2020年第23周区块链二级市场报告2020年6月1日-2020年6月8日本期报告重点内容：本周大盘走势：冲高承压回调，宽幅箱体震荡交易所成交量：交易所日成交量均值上涨24.43%数字资产换手率：十大数字资产累计换手率下跌2.66%交易所钱包余额：BTC余额减少0.52%，USDT余额增加7.02%USDT溢价率：USDT溢价率上行回落，尾盘维持负溢价比特币波动率指数：波动率指数冲高回落，市场情绪维持中性期货合约：短期期货贴水转升水，多头头寸维持优势宏观视角：本周各类资产普遍上涨，黄金价格大幅下行总结本期报告详细内容：1.本周大盘走势：冲高承压回调，宽幅箱体震荡截至报告统计时间，本周全球区块链资产总市值均值为2732.22亿美元，较上周同期上涨5.63%；市场24小时成交量日均值937.13亿美元，较上周均值下跌10.56%。截至报告统计时间，Tokenmania8周行情指数最新点位1.16%,Tokenmania32周行情指数最新点位1.38%，Tokenmania60周行情指数最新点位2.29%。本周大盘冲高急跌回落，再现“画门”行情，市场量能较低位有所反弹，投资者情绪维持中性。周初大盘维持2700亿美元附近震荡，周二价格短时迅速拉升突破2800亿美元，最高触及2856亿美元，期间比特币突破1万美元，周二晚间大盘急跌回落至2700亿美元下方，而后触底反弹，大盘维持2700-2800亿美元箱体震荡，尾盘收报2750亿美元上方，总市值日均值较上周上涨5.63%。外围市场方面，本周各类风险资产普遍上涨，其中美股和欧洲股市涨幅靠前，黄金价格大幅下行，创近3月最大周跌幅。本周比特币价格周二短时上攻1万美元关口后，未能成功企稳，急跌回吐全部涨幅，再现“一日游”行情。从盘面上看，本周比特币价格走势市场操纵痕迹较为明显，价格急跌后多头资金大量爆仓，普通投资者参与活跃度走低，尾盘比特币波动率指数创3个月以来新低，同期USDT溢价率再现负溢价；本周USDT流通总量继续小幅上行，增长逾2%，交易所USDT余额同期增长，市场情绪总体趋于中性，考虑比特币减半后，市场已在当前区间宽幅盘整接近一个月，各主流币种轮动上涨，叠加丰水期来临后算力持续上涨，比特币算力接近回归前期高位，市场或将在近期出现方向性选择，投资者可持仓静观其变。此外，本周期货合约基差维持高位，再次出现短时“画门”走势，当前期现价格震幅较大，“插针”行情或将延续，行情震荡下，建议期货投资者降低杠杆倍数，规避风险。图1近三月全球区块链资产总市值变化资料来源：CoinMarketCap，TokenMania图2本周比特币价格变化资料来源：CoinMarketCap，TokenMania2.交易所成交量：交易所日成交量均值上涨24.43%本周九大交易所一周累计总成交量为12460.76亿元人民币，较上周上升2446.47亿元，增幅为24.43%，九大交易所本周单日成交量均值为1780.11亿元，较上周上升349.50亿元，增幅为24.43%；从交易量结构来看，成交量占比前三名的交易所分别是Huobi计算，最近一周场外BTC交易量约3497.360万元；前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约2990.858万元，最近一周较前一周增加16.94%。图5LocalBitcoins全球交易量资料来源：Coin.Dance，TokenMania图6LocalBitcoins中国地区交易量资料来源：Coin.Dance，TokenMania图7LocalBitcoins委内瑞拉地区交易量资料来源：Coin.Dance，TokenMania：九大交易所是指币安、火币、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb3.数字资产换手率：十大数字资产累计换手率下跌2.66%本周十大数字资产换手率周累计428.64%，较上周下跌11.72%，跌幅2.66%；换手率最高为76.49%，最低为45.10%，极值差为31.39个百分点。其中BTC跌幅居首，本周累计换手率110.30%，较上周下跌23.45%，跌幅17.53%。图8近两周十大资产日均换手率变化资料来源：CoinMarketCap，TokenMania图9本周十大资产换手率明细资料来源：CoinMarketCap，TokenMania本周累计换手率排名前三位的分别是ETC的每日平均值。4.交易所钱包余额：BTC余额减少0.52%，USDT余额增加7.02%本周交易所BTC钱包余额24.71098万BTC，减少0.52%；交易所USDT余额31.17亿USDT，增加7.02%；当前USDT流通总量为92.821亿美元，较上周同期增加2.08%。图10近期交易所BTC余额与BTC价格走势资料来源：TokenMania，chain.info公开资料图11交易所USDT总余额变化资料来源：TokenMania交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据。5.USDT溢价率：USDT溢价率上行回落，尾盘维持负溢价场外溢价率反映了场外价格的溢价水平，也是捕捉场外资金情绪的工具，一般而言，高溢价率意味着场外资金入场情绪积极，反之则意味着场外资金进场动力不高，甚至是资金在出逃；场内溢价率则反映了场内价格的溢价水平，也是捕捉场内资金情绪的工具。