编者按：本文来自加密谷Live，作者：BinanceResearch，翻译：子铭，Odaily星球日报经授权转载。高市值的数字货币在2020年第一季度显示出创纪录的高相关性。BTC和以太坊与其他15个高市值的数字货币一度表现出了较高相关性，而中值相关性大约也在0.81左右。尽管价格存在波动，某些特质因素仍在数字资产中发挥重要作用，其中某些数字资产表现出正季度收益的同时还具有与其他资产的低相关性，我们可以用他们各自获益的不同时间点来解释。由于COVID-19大流行和全球经济动荡，除了长期持有到期的国债的价格没有下降外，所有资产价格均在2020年第一季度下降。2020年第一季度BTC价格下跌了10％，且S&P500的回报率为-19%。它们之间显示出较高的相关性，我们可以用他们每日业务模式的相似性来看待这一问题。然而，在这三个月中，黄金与BTC之间却没有呈现任何相关性。2020第一季度数字货币相关性和市场表现的报告
中文在线：公司正在积极研究与知识产权保护区块链的结合:10月19日消息，针对投资者向提问，“目前国际上NFT在数字应用品领域应用显著。公司有无考虑将此技术应用于知识产权保护。”
中文在线公司回答表示，NFT是元宇宙中，构成虚拟现实沉浸式体验的一个重要元素。NFT结合AR/VR、AI和其他新技术，可以作为元宇宙中产品的独特载体，能呈现相当引人入胜的用户体验。由这些场景发展出来的NFT新经济模式及生态系统，有很多创新及应用的空间。中文在线一直以维护知识产权保护为已任，走在维权的前沿上，于2018年起诉某公司涉嫌侵犯中文在线的作品信息网络传播权一案中，突破性的使用区块链存证技术进行证据保全，革新了电子证据在民事诉讼中的使用形式，该案也成为了北京地区法院首次对区块链存证电子证据认可，也可以说是电子证据作为独立证据并被法院直接认可的国内第一案。公司正在积极研究与知识产权保护区块链的结合。（同花顺）[2021/10/19 20:40:29]
如果我们使用CMC200指数作为行业基准的话很显然加密行业表现不佳。1月显示出正收益，随后在2月中旬出现了负收益，最后3月中旬市场崩盘。
具体来说，BTC在2020年3月12日损失了其价值的37.5％，这是有史以来最差的每日收益之一。BTC的价格从4,000美元以下的底部反弹，并于3月31日收于6400美元以上。在本季度中，BTC的价格下跌了-10.49％，成为我们关注的数字货币中表现最差的币种之一。相比之下，ETH的收益则为正，季度回报率为3.07％。值得注意的是，由于某些特质因素，BitcoinSV，LEO，ChainLink和Tezos具有显着正增长的表现。
所以，以上相关性矩阵可以最好地说明这些特质因素。确实他们中的一部分并不能一定同步获得正收益，这也解释了为什么它们之间没有表现出显着的关系。这四个数字资产与其他资产的平均相关性最低。相比之下，所有价格共同负向变动的资产通常都显示出很高的相关性。除此之外，在基础层面上相关的资产之间显示出显著的相关性。例如，与BSV的相关性最大的是BCH：因为BCH和BSV直至2018年11月份之前都共享同一区块链。围观数字资产与传统资产的相关性：市场暴跌是如何影响数字资产的？
分析：Alameda是WBTC最大铸造者，但不足以构成系统性风险:11月26日消息，最近WBTC/BTC脱锚引发加密社区成员的质疑。推特用户Castaneda指出，根据WBTC生态系统的机制，当商家希望创建新的WBTC时，它必须首先向托管方提供真实的BTC，托管方随后铸造新WBTC并将其提供给商家。当商家希望收回BTC时，他们必须销毁相同数量的WBTC，因此确保其WBTC数量不超过BTC。Alameda至少从2020年9月28日起在Wayback Machine Checkpoint充当商家，但Alameda仅能铸造WBTC，而不能托管BTC。如今Alameda不再被列为商家，审计页面中也无法找到Alameda托管方钱包。Castaneda表示，通过检查其之前托管方的钱包，发现钱包已清空，并且最后的5000枚BTC在11月11日被提走，就在FTX崩溃后不久。
Castaneda强调，“然而，我们不认为这会带来任何系统性风险，因为真正重要的是，托管方仍保留必要的储备，以确保WBTC/BTC之间的1:1比例。虽然人们仍然可以用1枚WBTC换1枚BTC，但有可能在出现折价时套利。根据我们的评估中，WBTC看起来仍然稳健，价格波动似乎更多是由市场恐慌而非资不抵债造成的。”[2022/11/26 20:47:43]
长期国债是所有金融资产中表现最好的，由于长期收益率曲线下滑导致了资本增值，其季度收益增长了23％。黄金价格也上涨了8％，3月下半月的呈现出明显的涨势。原油价格的下行压力导致石油输出国组织的混乱现象，因为成员国未能就进一步削减石油产量达成协议。供应的变化加剧了对需求端的冲击，导致原油价格相较之前的价格而言下跌了三分之二。BTC的表现优于S&P500指数，日收益率为-10％。同样，大盘股的表现也好于中盘和小盘股。
BTC与美国股票指数呈中等正相关性：其中与S&P500指数的相关性为0.57，与Russell2000指数的相关性为0.64。由于美国股市波动的变化VIX迅速飙升。但是，随着股票价格的下跌，VIX与S＆P500，Russell2000以及与数字货币的关联呈负相关关系。尽管价格石油的走势与其他市场相同，但我们仍然可以通过前面提到的特质因素来解释，这导致其与其他资产类别的相关性较低。最后，与我们最初的发现不同的是，黄金在更长的时间内没有显示出与BTC任何形式的关系。这既说明了样本量的重要性，也说明了异常值对相关性分析结果的影响。值得注意的是，由于供应与需求不匹配，白银价格在2020年第一季度也下跌了，这也导致它与黄金呈现出正相关关系。因此白银与其他数字资产如BTC呈现相关性，更不用说CMC200指数。总结COVID-19是导致市场暴跌的部分原因，此次行情导致大多数传统资产类别的价格出现负向变化。在全球动荡之后，BTC和其他数字货币的价格在3月中旬也大幅下跌，与股票等其他资产保持一致。尽管BTC在2020年第一季度与美国股票表现出显着的正相关性，但这种高相关性系数在中长期内仍不太可能持续。
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