2020年第30周区块链二级市场报告2020年7月20日-2020年7月27日本期报告重点内容：本周大盘走势：震荡走强突破箱体，市场情绪转为贪婪交易所成交量：九大交易所日成交量均值增幅为6.11%数字资产换手率：十大数字资产累计换手率下跌1.86%交易所钱包余额：BTC余额减少0.07%，USDT余额增加2.20%USDT溢价率：USDT溢价率回升，尾盘维持正溢价比特币波动率指数：波动率大幅走高，投资者情绪转贪婪期货合约：量能放大震荡上行，短期期货升水转贴水宏观视角：各类风险资产普跌，黄金与比特币价格上行总结本期报告详细内容：1.本周大盘走势：震荡走强突破箱体，市场情绪转为贪婪截至报告统计时间，本周全球区块链资产总市值均值为2851.89亿美元，较上周同期上涨5.12%；市场24小时成交量日均值640.75亿美元，较上周均值上涨24.23%。截至报告统计时间，Tokenmania8周行情指数最新点位10.34%,Tokenmania32周行情指数最新点位8.73%，Tokenmania60周行情指数最新点位9.12%。本周大盘向上突破箱体区间站上新阶，大中小市值币种全面上涨，市场量能同步放大，投资者情绪转为贪婪。周初大盘延续上周走势在270-2800亿美元附近短时横盘，而后震荡上行进入上行通道，周日开始自2900亿美元下方起步加速上涨，接连突破2900、3000亿美元关口，最高触及3080亿美元，随后小幅回落整理，收于3070亿美元附近，总市值日均值较上周上涨5.12%。外围市场方面，受中美关系降温影响，本周市场避险情绪上行，各类风险资产普遍下跌，黄金价格连续第七周上涨，再创新高。从盘面上看，比特币减半后，市场经历了逾两月的横盘盘整，本周比特币价格震荡上行创下近5个月新高，突破1万美元心理价位并短时站稳，最高突破10300美元，各项指标支撑位上移，投资者情绪向好，吸引更多外部流量关注，整体交易活跃度回暖，短期看多情绪走强；同期USDT流通总量本周增发逾3.3%，交易所USDT余额增加，USDT溢价率短时走高，场外资金入场意愿增强，总体来看价格存在一定托底支撑力量，上行通道有望继续延伸；考虑上方触及重度筹码压力位，存在获利盘阶段兑现阶段性回踩的可能，短期或将维持高位震荡换手，可逢低建仓买入，在未跌破短期均线前顺应趋势继续持有；同时建议期货投资者注意风险严控仓位，优选平台，防范插针回调和平台宕机等原因导致的爆仓。图1近三月全球区块链资产总市值变化
资料来源：CoinMarketCap，TokenMania图2本周比特币价格变化
资料来源：CoinMarketCap，TokenMania2.交易所成交量：九大交易所日成交量均值增幅为6.11%本周九大交易所一周累计总成交量为7861.69亿元人民币，较上周上升452.96亿元，增幅为6.11%，九大交易所本周单日成交量均值为1123.10亿元，较上周上升64.71亿元，增幅为6.11%；从交易量结构来看，成交量占比前三名的交易所分别是Huobi（43.57%)，Binance（26.91%)，OKEX（19.88%)，前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的90.36%，前三名占比较上周增加0.13%；Huobi本周累计成交量较上周上升483.47亿元，增幅为16.43%，Binance本周累计成交量较上周下降119.03亿元，降幅为5.33%，OKEX本周累计成交量较上周上升54.29亿元，增幅为3.60%。图3近两周九大交易所总成交量变化
资料来源：非小号，TokenMania图4九大交易所历史每日总交易量变化
资料来源：非小号，TokenMania从更长的时间维度来看，2020年初至2月底，减产预期作用下市场积极向好，量能同步放大；3月疫情全球扩散，全球资本市场出现大幅波动和恐慌性下跌，流动性危机之下加密资产亦受重创，日成交量最高达4000亿元；随着全球多国政策持续发力，强刺激下全球资产逐渐探底企稳，全球风险偏好逐步修复，加密市场抄底资金托底迹象明显，恐慌性下跌结束后，九大交易所成交量降至2000亿元以下；比特币减半前市场量价有所增长，同时市场波动增强；减半完成后市场反应平淡波动收窄，整体处于区间震荡，成交量呈下行趋势。本周为比特币减半后的第11周，比特币价格在9200美元附近进入上行通道，震荡上涨突破1万美元，九大交易所日均成交量较上周上涨6.1%，单日成交量均值为1123.10亿元。