图12KrakenUSDT/USD交易对价格资料来源：Tradingview，TokenMania本周USDT溢价率上行回落，尾盘维持负溢价，较上周小幅下降，kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价0.00%，最高溢价0.39%，最低溢价-0.16%，收盘溢价-0.02%，本周伴随BTC“画门”行情再现，USDT溢价率波动幅度加大，整体看溢价水平仍处于低位区间。USDT折溢价指数为100时表示USDT平价，指数大于100表示USDT溢价，小于100则表示USDT折价。6.比特币波动率指数：波动率指数冲高回落，市场情绪维持中性一般而言，比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度，该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。图13日级别比特币BVOL24H波动率资料来源：BitMEX，TokenMania图14恐惧&贪婪指数资料来源：Alternative.me，TokenMania本周比特币波动率指数冲高回落，较上周下跌29.41%，开盘值2.55，最高值6.13，最低值1.77，收盘值1.80，收盘值较上周同期下跌29.41%；恐惧&贪婪指数7日前为51点，本周最高为56点，最低为48点，恐惧&贪婪指数最新点位54，较上周同期51点增加3点，伴随比特币价格企稳9400美元上方，市场情绪总体趋于稳定。7.期货合约：短期期货贴水转升水，多头头寸维持优势从期货合约的角度来看，本周不同期限合约基差再次扩大，尾盘由贴水转为升水状态，当前期现价格波动幅度较大，短期较难抉择方向，多头头寸相对占优。本周Bakkt比特币月度期货总交易额为1.11亿美元，较上周减少14%；未平仓合约量高点为1330万美元，较上周增长32%；CME比特币期权日均成交量为3400万美元。从期限结构上来看，本周OKEX的当周合约平均贴水0.86%，贴水幅度上升0.58个百分点；次周合约平均贴水0.66%，贴水幅度上升0.37个百分点；季度合约平均贴水0.43%，贴水幅度上升0.38个百分点；BitMEX永续合约平均升水0.05%。截至报告统计时间，BITMEXBTC/USD保证金市场24小时多空对比为53.18%：46.82%，多头相对占优。当前比特币期货总体基差震幅增强，本周再现画门行情，建议投资者注意风险严控仓位，优选平台，防范插针和平台宕机等原因导致的爆仓。图15近两周比特币期货与现货价格走势资料来源：OKEX，BitMEX，TokenMania图16近两周比特币期货升贴水率资料来源：OKEX，BitMEX，TokenMania报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算8.宏观视角：本周各类资产普遍上涨，黄金价格大幅下行从资产配置的角度，数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言，各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置，随着资产类别的组合方式多样化，在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。本周各类风险资产普遍上涨，其中美股和欧洲股市涨幅靠前，黄金价格大幅下行。美股方面，美国5月非农就业数据意外大涨，本周美国股市大幅收涨，但随后美国劳工部统计局表示数据统计存在误差，纳指周涨3.42%盘中一度创历史新高，报9814.08点；道指周涨6.81%，报27110.98点；标普500指数周涨4.91%，报3193.93点；COMEX黄金期货周跌3.92%，创近3个月最大周跌幅，收报1688.10美元/盎司创2个月新低；主要产油国将在周六开会讨论延长减产协议的消息令油价得到支撑，布伦特原油周涨11.41%报41.90美元/桶，盘中创3个月新高；国内股市方面，本周上证指数周涨2.75%，报2930.80点；深证成指周涨4.04%，报11180.60点；创业板指周涨3.82%，报2166.38点；恒生指数收报24770.41点，周涨7.88%。北向资金连续10日净买入，本周累计净买入超240亿元。图17本周各类资产动态收益率比较资料来源：TokenMania对近三年各类资产的动态收益率进行比较，比特币的收益表现一枝独秀。最近三年比特币动态收益率为1469.44%，位居各类资产首位，同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外，其他资产收益率表现分化，美股表现相对较好，标准普尔500指数涨幅31.47%，纳斯达克综合指数涨幅56.40%；此外上证综指涨幅-6.67%，黄金涨幅29.71%。图18近三年各类资产动态收益率比较资料来源：TokenMania各类资产中数字货币的市值波动性最强，在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中，数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势。2020年以来市场受全球疫情带来的流动性危机影响，比特币出现了大幅回调，近期市场行情有所回暖，但长期来看仍处于相对估值低位，随着泡沫的挤出，数字货币值得作为另类资产进行部分配置。9.