编者按：本文来自头等仓区块链研究院，Odaily星球日报经授权转载。整个二月份DEXs可谓是大放异彩，交易量持续创新高。二月份也是多事之秋，中心化交易所Fcoin炸雷，币安临时维护等，为DEXs在市场的话语权增添了一分重量，但同时DeFi生态也出了闪电贷事件，将Kyber和Uniswap的流动性问题摆在台面。我们将会概览整个DEXs交易情况，再梳理各个DEX的项目进展，顺便对闪电贷与DEXs的联系做简要的分析。DEXs交易概览
注：交易额通过智能合约统计，如果一个交易在Kyber上完成，而流动性来自Uniswap或Oasis，那么交易会被统计两次。整个二月份，统计中的DEXs总交易额为4.77亿美元，较一月份增长101.9%，这一方面得益于ETH价格的增长，另一方面得益于交易人数的增长。
KNC、BNT、ZRX三个DEX的代币表现不一，KNC交易量增长到惊人的114%，交易量大幅领先于ZRX，交易人数大幅领先BNT，背后伴随的是二月份KNC价格的大幅增长。代币BNT虽然交易量和KNC处于一个数量级，但是作为协议，相较Kyber与0x协议，Bancor协议则更少有人问津。ZRX的交易量低了整整一个数量级，0x的使用人数却是尚可。从上述的表现来看，代币的经济模型对于这三家DEXs协议来说，大概率只是一个锦上添花的东西，并不能够雪中送炭，毕竟代币对于协议存在的必要性仍然值得争论。KNC在DEXs生态中的高度活跃反应出两个可能性：1、目前KNC的通证经济模型比BNT和ZRX更优，尤其是在0x已经于一月份推出代币质押模型的背景下；2、KNC本身的交易所设计更优，包括订单簿机制、报价撮合机制等。*项目进展以排名顺序整理,排名选取Coinmarketcap网站2020年2月26日的数据。0x(ZRX),#42
詹克团与福建湛华智能科技有限公司股东资格确认纠纷案已撤诉:詹克团与福建湛华智能科技有限公司股东资格确认纠纷一审民事裁定书中显示，福建省福州市长乐区人民法院于2020年1月3日立案，原告詹克团于7月28日向法院提出撤诉申请，第三人北京比特大陆科技有限公司于8月3日向法院提出撤回诉讼请求。长乐区人民法院认为，原告詹克团及第三人北京比特大陆科技有限公司的相关申请系其真实意思表示，未违反法律规定，应予准许。依照《中华人民共和国民事诉讼法》第一百四十五条第一款规定，准许原告詹克团撤诉；准许第三人北京比特大陆科技有限公司撤回诉讼请求，退出诉讼。[2020/10/1]
2月进展：协议整合方：DeFiSaver，Zerion使用了0xAPI。0x是DeFiSaver整合的第四个协议，其他三个分别为Kyber，Uniswap和Oasis。通过Zerion，可以对Bancor和Uniswap这两个自动化链上做市商(AMM)进行代币质押管理。新的功能：1）推出了限价订单功能，价格由Chainlink提供；2）ZRX质押机制添加了转移和移除功能，在一个纪元中的任意时候，ZRX持有者都可以使用这一机制；3）更新了0xTracker的网络浏览页面内容，增加了Makervs.Taker，活跃交易者，协议费用等数据。0xAPI新的流动性桥梁：CurveFinance看法&未来预期：0x在它的0xpo大会上展示了两张数据图，显示与其它两个DEXs相比，有70%的时间中能获得最好的价格，并且反应速度快了3-5倍。然而，这一数据在推特上立马遭到了质疑，反对声音在于对比的DEXs没有写名字，可能非主流的DEXs，另外，1inch.exchange也立马发出即时的报价图，否定了0x展示的数据。0x的Staking数量至截稿为1283万个ZRX，约323万美元，和一月月报时的数据1168万个只有少许增加，预计未来Staking会长期保持在这个数量级。根据目前0xTracker的数据来看，使用V3协议的交易平均只占总量的20%，其余仍是V2。未来一段时间，0x仍需要继续和DeFi集成商，中继器以及做市商沟通，让其升级到V3，并推荐他们使用0xMesh以共享订单创造更大的流动性。Kyber(KNC),#48
比特大陆联合Bitmainl Tech联合发声 詹克团在北京比特职位已被免除:金色财经消息，比特大陆联合Bitmainl Tech发声，詹克团在北京比特所有职务皆被免除。以下是公告内容：詹克团先生擅自以北京比特名义行事一事，联合声明如下：
