足了眼球，也顺势拉走了其他家的用户。这两天几个大平台都急不可待的想要跟上，OKExCEOJayHao在微博上宣布了“OKJumpstar”的IEO品牌，火币也传出要做HuobiPrime，就连海外老牌交易所Bittrex也居然在第一时间表示开启IEO模式。头部平台的先后涌入，小平台的紧追其后，彻底点燃了IEO的火苗。只是在IEO大热的背后，以平台作为审核人来进行筛选项目的审核机制，似乎同样存在着让人疑虑的问题。二、赚钱效应下IEO当我们在大谈IEO模式的时候，其实最优先联想到的就是它所带来的赚钱效应，抛开这一点，其他都是空谈。所以IEO的一炮而红，实际上就是得益于币安的第一个项目BitTorrent的上线成功，开盘即翻5倍，最高上涨到10倍，熊市期间能有如此涨幅，本身就是一个极大的热点。只是这也不免让人会去揣测，久负盛名的币安推出自家众筹平台，如果不能一炮打响，在熊市中自然被忽视，落得个“夭折”，这对于需要热度的币安来说，显然不会去做这种无用功。另一方面，BTT的背后是币圈公认营销能力第一的孙宇晨在主推，至今波场单月百倍的奇迹仍历历在目。两个各自领域的强者选择合作，其实上线前BTT的答案已经摆在那里了，或者说IEO第一棒的成功势在必行。其后推出的AI项目Fetch，在上线前也遭受诸多质疑，更有评测机构表示：FETCH的技术实施以及最终落地上都面临较大阻碍，白皮书中存在诸多疑点以及矛盾之处，有诸多不确定性。然而币圈目前终归还是以资金博弈为主的世界，只要有热度、有赚钱的潜力，就会被资金追逐，这时候项目的优质真实性似乎早被抛在了脑后。FETCH项目开抢前夕，包网吧的也有、熬夜守候的也有，好不热闹，最终它以5倍涨幅开盘，不过自那之后一路下跌，也套了不少想接盘的散户。在币圈，似乎无脑梭哈的基因一直都在，在暴涨的幻想中，散户投资人依然做不到客观的研究项目后，再做理性的投资选择。最近比特大陆投资的的Bitmax也即将上线自己的IEO项目——DOS，目前光是场外交易就已经达到了私募的5倍价格，乍听之下，不禁给人一种恍如回到了17年ICO疯狂时期的错觉。三、从牛市的ICO到熊市的IEO上一轮牛市，兴于ICO，也亡于ICO。亡的根本在于疯狂时期，市场进入了无序的状态，投资人失去了理性，各种空壳子项目圈钱后破发、代投跑路事件，什么牛鬼蛇神都蹦出来了。如果说IEO和ICO有什么区别的话，对于过滤最基本的空壳项目、以及避免拿不到币而造成的一级市场损失，这是有一定保障的。此前STO的出现，很大程度上也是因为有了中间审核机构作为背书信任，才多次被拿出来讨论发展的可能性，只是受限于传统机构，和传统市场的影响，代币的广泛流通性终归很难实现，而这也是IEO区别于STO的地方。然而有人的地方，一定会有私心。目前的大交易平台也是由人操控的，所以从判别项目的真实优劣性上，始终需要打一个问号。因为由中心化平台作为中间审核人，相当于项目方添加了平台的背书，作为普通投资人，相信的其实是平台，而非对项目的认可。从另一个角度看，这也等同于赋予他们我们的权利，普通投资人只能被动去相信交易平台所做的一切项目选择都是真实的。细数过往两年的历史，其实迷恋类似中心化权威背书的后果，大都不太美好。如果将项目募资的趋势集中到了交易所手上，他们能否长期保持操守，究竟会不会有暗箱操作，又或者背后有怎么样的小算盘，这都是潜在的风险。因此如何用更客观的方法去解决这一块的问题，可能也是交易所需要思考的。四、引爆牛市的契机？当然凡事都有两面性，熊市期间仍然会一部分低调做事的区块链创业者进场，而难融资却成为了横亘在他们面前的一道坎，如果交易平台能够在秉持原则的情况下，为他们提供了融资渠道，也的确是解决了一个需求点。此外如果多个IEO项目能够在上线后的保持币价涨幅乐观，那赚钱效应自然会吸引更多的资金进场，复刻上一个轮回也就有了可能性。不可否认，币圈的金融属性，注定了这个圈子里是现实的。现在处于寒冬之下，场内资金不足，其实也造成了整个生态运转不良的问题，如果IEO的火爆能够打开这个困局，对现在场内的朋友都有好处。
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