总结大盘走势：本周大盘冲高急跌回落，再现“画门”行情，市场量能较低位有所反弹，投资者情绪维持中性。周初大盘维持2700亿美元附近震荡，周二价格短时迅速拉升突破2800亿美元，最高触及2856亿美元，期间比特币突破1万美元，周二晚间大盘急跌回落至2700亿美元下方，而后触底反弹，大盘维持2700-2800亿美元箱体震荡，尾盘收报2750亿美元上方，总市值日均值较上周上涨5.63%。外围市场方面，本周各类风险资产普遍上涨，其中美股和欧洲股市涨幅靠前，黄金价格大幅下行，创近3月最大周跌幅。本周比特币价格周二短时上攻1万美元关口后，未能成功企稳，急跌回吐全部涨幅，再现“一日游”行情。从盘面上看，本周比特币价格走势市场操纵痕迹较为明显，价格急跌后多头资金大量爆仓，普通投资者参与活跃度走低，尾盘比特币波动率指数创3个月以来新低，同期USDT溢价率再现负溢价；本周USDT流通总量继续小幅上行，增长逾2%，交易所USDT余额同期增长，市场情绪总体趋于中性，考虑比特币减半后，市场已在当前区间宽幅盘整接近一个月，各主流币种轮动上涨，叠加丰水期来临后算力持续上涨，比特币算力接近回归前期高位，市场或将在近期出现方向性选择，投资者可持仓静观其变。此外，本周期货合约基差维持高位，再次出现短时“画门”走势，当前期现价格震幅较大，“插针”行情或将延续，行情震荡下，建议期货投资者降低杠杆倍数，规避风险。交易所成交量：交易所日成交量均值上涨24.43%。本周九大交易所一周累计总成交量为12460.76亿元人民币，较上周上升2446.47亿元，增幅为24.43%，九大交易所本周单日成交量均值为1780.11亿元，较上周上升349.50亿元，增幅为24.43%；从交易量结构来看，成交量占比前三名的交易所分别是Huobi计算，最近一周场外BTC交易量约3497.360万元；前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约2990.858万元，最近一周较前一周增加16.94%。数字资产换手率：十大数字资产累计换手率下跌2.66%。本周十大数字资产换手率周累计428.64%，较上周下跌11.72%，跌幅2.66%；换手率最高为76.49%，最低为45.10%，极值差为31.39个百分点。其中BTC跌幅居首，本周累计换手率110.30%，较上周下跌23.45%，跌幅17.53%。本周累计换手率排名前三位的分别是ETC为92.821亿美元，较上周同期增加2.08%。USDT溢价率：USDT溢价率上行回落，尾盘维持负溢价。本周USDT溢价率上行回落，尾盘维持负溢价，较上周小幅下降，kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价0.00%，最高溢价0.39%，最低溢价-0.16%，收盘溢价-0.02%，本周伴随BTC“画门”行情再现，USDT溢价率波动幅度加大，整体看溢价水平仍处于低位区间。比特币波动率指数：波动率指数冲高回落，市场情绪维持中性。本周比特币波动率指数冲高回落，较上周下跌29.41%，开盘值2.55，最高值6.13，最低值1.77，收盘值1.80，收盘值较上周同期下跌29.41%；恐惧&贪婪指数7日前为51点，本周最高为56点，最低为48点，恐惧&贪婪指数最新点位54，较上周同期51点增加3点，伴随比特币价格企稳9400美元上方，市场情绪总体趋于稳定。期货合约：本周不同期限合约基差再次扩大，尾盘由贴水转为升水状态，当前期现价格波动幅度较大，短期较难抉择方向，多头头寸相对占优。本周Bakkt比特币月度期货总交易额为1.11亿美元，较上周减少14%；未平仓合约量高点为1330万美元，较上周增长32%；CME比特币期权日均成交量为3400万美元。从期限结构上来看，本周OKEX的当周合约平均贴水0.86%，贴水幅度上升0.58个百分点；次周合约平均贴水0.66%，贴水幅度上升0.37个百分点；季度合约平均贴水0.43%，贴水幅度上升0.38个百分点；BitMEX永续合约平均升水0.05%。截至报告统计时间，BITMEXBTC/USD保证金市场24小时多空对比为53.18%：46.82%，多头相对占优。当前比特币期货总体基差震幅增强，本周再现画门行情，建议投资者注意风险严控仓位，优选平台，防范插针和平台宕机等原因导致的爆仓。宏观视角：本周各类风险资产普遍上涨，其中美股和欧洲股市涨幅靠前，黄金价格大幅下行。美股方面，美国5月非农就业数据意外大涨，本周美国股市大幅收涨，但随后美国劳工部统计局表示数据统计存在误差，纳指周涨3.42%盘中一度创历史新高，报9814.08点；道指周涨6.81%，报27110.98点；标普500指数周涨4.91%，报3193.93点；COMEX黄金期货周跌3.92%，创近3个月最大周跌幅，收报1688.10美元/盎司创2个月新低；主要产油国将在周六开会讨论延长减产协议的消息令油价得到支撑，布伦特原油周涨11.41%报41.90美元/桶，盘中创3个月新高；国内股市方面，本周上证指数周涨2.75%，报2930.80点；深证成指周涨4.04%，报11180.60点；创业板指周涨3.82%，报2166.38点；恒生指数收报24770.41点，周涨7.88%。北向资金连续10日净买入，本周累计净买入超240亿元。风险提示价格回调风险国内外监管政策超预期国际地缘环境变化超预期疫情进一步扩散风险比特币合约价格波动
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