Bitmainl Tech持有北京比特100%股权。2019年10月28日，Bitmainl Tech作出股东决定，委派吴忌寒先生担任北京比特执行董事，免去詹克团先生原任的执行董事职务。2019年11月5日，吴忌寒先生作出执行董事决定，免去詹克团先生原任的经理职务。该等股东决定是 BitmainTech 的真实意思，执行董事决定之内容亦为Bitmainl Tech认可和支持。[2020/6/13]
2月进展：KyberSwap新功能：投资组合面板功能，可以展示你的交易历史，分析交易行为习惯，从而更好地制定交易策略。另外，KyberSwap还推出了市场信号功能，同时删除了滑点缓冲区，从而更稳健地执行交易。上架代币：1）自动化价格储备库新成员：Metronome，SyncFab；2）价格供应储备库：Tokenize。交易所：KNC在CoinbasePro、Latium和CoinEX上线。DeltaExchange上线KNC-BTC期货交易，最大5倍杠杠。协议整合方：AtomicArbitrage推出的InstantTokenSwaps上线，其底层协议用的是KyberNetwork；AxieInfinity整合Kyber协议以接受NFTs的ERC20支付。文章《第十一期生态报告》，Kyber团队将0xAPI描述为“实质上和Dex.Ag和1inch.exchange一样……Kyber并不收取Uniswap和Oasis的流动性协议费，而0x会在这些dexs自己的费用之上收取自己的协议费，在所有其他因素相同的情况下，让最终用户使用0xAPI流动性的成本略高。”《自动化价格储备库》简单描述了APR以及它与其他AMM的区别。首先它提到完全链上的协议相比0x这样的链下链上混合协议的好处：“整合到智能合约中非常简单，适合更复杂的DeFi用例。”文章重点比较了APR和Uniswap的差异：“对于相同的价格范围和库存，Kyber的APR可以提供更多的流动性，更好的滑点和更大的交易量。”看法&未来预期：Kyber在2月份可谓大放异彩，一方面是其代币KNC登录CoinbasePro，另一方面是链上交易量突飞猛进。当2月20日CoinbasePro宣布上架时，KNC价格便跳涨20%。Coinbase作为目前最能“证明”一个代币价值的交易所，它上架KNC对Kyber来说是一个里程碑式的事件。总结一下2月份的两篇文章中关于其他DEXs的观点：对于0x来说，Kyber全链上更易整合，数据更透明，更适合在DeFi生态中无缝使用，且0xAPI只是一个DEXs整合方，多收一道协议费用使其并不具备竞争优势；对于Uniswap来说，APR在相同的情况能提供更小的滑点，支持更大的交易量，所以对于希望在链上提供流动性的代币团队来说，APR是最理想的选择。Kyber与0x孰优孰劣一直以来都是各执一词，但就结果来看，目前全链上的协议确实占领了大部分的市场，在DeFi方面，也确实是Kyber占据了绝对的优势。而关于Uniswap的叙述也只是Kyber一家之言，头等仓在这暂不对比它们的自动化价格模型，就链上交易数据来看，Uniswap的表现或者说用户认可度是优于Kyber的。Kyber团队发推特说他们在加班加点地确认Katalyst的细节，以便在第二季度能如期推出。Katalyst包括KyberDAO和新的KNC经济模型，具体来说，用户可以质押KNC，获得交易费用分配比例的投票权，然后获得ETH奖励。具体细则还是要等Kyber团队正式定稿。究竟KNC经济模型修改会对Kyber网络有什么影响？根据目前的0x的staking数量，它们的质押模型算是收到用户认可了。所以大概率Katalyst出来后表现不会差。Bancor(BNT),#158
比特大陆声明：已聘请律师团队追究詹克团方的相关法律责任:6月3日消息，北京比特大陆科技有限公司发布声明称，近日，我司知悉詹克团等人以北京比特大陆科技有限公司(以下简称“北京比特大陆公司\")的名义行事，为维护公司的合法权益及正常运营，特将相关事项郑重声明如下：
一、自2016年11月起至今,北京比特大陆公司的唯一股东为BitmainTechnologies Limited (以下简称“香港比特公司\"),香港比特公司持有北京比特大陆公司100%的股权。
二、根据《中华人民共和国公司法》及北京比特大陆公司《公司章程》的规定, “股东决定公司的重大事项并行使权利机构的职权”,香港比特公司有权决定北京比特大陆公司的执行董事及法定代表人的选任事宜。
三、香港比特公司已于2019年免去詹克团在北京比特大陆公司的执行董事及法定代表人职务,詹克团已不是北京比特大陆公司的执行董事和法定代表人无权作为法定代表人代表北京比特大陆公司从事任何活动。