考虑到目前各大交易所存在刷量的行为，实际成交数据可能低于统计数据。全球比特币场外交易量减少4.52%至3813.0万美元，中国比特币场外交易量增加0.59%至1011.4万元，委内瑞拉比特币场外交易量减少6.27%至10235.6亿玻利瓦尔，依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例计算，最近一周场外BTC交易量约2966.229万元；前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约3371.135万元，最近一周较前一周减少12.01%。图5LocalBitcoins全球交易量
资料来源：Coin.Dance，TokenMania图6LocalBitcoins中国地区交易量
资料来源：Coin.Dance，TokenMania图7LocalBitcoins委内瑞拉地区交易量
资料来源：Coin.Dance，TokenMania：九大交易所是指币安、火币、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb3.数字资产换手率：十大数字资产累计换手率下跌1.86本周十大数字资产换手率周累计214.12%，较上周下跌4.05%，跌幅1.86%；换手率最高为37.98%，最低为25.42%，极值差为12.55个百分点；其中ETC换手率居首位，较上周上涨0.51%。图8近两周十大资产日均换手率变化
资料来源：CoinMarketCap，TokenMania图9本周十大资产换手率明细
资料来源：CoinMarketCap，TokenMania本周累计换手率排名前三位的分别是ETC的每日平均值。4.交易所钱包余额：BTC余额减少0.07%，USDT余额增加2.20%本周交易所BTC钱包余额241.9701万BTC，减少0.07%；交易所USDT余额28.78亿USDT增加2.20%；当前USDT流通总量为102.15亿美元，突破100亿美元，较上周同期增加3.38%。图10近期交易所BTC余额与BTC价格走势
资料来源：TokenMania，chain.info公开资料图11交易所USDT总余额变化
资料来源：TokenMania交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据。5.USDT溢价率：USDT溢价率回升，尾盘维持正溢价场外溢价率反映了场外价格的溢价水平，也是捕捉场外资金情绪的工具，一般而言，高溢价率意味着场外资金入场情绪积极，反之则意味着场外资金进场动力不高，甚至是资金在出逃；场内溢价率则反映了场内价格的溢价水平，也是捕捉场内资金情绪的工具。图12KrakenUSDT/USD交易对价格
资料来源：Tradingview，TokenMania本周USDT溢价率震荡上行短时冲高，创近期新高，kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价0.03%，最高溢价0.21%，收盘溢价0.12%，反映资金入场的意愿增强，但整体看当前溢价水平仍处于相对低位。USDT折溢价指数为100时表示USDT平价，指数大于100表示USDT溢价，小于100则表示USDT折价。6.比特币波动率指数：波动率大幅走高，投资者情绪转贪婪一般而言，比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度，该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。图13日级别比特币BVOL24H波动率
资料来源：BitMEX，TokenMania图14恐惧&贪婪指数
