编者按：本文来自Unitimes，作者：Johnny，星球日报经授权发布。在过去的三个月里，DeFi(去中心化金融)协议代币的价值暴涨，远远超过了更广泛的加密货币市场。当前DeFi应用中锁定的资产总价值(TVL)已经超过了20亿美元，其中有10亿美元是在今年6月份的三个星期内涌入的！更重要的是，根据Messari的一份报告，DeFi平台现在每月共计向用户免费发放价值2500万美元的资产。这一切都与所谓的“YieldFarming”现象有关。基本而言，流动性挖矿涉及尽可能多地使用诸如BAT和USDT等加密资产进行借贷。
DeFi中锁定的资产总价值增长趋势。图源：DeFipulse因此，仅在过去的三个月里，这些DeFi协议代币已经迎来了急剧增长。这可能不像2017年的全盛时期，但这是一个蓬勃发展的新行业。DeFi代币的繁荣
Messari提供的数据显示，自4月8日以来，10种DeFi代币的增长率在41%到804%之间(见下图)。而比特币和整个加密货币市场在同一时间段内仅增长27%。
10种DeFi协议代币在过去的三个月里的涨幅超过了更广泛的加密市场。图源：MessariAave借贷协议的本地代币LEND的表现在过去三个月增长幅度高达804%。根据DeFiPulse的数据，Aave目前是现存的第四大DeFi协议，撰文时该协议中锁定的资产价值超过1.5亿美元，这是Aave平台上的借贷总额。4月8日以来的三个月里，LEND代币的价值从0.022美元上升到0.199美元。而这一增长只是近期LEND增长的延续，自今年1月以来，LEND增长已达到创纪录的1127%。
今年4月份以来LEND价格增长了804%，1月份以来增长了1,227%。图源：CoinMarketCapMessari的数据中，表现仅次于LEND的DeFi代币是Bancor(BNT)。Bancor是一个基于以太坊的交易所协议，允许用户通过使用流动性资金池来实现非托管式的代币交易。自4月8日以来，BNT价格从0.191080美元飙升至1.65美元，令人难以置信地增长了761%。Bancor向流动性池的贡献者提供利息收益。虽然Bancor有自己的网站和去中心化交易所(DEX)，但该协议也被许多其他的交易所使用，比如去中心化交易所1inch.exchange。Ren(REN)是下一个表现强劲的协议代币，在过去三个月中增长了286%。Ren是一种用于作为跨链加密货币转移的开放式无需许可协议。鉴于Ren协议宣称的目标是将区块链互操作性带入DeFi领域，也许REN的增长是一个明显的信号，即投资者不仅仅正在捕获DeFi代币本身，也在捕获那些在更技术的层面上发挥作用的代币。此外，Synthetix(SNX)、KyberNetwork(KNC)和Loopring(LRC)的代币也创纪录地达到了220%至280%的增长。Synthetix是基于以太坊的合成资产发行协议，同时也是合成资产的交易平台。所谓合成资产就是对某种真实资产(比如USD、BTC、ETH、XAU等)的模拟，Synthetix用户通过抵押本地协议代币SNX来发行合成资产(比如发行sUSD、sBTC、sETH、sXAU等)，使用户无须实际持有该资产(比如BTC)的情况下就可以进行该资产的交易和套利。KyberNetwork是基于以太坊的去中心化链上流动性交易所协议。根据Etherscan的数据，它是当前交易量第三的去中心化交易所。Loopring也是一个去中心化交易所(DEX)，最近由于其成功地实施了一种全新的以太坊扩容技术ZK-rollups而备受关注。值得注意的是，KyberNetwork已于本周二发布了其Katalyst升级和KyberDAO治理平台，允许KNC代币持有者质押和进行治理投票，从而获得ETH奖励。在Katalyst发布之后的仅一天内，就有价值超1800万美元的KNC代币被质押进KyberDAO，这彰显了用户对该DeFi产品的强烈需求。撰文时已经质押了11,802,094KNC，价值超过1950万美元，见下图：