四、鉴于被免职后,詹克团仍以北京比特大陆公司的名义行事、恶意干涉公司正常经营、涉嫌伪造公章等行为,公司已聘请专业的律师团队处理相关事宜追究詹克团方的相关法律责任。
五、若任何合作方及相关人员收到詹克团等相关人员的威胁,或被要求向詹克团方等第三方人员履职、交接工作材料等,切勿轻信,我司坚决维护合作方及相关人员的合法权益,维护公司的正常运营。[2020/6/3]
2月进展：交易所：Binance为BNT添加了两个稳定币交易对BNT/USDT和BNT/BUSD。举办黑客松，Bancor团队发出两个挑战：1）前端开发，包括功能：创建新的Bancor流动性池，添加和删除现有池子中的流动性，代币的转换，可调储备权重；2）新的流动性池模型：与贷款协议集成，费用和准备金比率的动态更新，超过两个代币的储备，质押者只对其中一种代币承担风险，最后也是最重要的，在不需要大量质押代币的情况下拥有更小的滑点。上架代币：cUSD协议整合方：钱包Pillar同时整合了Bancor和1inch，为钱包中的交易功能进行报价。看法&未来预期：Bancor把黑客松比赛延长到二月底，它举办这次比赛的目的非常的明确，前端和新的流动性池模型。Bancor团队将他们以前的流动性池模型称为AMMV1，他们希望通过这次黑客松，得到AMMV2，区别可以看上述挑战内容。所以他们二月份一直在推黑客松，希望更多人参与。流动性协议应该拥有代币吗？同样作为AMM，Bancor团队把自己和Uniswap作了对比，前者质押BNT，而后者质押ETH。流动性提供方面，持有ETH的人比BNT更广泛，这是Bancor的劣势。但在协议奖励、网络效应和跨链流动性方面，Bancor团队认为用BNT质押都要比ETH更好，因为BNT的奖励更有效，协议的使用和BNT价格关联更大。头等仓认为，从逻辑上，Bancor并没有给出令人信服的理由，说明BNT作为AMM的质押代币优于ETH，从结果上来看，Uniswap目前的池子大了Bancor一个数量级。Uniswap,#无代币
2月进展：2月6日Uniswap发表了文章《为什么Uniswap是一个可靠的预言机》，文章用数学模型推导出Uniswap具有良好的理论特性，支持它在去中心化市场或者价格预言机方面的稳定性。Uniswap的发明者Hayden说，UniswapV2将会更多地提升预言机性能。文中提醒到：“短期的价格操纵是非常昂贵的，理论上却是有可能的，所以任何协议都不应该依赖于Uniswap非常短期内的报价。”这里的逻辑就是，因为这是小概率的事件，而且团队做了免责申明，所以依然能得出Uniswap是好的价格预言机这一结论。看法&未来预期：Uniswap前脚刚说它作为预言机很稳定，后脚bZx的产品Fulcrum就出事了，其中涉及的DEXs分别是Kyber和Uniswap。两次攻击的核心是bZx的喂价机制，bZx用Kyber作为链上价格预言机，来检查它的担保代币和贷款代币的转化率，而Kyber的报价又来自于它所有的储备库，包括APR和桥梁储备库Uniswap等。攻击者通过大额的交易来制造Uniswap巨大的滑点，从而制造了高价卖出BTC的机会。因为去中心化交易所在大额交易时，会产生的巨大滑点，所以直接拿Kyber、Uniswap作为价格预言机是有风险的，这也是事件之后，bZx开始引入Chainlink作为新的喂价方。事件之后，Uniswap又重申了一遍上述的“免责申明”，毕竟这两次攻击的责任在于bZx自己的机制漏洞，而非DEXs在极端情况下产生的巨大滑点，后一问题在目前的交易量级下终究是无解的。Kyber团队在推特上对攻击事件发表看法，当中申明Kyber协议不是被设计来当作价格预言机的，目前的链上交易协议，包括Kyber，Uniswap，Bancor，Oasis都可能遭受类似的价格操纵。Uniswap设计的V2将会在不久之后推出，其机制是否如V神所说，可以抵御类似的攻击，我们不得而知。小结得益于二月份高涨的交易情绪，DEXs都获得了不错的增长。未来我们将持续关注0x是否能够用0xAPI多吸引整合方，Kyber新的质押模型是否会与ZRX质押有较大的不同，Bancor能否靠依靠黑客松做出新的流动性池模型扳回一城，Uniswap的V2是否还依然坚持自己作为价格预言机的作用。究竟DEXs在三月份是否还能延续火热的状态，我们拭目以待。
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