文|小湃出品|PANews家族办公室和高净值人士进入加密市场的资金被打理的如何？近日普华永道和投资公司ElwoodAssetManagement发布的最新调查报告道出究竟。以加密货币为中心的对冲基金的资产管理规模在2019年激增，从2018年底的10亿美元增长到20亿美元。在2019年全年，全权委托的多头基金表现最好，平均收益为42％。对冲基金的资金来源中，家族办公室占对冲基金投资者的48％，高净值个人占到42％。普华永道合伙人HenriArslanian在接受采访时表示，“自冠状病以来，我们看到的一个宏观趋势是人们对加密货币的兴趣更加普遍。”超六成在2018年后成立，多为四种策略
根据2020年第一季度研究表明，大约有150个活跃的加密对冲基金，其中近三分之二是在2018或2019年创立的。创立加密货币基金的活跃程度与比特币价格高度相关。2018年，比特币价格飙升似乎是推动加密货币基金创立的催化剂。随着加密货币市场在2019年底呈现出下降趋势，新成立的加密货币基金数量大幅下降。
金色财经合约行情分析 | BTC大跌后低位窄幅震荡:据火币BTC永续合约行情显示，截至今日18:00（GMT+8），BTC价格暂报11140美元（-1.55%），20:00（GMT+8）结算资金费率为0.031647%。
BTC昨晚至今在11000-11300美元做大跌后的修复性调整。根据火币交割合约数据，BTC当季合约成交额较昨日大幅减少，持仓量稳定，精英多头占比略增，当季合约保持较大幅度的正溢价。BTC保持窄幅震荡时间里，部分主流币反弹有所表现，市场整体交投保持活跃，为后续方向积蓄动能。
USDT于火币全球站OTC的报价为6.96元，溢价率为-0.38%。[2020/8/3]
报告根据四种广泛的基金策略对加密货币对冲基金进行了分类：?全权委托做多:这类加密货币基金只做多，投资者的投资期限也更长。此类基金倾向于投资于早期代币/加密货币项目，他们还会购买并持有流动性更强的加密货币，对投资者的锁仓时间也最长。?全权委托做多/做空:这类基金涵盖的投资策略很多，包括多头/空头、相对价值、事件驱动、技术分析，以及一些特定于加密货币的策略，例如挖矿。全权委托基金通常具有混合策略，其中包括在早期项目中进行投资。?量化基金:这类基金主要定向或市场中立的方式对市场采取量化投资。一些指示性的策略包括：做市、讨论、以及低延迟交易。流动性是量化基金投资策略的关键，他们的资金会被限制只能交易流动较高的加密货币。?多策略:这类基金将上述三种基金的投资策略组合在一起，比如，在某个特定基金说明书中会设定限制范围，允许交易可以关了多头/空头和量化基金子账户。这四种策略中，量化基金最流行，占到当今对冲基金市场上几乎一半。相比之下，其他投资策略占比分别是——全权委托做多，全权委托做多/做空、多策略——这些投资策略的市场战略相比较而言要小得多，他们加起来大约占到整个加密对冲基金市场的50％。投资人九成是家族办公室和高净值人士
金色财经合约行情分析 | BTC突破9500美元重回上升形态:据火币BTC永续合约行情显示，截至今日17:00（GMT+8），BTC价格暂报9614美元（+1.98%），20:00（GMT+8）结算资金费率为0.010000%。
BTC昨日突破9500美元，温和上涨，最高至9800美元，目前仍在9500美元上方盘整。根据火币交割合约数据，BTC当季合约成交额温和放大，持仓量增加，精英多头占比稳定，当季合约保持窄幅溢价。BTC此次上涨量能并未出现明显放大，市场交易情绪偏保守，后续需关注9500美元和1万美元等关键位置的测试情况。[2020/6/23]
从各个受访基金对各自的投资者群体进行的分类来看，最常见的投资者类型几乎占到所有投资者的90%，是家族投资机构和高净值个体投资者。实际上，在我们的受访者中，没有人提到养老基金，只有极少数基金会或捐赠基金投资加密货币。令人惊讶的是，相比之下，我们发现传统风投基金和基金的基金在加密货币投资中所占的比例也很小。
金色财经合约行情分析 | BTC受支撑重新向上，待观察是否面临变盘:据火币BTC永续合约行情显示，截至今日16:00（GMT+8），BTC价格暂报9565美元（-2.25%），20:00（GMT+8）结算资金费率为0.010000%。
昨晚至今，BTC在9500美元-9800美元区间震荡。根据火币交割合约数据，BTC季度合约成交额减少，持仓量降低，精英多头占比稳定，季度合约升水减少。自5月10日以来，BTC走出低点不断抬高的走势，上方阻力在1万美元，整体接近形态末端。是否将面临变盘有待观察。[2020/5/19]
