编者按：本文来自头等仓区块链研究院，Odaily星球日报经授权转载。3月12日，新冠病冲击了市场。美国股市暴跌10%，创1987年股市崩盘以来的最大跌幅。比特币和以太坊的价格暴跌近50%。与此同时，dai的价格飙升至1.50美元。这是不应该发生的。DAI是稳定币，它的作用是反应基础国家货币的表现，也就是美元。自3年前成立以来，dai基本上一直保持在1美元的既定目标。但在Dai变成1.50美元的时候，突然能抵用1.5美元。看来它并不稳定了。此后DAI回落至1.01-1.03美元区间。但是，DAI已连续一个月高于1美元，而且没有任何回归的迹象。dai的底层智能合约Maker协议拥有许多工具，可以帮助将dai的价格推回到1美元的目标价格。负利率是一个有争议的话题，无论是在加密货币领域，还是在普通的法币领域。但负利率有可能会成功降低dai的价格。DeFi准备好了吗？在讨论负利率之前，先快速回顾一下dai101。TheCornerBank
经典表情包“Pepe the Frog”伤心蛙NFT买家起诉创作者并索赔50万美元:金色财经报道，经典表情包“Pepe the Frog”伤心蛙创作者 Matt Furie 和去中心化自治组织 PegzDAO 于2021 年 10 月推出了该表情包的 NFT并举行拍卖，最终一名叫做 Halston Thayer 的买家以 537,084 美元的价格赢得了 NFT。在拍卖中，PegzDAO 披露了另外 99 个具有相同“Pepe the Frog”图像的 NFT，但承诺这些 NFT 将由 PegzDAO 拥有且不会发布。但事实证明，PegzDAO 在拍卖几周后就发布了 46 个完全相同且完全免费的“Pepe the Frog” NFT。Halston Thayer 现在正式提起诉讼，声称他持有的 NFT 价值因后续免费发布的“Pepe the Frog” NFT 而大幅下降，同时他还指责创作者 Matt Furie 及其组织涉嫌非法商业行为。（kotaku）[2022/3/19 14:06:37]
试想一下银行是如何运作的？假设你想借1万美元来投资小生意。你的FirstCornerBank，需要你抵押一些资产，才会借给你钱。你拿出10万美元的房子作为抵押。它借给你1万美元的新钱，你可以用新钱购买日常用品。Dai也遵循同样的原则。如果你想要DAI贷款，需要向DAI系统提交抵押品，比如价值10万美元的以太。DAI协议借给你一笔钱，比如价值1万美元的DAI。现在这些新DAI可以投入到加密经济中去。有几股力量能稳定DAI创建的新钱和FirstCorner，最终你得偿还贷款。也就是说你必须要么回购FirstCorner的存款，要么回购稳定币dai，来偿还贷款。这种贷款需求，有助于将dai和FirstCorner的存款价值稳定在1美元左右。“没有人愿意在多年赚取利息后突然要支付利息。但稳定币并不是免费的，它必须被制造出来。”如果你身陷囹圄，很有可能不会偿还你的1万美元贷款。这给两家公司都带来了麻烦。FirstCorner的部分存款不再有相应的回购方。但FirstCorner和DAI有保护措施。他们可以没收你的房子或者你的以太坊，然后卖掉，填补1万美元的空缺。所以这两种美元都是安全稳定的。但这种稳定性是有价值的。人们喜欢将美元作为一种安全储蓄方式，或者日常使用，作为未来购买力的保证。非稳定资产无法提供这类服务。为什么dai升至1.50美元？
巴西投资银行BTG Pactual推出新基金 将20%投资于ETH:12月8日消息，巴西投资银行BTG Pactual宣布已推出了一个新的多市场基金，将对以太坊进行投资。据悉，该基金名为BTG Pactual Reference Ethereum 20，其中20%投资于以太坊网络的原生加密货币ETH，80%投资于固定收益。它要求最低投资额为100巴西雷亚尔（17.74美元），每年收取0.5%的管理费。该基金加入了该银行今年早些时候推出的另外两个以比特币为重点的基金--BTG Pactual Reference Bitcoin 20和BTG Pactual Reference Bitcoin 100，为该银行“Reference”系列中的第14只基金，该系列基金追踪科技公司、半导体和生物技术等行业的表现。（The Block）[2021/12/8 12:57:57]