资料来源：Alternative.me，TokenMania本周比特币波动率指数震荡走强，较上周上涨91.30%；本周比特币波动率指数开盘值0.69，最高值1.84，最低值0.59，收盘值1.32，收盘值较上周同期上涨91.30%；恐惧&贪婪指数7日前为41点，本周最高为55点，最低为44点，恐惧&贪婪指数最新点位55点，较上周同期增加14点，伴随市场回暖，投资者情绪由恐惧转为贪婪。7.期货合约：量能放大震荡上行，短期期货升水转贴水从期货合约的角度来看，本周不同期限的远期合约价格震荡上行，市场量能有所放大，不同期限合约基差再次扩大，尾盘由升水转为贴水状态。从期限结构上来看，本周OKEX的当周合约价格由升水转为贴水，平均贴水0.60%；次周合约价格由升水转为贴水，平均贴水0.38%；季度合约平均升水0.74%，升水幅度下降0.22个百分点；BitMEX永续合约平均贴水0.00%。OKEX的当周合约价格最新贴水0.86%，季度合约最新升水0.64%，BitMEX永续合约最新升水0.00%。截至报告统计时间，BITMEXBTC/USD保证金市场24小时多空对比为54.83%：45.17%，多头头寸占优。比特币减半后价格窄幅震荡已逾两月，本周价格突破前期箱体区间到达1万美元上方，投资者情绪转为贪婪，短期看多情绪走强，建议期货投资者注意风险严控仓位，优选平台，防范插针回调和平台宕机等原因导致的爆仓。图15近两周比特币期货与现货价格走势
资料来源：OKEX，BitMEX，TokenMania图16近两周比特币期货升贴水率
资料来源：OKEX，BitMEX，TokenMania报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算8.宏观视角：各类风险资产普跌，黄金与比特币价格上行从资产配置的角度，数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言，各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置，随着资产类别的组合方式多样化，在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。受地缘因素影响，本周市场避险情绪升温，各类风险资产普遍下跌，比特币收益居首，黄金价格连续第七周上涨再创新高。美股方面，本周美股尾盘集体收跌，道指跌0.76%，终结三周连涨走势；纳指跌1.33%，连跌两周；标普500指数跌0.28%；COMEX黄金期货周涨近5%报1900.3美元/盎司，连涨七周创历史收盘新高；国际油价集体走高，布油周涨0.65%报43.42美元/桶。国内股市方面，本周市场前期冲高，继美国要求中国关闭休斯敦总领馆后，中国将关闭美驻成都的使馆，避险情绪再度升温，上证指数跌0.54%，深证成指跌1.37%，创业板指跌1.3%，科创50跌3.75%，均连跌两周，恒生指数周跌1.53%报24705.33点。图17本周各类资产动态收益率比较
资料来源：TokenMania对近三年各类资产的动态收益率进行比较，比特币的收益表现一枝独秀。最近三年比特币动态收益率为1534.35%，位居各类资产首位，同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外，其他资产收益率表现分化，美股表现相对较好，标准普尔500指数涨幅29.78%，纳斯达克综合指数涨幅61.35%；此外上证综指涨幅-1.57%，黄金涨幅51.87%。图18近三年各类资产动态收益率比较
资料来源：TokenMania各类资产中数字货币的市值波动性最强，在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中，数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势。2020年以来市场受全球疫情带来的流动性危机影响，比特币出现了大幅回调，减半完成后市场交投情绪逐渐走弱，近期比特币市场回暖价格再度走高，长期来看数字货币处于相对估值低位，随着泡沫的挤出，数字货币值得作为另类资产进行部分配置。9.总结大盘走势：本周大盘向上突破箱体区间站上新阶，大中小市值币种全面上涨，市场量能同步放大，市场情绪转为贪婪。周初大盘延续上周走势在270-2800亿美元附近短时横盘，而后震荡上行进入上行通道，周日开始自2900亿美元下方起步加速上涨，接连突破2900、3000亿美元关口，最高触及3080亿美元，随后小幅回落整理，收于3070亿美元附近，总市值日均值较上周上涨5.12%。外围市场方面，受中美关系降温影响，本周市场避险情绪上行，各类风险资产普遍下跌，黄金价格连续第七周上涨再创新高。