这些基金的投资人并不多，加密对冲基金投资者数量中位数是27.5，平均数是58.5；平均投资规模中位数是30万美元，平均数是310万美元。从平均投资规模的分布趋势，可以看出，大约三分之二的加密对冲基金投资规模低于50万美元。报告估计，2019年全球加密对冲基金管理的资产规模已经超过20亿美元，而2018年这一数字是10亿美元。
日本IBM开设面向开发者的信息门户网站“IBM Code Patterns”:日本IBM于6月11日公开了面向开发者的信息门户网站“IBM Code Patterns”。该门户网站使用最新的技术，总结了有助于开发业务应用程序的想法和代码，为开发者提供解决具体问题的实用信息以用于应用程序的创建。据悉，IBM Code Patterns每个模式都包含一个简短的概要说明，并拥有一个允许开发人员在短时间内阅读并纵观全局的流程图，该流程图是由在GitHub平台上发布的Apache License 2.0源代码构成。IBM Code Patterns的模式包括，“利用区块链技术追踪捐款的用途”、“构建区块链对应的保险应用程序”等。除区块链以外，还可以使用人工智能，云计算等模式。[2018/6/11]
IBM区块链副总裁：IBM正筹备运行着400多个区块链项目:IBM区块链副总裁Jerry Cuomo在14日的美众议院听证会上称，目前IBM正在筹备运行着超过400个区块链项目，横跨了供应链、政府部门医疗保健事务、交通运输业、保险业、化工石油等领域。他还对美国国会应用开发区块链技术提出建议，认为尽管目前在全球范围内，美国的企业在区块链技术开发商占据了领先的地位，但美国政府还需做得更多，去引导区块链。[2018/2/17]
各个加密对冲基金持有的资产管理规模分布同样也显示了马太效应，少数几家对冲基金，管理着较大的资产规模，这种分布于传统对冲基金有些相似，在传统对冲基金里，少数大型基金公司管理着大部分资产，“长尾”端基本上都是一些规模较小的基金。
相比2018年2019年的资产管理规模实现了飞跃，资产管理规模超过2000万美元的加密对冲基金比例从2018年的19％增加到2019年的35％。拥有较高资产管理规模的基金不仅可以吸引新投资者，而且还能吸引更多投资金额，但考虑到集中风险问题，许多投资者不能持有超过10％的资产管理规模。全权委托多头基金业绩表现最佳
2018年加密市场的骤然变冷让对冲基金的业绩预冷，平均业绩表现是-46%。但是，当时间来到2019年底，加密对冲基金业绩中位数涨幅达到74%，而2018年业绩表现不佳的加密对冲基金都被迫关闭了。对于一些资产管理规模较小的加密对冲基金，他们的平均管理费不足以支撑他们达到收支平衡，除非旗下管理的资产表现有非常好的表现，才能确保小加密对冲基金能够生存下去。按照不同投资策略分类的加密对冲基金业绩。根据数据显示，采用多策略的加密对冲基金在2019年业绩中位数占比为15%，比量化、全权委托多头/空头、以及全权委托多头都要低。按照不同加密对冲基金类型比较业绩表现，由于一些规模较小的加密对冲基金被迫关闭，导致2018年和2019年出现了“生存偏差”。很明显，比特币在2019年上涨了92%，表现超过了所有加密对冲基金，这些加密对冲基金之所以表现不佳，可能与2018年的加密熊市有关，同时在2019年也没有把握住市场上升趋势。总而言之，这些加密对冲基金充当了降低市场波动的工具，而不是提高业绩表现的催化剂。衍生品可以用作对冲工具，也可以用作生成alpha投资的工具，Alpha意味着超额收益投资。在过去的一年时间里，加密借贷市场得到了进一步发展，比如许多中心化和去中心化加密交易平台现在都开始为客户提供借贷和保证金交易服务，因此，闪电贷和利率套利交易正变得越来越常见。随着衍生品市场变得越来越多样化，流动性也变得越来越强，让加密对冲基金更容易持有空头头寸。这意味着加密对冲基金拥有了更先进的投资工具，继而可以执行更复杂的投资策略。加密对冲基金和传统对冲基金之间的投资策略关联度越来越高。受访的对冲基金中，有空头加密对冲基金占比紧接一半，还有超过一半的加密对冲基金使用衍生品。在期权和期货市场上，有大约三分之一的加密对冲基金涉足期货和期权交易产品。在未来几年中，如果市场上受监管的加密期货产品越来越多，预计会有更多加密对冲基金涉足这一领域。
在杠杆交易方面，情况似乎有所不同。2019年，仅有36%的加密对冲基金在使用杠杆交易，2020年这一数字上升到了56%，但其中真正活跃使用杠杆交易的加密对冲基金比例只有19%。
报道认为，越来越多加密对冲基金将会在他们的PPM中被允许使用杠杆，但目前仍不清楚未来几年这一领域是否会有较大幅度增长。此外，未来可能会有更多人利用衍生品工具获得杠杆敞口。
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