先来看看3月12日之后dai的价格出现了什么问题。随着疫情的蔓延，人们越来越迫切地希望获得流动性最强、最安全的资产——美元。这意味着抛售股票、以太坊、比特币等所有资产。资金的一个来源是债务人为获得贷款而锁定的以太坊抵押品。为了保住以太坊，债务人必须回购DAI以偿还债务。他们不顾一切地回购DAI家的稳定币，结果稳定币的价格涨到了1.5美元。30天后，DAI继续以超过1美元的价位交易，似乎暗示了dai系统中的余额不足。DAI债务人清算的愿望高涨，推动DAI价格上涨。但没有足够多的人愿意为这个体系背负新债，这将创造新的DAI稳定币，并压低价格。Maker有哪些工具？
百度区块链负责人：百科与区块链结合，简单但经典:百度区块链负责人肖伟今日发朋友圈表示：“百科与区块链的结合，虽然简单，但是太经典了！从此百科不背锅。”肖伟同时给出一个关于“豆蟹”的百度百科词条链接，打开可以查询到版本哈希值，更正时间，修改原因等具体信息，疑似利用区块链不可篡改特性保证百科历史版本的准确留存。[2018/5/28]
Maker已经使用了一些工具来帮助解决这种失衡情况。一是允许更多种类的抵押品在dai系统抵押，增加潜在债务人的数量。因此创造出更多的DAI，从而推动DAI的价格下降。另一个工具是降低利率。稳定费是债务人向dai系统支付的利率。如果降低了稳定费，就减轻了债务人的负担。现有的债务人将不会那么急于清算。大胆的新玩家可能会挺身而出，承担起贷款。创建出新的dai，将价格降低到1美元。
以太经典即将上线自己的论坛:以太经典（ETC）即将上线自己的论坛。[2017/12/14]
3月初dai价格，来源：dai.descipher.io降低DAI的储蓄率。拥有DAI，并将DAI锁定起来，可以获得利息。降低存款利息，鼓励dai持有人停止屯币，这些人出售Dai，从而降低价格。过去30天，Maker使用了所有这些工具。稳定费迅速从8%下降到4%，然后是0.5%。DAI的储蓄率下降到0%。Maker还增加了USDCoin，另一款受欢迎的稳定币，接受USDCoin抵押。但上面做法不足恢复1美元的锚定。如果负利率呢？
以太经典从高位回落 跌幅达16%:根据okex数据显示，13日晚间11点，以太经典（ETC）价格达32.99美元。随后价格下跌，14日凌晨2点15分ETC价格跌至27.50美元，跌幅达16%。现在价格收于29.71美元。[2017/12/14]
理论上，下一步将是将存款利率降至负值。我们都习惯于债务人必须支付利息。负利率的情况正好相反。成为债务人可以获得利息。负稳定费将鼓励更多的人对DAI系统负债。这将增加dai的供应，从而减少钉住美元的上行压力。DAI的储蓄率为负，等于任何一个为DAI的稳定币存钱的人都将得不到利息。他们要支付一定的费用。如此一来，DAI的供应量增加。实行负利率有两大阻碍：
首先是技术。Maker的代码不支持稳定费或dai的储蓄率下降到负值。2015年，法币也出现了类似的问题，当时银行发现他们的软件不允许债券以负利率交易。他们很快修改了代码，问题解决了。Maker有一种强加负利率的间接方式：目标利率反馈机制。比如将dai的目标价格降至99或98美分，模拟出负利率。但是这个神秘的机制现在处于休眠状态。与将稳定费设为负利率相比，目标利率反馈机制复杂且令人讨厌：1代币=1美元变得复杂了。负利率的第二个阻碍是出于本能的。许多持有稳定币的人把利息看作是储蓄的一种正当回报。对他们来说，负利率无异于没收他们的回报。只有邪恶的中央银行才能把这种反常态强加给世界。我明白为什么负利率会让很多人感到不安。没有人愿意在多年赚取利息后突然变成要支付利息。但是稳定币并不是免费的，它是被制造出来的。当稳定币的生产成本激增时，稳定币的买家，也就是稳定币的主人，应当支付更高的价格，这样才公平。而那些制造稳定币的人，DAI的债务人，应当获得公平补偿。负利率是打破这一平衡而要付出的代价。应付当前的危机，负利率可能派不上什么用场，随着时间的推移，DAI可能会恢复到1美元的参考价格。但如果出现下一次危机呢？每次灾难发生时，稳定币都激涨似乎不合情理。现在是时候将负利率直接写入dai协议了。
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