图源：https://kyber.org/vote在KyberDAO上进行KNC代币质押允许KNC持有者直接投票，或者将自己的投票代理给有声誉的社区成员，以对协议层的变更做出治理决策，比如分配出来用于作为staking奖励的网络费比例等。当前，65%的网络费用将被分配给质押了KNC代币的用户作为staking奖励。今年迄今为止，KNC代币的价格已经增长了近800%，于7月3日达到了1.84美元的历史最高价格。但与DeFi借贷平台Compound的治理代币COMP和Blalancer的BAL代币不同，KNC代币的价值尚未紧随Katalyst升级和KyberDAO质押奖励的推出而急剧飙升。与这些竞争对手相比，Katalyst升级已经宣传了好几个月，这可能说明KNC价值将逐步增加，而不是像Compound等流动性协议的代币那样突然增长。Katalyst的升级给Kyber网络协议带来了一系列的变化，不仅降低了用户的交易费用，还为流动性提供者(liquidityprovider)设置了自定义交换费用(swapfee)。Kyber还在准备一个Kyber改进提案(KIP)框架，以便KNC质押者提交、审查和讨论治理提案，类似于Compound的执行投票系统(ExecutiveVotesystem)。首个协议治理提案将在Katalyst升级的Epoch1(7月14日)之后进行投票。Katalyst升级之后的Epoch0期间分配的网络费用奖励将用于“销毁”KNC代币，从而减少KNC的总体供应量，推动剩余KNC代币价格的增长。之后的Epoch1及以后，也即从7月14日开始，将把分配的网络费用直接分配给KNC质押者。除此之外，近几个月来，其他表现优于大盘的DeFi代币还包括是0x(ZRX)和Augur(REP)，分别上涨169%和102%。此外，MakerDAO(MKR)和以太坊原生代币ETH的增长率较小，分别为43%和45%。6月中旬，基于以太坊的借贷平台Compound平台发行的治理代币COMP掀起了加密领域对流动性挖矿(liquiditymining)的追捧。COMP在推出后不到一周的时间就将这个去中心化借贷协议的代币估值推到了DeFi最顶端，该协议中锁定的加密资产价值也占据主导地位。流动性挖矿本身并不是一个新的概念，但人们对COMP的狂热使之变成了一种称为“yieldfarming”的模因。Compound在今年6月中旬推出其本地治理代币COMP时，其交易价格约为30美元。但由于市场炒作的涌入，这种山寨币很快暴涨了1000%，达到了350美元的历史最高价格。此后这种ERC20代币自此开始急剧回调。根据CoinMarketCap的数据，截至本文撰写时，这种加密货币的价格约为180美元。这比COMP的历史最高纪录下跌了大约50%，而这种跌幅是在两周内就出现的。见下图：
COMP代币自推出以来的价格走势。图源：CoinMarketCapCOMP代币很大一部分的跌幅是在COMP上架Coinbase交易所之后发生的。分析人士表示，由于Coinbase是第一批上架COMP的“主流”加密货币交易所之一，该交易所是许多COMP持有者出售自己的代币的首选场所。这种加密货币的投资者可能会遭受进一步的损失，有分析师认为这种DeFi代币可能在本质上被高估了。但截至目前，即使在从高点下跌了50%之后，COMP仍然是一种高市值的加密货币。DeFi本地代币的大幅飙升和杠杆头寸的增加，推动了DeFi的发展，但需要注意的是，这也意味着这个蓬勃发展的领域也伴随着越来越大的风险。随着Compound、Balancer和KyberNetwork都开始通过去中心化治理来运行，竞争已经开始，这些DeFi代币的增长能否持续下去呢？哪个DeFi协议社区能够引导各自的平台穿越狂野的加密世界获得主流采用？我们拭目以待。
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