从盘面上看，比特币减半后，市场已经历了逾两月的横盘盘整，本周比特币价格震荡上行创下近5个月新高，突破1万美元心理价位并短时站稳，最高突破10300美元，各项指标支撑位上移，投资者情绪向好，吸引更多外部流量关注，整体交易活跃度回暖；同期USDT流通总量本周增发逾3.3%，交易所USDT余额增加，USDT溢价率短时走高，场外资金入场意愿增强，总体来看价格存在一定托底支撑力量，上行通道有望继续延伸；考虑上方触及重度筹码压力位，存在获利盘阶段兑现阶段性回踩的可能，短期或将维持高位震荡换手，可逢低建仓买入，在未跌破短期均线前顺应趋势继续持有；同时建议期货投资者注意风险严控仓位，优选平台，防范插针回调和平台宕机等原因导致的爆仓。交易所成交量：九大交易所日成交量均值增幅为6.11%。本周九大交易所一周累计总成交量为7861.69亿元人民币，较上周上升452.96亿元，增幅为6.11%，九大交易所本周单日成交量均值为1123.10亿元，较上周上升64.71亿元，增幅为6.11%；从交易量结构来看，成交量占比前三名的交易所分别是Huobi计算，最近一周场外BTC交易量约2966.229万元；前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约3371.135万元，最近一周较前一周减少12.01%。数字资产换手率：十大数字资产累计换手率下跌1.86%。本周十大数字资产换手率周累计214.12%，较上周下跌4.05%，跌幅1.86%；换手率最高为37.98%，最低为25.42%，极值差为12.55个百分点,其中ETC换手率居首位，较上周上涨0.51%。本周累计换手率排名前三位的分别是ETC为102.15亿美元，突破100亿美元，较上周同期增加3.38%。USDT溢价率：USDT溢价率回升，尾盘维持正溢价。本周USDT溢价率震荡上行短时冲高，创近期新高，kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价0.03%，最高溢价0.21%，收盘溢价0.12%，反映资金入场的意愿增强，但整体看当前溢价水平仍处于相对低位。比特币波动率指数：波动率大幅走高，投资者情绪转贪婪。本周比特币波动率指数震荡走强，较上周上涨91.30%；本周比特币波动率指数开盘值0.69，最高值1.84，最低值0.59，收盘值1.32，收盘值较上周同期上涨91.30%；恐惧&贪婪指数7日前为41点，本周最高为55点，最低为44点，恐惧&贪婪指数最新点位55点，较上周同期增加14点，伴随市场回暖，投资者情绪由恐惧转为贪婪。期货合约：量能放大震荡上行，短期期货升水转贴水。本周不同期限的远期合约价格震荡上行，市场量能有所放大，不同期限合约基差再次扩大，尾盘由升水转为贴水状态。从期限结构上来看，本周OKEX的当周合约价格由升水转为贴水，平均贴水0.60%；次周合约价格由升水转为贴水，平均贴水0.38%；季度合约平均升水0.74%，升水幅度下降0.22个百分点；BitMEX永续合约平均贴水0.00%。OKEX的当周合约价格最新贴水0.86%，季度合约最新升水0.64%，BitMEX永续合约最新升水0.00%。截至报告统计时间，BITMEXBTC/USD保证金市场24小时多空对比为54.83%：45.17%，多头头寸占优。比特币减半后价格窄幅震荡已逾两月，本周价格突破前期箱体区间到达1万美元上方，投资者情绪转为贪婪，短期看多情绪走强，建议期货投资者注意风险严控仓位，优选平台，防范插针回调和平台宕机等原因导致的爆仓。宏观视角：各类风险资产普跌，黄金与比特币价格上行。受地缘因素影响，本周市场避险情绪升温，各类风险资产普遍下跌，比特币收益居首，黄金价格连续第七周上涨再创新高。美股方面，本周美股尾盘集体收跌，道指跌0.76%，终结三周连涨走势；纳指跌1.33%，连跌两周；标普500指数跌0.28%；COMEX黄金期货周涨近5%报1900.3美元/盎司，连涨七周创历史收盘新高；国际油价集体走高，布油周涨0.65%报43.42美元/桶。国内股市方面，本周市场前期冲高，继美国要求中国关闭休斯敦总领馆后，中国将关闭美驻成都的使馆，避险情绪再度升温，上证指数跌0.54%，深证成指跌1.37%，创业板指跌1.3%，科创50跌3.75%，均连跌两周，恒生指数周跌1.53%报24705.33点。风险提示价格回调风险国内外监管政策超预期国际地缘环境变化超预期疫情进一步扩散风险比特币合约价格波动
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